主权信用评级影响因素的长短期效应检验及对策——评级下调冲击经济的非对称效应启示 被引量：12

1

作者 田益祥 陆留存 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2011年第12期46-56,共11页

国际资本的正常流动能促进一国经济的健康发展,而大幅度的流入流出对东道国经济安全会产生负面的冲击,主权信用评级是影响国际资本流动的主要因素。主权信用评级对国际资本流向的非对称效应,在评级下调时国际资本大幅流出,特别是在世界... 国际资本的正常流动能促进一国经济的健康发展,而大幅度的流入流出对东道国经济安全会产生负面的冲击,主权信用评级是影响国际资本流动的主要因素。主权信用评级对国际资本流向的非对称效应,在评级下调时国际资本大幅流出,特别是在世界金融危机的背景下,会对一个国家的经济产生极大的危害。本文运用计量经济方法挖掘影响主权信用评级的主要因素,检验这些因素的长短期效应,有利于政策制定者制定长期政策维护和提升评级等级,制定短期调控政策抑制短期非正常冲击,确保一国经济的持续、稳定和健康发展。 展开更多

关键词 资本流动 主权信用评级 非对称效应 长短期效应 政策建议

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主权信用评级与金融安全 被引量：11

2

作者 黄余送 黄光磊 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2010年第10期41-45,共5页

本文分析了金融开放条件下主权信用评级波动对金融市场安全的影响和传递机制,探讨了主权信用评级、国际投资银行以及投资者预期等因素在国际金融危机中扮演的角色,并从加强对外资机构在华信用评级业务范围和评级流程的监督管理、推进中... 本文分析了金融开放条件下主权信用评级波动对金融市场安全的影响和传递机制,探讨了主权信用评级、国际投资银行以及投资者预期等因素在国际金融危机中扮演的角色,并从加强对外资机构在华信用评级业务范围和评级流程的监督管理、推进中国信用评级机构国际化建设、理顺评级过程中所涉各方利益、探索投资者的法律保障等5个方面,就促进中国主权信用评级公正和稳定提出建议。 展开更多

关键词 金融开放 主权信用评级 金融安全

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国际三大评级机构主权信用评级模式的经验及启示 被引量：3

3

作者 孙红 张国柱 +1 位作者 罗红光 娄辉 《征信》 2015年第5期59-62,共4页

发展和完善主权信用评级业是维护我国金融主权和经济安全的重要举措。以标准普尔、穆迪、惠誉三家评级机构为代表的国际评级机构,均通过综合评估政府偿还债务的能力和意愿来展示主权国家的信用状况。此评级模式采用定量与定性结合的评... 发展和完善主权信用评级业是维护我国金融主权和经济安全的重要举措。以标准普尔、穆迪、惠誉三家评级机构为代表的国际评级机构,均通过综合评估政府偿还债务的能力和意愿来展示主权国家的信用状况。此评级模式采用定量与定性结合的评估方式,评级指标全面、准确、完整,但具有潜意识下的制度偏好,易受主观影响且透明度不高。借鉴国际经验,我国应大力扶持主权信用评级机构发展,建立自己的评级标准和模式,并加强主权信用评级市场的规范和监管。 展开更多

关键词 国际评级机构 主权信用评级 评级模式 评级标准 市场监管

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三大机构与大公国际主权信用评级比较与启示 被引量：4

4

作者 朱冰 张智嘉 《西部论坛》 2012年第5期55-62,共8页

三大机构的评级很大程度是站在发达国家立场,所采用的评级方法也过于陈旧,其在主权信用评级市场的垄断地位理应破除。2010年,大公国际首次公布了对50个国家的信用评级,试图打破三大评级机构的垄断及其固有评级模式,建立一套新型的评级... 三大机构的评级很大程度是站在发达国家立场,所采用的评级方法也过于陈旧,其在主权信用评级市场的垄断地位理应破除。2010年,大公国际首次公布了对50个国家的信用评级,试图打破三大评级机构的垄断及其固有评级模式,建立一套新型的评级体系。大公国际进行主权信用评级的指导思想与三大评级机构不同,核心评价指标也存在很大差异,评价结果也有明显不同:对政治稳定、经济表现优秀及前景良好的新兴市场国家的评级高于三大机构,而对一些经济发展缓慢、债务负担日益沉重的发达国家的评级则明显低于三大机构。这反映了大公国际与三大机构评级理念的根本差异:不以意识形态和政治经济体制作为划分标准,更注重一国经济发展的前景。 展开更多

