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基于瞬时交易量及收益率动态调整的交易量加权平均价格策略
被引量：
3
1
作者
周仁才
陈晓雯
《上海交通大学学报》
EI
CAS
CSCD
北大核心
2013年第3期459-464,共6页
在总结交易量加权平均价格(VWAP)算法特点的基础上,提出了一种新的VWAP-VAP算法策略.日内交易份额被分解为市场份额和特殊份额两部分,而特殊份额通过日内实时交易量及收益率变动使用VAR模型进行动态调整.实证结果表明,该VWAP_VAR策略的...
在总结交易量加权平均价格(VWAP)算法特点的基础上,提出了一种新的VWAP-VAP算法策略.日内交易份额被分解为市场份额和特殊份额两部分,而特殊份额通过日内实时交易量及收益率变动使用VAR模型进行动态调整.实证结果表明,该VWAP_VAR策略的表现明显优于经典VWAP策略和VWAP_ARMA策略,减小了对于市场VWAP的跟踪误差,降低了VWAP指令的执行风险.
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关键词
交易量加权平均价格
向量自回归
日内
交易
高频
交易
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职称材料
基于非对称效应ACD模型和分时VWAP算法对A股市场算法交易的量化分析研究
被引量：
8
2
作者
方兆本
镇磊
《中国科学技术大学学报》
CAS
CSCD
北大核心
2011年第9期753-759,共7页
目前算法交易在国际证券市场上已经成为最重要的交易方式之一,我国A股市场的算法交易尚处于起步阶段,但考虑到A股市场目前的实际情况和股指期货的推出,对于算法交易的需求日趋明显.基于此利用高频数据处理方法提出了一种适合A股市场交...
目前算法交易在国际证券市场上已经成为最重要的交易方式之一,我国A股市场的算法交易尚处于起步阶段,但考虑到A股市场目前的实际情况和股指期货的推出,对于算法交易的需求日趋明显.基于此利用高频数据处理方法提出了一种适合A股市场交易规则的交易算法,首先提出一种考虑非对称效应的ACD模型来选择交易时点,然后利用一种分时的VWAP算法来决定委托量,最后利用股票价格波动预测来修正交易量和委托价格.基于A股股票的实证研究表明这种交易策略不但能获得高于市场均价的价格,同时也优于常规的算法交易算法.
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关键词
股价预测
算法
交易
交易量加权平均价格
自回归条件久期模型
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职称材料
基于VWAP的价格冲击成本估计及其影响因素研究
被引量：
2
3
作者
燕汝贞
李平
曾勇
《管理工程学报》
CSSCI
北大核心
2016年第3期129-133,共5页
以交易量加权平均价格(VWAP)为基准估计了证券市场的价格冲击成本,并借鉴Kyle的思想给出了VWAP作为基准价格的理论依据。利用深圳证券市场创业板的高频交易数据,分析了订单规模、价差、成交价格、订单不平衡量等市场微观结构指标对价格...
以交易量加权平均价格(VWAP)为基准估计了证券市场的价格冲击成本,并借鉴Kyle的思想给出了VWAP作为基准价格的理论依据。利用深圳证券市场创业板的高频交易数据,分析了订单规模、价差、成交价格、订单不平衡量等市场微观结构指标对价格冲击的影响。研究发现,对于中盘股和小盘股而言,订单规模与价格冲击具有显著的正相关关系,而大盘股股票订单规模对价格冲击的这种影响并不显著;无论是大盘股、中盘股还是小盘股,价差和订单不平衡量对价格冲击都具有显著的正影响,而成交价格与价格冲击存在负相关关系。据此,本文认为,为了减少价格冲击成本,投资者所制定的交易策略应将大额订单拆分为多个中小规模的子订单,并选择市场流动性较好的时期(开盘后较短时间内)逐次提交。
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关键词
算法
交易
隐性
交易
成本
价格
冲击
交易量加权平均价格
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职称材料
题名
基于瞬时交易量及收益率动态调整的交易量加权平均价格策略
被引量：
3
1
作者
周仁才
陈晓雯
机构
东方证券股份有限公司
上海交通职业技术学院
出处
《上海交通大学学报》
EI
CAS
CSCD
北大核心
2013年第3期459-464,共6页
文摘
在总结交易量加权平均价格(VWAP)算法特点的基础上,提出了一种新的VWAP-VAP算法策略.日内交易份额被分解为市场份额和特殊份额两部分,而特殊份额通过日内实时交易量及收益率变动使用VAR模型进行动态调整.实证结果表明,该VWAP_VAR策略的表现明显优于经典VWAP策略和VWAP_ARMA策略,减小了对于市场VWAP的跟踪误差,降低了VWAP指令的执行风险.
