人民币对美元实际汇率的均值回复研究 被引量：3

1

作者 张志柏 《商业时代》 北大核心 2012年第13期55-57,共3页

探讨人民币对美元实际汇率的均值回复(mean reversion)问题,有助于理解人民币实际汇率波动的性质,从而更科学地调控人民币汇率水平。为此,本文对1987-2011年人民币对美元的实际汇率行为进行计量分析。实证结果表明,无论是用月度数据还... 探讨人民币对美元实际汇率的均值回复(mean reversion)问题,有助于理解人民币实际汇率波动的性质,从而更科学地调控人民币汇率水平。为此,本文对1987-2011年人民币对美元的实际汇率行为进行计量分析。实证结果表明,无论是用月度数据还是用年度数据,人民币对美元实际汇率都具有均值回复性质,其半衰期(half-life)为1年半到2年。而发达国家间实际汇率的半衰期一般为3至5年。这说明人民币对美元实际汇率的均值回复速度更快,购买力平价理论在我国更有效。 展开更多

关键词 人民币 美元 实际汇率 购买力平价

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人民币双边实际汇率与中美贸易关联的实证研究 被引量：6

2

作者 马威 杨胜刚 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2013年第1期7-10,共4页

通过建立描述人民币与美元双边实际汇率和中美贸易关系的出口模型,采用协整检验以及误差修正模型探讨双边实际汇率、日元与加元作为竞争国的汇率以及进口国的实际GDP水平对中美各自出口贸易的影响。结果表明:中国的经济发展表现为实际GD... 通过建立描述人民币与美元双边实际汇率和中美贸易关系的出口模型,采用协整检验以及误差修正模型探讨双边实际汇率、日元与加元作为竞争国的汇率以及进口国的实际GDP水平对中美各自出口贸易的影响。结果表明:中国的经济发展表现为实际GDP的增长,对美国的出口影响不大,甚至出现负相关;人民币升值对美国的出口有一定的积极作用,美国从中获得的好处比中国要多;在竞争国的对比上,加元比人民币更具优势的影响是显着的,而日元比美元更具优势的影响不明显。人民币汇率升值应采取渐进的方式。 展开更多

关键词 中美贸易 人民币双边实际汇率 美元双边

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美元兑人民币汇率的状态预测及实证分析 被引量：3

3

作者 张成虎 胡啸兵 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2010年第22期120-123,共4页

经济全球化加速发展的时代背景下,美元兑人民币汇率问题是当前中美经贸关系乃至世界金融领域里的重大议题,对该汇率的基本发展趋势进行科学预测意义重大。文章截取USD/CNY汇率相关日频数据流,通过对美元兑人民币汇率进行基于齐次马尔科... 经济全球化加速发展的时代背景下,美元兑人民币汇率问题是当前中美经贸关系乃至世界金融领域里的重大议题,对该汇率的基本发展趋势进行科学预测意义重大。文章截取USD/CNY汇率相关日频数据流,通过对美元兑人民币汇率进行基于齐次马尔科夫区制转移模型的预测和实证分析,发现在USD/CNY汇市弱有效性得到验证的基础上,马尔科夫区制转移模型的确捕捉到了汇率序列的内在运动规律,在常规的预测期数(10天以内)设定条件下,尽管样本序列内外预测结果在具体数据的走势上与实际情况存在微小出入,但总体而言,用该模型预测汇率日频走势具有与实际汇率状态较高的吻合度。 展开更多

关键词 美元兑人民币汇率 马尔科夫区制转移 状态预测

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人民币/美元实际汇率的巴拉萨—萨缪尔森假说检验及政策含义

4

作者 贾薇 《农村金融研究》 2010年第3期40-45,共6页

巴拉萨-萨缪尔森效应是影响一国货币实际汇率变化的重要因素,效应检验过程对一国劳动力供给价格弹性检验也具有重要意义。本文采用实证分析方法,对人民币/美元之间是否存在巴拉萨-萨缪尔森效应进行检验,结果表明,早期人民币/美元之间巴... 巴拉萨-萨缪尔森效应是影响一国货币实际汇率变化的重要因素,效应检验过程对一国劳动力供给价格弹性检验也具有重要意义。本文采用实证分析方法,对人民币/美元之间是否存在巴拉萨-萨缪尔森效应进行检验,结果表明,早期人民币/美元之间巴拉萨-萨缪尔森效应并不明显,但分析结果同时显示,近几年巴拉萨-萨缪尔森效应有转明显的迹象。这说明推动人民币升值的因素在增多;同时,我国劳动力市场低弹性大量供给现象也在发生改变,这些对我国汇率和就业政策制定都具有重要参考意义。 展开更多