关键词 主权信用评级 标普 穆迪 惠誉 大公国际 主权债务 主权风险 国家风险

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主权信用评级调整的因素与效应分析——基于穆迪和标普下调中国主权信用评级的思考 被引量：2

5

作者 胡海峰 王爱萍 《社会科学辑刊》 CSSCI 北大核心 2016年第6期64-70,共7页

2016年3月,穆迪和标普先后下调中国主权信用评级展望,从技术角度出发,此次评级调整的准确性不高;从政治角度考察,此次评级调整的客观性不强;从动态角度考察,此次评级调整的前瞻性不够。经济增长速度放缓、地方政府债务负担过重、企业债... 2016年3月,穆迪和标普先后下调中国主权信用评级展望,从技术角度出发,此次评级调整的准确性不高;从政治角度考察,此次评级调整的客观性不强;从动态角度考察,此次评级调整的前瞻性不够。经济增长速度放缓、地方政府债务负担过重、企业债务质量堪忧、金融市场不稳定等因素是当前主权信用评级机构关注的重点,也是中国主权信用评级下调的主要影响因素。此番评级下调行为,短期影响已经率先表现在债市,长期影响尚不明确,且并没有显著影响我国股票市场行情和外汇市场。对于评级展望的下调,要引起足够的重视,谨防产生"用脚投票"的羊群行为。应建立应对评级调整的公关机制,寻找经济增长新动力;深层次调整金融体系,构建支持实体经济的有效机制。 展开更多

关键词 主权信用评级 准确性 稳定性

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“一带一路”下防范主权信用评级风险的法律对策研究 被引量：5

6

作者 彭秀坤 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2016年第1期134-139,共6页

"一带一路"战略的实施,凸显主权信用评级的重要价值。然而,主权评级屡次发生风险并演化为系统性风险和危机,造成重大损失。此风险一方面是由主权评级自身在金融稳定时期潜在的风险要素引起的,另一方面也是美欧当下缺乏有效的... "一带一路"战略的实施,凸显主权信用评级的重要价值。然而,主权评级屡次发生风险并演化为系统性风险和危机,造成重大损失。此风险一方面是由主权评级自身在金融稳定时期潜在的风险要素引起的,另一方面也是美欧当下缺乏有效的风险防范措施所导致的。因此,为推进"一带一路"建设,以尽早防范主权评级风险,我国应采取设定"本土+全球"的双评级规范、强化控制和监管国际评级机构以及减弱对主权评级的依赖等法律对策。 展开更多

关键词 “一带一路” 主权信用评级 主权评级风险

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基于逆周期的主权信用评级指标体系研究 被引量：1

7

作者 何娟文 张叶 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2015年第3期34-38,共5页

现行国际主权信用评级呈现出明显的顺周期特征而广受诟病。在对评级指标体系优化的基础上，采用90个主权国家2005~2012年经济数据进行面板随机效应和门限效应回归，对主权信用评级决定模型进行估计，运用欧债危机发生前后的数据进行模... 现行国际主权信用评级呈现出明显的顺周期特征而广受诟病。在对评级指标体系优化的基础上，采用90个主权国家2005~2012年经济数据进行面板随机效应和门限效应回归，对主权信用评级决定模型进行估计，运用欧债危机发生前后的数据进行模拟评级，结果表明：优化后的指标体系显示出较好的逆周期特征。 展开更多

关键词 逆周期 主权信用评级 指标体系 模拟评级

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从大公国际主权信用评级标准看我国评级机构的发展 被引量：2

8

作者 彭文兵 《安徽大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2011年第5期130-136,共7页

我国评级机构大公国际用自己的"新型信用评级标准"体系挑战三大国际信用评级标准,对典型国家进行了跟踪信用等级评级。该机构对新兴市场国家给予了高于三大评级机构的评级,而对于发达国家给予的评级相对较低。我们认为,衡量... 我国评级机构大公国际用自己的"新型信用评级标准"体系挑战三大国际信用评级标准,对典型国家进行了跟踪信用等级评级。该机构对新兴市场国家给予了高于三大评级机构的评级,而对于发达国家给予的评级相对较低。我们认为,衡量一个国家的信用等级,必须客观中立,这也是评级机构的生存之本。我国信用评级机构在现有环境条件下要做大做强,在国际上有影响力和话语权,任重道远,不仅要有外围环境的改变,还要本身的规范发展。 展开更多

