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企业数字技术创新与产品市场竞争优势——来自上市公司数字专利的证据
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作者 管考磊 付梦婷 朱海宁 《财经论丛(浙江财经大学学报)》 北大核心 2025年第10期53-63,共11页
数字经济时代,数字技术创新已成为推动企业高质量发展的内在驱动力。本文基于2011—2022年沪深A股上市公司数据,从产品市场表现角度实证检验了企业数字技术创新的价值效应。研究发现,企业数字技术创新能够显著提升产品市场竞争优势,且... 数字经济时代,数字技术创新已成为推动企业高质量发展的内在驱动力。本文基于2011—2022年沪深A股上市公司数据,从产品市场表现角度实证检验了企业数字技术创新的价值效应。研究发现,企业数字技术创新能够显著提升产品市场竞争优势,且该结论经过系列稳健性检验后仍然成立。机制检验表明,企业数字技术创新通过提高运营效率、优化内部控制和增强企业声誉来提升产品市场竞争优势。进一步研究发现,企业数字技术创新对产品市场竞争优势的提升作用在市场化环境较好、行业竞争较激烈和高科技行业的企业中表现得更为明显。研究结论不仅拓展和深化了数字技术创新对于微观企业行为影响的理论认识,而且为企业提高产品市场绩效和加快推进数字化转型提供了经验依据。 展开更多
关键词 数字技术创新 产品市场竞争优势 运营效率 内部控制 企业声誉
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人工智能技术与制造业企业产品市场竞争力
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作者 江永洪 赵锴 《商业研究》 北大核心 2025年第4期1-10,共10页
前沿文献重点关注人工智能技术的经济增长与劳动就业效应,而普遍忽视在新型国际竞争格局下制造业企业智能化转型如何重塑产品市场竞争力。本文基于中国沪深A股上市公司样本数据,实证检验人工智能技术对制造业企业产品市场竞争力的影响... 前沿文献重点关注人工智能技术的经济增长与劳动就业效应,而普遍忽视在新型国际竞争格局下制造业企业智能化转型如何重塑产品市场竞争力。本文基于中国沪深A股上市公司样本数据,实证检验人工智能技术对制造业企业产品市场竞争力的影响效应及传导路径。研究发现,人工智能技术与制造业企业产品市场竞争力间存在倒U型关系,资源整合能力和行业竞争程度在人工智能技术影响企业产品市场竞争力中发挥重要路径作用;异质性分析表明,人工智能技术作用效果的发挥受制于企业及区域个体特征约束,在非国有、战略性新兴行业、高学历员工企业及东部、强数字基建地区人工智能技术对产品市场竞争力的影响更为显著;进一步分析显示,人工智能技术能够有效提升企业全要素生产率及创新能力。 展开更多
关键词 人工智能技术 产品市场竞争 资源整合能力 行业竞争程度
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“双循环”背景下产品市场竞争对零售企业异地并购的影响
3
作者 杨明 《商业经济研究》 北大核心 2025年第8期149-152,共4页
作为资本跨区域流动的典型表现形式,异地并购有助于打破区域小循环、内循环,促进生产要素与商品服务的流通。本文以零售企业为研究对象,研究发现:当零售企业面临的产品市场竞争越大,越会发起并购,且并购完成时间更短,并购效率更高。异... 作为资本跨区域流动的典型表现形式,异地并购有助于打破区域小循环、内循环,促进生产要素与商品服务的流通。本文以零售企业为研究对象,研究发现:当零售企业面临的产品市场竞争越大,越会发起并购,且并购完成时间更短,并购效率更高。异质效应检验显示:上述影响显著存在于业绩压力较大的企业中,且管理者保守主义起正向调节作用;经济后果检验发现:对于发起和短时间完成并购的零售企业,分析师预测更消极且更一致。研究表明,零售企业资本跨区域流通受产品市场竞争驱动,与业绩压力和管理者特征有关,但资本市场并不认可竞争应对动机下的异地并购行为。根据结论,本文对零售企业提出了相应的管理启示。 展开更多
关键词 产品市场竞争 异地并购 跨区域流动 双循环
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机构投资者持股会影响财务审计重要性水平吗?——基于产品市场竞争的调节作用
4
作者 丁月茗 郑石桥 《财会通讯》 北大核心 2025年第20期52-56,62,共6页
