基于EGB2分布族的GAS-EGARCH模型与VaR预测 被引量：8

1

作者 姚萍 王杰 +1 位作者 杨爱军 刘晓星 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2019年第11期125-134,共10页

GARCH族模型是刻画资产收益率的常用工具,在风险度量领域具有广泛应用。为了更有效地描述收益率的偏斜厚尾等特征,越来越多学者对GARCH族模型的条件分布形式进行了研究。但是仅对GARCH模型条件分布进行修正是不够的,还需要对模型本身的... GARCH族模型是刻画资产收益率的常用工具,在风险度量领域具有广泛应用。为了更有效地描述收益率的偏斜厚尾等特征,越来越多学者对GARCH族模型的条件分布形式进行了研究。但是仅对GARCH模型条件分布进行修正是不够的,还需要对模型本身的函数形式进行修正。基于得分函数的时变参数建模思想近年来受到广泛关注,本文借助这一思想对EGARCH模型中对数标准差进行时变波动建模,并利用EGB2分布族作为模型的条件分布,进而建立GAS-EGARCH-EGB2模型。以我国10只中证行业指数为研究对象考察GAS-EGARCH-EGB2模型的风险预测效果,GAS-EGARCH-EGB2模型样本外VaR预测表现普遍优于ACM-EGARCH-EGB2模型。 展开更多

关键词 EGB2分布 得分函数 矩函数 egarch模型 var预测

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基于EGARCH-GPD模型的沪深300指数的VaR度量 被引量：2

2

作者 魏正元 李娟 罗云峰 《重庆理工大学学报（自然科学）》 CAS 2016年第5期119-124,共6页

结合经典的EGARCH模型和基于广义Pareto分布的极值理论,建立了一种新的EGARCH-GPD模型,并研究了新模型的动态VaR估计问题。沪深300指数VaR估计的返回测试结果表明:该EGARCH-GPD模型比传统的基于正态分布的EGARCH模型能更好地刻画金融数... 结合经典的EGARCH模型和基于广义Pareto分布的极值理论,建立了一种新的EGARCH-GPD模型,并研究了新模型的动态VaR估计问题。沪深300指数VaR估计的返回测试结果表明:该EGARCH-GPD模型比传统的基于正态分布的EGARCH模型能更好地刻画金融数据分布的"厚尾"特征和波动率的时变性,在一定程度上提高了VaR估计的预测精度。 展开更多

关键词 egarch模型 广义PARETO分布 POT var Kupiec失败率检验

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金融发展与二元经济结构转换的因果关系——基于多变量VAR模型的分析 被引量：9

3

作者 孙力军 《华东经济管理》 CSSCI 2009年第2期41-44,共4页

文章用中国各省的相关数据,实证分析了金融发展对二元经济结构转换的影响。结果显示,金融发展不论在长期还是短期都是促进二元经济结构转换的原因,逆向因果关系不明显。表明金融发展促进二元经济结构转换。

关键词 金融发展 二元经济结构转换 因果关系 var模型

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基于杠杆效应SV模型和EGARCH模型VaR的比较 被引量：2

4

作者 赵世海 汤志明 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2010年第7期158-160,共3页

文章通过对比EGARCH和杠杆效应SV模型,发现杠杆效应SV模型更能刻画金融市场的实际特征。将杠杆效应的随机波动SV模型应用于VaR的计算,并作实证研究。通过与EGARCH模型下的结果对比,得到基于杠杆效应SV模型计算的VaR更具有动态性和准确性... 文章通过对比EGARCH和杠杆效应SV模型,发现杠杆效应SV模型更能刻画金融市场的实际特征。将杠杆效应的随机波动SV模型应用于VaR的计算,并作实证研究。通过与EGARCH模型下的结果对比,得到基于杠杆效应SV模型计算的VaR更具有动态性和准确性,VaR更贴切地反映了金融市场的风险水平。 展开更多

关键词 var egarch模型 杠杆效应SV模型

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基于EGARCH-VaR模型的沪深股市风险分析研究

5

作者 殷俊强 何春雄 《科学技术与工程》 2008年第12期3082-3086,共5页

根据证券收益的基本特性,对上证指数和深证指数收益率序列分别构建基于正态分布、t分布和GED分布的EGARCH模型及EGARCH-M模型。通过计算两种模型在三种分布下的VaR值,对沪深股市风险进行分析。分析结果表明,深圳股市比上海股市有更大的... 根据证券收益的基本特性,对上证指数和深证指数收益率序列分别构建基于正态分布、t分布和GED分布的EGARCH模型及EGARCH-M模型。通过计算两种模型在三种分布下的VaR值,对沪深股市风险进行分析。分析结果表明,深圳股市比上海股市有更大的风险,基于GED分布假定下的EGARCH-M模型能更好的反映收益率的风险特性。 展开更多

关键词 var egarch模型 egarch-M模型 后验测试

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基于EGARCH-VaR的半参数法及实证研究 被引量：5