关键词 主权信用评级 三大国际信用评级机构 标准普尔 穆迪 惠誉 大公国际资信评估有限公司

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基于逆周期的主权信用评级指标体系构建 被引量：1

9

作者 何娟文 胡琼 《征信》 2016年第5期56-61,共6页

现行国际主权信用评级体系存在明显的顺周期效应,从技术上看主要是其评级指标体系的设计不合理,一方面反映一国历史经济实力和政治理念的指标较多,另一方面反映一国未来发展潜力、负债状况和偿债能力的指标较少,这就导致经济繁荣时评级... 现行国际主权信用评级体系存在明显的顺周期效应,从技术上看主要是其评级指标体系的设计不合理,一方面反映一国历史经济实力和政治理念的指标较多,另一方面反映一国未来发展潜力、负债状况和偿债能力的指标较少,这就导致经济繁荣时评级被高估而经济衰退时评级被低估。为了解决指标重复和指标欠缺的问题,应该将经济发展水平变量指标剔除,将人均收入、实际经济增长率、通胀率、外债、违约历史变量等指标保留下来,同时将短期外债、外债还本付息额、财政余额、经常账户余额、出口增长率变量等指标加入新建指标体系。选择这10个指标来评估一国主权信用风险更为符合经济原理和客观现实。 展开更多

关键词 顺周期效应 主权信用评级 指标体系 国际评级机构

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主权信用评级的规则演变和实践 被引量：2

10

作者 孙章伟 《征信》 北大核心 2011年第1期54-57,共4页

目前,"主权信用封顶"规则已被"国家信用限额"规则取代。从实践上看,三大评级机构在计量经济研究范式基础上所研发的评级模型仍将一国经济的私有化、自由化和对外开放程度以及与美日欧的关系作为判断经济结构和经济... 目前,"主权信用封顶"规则已被"国家信用限额"规则取代。从实践上看,三大评级机构在计量经济研究范式基础上所研发的评级模型仍将一国经济的私有化、自由化和对外开放程度以及与美日欧的关系作为判断经济结构和经济前景的主要依据,具有强烈的新自由主义和"华盛顿共识"色彩。为与国际接轨,中国本土信用评级机构需要推行"国家信用限额"规则。 展开更多

关键词 主权信用评级 规则演变 评级机构

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主权信用评级监管困境与信用评级机构的权力制度化——兼论非国家行为体在全球经济治理中的作用 被引量：1

11

作者 周嘉 《金融发展研究》 北大核心 2019年第1期45-54,共10页

截至2018年初,金融危机已过去近十年,信用评级机构仍然是全球许多国家公共政策重点关注的议题。本文将信用评级机构及其主权信用评级置于国际经济治理和市场监管的背景下,分析评级机构市场权力的来源,欧美监管改革的路径和监管困境,结... 截至2018年初,金融危机已过去近十年,信用评级机构仍然是全球许多国家公共政策重点关注的议题。本文将信用评级机构及其主权信用评级置于国际经济治理和市场监管的背景下,分析评级机构市场权力的来源,欧美监管改革的路径和监管困境,结合非国家行为体在全球经济治理中的作用,对主权信用评级价值异化进行讨论,并提出相应的政策建议。 展开更多

关键词 主权信用评级 三大评级机构 监管困境 权力制度化 非国家行为体 全球经济治理

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美国主权信用评级下调的综合分析

12

作者 孙章伟 《征信》 北大核心 2011年第5期1-6,共6页

以标准普尔为代表的信用评级机构自2010年下半年以来开始发布美国主权信用评级的负面意见,三大机构与美国政界的政治博弈愈发激烈,其中,标准普尔在2011年8月5日首次把美国主权信用的AAA评级降至AA+。美国主权信用评级遭降级,对全球金融... 以标准普尔为代表的信用评级机构自2010年下半年以来开始发布美国主权信用评级的负面意见,三大机构与美国政界的政治博弈愈发激烈,其中,标准普尔在2011年8月5日首次把美国主权信用的AAA评级降至AA+。美国主权信用评级遭降级,对全球金融市场和美国经济产生了较大冲击。打破三大机构的全球评级话语权论断,需要建立公正合理的国际信用评级市场新秩序。 展开更多