文章围绕机构投资者持股影响财务审计重要性水平这一主题,结合公司外部产品市场竞争环境的调节作用,以2018—2022年我国A股上市公司的面板数据为研究样本,采用个体与时间双因素固定效应模型进行多元回归分析,结果表明:机构投资者持股与... 文章围绕机构投资者持股影响财务审计重要性水平这一主题,结合公司外部产品市场竞争环境的调节作用,以2018—2022年我国A股上市公司的面板数据为研究样本,采用个体与时间双因素固定效应模型进行多元回归分析,结果表明:机构投资者持股与财务审计重要性水平之间呈显著负相关的关系;机构投资者持股对财务审计重要性水平的负向影响会在产品市场竞争程度的调节作用下得到缓解。 展开更多
关键词 机构投资者持股 财务审计重要性水平 产品市场竞争 审计风险
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企业数字化转型与产品市场竞争地位 被引量:14
5
作者 陈德球 张雯宇 《武汉大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2024年第2期118-131,共14页
数字经济促进企业生态系统的构建,大数据为企业开展多元化经营、获取和沉淀客户资源赋能,研究企业数字商业模式的形成和扩大如何影响公司在产品市场中的竞争地位已成为深入了解企业数字化转型的重要议题。受资源积累和动态能力的影响,... 数字经济促进企业生态系统的构建,大数据为企业开展多元化经营、获取和沉淀客户资源赋能,研究企业数字商业模式的形成和扩大如何影响公司在产品市场中的竞争地位已成为深入了解企业数字化转型的重要议题。受资源积累和动态能力的影响,企业数字化转型提高产品市场竞争地位主要是通过增强企业创新能力和扩大企业客户网络影响来实现。当企业的融资约束较大、管理层权力较小和所在地区的文化更加强调业绩或未来导向时,上述结果更加显著。进一步的研究发现,企业数字化转型将提高公司采用差异化竞争战略的概率,降低公司采用成本领先战略的倾向,补充证明了数字技术驱动产品市场竞争力提升主要表现为企业销售优势的重构和增强。 展开更多
关键词 企业数字化转型 产品市场竞争地位 竞争战略 销售优势 资源基础理论 动态能力理论
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企业高管教育背景对研发投入的影响研究——基于产品市场竞争与高科技行业的分析 被引量:1
6
作者 刘伟 《财会通讯》 北大核心 2024年第10期73-78,共6页
文章利用2007—2020年中国沪深A股上市公司的面板数据,实证检验了上市公司高管的教育背景于研发投入的关系。研究发现,在上市公司中,高管教育背景是影响企业研发投入的重要因素,以公司CEO和董事长学历特征进行检验,发现当高管的学历越高... 文章利用2007—2020年中国沪深A股上市公司的面板数据,实证检验了上市公司高管的教育背景于研发投入的关系。研究发现,在上市公司中,高管教育背景是影响企业研发投入的重要因素,以公司CEO和董事长学历特征进行检验,发现当高管的学历越高时,企业的研发投入越多,即高管更高的教育背景能够对企业研发投入产生正向影响。同时,在产品市场竞争更激烈、所属行业是高科技行业时,高管教育背景对企业研发投入的正向影响更显著。基于经济后果检验发现,高管教育背景对企业研发投入的正向影响,最终可以有效地提升企业价值。因此,上市公司高管的教育背景会影响企业决策,进而影响企业的研发投入,在公司发展进程中应该引起高度关注。 展开更多
关键词 高管教育背景 研发投入 产品市场竞争 企业价值
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产品市场竞争、财务困境与研发操纵 被引量:3
7
作者 张英宣 陆明富 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2024年第10期179-183,共5页
文章以中国A股上市公司2015—2022年的面板数据为样本,探究产品市场竞争对企业研发操纵的影响以及财务困境在其中的作用机制。研究发现:产品市场竞争越激烈,上市公司进行研发操纵的概率就越大;机制检验发现,产品市场竞激励程度越高,上... 文章以中国A股上市公司2015—2022年的面板数据为样本,探究产品市场竞争对企业研发操纵的影响以及财务困境在其中的作用机制。研究发现:产品市场竞争越激烈,上市公司进行研发操纵的概率就越大;机制检验发现,产品市场竞激励程度越高,上市公司就越可能陷入财务困境,进而提高上市公司进行研发操纵的概率。进一步分析发现,产品市场竞争对研发操纵的正向影响主要表现在东部地区;同行业上市公司的研发操纵行为存在同群效应;研发操纵对创新绩效不产生显著的影响,反而提高了上市公司通过高新技术企业认定的概率。 展开更多