关键词
交易量加权平均价格
向量自回归
日内
交易
高频
交易
Keywords
Key words： volume weighted average price（VWAP） i vector autoregression（VAR） i intraday volume
highfrequency trade
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
基于非对称效应ACD模型和分时VWAP算法对A股市场算法交易的量化分析研究
被引量：
8
2
作者
方兆本
镇磊
机构
中国科学技术大学统计与金融系
出处
《中国科学技术大学学报》
CAS
CSCD
北大核心
2011年第9期753-759,共7页
文摘
目前算法交易在国际证券市场上已经成为最重要的交易方式之一,我国A股市场的算法交易尚处于起步阶段,但考虑到A股市场目前的实际情况和股指期货的推出,对于算法交易的需求日趋明显.基于此利用高频数据处理方法提出了一种适合A股市场交易规则的交易算法,首先提出一种考虑非对称效应的ACD模型来选择交易时点,然后利用一种分时的VWAP算法来决定委托量,最后利用股票价格波动预测来修正交易量和委托价格.基于A股股票的实证研究表明这种交易策略不但能获得高于市场均价的价格,同时也优于常规的算法交易算法.
关键词
股价预测
算法
交易
交易量加权平均价格
自回归条件久期模型
Keywords
stock price prediction
algorithmic trading
VWAP
ACD mode
分类号
F830 [经济管理—金融学]
在线阅读
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职称材料
题名
基于VWAP的价格冲击成本估计及其影响因素研究
被引量：
2
3
作者
燕汝贞
李平
曾勇
机构
电子科技大学经济与管理学院
出处
《管理工程学报》
CSSCI
北大核心
2016年第3期129-133,共5页
基金
国家自然科学资助基金(71171034
71301019)
中央高校基本科研业务费专项资金
文摘
以交易量加权平均价格(VWAP)为基准估计了证券市场的价格冲击成本,并借鉴Kyle的思想给出了VWAP作为基准价格的理论依据。利用深圳证券市场创业板的高频交易数据,分析了订单规模、价差、成交价格、订单不平衡量等市场微观结构指标对价格冲击的影响。研究发现,对于中盘股和小盘股而言,订单规模与价格冲击具有显著的正相关关系,而大盘股股票订单规模对价格冲击的这种影响并不显著;无论是大盘股、中盘股还是小盘股,价差和订单不平衡量对价格冲击都具有显著的正影响,而成交价格与价格冲击存在负相关关系。据此,本文认为,为了减少价格冲击成本,投资者所制定的交易策略应将大额订单拆分为多个中小规模的子订单,并选择市场流动性较好的时期(开盘后较短时间内)逐次提交。
关键词
算法
交易
隐性
交易
成本
价格
冲击
交易量加权平均价格
Keywords
algorithmic trading
implicit trading cost
price impact
volume weight average price
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
基于瞬时交易量及收益率动态调整的交易量加权平均价格策略
周仁才
陈晓雯
《上海交通大学学报》
EI
CAS
CSCD
北大核心
2013
3
在线阅读
下载PDF
职称材料
2
基于非对称效应ACD模型和分时VWAP算法对A股市场算法交易的量化分析研究
方兆本
镇磊
《中国科学技术大学学报》
CAS
CSCD
北大核心
2011
8
在线阅读
下载PDF
职称材料
3
基于VWAP的价格冲击成本估计及其影响因素研究
燕汝贞
李平
曾勇
《管理工程学报》
CSSCI
北大核心
2016
2
在线阅读
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职称材料
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