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汇率结构突变的诱因及给人民币加速升值的警示——来自人民币和日元兑换美元汇率的证据 被引量:1
1
作者 夏南新 《中山大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2010年第6期202-209,共8页
试图检验人民币兑换美元的汇率在1981年1月2日至2008年6月17日间和日元兑换美元的汇率在1971年1月4日至2008年6月17日间的结构突变,发现中日汇率的结构突变的时间恰好是出现重大汇率事件的时候。经实证发现,货币加速贬值或升值均会导致... 试图检验人民币兑换美元的汇率在1981年1月2日至2008年6月17日间和日元兑换美元的汇率在1971年1月4日至2008年6月17日间的结构突变,发现中日汇率的结构突变的时间恰好是出现重大汇率事件的时候。经实证发现,货币加速贬值或升值均会导致汇率结构突变。1994年1月1日人民币官方汇率与市场汇率并轨,导致人民币兑美元汇率贬值性的结构突变;1985年9月22日西方五国达成的"广场协议"致使日元兑美元汇率升值性的结构突变。中日汇率结构突变的深层次原因以及日元人民币加速升值为我们提供了可以借鉴的教训:追赶型的经济体制只适应经济转轨期;汇率应渐进地升值,不能使货币政策成为汇率政策的附庸;政策实施不能太突然和过于激烈;金融自由化要慎行等。 展开更多
关键词 人民币兑换美元的汇率 日元兑换美元的汇率 结构突变 人民币加速升值
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重启人民币汇率改革路径选择:去美元化 被引量:7
2
作者 丁志杰 郭凯 《国际贸易》 CSSCI 北大核心 2010年第4期45-47,共3页
关键词 人民币汇率形成机制 美元 改革路径 国际金融危机 相对稳定 美元汇率 汇率安排 汇率改革
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人民币实际有效汇率和美元指数对中国进出口贸易的影响 被引量:13
3
作者 许可 方兆本 《中国科学技术大学学报》 CAS CSCD 北大核心 2012年第3期185-190,251,共7页
在分析当前人民币实际有效汇率与美元指数对中国进出口贸易研究现状的基础上,借鉴Johansen协整模型和误差修正模型,利用GARCH模型计算月度波动率,对2001年1月至2010年6月我国进出口总量月度数据进行实证研究.从人民币实际有效汇率及其... 在分析当前人民币实际有效汇率与美元指数对中国进出口贸易研究现状的基础上,借鉴Johansen协整模型和误差修正模型,利用GARCH模型计算月度波动率,对2001年1月至2010年6月我国进出口总量月度数据进行实证研究.从人民币实际有效汇率及其波动以及美元指数及其波动对进出口贸易的影响进行分析.研究结果表明:人民币实际有效汇率对中国的出口影响较大,而对进口影响较小;美元指数的波动对中国进出口贸易的影响幅度较大.同时,研究表明美元指数是人民币实际有效汇率的Granger原因,反之不是.研究证明,自加入WTO以来,中国的贸易失衡状况不仅与人民币实际有效汇率水平有关,也和美元本身汇率水平及其波动有关.研究结果为人民币实际有效汇率政策和贸易政策的制定提供了一定的参考. 展开更多
关键词 AR-GARCH模型 美元指数 进出口贸易 人民币实际有效汇率
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论我国汇率制度的选择——兼论人民币走向浮动并实行自由兑换的最佳时机 被引量:10
4
作者 许崇正 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2004年第1期19-26,共8页
本文首先对固定汇率制和浮动汇率制进行了比较,其次论述了汇率制度理论的新发展,最后就我国汇率制度的选择谈了自己的看法:一是汇率制度的选择是一个动态的转换过程;二是认为我国目前采用的是钉住美元的汇率制度,这一汇率制度存在着三... 本文首先对固定汇率制和浮动汇率制进行了比较,其次论述了汇率制度理论的新发展,最后就我国汇率制度的选择谈了自己的看法:一是汇率制度的选择是一个动态的转换过程;二是认为我国目前采用的是钉住美元的汇率制度,这一汇率制度存在着三点弊端,已不适应我国市场经济发展的需要,我国经济的发展迫切需要人民币汇率由钉住汇率转向真正的管理浮动汇率。并认为从现在起到未来的一两年内,是人民币走向浮动,实行人民币自由兑换的最佳时机。 展开更多
关键词 中国 固定汇率 浮动汇率 自由兑换 人民币 汇率制度 兑换时机
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基于无偏灰色马尔科夫模型的人民币/美元汇率短期预测模型 被引量:11
5
作者 张延利 张德生 +1 位作者 井霞霞 任世远 《陕西科技大学学报(自然科学版)》 2011年第6期135-139,143,共6页
对人民币/美元汇率建立无偏灰色马尔科夫预测模型,该模型是对GM(1,1)模型的改进.实证研究结果表明,该模型预测精度优于ARMA模型、GARCH(1,1)模型以及灰色马尔科夫模型的预测精度.