关键词 产品市场竞争 研发操纵 研发投入 财务困境 同群效应
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社会网络嵌入、风险承担水平与科技创业绩效——产品市场竞争视角 被引量:3
8
作者 彭华涛 夏丽馨 刘勤 《科技进步与对策》 CSSCI 北大核心 2024年第12期23-34,共12页
社会网络嵌入有助于提高科技创业企业资源获取、整合与配置能力,提升风险承担水平,进而促进科技创业绩效提升,但该过程受到产品市场竞争环境的影响。基于网络嵌入和资源配置理论,选取创业板企业2010—2021年非平衡面板数据,探究社会网... 社会网络嵌入有助于提高科技创业企业资源获取、整合与配置能力,提升风险承担水平,进而促进科技创业绩效提升,但该过程受到产品市场竞争环境的影响。基于网络嵌入和资源配置理论,选取创业板企业2010—2021年非平衡面板数据,探究社会网络嵌入、风险承担水平与科技创业绩效间的关系以及产品市场竞争在该关系间的调节作用。研究发现:①社会网络嵌入对科技创业绩效具有正向影响,风险承担水平在社会网络嵌入和科技创业绩效正向关系中发挥积极中介作用,产品市场竞争强度对风险承担水平和科技创业绩效关系具有负向调节作用,产品市场竞争地位对风险承担水平和科技创业绩效关系具有正向调节作用;②社会网络嵌入对科技创业绩效的影响存在显著地区经济发展水平和企业所有制异质性,经济发展水平较低地区社会网络嵌入更能促进科技创业绩效提升,社会网络嵌入对非国有企业科技创业绩效的提升作用更显著。据此,提出深化企业交流合作、提高企业风险承担水平、广泛进行市场调研、加大研发投入强度等建议。 展开更多
关键词 关系嵌入 结构嵌入 风险承担水平 科技创业绩效 产品市场竞争
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数字经济发展如何影响企业创新质量?——基于前沿技术差距与产品市场竞争的双重视角 被引量:1
9
作者 李春梅 《暨南学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2024年第9期137-151,共15页
利用2010—2021年2609家上市公司微观层面的数据,并构建中国236个地级及以上城市数字经济的发展指标,考察数字经济发展如何影响企业的创新质量。研究发现,数字经济水平的提高与企业创新质量的提升呈现“倒U形”的关系。改变估计模型、... 利用2010—2021年2609家上市公司微观层面的数据,并构建中国236个地级及以上城市数字经济的发展指标,考察数字经济发展如何影响企业的创新质量。研究发现,数字经济水平的提高与企业创新质量的提升呈现“倒U形”的关系。改变估计模型、替换核心回归变量以及解决变量内生性等问题后,估计系数依旧保持稳健性显著。在“倒U形”的作用机制中,数字经济会先缩小后增加企业与行业中前沿技术的差距;另外数字经济逐步提高产品市场竞争水平,而达到拐点后会加剧市场的垄断程度。这为“中国创造”的目标实现提供了一定的政策参考与启示。 展开更多
关键词 数字经济 创新质量 前沿技术差距 产品市场竞争
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数字化转型、动态能力与产品市场竞争优势 被引量:1
10
作者 黄苏华 俞媛 黄阳 《财会通讯》 北大核心 2024年第20期84-88,共5页
文章以2015—2021年沪深A股上市公司为研究样本,实证研究企业数字化转型对产品市场竞争优势的影响,分析了包括创新能力、吸收能力和适应能力的动态能力在数字化转型与产品市场竞争优势之间的中介效果。研究表明:企业数字化转型对产品市... 文章以2015—2021年沪深A股上市公司为研究样本,实证研究企业数字化转型对产品市场竞争优势的影响,分析了包括创新能力、吸收能力和适应能力的动态能力在数字化转型与产品市场竞争优势之间的中介效果。研究表明:企业数字化转型对产品市场竞争优势具有积极影响;动态能力(包括创新能力、吸收能力和适应能力)在企业数字化转型与产品市场竞争优势之间起显著中介作用。异质性分析发现,在非国有、高新技术企业、地区互联网发展水平较低时,数字化转型对于产品市场竞争优势促进作用显著。 展开更多
