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现金持有、研发投资平滑和产品市场竞争绩效——基于中国高科技行业上市公司的实证
被引量：
18
1
作者
刘端
薛静芸
+1 位作者
罗勇
陈收
《系统管理学报》
CSSCI
北大核心
2015年第5期717-726,共10页
研发投资支出需要大量资金长期、持续地投入,而企业的融资却充满了风险,高科技行业企业尤甚。研发支出的波动将引发高昂的调整成本,因此,企业需要维持相对稳定的研发投资水平。采用80家沪深两市A股高科技行业上市公司为样本,利用其自200...
研发投资支出需要大量资金长期、持续地投入,而企业的融资却充满了风险,高科技行业企业尤甚。研发支出的波动将引发高昂的调整成本,因此,企业需要维持相对稳定的研发投资水平。采用80家沪深两市A股高科技行业上市公司为样本,利用其自2007年新会计准则规范研发投资相关账户信息披露后的数据,实证检验了现金持有对企业研发投资的平滑作用及其在产品市场上所产生的竞争效应。结果表明,现金持有能很好地平滑企业研发投资,这种平滑作用还对企业的产品市场竞争产生了影响,在研发投资支出平滑程度较高的企业中,研发支出与现金持有对产品市场竞争绩效有更明显的积极作用。此外,当企业面临融资受限时,现金持有对研发投资有更明显的平滑作用,且平滑程度高的企业其现金持有在产品市场竞争中的积极作用也更大。
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关键词
现金持有
研发投资
产品市场竞争绩效
融资受限
高科技企业
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职称材料
现金持有的投资平滑作用及其对产品市场竞争绩效的影响
被引量：
7
2
作者
刘端
罗勇
陈收
《管理工程学报》
CSSCI
北大核心
2015年第3期207-215,共9页
由于内外部融资的不确定性,企业投资支出常常发生波动。而投资支出的变化会导致高昂的调整成本,因此企业有必要保持投资支出的稳定。本文重点关注企业在保持投资支出稳定的过程中,现金持有的作用及其所带来的竞争效应。结果表明,现金持...
由于内外部融资的不确定性,企业投资支出常常发生波动。而投资支出的变化会导致高昂的调整成本,因此企业有必要保持投资支出的稳定。本文重点关注企业在保持投资支出稳定的过程中,现金持有的作用及其所带来的竞争效应。结果表明,现金持有对企业投资有显著的平滑作用,这种平滑作用作为现金持有作用于产品市场的一种重要途径,还为企业带来了积极的竞争绩效:在投资平滑程度较高的企业中,投资支出、现金持有对产品市场竞争绩效有更明显的积极作用。
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关键词
现金持有
投资平滑
产品市场竞争绩效
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职称材料
IPO超募资金与研发平滑:阻力还是助力?
被引量：
5
3
作者
徐辉
周兵
周孝华
《商业研究》
CSSCI
北大核心
2020年第9期36-44,共9页
研发投入平稳性与企业竞争优势的持久性密切相关,本文以创业板市场上普遍存在的IPO超募融资现象为切入点,并利用2009—2018年度创业板IPO公司的相关数据实证分析IPO超募资金对研发平滑的影响机理及其产品市场竞争效应。结果表明:创业板...
