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股票交易活跃性、流动性与基于信息的交易——对H股的微观结构分析
被引量：
10
1
作者
周开国
何兴强
柴俊
《财经问题研究》
CSSCI
北大核心
2006年第8期50-59,共10页
本文针对H股样本研究股票的交易活跃性、流动性与基于信息交易的概率三者之间的关系。交易活跃性用交易量和日成交笔数来衡量,流动性用买卖价差度量,本文运用Easley等人(1996)提出的实证研究技术,利用H股的交易数据估计基于信息交易的概...
本文针对H股样本研究股票的交易活跃性、流动性与基于信息交易的概率三者之间的关系。交易活跃性用交易量和日成交笔数来衡量,流动性用买卖价差度量,本文运用Easley等人(1996)提出的实证研究技术,利用H股的交易数据估计基于信息交易的概率(PIN),用以度量基于信息交易的风险大小。研究结果表明,交易不活跃的股票具有更大的价差,同时具有更大的基于信息交易的概率,交易不活跃的股票具有更大的价差是由于基于信息交易的风险更大而引起的;基于信息交易的概率能够很好地解释个股之间的价差差异。另外,我们还发现交易越活跃的股票信息事件发生的可能性越大。最后根据实证结果提出了相关的政策建议。
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关键词
交易活跃性
流动性
基于信息
交易
的概率
H股
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职称材料
交易活跃性与交易成本动态关系研究
2
作者
张龙斌
王春峰
房振明
《北京理工大学学报（社会科学版）》
2007年第6期62-66,共5页
交易成本和市场活跃性是流动性相互联系的两个重要方面,已往研究多基于横截面分析研究两者的静态关系,而未考虑两者的动态相互作用。用久期,交易量来度量市场活跃程度,买卖价差度量交易成本,提出了基于超高频数据研究交易活跃程度和交...
交易成本和市场活跃性是流动性相互联系的两个重要方面,已往研究多基于横截面分析研究两者的静态关系,而未考虑两者的动态相互作用。用久期,交易量来度量市场活跃程度,买卖价差度量交易成本,提出了基于超高频数据研究交易活跃程度和交易成本动态关系的系统模型。利用中国股市的样本数据对模型进行了实证研究,并从信息揭示的角度对实证结果给出了理论解释。结果表明交易活跃性和交易成本之间存在着动态相互影响,监管部门应该采取措施降低交易成本,增加市场的活跃性,防止出现市场低迷和流动性缺乏的恶性循环。
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关键词
流动性
交易活跃性
交易
成本
超高频数据
久期
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职称材料
题名
股票交易活跃性、流动性与基于信息的交易——对H股的微观结构分析
被引量：
10
1
作者
周开国
何兴强
柴俊
机构
中山大学岭南学院
香港城市大学经济与金融系
出处
《财经问题研究》
CSSCI
北大核心
2006年第8期50-59,共10页
基金
国家自然科学基金资助项目(70471018)
文摘
本文针对H股样本研究股票的交易活跃性、流动性与基于信息交易的概率三者之间的关系。交易活跃性用交易量和日成交笔数来衡量,流动性用买卖价差度量,本文运用Easley等人(1996)提出的实证研究技术,利用H股的交易数据估计基于信息交易的概率(PIN),用以度量基于信息交易的风险大小。研究结果表明,交易不活跃的股票具有更大的价差,同时具有更大的基于信息交易的概率,交易不活跃的股票具有更大的价差是由于基于信息交易的风险更大而引起的;基于信息交易的概率能够很好地解释个股之间的价差差异。另外,我们还发现交易越活跃的股票信息事件发生的可能性越大。最后根据实证结果提出了相关的政策建议。
关键词
交易活跃性
流动性
基于信息
交易
的概率
H股
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
交易活跃性与交易成本动态关系研究
2
作者
张龙斌
王春峰
房振明
机构
天津大学管理学院
出处
《北京理工大学学报（社会科学版）》
2007年第6期62-66,共5页
基金
国家杰出青年基金资助项目(70225002)
文摘
交易成本和市场活跃性是流动性相互联系的两个重要方面,已往研究多基于横截面分析研究两者的静态关系,而未考虑两者的动态相互作用。用久期,交易量来度量市场活跃程度,买卖价差度量交易成本,提出了基于超高频数据研究交易活跃程度和交易成本动态关系的系统模型。利用中国股市的样本数据对模型进行了实证研究,并从信息揭示的角度对实证结果给出了理论解释。结果表明交易活跃性和交易成本之间存在着动态相互影响,监管部门应该采取措施降低交易成本,增加市场的活跃性,防止出现市场低迷和流动性缺乏的恶性循环。
关键词
流动性
交易活跃性
交易
成本
超高频数据
久期
Keywords
Liquidity
Transaction activity
Transaction costs
Ultra high frequency data
Duration
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
股票交易活跃性、流动性与基于信息的交易——对H股的微观结构分析
周开国
何兴强
柴俊
《财经问题研究》
CSSCI
北大核心
2006
10
在线阅读
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职称材料
2
交易活跃性与交易成本动态关系研究
张龙斌
王春峰
房振明
《北京理工大学学报（社会科学版）》
2007
0
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职称材料
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参考文献
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