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题名二级委托代理问题研究:来自委托理财的经验证据
被引量：11
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作者
徐永新
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机构
清华大学经济管理学院会计系
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出处
《管理工程学报》
CSSCI
北大核心
2009年第4期31-36,共6页
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文摘
将中国上市公司的委托理财行为,作为二级委托代理问题的典型代表,文章运用Logistic回归方法研究了2000年到2004年的上市公司委托理财,发现两类因素——公司层面的因素和所有权层面的因素,会影响这种组织关系的建立:"自由现金量"与委托理财发生概率显著正相关,而传统的"自由现金流"理论没有得到实证证据的支持;第一大股东持股比例越高,越可能发生委托理财,重要股东数越多,发生委托理财的概率越低。在控制了资产负债率、公司规模等变量之后,结果依然不变。
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关键词
二级委托代理问题
委托理财
自由现金量
自由现金流
所有权
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Keywords
hierarchical agency problem
entrusted investment
free cash stock
free cash flow
ownership
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分类号
F275
[经济管理—企业管理]
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