关键词 人民币升值 巴拉萨-萨缪尔森假说 实际汇率 巴拉萨-萨缪尔森效应 检验 政策含义 美元 供给价格弹性

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人民币兑美元汇率与中美贸易顺差、短期国际资本流动关系研究

5

作者 张功根 《西南金融》 北大核心 2012年第6期40-43,共4页

本文解释了人民币对美元大幅升值为何无法显著改善美国对中国大陆的贸易逆差;验证了中国面临的短期国际资本流入主要基于人民币的升值预期,而非利差。通过综合分析人民币兑美元汇率与中国面临的短期国际资本流动、中国的净出口波动以及... 本文解释了人民币对美元大幅升值为何无法显著改善美国对中国大陆的贸易逆差;验证了中国面临的短期国际资本流入主要基于人民币的升值预期,而非利差。通过综合分析人民币兑美元汇率与中国面临的短期国际资本流动、中国的净出口波动以及FDI波动之间的关系,勾勒出一个传导机制,试图解释2005年以来人民币"外升内贬"现象。 展开更多

关键词 人民币兑美元汇率 短期国际资本流动 进出口 人民币“外升内贬”

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基于购买力平价测算的人民币兑美元问题研究

6

作者 高闻酉 赵畅 《商业时代》 北大核心 2010年第35期54-55,共2页

当今世界由于有各类国家与经济体的存在,因此出现了不同的货币体系;不同货币间的价格,形成了彼此的汇率。在全球化的背景下,合理的汇率政策是关乎一国金融体系稳定乃至其宏观经济健康发展的重要因素。近年来,国际上对人民币被"低估... 当今世界由于有各类国家与经济体的存在,因此出现了不同的货币体系;不同货币间的价格,形成了彼此的汇率。在全球化的背景下,合理的汇率政策是关乎一国金融体系稳定乃至其宏观经济健康发展的重要因素。近年来,国际上对人民币被"低估"的指责甚嚣尘上;而本文基于宏观经济的角度,从"购买力平价"等方面综合地对人民币进行论证、测算,以动态及理性的方法分析人民币的价值;同时,对人民币的当前定价进行较深层次的探讨,希望为我国未来汇率政策的调整以及国民经济的发展提供有价值的参考。 展开更多

关键词 购买力平价 测算 人民币 兑美元 问题研究 Model PURCHASING Power based exchange rate 汇率政策 宏观经济 金融体系稳定 重要因素 健康发展 价值 货币体系 国民经济 全球化 经济体 综合

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汇率升值和货币工资增长互为替代?——基于人民币汇率对工资决定的影响效果分析 被引量：9

7

作者 李颖 韩仁月 《经济科学》 CSSCI 北大核心 2012年第3期73-82,共10页

汇改后人民币汇率波动成为一种常态,人民币的逐步升值及其波幅的扩大对国内工资决定会有何影响,这对于我国未来产业政策的制定和经济增长方式的转变有重要的意义,同时也影响着央行货币政策和汇率政策的协调实施。本文先对国内外有关汇... 汇改后人民币汇率波动成为一种常态,人民币的逐步升值及其波幅的扩大对国内工资决定会有何影响,这对于我国未来产业政策的制定和经济增长方式的转变有重要的意义,同时也影响着央行货币政策和汇率政策的协调实施。本文先对国内外有关汇率和工资关系的理论及实证研究文献进行了梳理与汇总,然后基于Lindbeck(1979)关于小型开放经济体的工资决定模型,利用我国1978-2010年相关指标的时间序列数据,从实证上考察了人民币汇率变化及其波动率变化对总体层面及分行业工资变动的影响效果。本文研究结果印证了McKinnon提出的"长期间汇率升值和货币工资增长互为替代"的观点,无论用何指标度量汇率,人民币升值对总体层面和行业工资增长均有显著的抑制效果;人民币名义有效汇率的波动对工资增长有较为显著的正面影响。 展开更多