关键词 主权信用评级 评级机构 政治博弈 综合分析

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主权信用评级调整对汇率稳定性的影响 被引量：1

13

作者 张国武 郭亚静 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2013年第7期57-63,共7页

本文对新兴经济体在不同时期主权信用评级调整后外汇市场相应的反应进行研究,借助事件研究方法展开实证分析。通过分析,我们发现,在不同的时期主权信用评级调整对外汇市场的影响存在差异表现,市场波动幅度随该国经济发展程度的提高而逐... 本文对新兴经济体在不同时期主权信用评级调整后外汇市场相应的反应进行研究,借助事件研究方法展开实证分析。通过分析,我们发现,在不同的时期主权信用评级调整对外汇市场的影响存在差异表现,市场波动幅度随该国经济发展程度的提高而逐渐减弱。市场对主权信用评级的调整信息提前响应,负向调整对市场的影响较大,在1990—1999年和2000—2012年两个时期分别是正向调整影响的30.98倍和20.93倍。 展开更多

关键词 主权信用评级 汇率稳定性 新兴经济体

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国际主权信用评级的功能异化与应对策略 被引量：4

14

作者 吉富星 《理论月刊》 CSSCI 北大核心 2018年第4期141-144,共4页

三大国际信用评级机构主导了国际评级市场,但其评级的警示风险功能逐渐丧失,公信力也普遍受到质疑。究其原因,将评级功能异化归结为意识形态、双重标准是片面的,其根源在于新自由主义意识的狭隘、评级理论和技术的缺陷、收费模式和监管... 三大国际信用评级机构主导了国际评级市场,但其评级的警示风险功能逐渐丧失,公信力也普遍受到质疑。究其原因,将评级功能异化归结为意识形态、双重标准是片面的,其根源在于新自由主义意识的狭隘、评级理论和技术的缺陷、收费模式和监管模式的局限等。长期以来,三大机构低估中国信用评级,给中国经济发展带来了较大负面影响。中国应基于保障金融安全及核心利益角度,积极参与全球治理变革,从自身建设和外部合作入手来加强应对。 展开更多

关键词 主权信用评级 功能异化 金融监管 应对策略

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主权信用评级对国家金融安全的影响研究 被引量：4

15

作者 李若杨 《西南金融》 北大核心 2019年第10期13-20,共8页

主权信用评级本是解决信息不对称,进行主权信用风险监测和衡量一国信誉和实力的重要工具,但是近年来却频频被西方国家当作干预他国内政和经济的手段。亚洲金融危机、美国次贷危机和欧洲债务危机的背后都有评级机构的身影,而三大评级机... 主权信用评级本是解决信息不对称,进行主权信用风险监测和衡量一国信誉和实力的重要工具,但是近年来却频频被西方国家当作干预他国内政和经济的手段。亚洲金融危机、美国次贷危机和欧洲债务危机的背后都有评级机构的身影,而三大评级机构长期以来压低我国主权信用评级的行为更是对我国宏观经济运行造成了严重影响,损害了我国的国家利益。主权信用评级关系一国金融安全和稳定,评级等级的骤然下调会引发市场恐慌甚至金融震荡。因此,加强对民族评级机构的扶持,建立我国自主主权信用评级体系,是我国未来金融建设的重要任务。 展开更多

关键词 主权信用评级 主权信用风险 国家金融安全 评级机构 评级监管 国际信用评级 金融危机 信息不对称 对外投资 国债市场 资本市场 金融全球化

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主权信用评级的影响因素——基于空间计量模型的实证研究 被引量：1