关键词 人民币/美元汇率 灰色马尔科夫模型 ARMA模型 GARCH(1 1)模型
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美元兑人民币汇率的状态预测及实证分析 被引量:3
6
作者 张成虎 胡啸兵 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2010年第22期120-123,共4页
经济全球化加速发展的时代背景下,美元兑人民币汇率问题是当前中美经贸关系乃至世界金融领域里的重大议题,对该汇率的基本发展趋势进行科学预测意义重大。文章截取USD/CNY汇率相关日频数据流,通过对美元兑人民币汇率进行基于齐次马尔科... 经济全球化加速发展的时代背景下,美元兑人民币汇率问题是当前中美经贸关系乃至世界金融领域里的重大议题,对该汇率的基本发展趋势进行科学预测意义重大。文章截取USD/CNY汇率相关日频数据流,通过对美元兑人民币汇率进行基于齐次马尔科夫区制转移模型的预测和实证分析,发现在USD/CNY汇市弱有效性得到验证的基础上,马尔科夫区制转移模型的确捕捉到了汇率序列的内在运动规律,在常规的预测期数(10天以内)设定条件下,尽管样本序列内外预测结果在具体数据的走势上与实际情况存在微小出入,但总体而言,用该模型预测汇率日频走势具有与实际汇率状态较高的吻合度。 展开更多
关键词 美元人民币汇率 马尔科夫区制转移 状态预测
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人民币汇率、美元指数变动对上市公司的复合冲击——基于深市行业数据的分析 被引量:3
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作者 倪克勤 倪庆东 《西南金融》 2010年第3期6-9,共4页
在经济全球化、大宗商品定价国际化背景下,汇率变动对一国经济和股票市场的影响是本币汇率变动和大宗商品主要定价货币汇率变动共同作用的结果。美元在二战后取代英镑成为国际贸易和国际期货市场的核心定价货币。因此,研究汇率变动对上... 在经济全球化、大宗商品定价国际化背景下,汇率变动对一国经济和股票市场的影响是本币汇率变动和大宗商品主要定价货币汇率变动共同作用的结果。美元在二战后取代英镑成为国际贸易和国际期货市场的核心定价货币。因此,研究汇率变动对上市的影响不应局限于本币汇率,应将美元汇率变动也纳入其中,以全面反映上市公司面临的汇率风险状况。本文在Jorion的资本市场模型的基础上引入美元指数变量,运用深市行业指数数据,人民币汇率、美元指数变动对上市公司的影响进行实证分析,并深入分析其成因,以期对我国股票市场国际化过程中有效控制汇率风险有所裨益。 展开更多
关键词 人民币汇率 美元指数 上市公司
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经常项目可兑换条件下的人民币汇率模型研究 被引量:8
8
作者 魏巍贤 《管理科学学报》 CSSCI 2000年第1期66-72,93,共8页
基于我国现阶段的汇率制度和外汇管理体制的基本特征 ,本文应用汇率经济学理论与系统分析方法 ,深入探讨我国外汇市场供求变化的内在机制 ;在提出中国进出口方程和贸易差额方程的基础上 ,建立经常项目可兑换条件下的人民币汇率决定模型 ... 基于我国现阶段的汇率制度和外汇管理体制的基本特征 ,本文应用汇率经济学理论与系统分析方法 ,深入探讨我国外汇市场供求变化的内在机制 ;在提出中国进出口方程和贸易差额方程的基础上 ,建立经常项目可兑换条件下的人民币汇率决定模型 ,并应用 1 994年至 1 998年的月度数据对汇率模型进行实证分析 .分析结果表明 。 展开更多
关键词 人民币汇率 模型 经常项目可兑换 国际汇兑
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浅析境内外美元利率的提高对人民币汇率的影响 被引量:2
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作者 周力 李金霞 《河北经贸大学学报》 2000年第6期32-34,共3页
在我国中央银行连续 7次降息的同时 ,美国中央银行却 6度提高利率。针对国际金融市场美元利率持续走高的情况 ,经中国人民银行批准 ,我国中资金融机构从 2 0 0 0年 5月 2 9日起也上调了境内的美元利率 ,这有利于人民币汇率的稳定 ,避免... 在我国中央银行连续 7次降息的同时 ,美国中央银行却 6度提高利率。针对国际金融市场美元利率持续走高的情况 ,经中国人民银行批准 ,我国中资金融机构从 2 0 0 0年 5月 2 9日起也上调了境内的美元利率 ,这有利于人民币汇率的稳定 ,避免逃、套汇的发生。尽管人民币与美元的利差扩大 ,但今后一段时间内人民币汇率稳定的趋势不会改变。 展开更多