关键词 人民币兑美元汇率 人民币名义有效汇率 工资汇率弹性 行业工资差异

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欧元兑美元汇率变动与我国出口贸易的关系及对策

8

作者 刘道云 《金融理论与实践》 北大核心 2020年第12期43-48,共6页

研究发现,若欧元兑美元汇率升值或者总体维持相对稳定,则我国出口贸易总体态势向好,若欧元兑美元持续大幅贬值,则我国出口贸易受到较大影响。欧元兑美元的持续大幅贬值影响我国对欧盟出口额、整体外贸增速和外贸对经济增长贡献率,导致... 研究发现,若欧元兑美元汇率升值或者总体维持相对稳定,则我国出口贸易总体态势向好,若欧元兑美元持续大幅贬值,则我国出口贸易受到较大影响。欧元兑美元的持续大幅贬值影响我国对欧盟出口额、整体外贸增速和外贸对经济增长贡献率,导致我国对欧盟出口贸易预期下滑,外贸的稳定增长受到挑战;我国中小出口贸易企业也遭受外汇风险和汇兑损失,对欧盟外贸利润锐减,亟须更合适更有效的外汇避险工具。未来欧元兑美元汇率或将再次持续大幅贬值,上述问题仍可能再度发生。为此,建议我国通过采取支持境内期货交易所适时上市相关外汇期货产品,鼓励商业银行对中小外贸企业适当降低外汇衍生品交易收费和提高业务国际竞争力,进一步推进人民币国际化战略以提高人民币在跨境贸易中作为计价和结算货币的比例等综合措施解决上述问题。 展开更多

关键词 欧元兑美元汇率 出口贸易 外汇期货 外贸稳定 人民币国际化

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近期人民币贬值的原因、经贸影响及对策分析 被引量：6

9

作者 范德胜 《国际贸易》 CSSCI 北大核心 2016年第1期55-58,共4页

央行2015年8月11日宣布，即日起人民币兑美元汇率中问价报价机制将调整，做市商在每日银行间外汇市场开盘前，参考上日银行间外汇市场收盘汇率，综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价。8月11... 央行2015年8月11日宣布，即日起人民币兑美元汇率中问价报价机制将调整，做市商在每日银行间外汇市场开盘前，参考上日银行间外汇市场收盘汇率，综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价。8月11日的人民币兑美元汇率中间价报6．2298，创历史最大跌幅，跌幅1136个基点，大跌1．83％，创下有史以来最大跌幅，也创下2013年4月25日以来的新低。进入2014年，人民币持续贬值给国内经济带来巨大冲击。各界都在积极关注人民币未来走向所带来的各种影响。人民币汇率的变化主要取决于以国际收支为基础的外汇供求状况。人民币贬值的原因是多方面的，其所带来的影响也是广泛的，我们应该采取多种策略应对近期人民币贬值的趋势。 展开更多

关键词 人民币贬值 人民币兑美元汇率中间价 银行间外汇市场 原因 中国外汇交易中心 经贸 国际收支 人民币汇率

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美联储加息预期会引起我国资产价格波动吗?——基于汇率传导路径的经验证据 被引量：14

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作者 刘金全 徐宁 刘达禹 《西安交通大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2016年第4期24-29,共6页

以美联储加息预期和近期的人民币汇率波动为背景,以人民币兑美元实际汇率为桥梁,采用TVP-VAR模型探究了"美联储利率调整→人民币汇率变动→资产价格波动"这一传导路径的有效性。结果发现:美联储宣布加息后,中国汇股两市会逐... 以美联储加息预期和近期的人民币汇率波动为背景,以人民币兑美元实际汇率为桥梁,采用TVP-VAR模型探究了"美联储利率调整→人民币汇率变动→资产价格波动"这一传导路径的有效性。结果发现:美联储宣布加息后,中国汇股两市会逐渐形成"人民币贬值→资产价格重置→我国股票抛售→资产价格下跌→外国资本流出→人民币再次贬值"的阶段性特征,但这一影响不具有长期效应。为此,中国政府应该在短期内高度重视美联储加息,通过加强外汇储备管理和金融市场监管来平抑短期内的汇股两市波动;而在长期内,政府仍应有计划有节奏的推动人民币国际化与钉住单一美元脱钩,提升人民币政策的独立性,从而在根本上稳定汇率波动并促进金融市场健康发展。 展开更多

关键词 美联储加息 人民币兑美元实际汇率 资产价格 TVP-VAR模型

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美元弱势调整对中韩双边产品贸易的影响

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作者 沈国兵 《国际商务研究》 北大核心 2015年第6期5-18,共14页