6

作者 金秀 许宏宇 《东北大学学报（自然科学版）》 EI CAS CSCD 北大核心 2007年第1期141-144,共4页

在综合考虑了金融收益数据分布的尖峰厚尾特征及其波动集群性,尤其是其波动的“杠杆效应”对VaR估计的影响以及各种假定收益率分布在计算风险价值时存在不足的基础上,提出了基于EGARCH-VaR的半参数方法,并且与正态分布和t分布假设下的GA... 在综合考虑了金融收益数据分布的尖峰厚尾特征及其波动集群性,尤其是其波动的“杠杆效应”对VaR估计的影响以及各种假定收益率分布在计算风险价值时存在不足的基础上,提出了基于EGARCH-VaR的半参数方法,并且与正态分布和t分布假设下的GARCH模型的VaR计量方法进行比较,通过实证分析,并利用后验测试,表明基于EGARCH-VaR的半参数方法对风险价值的测度优于正态分布和t分布假设下GARCH模型的VaR计量方法. 展开更多

关键词 egarch模型 var 半参数法 后验测试

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基于VaR模型的互联网金融产品的收益风险度量及绩效评价 被引量：9

7

作者 李凯琪 沈蕾 《征信》 2015年第7期72-75,共4页

挑选我国7支互联网金融产品挂钩的货币基金,基于VaR建立EGARCH-GED模型,并对我国互联网金融产品的绩效水平进行综合评价。结果表明:货币市场基金的风险度量方法适用于分析互联网金融产品的收益风险,投资者可根据自身风险偏好和目的选择... 挑选我国7支互联网金融产品挂钩的货币基金,基于VaR建立EGARCH-GED模型,并对我国互联网金融产品的绩效水平进行综合评价。结果表明:货币市场基金的风险度量方法适用于分析互联网金融产品的收益风险,投资者可根据自身风险偏好和目的选择适宜指标进行评价分析,且基于VaR的评价指标比传统Sharpe比率对投资者参考意义更大。 展开更多

关键词 互联网金融产品 收益风险 绩效评价 var egarch模型 货币基金

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基于VAR和EGARCH的投资者情绪对股市收益率的影响研究 被引量：4

8

作者 高振斌 梁兴碧 《浙江大学学报（理学版）》 CAS CSCD 北大核心 2023年第4期434-441,454,共9页

借鉴国内外已有成果,用主成分分析法将2个主观指标与4个客观指标相结合,形成一个能有效衡量投资者情绪的综合指标,其能反映6个原始指标的大部分信息,且与股市收益率显著相关。在研究投资者情绪波动和股市收益率波动时,用向量自回归(vect... 借鉴国内外已有成果,用主成分分析法将2个主观指标与4个客观指标相结合,形成一个能有效衡量投资者情绪的综合指标,其能反映6个原始指标的大部分信息,且与股市收益率显著相关。在研究投资者情绪波动和股市收益率波动时,用向量自回归(vector autoregression,VAR)模型探索了二者间的关系;考虑证券市场信息的不对称性,运用了指数广义自回归条件异方差(exponential generalized autoregressive conditional heteroskedasticity,EGARCH)模型。研究表明,投资者消极悲观情绪对股市收益率的冲击作用大于积极乐观情绪;投资者情绪受收益率下降的冲击影响远大于收益率上涨的影响。 展开更多

关键词 投资者情绪 向量自回归模型(var) 指数广义自回归条件异方差(egarch)模型

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沪深300指数极值VaR的分析与计算 被引量：7

9

作者 周孝华 唐秋燕 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2008年第10期96-98,共3页

文章将GARCH模型和EVT理论相结合,对沪深300指数的风险价值进行分析与计算,并将其与传统基于正态分布假设计算的VaR、GARCH模型计算的VaR以及基于EVT理论计算的VaR进行比较,发现采用GARCH模型和EVT理论相结合而得到的极值VaR能更好地反... 文章将GARCH模型和EVT理论相结合,对沪深300指数的风险价值进行分析与计算,并将其与传统基于正态分布假设计算的VaR、GARCH模型计算的VaR以及基于EVT理论计算的VaR进行比较,发现采用GARCH模型和EVT理论相结合而得到的极值VaR能更好地反应沪深300指数的风险。 展开更多

关键词 var egarch—M模型 EVT理论 POT方法

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基于VaR的我国股市市场风险度量 被引量：3

10

作者 王楚明 张留禄 《南方金融》 北大核心 2010年第3期63-65,86,共4页

本文基于EGARCH-t模型,利用VaR方法分析计算了从1997年1月2日到2009年4月3日的我国股市上证综合指数的市场风险价值,度量了该时期不同阶段上证综合指数的市场风险状况。

关键词 var模型 egarch 市场风险 上证指数

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中国金融发展与二元经济结构转换的实证检验 被引量：3

11

作者 王修华 黄明 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2007年第22期68-70,共3页