关键词 人民币汇率 美元利率 人民币利率
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宏观基本面新闻对人民币/美元汇率的影响研究——基于境内即期汇率与境外NDF汇率的比较分析 被引量:6
10
作者 魏英辉 《金融理论与实践》 北大核心 2009年第5期30-35,共6页
宏观基本面新闻是否对人民币汇率产生重要影响?本文以市场化进程中的人民币即期汇率与完全市场化的人民币NDF汇率为例,考察了2006年1月至2008年7月中美两国基本面新闻对人民币/美元日汇率变化的影响。发现:样本期内基本面新闻对即期汇... 宏观基本面新闻是否对人民币汇率产生重要影响?本文以市场化进程中的人民币即期汇率与完全市场化的人民币NDF汇率为例,考察了2006年1月至2008年7月中美两国基本面新闻对人民币/美元日汇率变化的影响。发现:样本期内基本面新闻对即期汇率变化存在一定的影响,但受制度层面因素约束,影响程度较低,基本面新闻对即期汇率变化的解释力只有5%左右。通过对市场化的人民币NDF汇率的考察发现,基本面新闻对汇率变化的影响程度有所提高(8%)。尽管如此,从两个市场来看,汇率变化在很大程度上还是取决于其他因素。 展开更多
关键词 人民币/美元汇率 即期汇率 NDF 基本面新闻
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人民币/美元汇率短期预测的神经网络模型研究 被引量:1
11
作者 惠晓峰 胡运权 李景 《预测》 CSSCI 北大核心 1996年第6期68-69,50,共3页
本文研究利用人工神经网络建立人民币/美元汇率短期预测模型的必要性及可行性,探讨了一种改进的误差反向传播算法,建立了人民币/美元汇率短期预测的神经网络模型。结果表明,该模型具有较高的预测精度。
关键词 神经网络 汇率 预测 人民币 美元
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基于美元汇率波动的人民币汇率预测模型研究 被引量:2
12
作者 魏巍贤 《预测》 CSSCI 1998年第5期44-46,共3页
本文在人民币汇率决定模型的基础上[1,2],运用协整技术分析美元汇率波动对人民币汇率走势的影响,进而建立基于美元汇率波动的人民币汇率短期预测模型。本文所建立的预测模型不仅具有令人满意的拟合效果和预测能力。
关键词 人民币汇率 美元汇率 决定模型 中国 预测模型
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解决“美元陷阱”和人民币汇率问题的正确思路 被引量:7
13
作者 贾根良 《广东商学院学报》 北大核心 2010年第4期F0002-F0002,共1页
关键词 美元贬值 人民币汇率问题 《第一财经日报》 外汇储备 2009年 财政状况 通货膨胀 美元储备
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人民币对美元实际汇率的均值回复研究 被引量:3
14
作者 张志柏 《商业时代》 北大核心 2012年第13期55-57,共3页
探讨人民币对美元实际汇率的均值回复(mean reversion)问题,有助于理解人民币实际汇率波动的性质,从而更科学地调控人民币汇率水平。为此,本文对1987-2011年人民币对美元的实际汇率行为进行计量分析。实证结果表明,无论是用月度数据还... 探讨人民币对美元实际汇率的均值回复(mean reversion)问题,有助于理解人民币实际汇率波动的性质,从而更科学地调控人民币汇率水平。为此,本文对1987-2011年人民币对美元的实际汇率行为进行计量分析。实证结果表明,无论是用月度数据还是用年度数据,人民币对美元实际汇率都具有均值回复性质,其半衰期(half-life)为1年半到2年。而发达国家间实际汇率的半衰期一般为3至5年。这说明人民币对美元实际汇率的均值回复速度更快,购买力平价理论在我国更有效。 展开更多
关键词 人民币 美元 实际汇率 购买力平价
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美元贬值与人民币汇率稳定 被引量:2
15
作者 廖晓燕 《湘潭大学学报(哲学社会科学版)》 2004年第2期18-21,共4页
最近,日美联手在国际上掀起了迫使人民币升值的浪潮,但我国外汇市场上汇率的变动不能反映真实供求的变化,由于存在结构性经常项目顺差、转轨时期经济发展的特殊性,保持人民币汇率稳定应是当务之急。
关键词 美元贬值 人民币汇率 国际压力 形成机制 结构性经常项目顺差 购买力平价 经济增长:
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人民币汇率与主要非美元货币汇率的相关性分析——汇率形成机制改革以来的实证研究 被引量:1