2002～2013年美元贬值、人民币升值对中韩双边产品贸易产生怎样的影响？本文使用统计比较和GMM估计发现：（1）美元弱势调整下中国没有呈现向韩国出口产品偏转，而韩国明显增加了对中国出口产品份额。美元走弱下中国与韩国呈现较高的产... 2002～2013年美元贬值、人民币升值对中韩双边产品贸易产生怎样的影响？本文使用统计比较和GMM估计发现：（1）美元弱势调整下中国没有呈现向韩国出口产品偏转，而韩国明显增加了对中国出口产品份额。美元走弱下中国与韩国呈现较高的产品贸易互补性和较低的产品贸易竞争性。（2）美元走弱下韩元兑人民币产品实际贬值不利于中国对韩国出口产品，并没有引致中国从韩国实际进口增加。同期，美元兑人民币实际贬值既不利于中国对美国出口，也没有呈现中国向韩国出口产品偏转，并减少中国从韩国进口产品。实际汇率波动上升显著不利于中国对韩国进出口贸易，而中韩经济增长会显著地增进双边贸易。据此，建立和深化中韩自贸区来拓展贸易市场是重要的，借此扩大两国货币互换规模、创新金融工具来消减汇率风险，将会极大地提升中韩双边贸易。 展开更多

关键词 美元弱势调整 韩元兑人民币汇率 美元兑人民币汇率 中韩双边产品贸易

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弱势美元战略及其贸易影响：历史相似性与差异性

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作者 沈国兵 《社会科学家》 CSSCI 北大核心 2014年第5期16-23,共8页

美国货物贸易逆差、美国财政赤字占GDP百分比超过3%的警戒线水平是美国实施新一轮弱势美元战略的根本动因。虽然美国实施的两轮弱势美元战略有着相似的理由即美国巨额的贸易逆差失衡,但计量证实,美元实际贬值并不能决定着美国货物实际... 美国货物贸易逆差、美国财政赤字占GDP百分比超过3%的警戒线水平是美国实施新一轮弱势美元战略的根本动因。虽然美国实施的两轮弱势美元战略有着相似的理由即美国巨额的贸易逆差失衡,但计量证实,美元实际贬值并不能决定着美国货物实际贸易逆差的改变。两轮弱势美元战略下美元兑日元、美元兑人民币大幅贬值并没有能够实现美日、美中贸易差额平衡,计量检验也证实了这一点。与上一轮美国对日本产品逆差相比,新一轮弱势美元下美国对中国逆差产品已经发生很大的变化:逆差呈很大增加的是自动数据处理机、无线发射及接收装置;呈较大增加的是彩色电视机等10种产品;出现显著下降的是记录机及其他录音机、汽车零件;新增较大逆差的是座具、木制家具等38种产品。 展开更多

关键词 弱势美元战略 美元兑日元汇率 美元兑人民币汇率 美国货物贸易逆差

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3月鱼粉跌200元/吨!港口库存量再攀升,后市将松动而行?

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作者 无 本刊编辑部(文/图) 《当代水产》 2023年第4期78-78,共1页

3月,秘鲁鱼粉价格处于历史高位,但由于国内港口鱼粉库存量攀升,且下游需求不佳,贸易商整体心态松动,鱼粉价格一改之前强势,松动下跌了100~200元/t。具体分析如下:1国际方面1.1国外鱼粉市场情况近一个月,国外鱼粉市场保持坚挺走势。由于... 3月,秘鲁鱼粉价格处于历史高位,但由于国内港口鱼粉库存量攀升,且下游需求不佳,贸易商整体心态松动,鱼粉价格一改之前强势,松动下跌了100~200元/t。具体分析如下:1国际方面1.1国外鱼粉市场情况近一个月,国外鱼粉市场保持坚挺走势。由于新季鱼粉预售价格坚挺,加上人民币兑美元汇率再度贬值,国内外鱼粉倒挂,令我国鱼粉贸易商采购鱼粉积极性有所下降,秘鲁鱼粉市场成交清淡,参考价格为CNF1,950美元/t,成交议价,预售量在7万t左右。其中,我国鱼粉市场心态松动,且需求增加量有限,抑制我国鱼粉商采购步伐。 展开更多

关键词 鱼粉价格 预售 人民币兑美元汇率 库存量 参考价格 港口 贸易商 松动

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