本文利用1978-2004年的时间序列数据,对我国金融发展与二元经济结构转换的关系进行了实证分析。并在此基础上,就金融发展如何更好的促进二元经济结构转换提出了简要的政策建议。

关键词 金融发展 二元经济结构转换 var模型 脉冲响应函数

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我国股票市场沪深两市波动性关系研究 被引量：10

12

作者 周孝华 黄赟 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2008年第8期77-82,共6页

本文首先选用上证综合指数和深证综合指数1997年7月1日至2007年6月30日期间的统计数据进行了基本的统计分析。在此基础上,分别利用GRANGER因果检验模型、信息吸收模型以及二元VAR-EGARCH模型对我国股票市场沪深两市波动性关系进行了实... 本文首先选用上证综合指数和深证综合指数1997年7月1日至2007年6月30日期间的统计数据进行了基本的统计分析。在此基础上,分别利用GRANGER因果检验模型、信息吸收模型以及二元VAR-EGARCH模型对我国股票市场沪深两市波动性关系进行了实证研究,得到了较为满意的结果。研究结果表明:沪深两个市场之间相互引导;信息在两个市场间迅速地传递;沪深两市双向波动溢出,并都体现出波动的集群性和非对称性特征。 展开更多

关键词 波动性 溢出效应 二元var—egarch模型

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中国股指期货与股票市场波动性关系的实证分析 被引量：17

13

作者 蔡敬梅 强林飞 周海鹏 《统计与信息论坛》 CSSCI 2013年第1期59-64,共6页

使用修正的EGARCH模型与VaR方法检验股指期货的推出对中国股票市场波动性所产生的影响。采用的数据为沪深300指数,样本数据分为股指期货推出前,股指期货推出后的短期、中期和长期与样本数据全体五个时间段。研究表明,从股指期货推出的... 使用修正的EGARCH模型与VaR方法检验股指期货的推出对中国股票市场波动性所产生的影响。采用的数据为沪深300指数,样本数据分为股指期货推出前,股指期货推出后的短期、中期和长期与样本数据全体五个时间段。研究表明,从股指期货推出的短期与中期来看,市场对信息的反应比较混乱。从长期来看,股指期货的推出加速了信息的传递速度并且弱化了非对称效应,并没有加大股市的波动性。VaR方法检验表明,股指期货的推出有效降低了股市风险,使A股市场更加成熟和完善。 展开更多

关键词 股指期货 股票市场 egarch模型 var

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股指期货市场与股票现货市场联动中的瀑布效应 被引量：7

14

作者 田树喜 《济南金融》 2007年第10期55-58,共4页

股灾期间,投资者会选择在股指期货市场上卖出合约以转移股票现货市场的系统性风险,合约的大量抛售会造成股指期货价格超跌并引发指数套利,而指数套利行为又会将卖压传到股票现货市场并引发股指的超跌,如此恶性循环,使得股价与期价互动,... 股灾期间,投资者会选择在股指期货市场上卖出合约以转移股票现货市场的系统性风险,合约的大量抛售会造成股指期货价格超跌并引发指数套利,而指数套利行为又会将卖压传到股票现货市场并引发股指的超跌,如此恶性循环,使得股价与期价互动,如同落入湍急的瀑布之中。我国拟推出沪深300指数期货,本文旨在通过理论分析和实证检验阐明瀑布效应的形成机理,为防范我国股指期货市场与股票现货市场可能产生的风险联动提供借鉴。 展开更多

关键词 股指期货 瀑布效应 var模型 egarch模型

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东北地区经济增长与金融发展的非对称关系及其结构性变迁 被引量：5

15

作者 周姝彤 刘力臻 王庆龙 《工业技术经济》 CSSCI 北大核心 2019年第3期147-154,共8页

本文基于二元Var模型,采用全样本格兰杰因果检验对东北地区经济增长与金融发展的长期关系进行了实证研究,并进一步采用滚动窗口格兰杰因果检验分析了这种长期关系的结构性变迁。研究结果表明,从长期来看,东北地区的经济增长与金融发展... 本文基于二元Var模型,采用全样本格兰杰因果检验对东北地区经济增长与金融发展的长期关系进行了实证研究,并进一步采用滚动窗口格兰杰因果检验分析了这种长期关系的结构性变迁。研究结果表明,从长期来看,东北地区的经济增长与金融发展之间存在着非对称关系,即金融发展促进了经济增长,但是经济增长未能带动金融发展。更进一步,东北地区金融发展对经济增长的影响经历了较为明显的结构性变迁。这种结构性变迁表明随着市场化改革的深入和"东北振兴战略"政策效应的显现,金融供给政策的推动效应逐渐放大,金融需求机制不断发挥作用。因此,要进一步提高东北地区金融供给政策对经济增长的推动作用,推进金融资源配置方式的市场化改革,打破原有过度"行政化"的金融发展模式。 展开更多

关键词 经济增长 金融发展 非对称关系 结构性变迁 二元var模型 市场化改革

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