关键词 数字化转型 产品市场竞争优势 动态能力
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供应链集中度对企业投资效率的影响研究——基于产品市场竞争的调节效应
11
作者 谢合明 文静 刘薇 《会计之友》 北大核心 2024年第19期106-116,共11页
投资活动不仅影响企业的竞争力与发展前景,而且对国民经济的稳健发展至关重要。文章以2013—2022年沪深A股上市公司为研究样本,实证检验了供应链集中度、产品市场竞争对企业投资效率的影响。研究发现:供应链集中度越高,企业投资效率越低... 投资活动不仅影响企业的竞争力与发展前景,而且对国民经济的稳健发展至关重要。文章以2013—2022年沪深A股上市公司为研究样本,实证检验了供应链集中度、产品市场竞争对企业投资效率的影响。研究发现:供应链集中度越高,企业投资效率越低,无论是投资不足还是过度投资,这种不利影响同样显著;产品市场竞争越激烈,供应链集中度降低企业投资效率的效应越明显,但是这种作用只针对投资不足情况;相对于国有企业,非国有企业的供应链集中度对投资效率的不利影响更严重,并且供应链集中度只能显著加剧非国有企业的投资不足。研究对完善企业供应链管理,提升投资效率,进而促进我国经济稳健、蓬勃发展具有一定的理论与实践意义。 展开更多
关键词 供应链集中度 产品市场竞争 企业投资效率
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ESG表现、融资约束与财务困境——基于产品市场竞争力的调节作用 被引量:3
12
作者 刘会洪 张哲源 《财会通讯》 北大核心 2024年第14期49-53,共5页
文章通过2012—2021年A股上市企业数据,实证检验发现:企业ESG表现对企业财务困境起到显著的抑制作用;企业ESG表现可以通过缓解融资约束来抑制财务困境;企业产品市场竞争力在企业ESG表现与财务困境的关系中发挥正向调节作用;非国有企业... 文章通过2012—2021年A股上市企业数据,实证检验发现:企业ESG表现对企业财务困境起到显著的抑制作用;企业ESG表现可以通过缓解融资约束来抑制财务困境;企业产品市场竞争力在企业ESG表现与财务困境的关系中发挥正向调节作用;非国有企业和处于增长期、成熟期、淘汰期的企业,其ESG表现对财务困境存在非常明显的抑制作用。 展开更多
关键词 ESG表现 融资约束 企业财务困境 产品市场竞争
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资本市场开放对企业产品市场竞争结果的影响——收益与风险的“双刃剑”
13
作者 周率 邓楠 曹碧茹 《南方经济》 CSSCI 北大核心 2024年第11期90-112,共23页
文章基于2008—2020年间中国A股上市公司数据,以中国资本市场上“陆港通”交易机制实施为准自然实验,运用多时点双重差分模型,检验了资本市场开放政策作用于企业产品生产过程的经济效果。研究发现:资本市场开放在提升企业竞争优势的同时... 文章基于2008—2020年间中国A股上市公司数据,以中国资本市场上“陆港通”交易机制实施为准自然实验,运用多时点双重差分模型,检验了资本市场开放政策作用于企业产品生产过程的经济效果。研究发现:资本市场开放在提升企业竞争优势的同时,也增加了其在市场中的竞争风险。一方面,资本市场开放会通过优化外部声誉和增强内部治理来显著提升企业产品市场竞争中在人力资源结构和财务资源水平上的静态资源优势,并且刺激研发投入占比,强化公司可持续发展的动态竞争能力。另一方面,资本市场开放也会带来“盲目性资金涌入”和“私有信息优势破除”效应,促使企业在产品开发和市场策略上做出短视决策,从而显著增大标的企业产品市场竞争风险。通过上述实证结果,文章综合收益端与风险端证明了资本市场开放政策的“双刃剑”作用结果,并深入探讨了资本市场在促进企业由传统生产力向新质生产力转型中存在的机遇与风险。文章强调在推动资本市场进一步开放提升产品竞争优势的过程中,应加强配套政策的引导,防范资本市场过热带来的潜在风险,保护国内企业的长期竞争优势。同时,强化知识产权保护体系的建设,以防止因信息泄露而导致的市场竞争风险,使后续资本市场开放深化进程能更好发挥“扬长避短”之效,助力我国实体企业在控制风险前提下,向新质生产力的平稳转型。 展开更多
关键词 资本市场开放 产品市场竞争优势 产品市场竞争风险 新质生产力
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艺术教育对提升日化产品市场竞争力的实践分析