研发投入平稳性与企业竞争优势的持久性密切相关,本文以创业板市场上普遍存在的IPO超募融资现象为切入点,并利用2009—2018年度创业板IPO公司的相关数据实证分析IPO超募资金对研发平滑的影响机理及其产品市场竞争效应。结果表明:创业板上市公司存在研发平滑行为,且IPO超募资金对研发平滑具有显著的抑制效应;完善内部公司治理和投资者法律保护制度可以弱化IPO超募资金对研发平滑的抑制效应;IPO超募资金抑制研发平滑行为可能是通过诱发代理冲突和业绩下滑等潜在路径实现的;IPO超募资金会抑制研发平滑的产品市场竞争效应,且这一现象在高平滑企业中更显著。
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关键词
IPO超募资金
研发平滑
公司治理
投资者法律保护
产品市场竞争绩效
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职称材料
题名
现金持有、研发投资平滑和产品市场竞争绩效——基于中国高科技行业上市公司的实证
被引量：
18
1
作者
刘端
薛静芸
罗勇
陈收
机构
湖南大学工商管理学院
出处
《系统管理学报》
CSSCI
北大核心
2015年第5期717-726,共10页
基金
国家自然科学基金重点项目(71031004)
国家自然科学基金青年项目(71202137)
+1 种基金
湖南省自然科学基金资助项目(12JJ4072)
湖南大学"青年教师成长计划"资助项目
文摘
研发投资支出需要大量资金长期、持续地投入,而企业的融资却充满了风险,高科技行业企业尤甚。研发支出的波动将引发高昂的调整成本,因此,企业需要维持相对稳定的研发投资水平。采用80家沪深两市A股高科技行业上市公司为样本,利用其自2007年新会计准则规范研发投资相关账户信息披露后的数据,实证检验了现金持有对企业研发投资的平滑作用及其在产品市场上所产生的竞争效应。结果表明,现金持有能很好地平滑企业研发投资,这种平滑作用还对企业的产品市场竞争产生了影响,在研发投资支出平滑程度较高的企业中,研发支出与现金持有对产品市场竞争绩效有更明显的积极作用。此外,当企业面临融资受限时,现金持有对研发投资有更明显的平滑作用,且平滑程度高的企业其现金持有在产品市场竞争中的积极作用也更大。
关键词
现金持有
研发投资
产品市场竞争绩效
融资受限
高科技企业
Keywords
cash holdings
R＆D investment
product market performance
financial constraints
high-tech enterprise
分类号
F832 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
现金持有的投资平滑作用及其对产品市场竞争绩效的影响
被引量：
7
2
作者
刘端
罗勇
陈收
机构
湖南大学工商管理学院
出处
《管理工程学报》
CSSCI
北大核心
2015年第3期207-215,共9页
基金
国家自然科学基金重点项目(71031004)
国家自然科学基金青年项目(71202137)
湖南省自然科学基金资助项目(12JJ4072)
文摘
由于内外部融资的不确定性,企业投资支出常常发生波动。而投资支出的变化会导致高昂的调整成本,因此企业有必要保持投资支出的稳定。本文重点关注企业在保持投资支出稳定的过程中,现金持有的作用及其所带来的竞争效应。结果表明,现金持有对企业投资有显著的平滑作用,这种平滑作用作为现金持有作用于产品市场的一种重要途径,还为企业带来了积极的竞争绩效:在投资平滑程度较高的企业中,投资支出、现金持有对产品市场竞争绩效有更明显的积极作用。
关键词
现金持有
投资平滑
产品市场竞争绩效
Keywords
Cash Holdings
Investment Smoothing
Product Market Competitive Performance
分类号
F832 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
IPO超募资金与研发平滑:阻力还是助力?
被引量：
5
3
作者
徐辉
周兵
周孝华
机构
重庆工商大学长江上游经济研究中心
重庆工商大学会计学院
重庆大学经济与工商管理学院
出处
《商业研究》
CSSCI
北大核心
2020年第9期36-44,共9页
基金
国家自然科学基金面上项目,项目编号:71973018
国家社会科学基金重点项目,项目编号:18AGL009
+1 种基金
重庆市社科联项目,项目编号:2016QNGL54
高层次人才启动项目,项目编号:2055015。
文摘
研发投入平稳性与企业竞争优势的持久性密切相关,本文以创业板市场上普遍存在的IPO超募融资现象为切入点,并利用2009—2018年度创业板IPO公司的相关数据实证分析IPO超募资金对研发平滑的影响机理及其产品市场竞争效应。结果表明:创业板上市公司存在研发平滑行为,且IPO超募资金对研发平滑具有显著的抑制效应;完善内部公司治理和投资者法律保护制度可以弱化IPO超募资金对研发平滑的抑制效应;IPO超募资金抑制研发平滑行为可能是通过诱发代理冲突和业绩下滑等潜在路径实现的;IPO超募资金会抑制研发平滑的产品市场竞争效应,且这一现象在高平滑企业中更显著。
关键词
IPO超募资金
研发平滑
公司治理
投资者法律保护
产品市场竞争绩效
Keywords
IPO overfunding
R&D investment smoothing
corporate governance
investors protection
product market competition performance
分类号
F83 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
现金持有、研发投资平滑和产品市场竞争绩效——基于中国高科技行业上市公司的实证
刘端
薛静芸
罗勇
陈收
《系统管理学报》
CSSCI
北大核心
2015
18
在线阅读
下载PDF
职称材料
2
现金持有的投资平滑作用及其对产品市场竞争绩效的影响
刘端
罗勇
陈收
《管理工程学报》
CSSCI
北大核心
2015
7
在线阅读
下载PDF
职称材料
3
IPO超募资金与研发平滑:阻力还是助力?
徐辉
周兵
周孝华
《商业研究》
CSSCI
北大核心
2020
5
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职称材料
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