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题名投资者互动语调与市场反应——基于大语言模型的研究
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作者
于鸿
罗俊成
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机构
集美大学财经学院
吉林财经大学
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出处
《经济问题》
北大核心
2025年第9期37-45,共9页
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基金
国家社会科学基金青年项目“全国统一大市场稳固外资粘性的内在机理与实现路径研究”(24CJL037)
福建省社会科学基金项目“双向直接投资协同提升福建省产业链韧性的内在机理与实现路径研究”(FJ2025BF008)
吉林省教育厅科学研究项目“数字普惠金融助力吉林省城乡融合高质量发展的机制分析——基于要素流动和产业结构升级的视角”(JJKH20251477SK)。
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文摘
信息技术的快速发展显著提升了投资者获取和解读信息的能力,从而优化了市场参与者的投资决策行为。基于深度学习的BERT模型,以2007—2022年度召开业绩说明会的A股上市公司为样本,并以其业绩说明会上的互动文本作为研究对象,构建互动交流的投资者互动语调,重点探讨投资者互动语调与市场反应之间的关系。研究发现:业绩说明会中的投资者互动语调显著预测了未来的股票累计超额收益率,表明投资者互动语调为市场提供了重要的决策信息。上述结论在采用工具变量两阶段回归、倾向得分匹配法、差分模型以及其他稳健性检验后依然成立。此外,研究进一步表明,投资者关注度是投资者互动语调与股票收益之间的作用机制,投资者互动语调越积极,投资者关注度越高,进而推动股票累计超额收益率的增加。本文的研究不仅揭示了投资者互动语调对其决策行为的影响及作用机制,还为完善我国资本市场的互动交流制度提供了宝贵的理论与经验证据。
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关键词
投资者互动语调
股票累计超额收益率
业绩说明会
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Keywords
investor tone
cumulative excess stock returns
earnings presentation
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分类号
F832.48
[经济管理—金融学]
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题名社交媒体信息互动对企业绿色创新的影响研究
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作者
吴芃
李云鹤
汪弘
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机构
东南大学经济管理学院
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出处
《财会通讯》
北大核心
2024年第12期58-63,共6页
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基金
国家社会科学基金一般项目“企业社交媒体印象管理策略的情绪传染机制及经济后果研究”(项目编号:20BGL092)阶段性研究成果。
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文摘
文章以2010—2020年我国A股上市公司为样本,基于交易所投资者互动平台的数据,研究了投资者与企业在社交媒体上的信息互动对企业绿色创新的影响。研究发现:投资者与企业的互动信息越充分、互动语调越积极越有利于企业绿色创新能力的提升。进一步分析发现,投资者与企业信息互动对企业绿色创新的积极作用在更重视信息沟通、两职合一的企业中更显著。
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关键词
社交媒体信息互动
绿色创新
互动充分性
互动语调
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分类号
F273.1
[经济管理—企业管理]
G206
[文化科学—传播学]
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