14
作者 郝亮亮 《日用化学工业(中英文)》 CAS 北大核心 2024年第9期I0004-I0005,共2页
在现代社会,日化产品市场竞争异常激烈。随着消费者需求的多样化和全球化进程的加快,品牌间的竞争不仅局限于产品质量和价格,更涉及到品牌形象、创新能力和市场营销策略。众多品牌通过不断创新和营销策略争夺市场份额。根据市场调研机构... 在现代社会,日化产品市场竞争异常激烈。随着消费者需求的多样化和全球化进程的加快,品牌间的竞争不仅局限于产品质量和价格,更涉及到品牌形象、创新能力和市场营销策略。众多品牌通过不断创新和营销策略争夺市场份额。根据市场调研机构Euromonitor的报告,消费者对品牌的忠诚度逐渐降低,更倾向于尝试新产品和新品牌,这给企业带来了巨大的压力和挑战。在这种背景下,选择艺术教育作为提升日化产品市场竞争力的手段显得尤为重要。 展开更多
关键词 产品市场竞争 忠诚度 营销策略 产品质量 消费者需求 创新能力 日化 品牌形象
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产品市场竞争优势、资本结构与商业信用支持——基于中国上市公司的实证研究 被引量:51
15
作者 吴育辉 黄飘飘 +1 位作者 陈维 吴世农 《管理科学学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2017年第5期51-65,共15页
以2005年—2013年中国上市公司为样本,探讨产品市场竞争优势的含义及度量方法,产品市场竞争优势对企业资本结构与商业信用支持的影响,以及宏观、行业和微观因素如何发挥调节作用.研究发现:第一,产品市场竞争优势有助于降低企业的负债水... 以2005年—2013年中国上市公司为样本,探讨产品市场竞争优势的含义及度量方法,产品市场竞争优势对企业资本结构与商业信用支持的影响,以及宏观、行业和微观因素如何发挥调节作用.研究发现:第一,产品市场竞争优势有助于降低企业的负债水平,并刺激企业对上下游企业提供更多的商业信用支持;第二,在经济越发达的地区、竞争强度越弱的行业,以及民营控股上市公司中,产品市场竞争优势会进一步降低企业的负债水平,同时加强其对上下游企业的商业信用支持.研究结论为从理论上更加全面和准确地理解产品市场竞争优势与企业资本结构和商业信用支持的关系提供了新的科学依据. 展开更多
关键词 产品市场竞争 资本结构 商业信用
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产品市场竞争、管理者激励与公司绩效的理论与实证 被引量:22
16
作者 谭云清 刘志刚 朱荣林 《上海交通大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2008年第11期1823-1826,共4页
通过Hotelling模型分析和中国上市公司实证检验发现,产品市场竞争和管理者激励能有效提高管理者努力水平,促进公司营运效率的提升,并且产品市场竞争与管理者激励互为补充地作用于公司绩效,竞争越激烈,管理者激励的改善对于提高公司绩效... 通过Hotelling模型分析和中国上市公司实证检验发现,产品市场竞争和管理者激励能有效提高管理者努力水平,促进公司营运效率的提升,并且产品市场竞争与管理者激励互为补充地作用于公司绩效,竞争越激烈,管理者激励的改善对于提高公司绩效的边际效率越高. 展开更多
关键词 产品市场竞争 管理者激励 公司绩效
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产品市场竞争、董事会结构与公司绩效——基于中国上市公司的实证分析 被引量:33
17
作者 宋常 黄蕾 钟震 《审计研究》 CSSCI 北大核心 2008年第5期55-60,共6页
本文采用沪、深两市10大行业共计525个样本公司数据,对处于不同竞争度的产品市场的上市公司,就其董事会规模、独立董事比例、总经理与董事长是否两职合一与公司绩效间关系进行实证检验。结果表明:在不同竞争度的产品市场中,董事会发挥... 本文采用沪、深两市10大行业共计525个样本公司数据,对处于不同竞争度的产品市场的上市公司,就其董事会规模、独立董事比例、总经理与董事长是否两职合一与公司绩效间关系进行实证检验。结果表明:在不同竞争度的产品市场中,董事会发挥的治理功能也不相同。在产品市场竞争度低的行业中,由于外部市场监管不便或不利,客观上需要董事会发挥其应有的监管作用;而在产品市场竞争度高的行业中,市场能够起到较好的监督作用,董事会仅起到一定的辅助监管作用。从我国的实际情况来看,产品市场竞争度有待进一步提高,强化董事会的监管作用有利于完善公司治理,提高公司绩效。 展开更多