16
作者 奚媛媛 《南京审计学院学报》 2007年第1期34-37,共4页
本文对2005年7月人民币汇率形成机制改革以来,人民币汇率与主要非美元货币汇率进行了相关性分析。实证分析结果表明,人民币汇率与日元汇率呈中度或低度负相关,与港币汇率存在中度负相关,对欧元、英镑汇率则表现出高度正相关性。
关键词 人民币汇率 美元货币 相关分析
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美元升值背景下人民币汇率政策探讨——外汇储备视角
17
作者 杨华强 《西南金融》 2015年第6期57-60,共4页
次贷危机后,中美利差由负转正,人民币对美元实施小步快跑升值策略,实质形成了国外资金国内套利机制,外资跨国公司超额流入在1.6-2.8万亿美元之间。中国外汇储备经营收益低而成本高,美元走强致非美元储备资产贬值,中国外汇储备面临缩水... 次贷危机后,中美利差由负转正,人民币对美元实施小步快跑升值策略,实质形成了国外资金国内套利机制,外资跨国公司超额流入在1.6-2.8万亿美元之间。中国外汇储备经营收益低而成本高,美元走强致非美元储备资产贬值,中国外汇储备面临缩水威胁。美国经济日益强劲而中国经济逐步下行终结原有国外资金国内套利机制,前期超额流入进入回流周期,维护人民币兑美元汇率将导致人民银行外汇储备快速枯竭,建议果断放弃紧盯美元。 展开更多
关键词 美元指数 人民币 汇率 外汇储备
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人民币/美元双边汇率不能替代人民币汇率
18
作者 李石凯 《广东金融学院学报》 CSSCI 2008年第3期38-47,共10页
用人民币/美元双边汇率替代人民币汇率是当前普遍存在的现象。然而,用人民币/美元双边汇率替代人民币汇率不适用于汇改后的人民币汇率制度。中美双边贸易权重也不足以让人民币/美元双边汇率替代人民币汇率。汇改后人民币/美元双边汇率... 用人民币/美元双边汇率替代人民币汇率是当前普遍存在的现象。然而,用人民币/美元双边汇率替代人民币汇率不适用于汇改后的人民币汇率制度。中美双边贸易权重也不足以让人民币/美元双边汇率替代人民币汇率。汇改后人民币/美元双边汇率的走势在人民币汇率体系中也不具有代表性。建议中国人民银行尽快计算并公布人民币实际有效汇率,以弥补用人民币/美元双边汇率替代人民币汇率的不足。 展开更多
关键词 人民币/美元双边汇率 人民币汇率 人民币实际有效汇率
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从三元悖论看我国汇率弹性化及人民币资本帐户自由兑换 被引量:5
19
作者 边中炜 《技术经济与管理研究》 2002年第3期75-76,共2页
人民币资本帐户的开放是我国经济开放的必然目标之一。而现行的汇率政策在资本帐户开放后将产生不可回避的问题。本文从“三元悖论” 的角度出发,论证了在人民币资本帐户可兑换下,实行汇率弹性化作为政策配合以求得“三元悖论” 中间解... 人民币资本帐户的开放是我国经济开放的必然目标之一。而现行的汇率政策在资本帐户开放后将产生不可回避的问题。本文从“三元悖论” 的角度出发,论证了在人民币资本帐户可兑换下,实行汇率弹性化作为政策配合以求得“三元悖论” 中间解的可行性。 展开更多
关键词 三元悖论 人民币资本帐户 自由兑换 汇率弹性化 中国 浮动汇率
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论人民币对美元的名义汇率与中国对美国出口的关系——1997-2005年季度数据分析 被引量:9
20
作者 姜璐 《山东经济》 2007年第1期113-118,共6页
2005年7月人民币升值至今,中国对美国的出口并没有出现下降的趋势,可见“人民币升值论”是值得怀疑的。在对现有研究成果进行借鉴的基础上,运用Granger因果检验方法,对1997年第1季度到2005年第2季度的人民币对美元名义汇率与中国对美国... 2005年7月人民币升值至今,中国对美国的出口并没有出现下降的趋势,可见“人民币升值论”是值得怀疑的。在对现有研究成果进行借鉴的基础上,运用Granger因果检验方法,对1997年第1季度到2005年第2季度的人民币对美元名义汇率与中国对美国出口之间的关系进行了实证检验,结果表明,人民币对美元名义汇率与中国对美国出口之间并不存在Granger因果关系。因此,我们得出结论,人民币对美元的名义汇率变动与中国对美国的出口之间没有系统性相互影响和决定关系,调整人民币对美元的名义汇率并不是改变中国对美国出口的有效政策工具。 展开更多
关键词 人民币 美元 名义汇率 出口 GRANGER因果检验
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