16

作者 刘彼得 《技术经济与管理研究》 北大核心 2020年第11期67-73,共7页

主权信用评级是衡量经济体信用风险的重要指标,对经济体在国际金融市场上的融资活动有重要影响,研究主权信用评级影响因素对融资活动和投资活动均具有一定的现实意义。文章基于2003-2018年的105个经济体的面板数据建立的空间面板数据模... 主权信用评级是衡量经济体信用风险的重要指标,对经济体在国际金融市场上的融资活动有重要影响,研究主权信用评级影响因素对融资活动和投资活动均具有一定的现实意义。文章基于2003-2018年的105个经济体的面板数据建立的空间面板数据模型的实证结果表明,人均GDP、政府负债率、治理水平和违约历史对主权信用评级具有显著的平均直接效应,政府负债率对主权信用评级具有显著的间接平均效用。较高的人均GDP、较好的治理水平、较低的政府负债率和较好的信用历史对应较高的主权信用评级,其中政府负债率具有外溢效应,不仅影响该经济体自身的信用评级,还会影响其周边经济体的信用评级。 展开更多

关键词 主权信用评级 溢出效应 空间计量 面板数据

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标普报告称全球主权信用评级承压

17

《中国注册会计师》 北大核心 2017年第2期126-126,共1页

评级机构标准普尔在1月10日发布的最新报告中表示，2017年全球主权信用评级面临进一步下调压力，下调数量很可能超过上调数量。在标普覆盖的全球130个主权信用评级中，目前有30个评级前景展望为负面，

关键词 主权信用评级 标准普尔 评级机构 数量 负面

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特朗普减税计划将威胁美国主权信用评级

18

《中国注册会计师》 北大核心 2017年第2期126-126,共1页

信用评级机构惠誉国际日前发布报告认为，中期来看，美国候任总统特朗普的减税计划可能会威胁美国的AAA最高主权信用评级。惠誉欧洲、中东及非洲区主权评级主管帕克表示，即便是在大选前，美国政府的债务水平也是拥有AAA评级的国家中最... 信用评级机构惠誉国际日前发布报告认为，中期来看，美国候任总统特朗普的减税计划可能会威胁美国的AAA最高主权信用评级。惠誉欧洲、中东及非洲区主权评级主管帕克表示，即便是在大选前，美国政府的债务水平也是拥有AAA评级的国家中最高的。如果再加上特朗普在未来十年时间里削减6．2万亿美元税收的计划， 展开更多

关键词 主权信用评级 美国政府 减税计划 特朗普 信用评级机构 主权评级 债务水平 国际

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穆迪上调俄罗斯主权信用评级展望

19

《中国注册会计师》 北大核心 2017年第3期127-127,共1页

国际信用评级机构穆迪日前将俄罗斯主权信用评级展望从负面上调为稳定，但仍维持俄主权信用评级为Ba1级。按照穆迪的评级划分，该级别为垃圾级。穆迪发布声明说，上调俄主权信用评级展望的主要原因是，俄政府采取的经济措施降低了俄经... 国际信用评级机构穆迪日前将俄罗斯主权信用评级展望从负面上调为稳定，但仍维持俄主权信用评级为Ba1级。按照穆迪的评级划分，该级别为垃圾级。穆迪发布声明说，上调俄主权信用评级展望的主要原因是，俄政府采取的经济措施降低了俄经济对石油、天然气出口的依赖，俄经济在经历两年衰退后正逐步回升。与此同时，外部因素对俄经济运行造成的风险在降低，尤其是国际油价正恢复到俄联邦财政预算中预设的价格水平。 展开更多

关键词 主权信用评级 俄罗斯 展望 信用评级机构 经济措施 国际油价 经济运行 价格水平

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美国主权信用降级背景下如何实现我国外汇储备的优化管理

20

作者 毕海霞 程京京 《南方金融》 北大核心 2012年第2期46-48,73,共4页

面对世界经济形势的不稳定性,各国越来越重视外汇储备的营运管理。本文探讨了我国外汇储备迅速增长的主要原因,指出我国外汇储备管理存在规模过大造成巨大的机会成本、币种结构单一增加贬值风险、高额外汇储备削弱中央银行货币政策的独... 面对世界经济形势的不稳定性,各国越来越重视外汇储备的营运管理。本文探讨了我国外汇储备迅速增长的主要原因,指出我国外汇储备管理存在规模过大造成巨大的机会成本、币种结构单一增加贬值风险、高额外汇储备削弱中央银行货币政策的独立性和政策调控的有效性、外汇储备盈利性不足等问题,并提出了优化我国外汇储备管理的思路和建议。 展开更多

关键词 外汇储备管理 主权信用评级 美国国债

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