关键词 产品市场竞争 董事会结构 公司绩效
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产品市场竞争、资产专用性与上市公司横向并购 被引量:84
18
作者 徐虹 林钟高 芮晨 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2015年第3期48-59,共12页
与以往通过资产专用性研究纵向一体化(纵向并购)的视角不同,文章以研发投入作为资产专用性的替代变量,研究在不同产品竞争市场环境下,资产专用性对横向并购行为与绩效的影响。研究发现,随着产品市场竞争程度和资产专用性的增加,上市公... 与以往通过资产专用性研究纵向一体化(纵向并购)的视角不同,文章以研发投入作为资产专用性的替代变量,研究在不同产品竞争市场环境下,资产专用性对横向并购行为与绩效的影响。研究发现,随着产品市场竞争程度和资产专用性的增加,上市公司横向并购的可能性呈现先升后降的特点;进一步研究发现,产品市场竞争程度越高,横向并购越有利于提升企业价值,尤其在高专用性资产投入的企业中更为显著。本研究为企业的并购和资产专用性投资决策提供了新的经验证据。 展开更多
关键词 产品市场竞争 资产专用性 行业竞争地位 横向并购 并购绩效
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产品市场竞争、竞争地位与审计收费——基于代理成本与经营风险的双重考量 被引量:239
19
作者 邢立全 陈汉文 《审计研究》 CSSCI 北大核心 2013年第3期50-58,共9页
产品市场竞争对审计收费可能具有双重影响。根据代理成本理论,产品市场竞争能够缓解管理层和股东之间的代理问题,审计师会因此降低固有风险的评估水平并减少审计工作量,审计收费会因此降低。根据经营风险理论,产品市场竞争会增加企业的... 产品市场竞争对审计收费可能具有双重影响。根据代理成本理论,产品市场竞争能够缓解管理层和股东之间的代理问题,审计师会因此降低固有风险的评估水平并减少审计工作量,审计收费会因此降低。根据经营风险理论,产品市场竞争会增加企业的经营风险和审计师的经营风险,审计师会收取风险溢价,审计收费会因此升高。本文以我国2007至2011年6709个上市公司年观测作为研究样本,实证发现,上市公司面临的产品市场竞争强度对审计收费具有显著的负向影响,即代理成本效应起主导;上市公司所处的竞争地位对审计收费具有显著的负向影响,即经营风险效应起主导。以上结论说明,审计师在审计业务执行过程中会同时考虑上市公司所处行业的产品市场竞争状况和在行业内的竞争地位,并在收取审计费用时区别对待。 展开更多
关键词 产品市场竞争 竞争地位 经营风险 审计收费
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产品市场竞争、融资约束与公司现金持有:基于中国制造业上市公司的实证分析 被引量:165
20
作者 韩忠雪 周婷婷 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2011年第4期149-160,共12页
本文采用我国制造业上市公司2001年-2007年共2401个公司年的平衡面板数据,利用"行业间竞争"、"行业内竞争"两个维度的产品市场竞争变量,实证分析了我国制造业上市公司产品市场竞争对现金持有水平的综合影响。实证... 本文采用我国制造业上市公司2001年-2007年共2401个公司年的平衡面板数据,利用"行业间竞争"、"行业内竞争"两个维度的产品市场竞争变量,实证分析了我国制造业上市公司产品市场竞争对现金持有水平的综合影响。实证结果显示,对于所有制造业上市公司来说,产品市场竞争对公司现金持有存在显著的掠夺风险效应。在考虑公司融资约束的情况下,产品市场竞争对公司现金持有的掠夺风险和代理成本两种竞争效应被有效区分开来。融资约束公司表现为显著的掠夺风险效应,非融资约束公司则表现为显著的代理成本效应。这些研究结论不仅丰富和补充了产品市场竞争与公司现金持有之间的相关研究,也为公司实施积极的现金流风险管理和持有现金的高效利用提供了实践支持。 展开更多
关键词 产品市场竞争 融资约束 现金持有 掠夺风险 代理成本
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