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中概股回归国内资本市场的路径及动因——药明康德“一拆三”回归的案例分析
被引量：
7
1
作者
沈佳烨
郭飞
《财会月刊》
北大核心
2018年第11期95-102,共8页
目前在资本市场支持"四新经济"的背景下,并购重组遇阻,独角兽公司A股IPO可享受快速通道,为中概股回归提供了契机。药明康德是中概股以IPO形式成功回归A股的首例,对其"一拆三"回归路径的创新之处与动因进行分析,发...
目前在资本市场支持"四新经济"的背景下,并购重组遇阻,独角兽公司A股IPO可享受快速通道,为中概股回归提供了契机。药明康德是中概股以IPO形式成功回归A股的首例,对其"一拆三"回归路径的创新之处与动因进行分析,发现选择分拆上市可以降低信息不对称引起的企业价值低估风险、消除母子公司间的"负协同效应"、拓宽融资渠道等。基于此,提出相关政策性建议:适时推进核准制向注册制改革,健全多层次资本市场体系,推进中概股回归路径的多元化。
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关键词
中概股回归
四新经济
药明康德
一拆三
回归
路径
动因
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职称材料
市场时机与“中概股”回归
被引量：
2
2
作者
王艳
罗莉
吴志伟
《会计之友》
北大核心
2018年第20期7-13,共7页
基于市场时机理论,从理论上分析了股票市场估值对公司上市发行地点和发行方式的影响,并根据证券市场估值差异并购动因假说解析了企业上市发行中的反向收购行为。同时,以已回归的中概股为专题研究对象,考察了中概股赴海外上市、上市后退...
基于市场时机理论,从理论上分析了股票市场估值对公司上市发行地点和发行方式的影响,并根据证券市场估值差异并购动因假说解析了企业上市发行中的反向收购行为。同时,以已回归的中概股为专题研究对象,考察了中概股赴海外上市、上市后退市以及重回中国A股市场的动因、决策依据以及方式,不仅从实际案例的角度印证了市场时机和证券市场估值差异并购动因对企业上市发行时机以及发行方式的影响,而且揭示了中国资本市场制度创新对"新经济"企业的融资支持。研究结论补充了市场时机影响企业融资方式的文献,为当前"新经济"模式下的中概股回归政策实施和制度创新提供了经验证据和决策参考。
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关键词
市场时机
中概股回归
反向收购
新经济
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职称材料
为什么中国内地企业主动从海外资本市场退市?
被引量：
8
3
作者
程海燕
易荣华
《南方金融》
北大核心
2017年第1期47-55,共9页
近年来,中国内地企业主动从海外资本市场退市的现象逐渐增多。本文以2005-2015年主动从海外资本市场退市的中国内地企业为研究样本,运用单因素分析法和Logit模型进行实证分析。研究结果表明:中国内地企业从海外主动退市的主要原因在于...
近年来,中国内地企业主动从海外资本市场退市的现象逐渐增多。本文以2005-2015年主动从海外资本市场退市的中国内地企业为研究样本,运用单因素分析法和Logit模型进行实证分析。研究结果表明:中国内地企业从海外主动退市的主要原因在于减少自由现金流、加强股权控制、降低管理层与股东利益冲突、提升公司估值、受国内A股市场吸引等五个方面。由此可见,中国内地企业从海外主动退市属正常经济现象,其动因并非经营不善、发展前景暗淡,而是企业在境外估值偏低、流动性不佳、市场交易低迷。为此,国内有关部门要加强对中概股回归现象的研究,加快A股市场扩容,为中概股回归A股市场创造良好的制度和政策环境。
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关键词
私有化退市
中概股回归
自由现金流
代理冲突
上市公司估值
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职称材料
题名
中概股回归国内资本市场的路径及动因——药明康德“一拆三”回归的案例分析
被引量：
7
1
作者
沈佳烨
郭飞
机构
中南财经政法大学会计学院
出处
《财会月刊》
北大核心
2018年第11期95-102,共8页
文摘
目前在资本市场支持"四新经济"的背景下,并购重组遇阻,独角兽公司A股IPO可享受快速通道,为中概股回归提供了契机。药明康德是中概股以IPO形式成功回归A股的首例,对其"一拆三"回归路径的创新之处与动因进行分析,发现选择分拆上市可以降低信息不对称引起的企业价值低估风险、消除母子公司间的"负协同效应"、拓宽融资渠道等。基于此,提出相关政策性建议:适时推进核准制向注册制改革,健全多层次资本市场体系,推进中概股回归路径的多元化。
关键词
中概股回归
四新经济
药明康德
一拆三
回归
路径
动因
分类号
F276.6 [经济管理—企业管理]
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职称材料
题名
市场时机与“中概股”回归
被引量：
2
2
作者
王艳
罗莉
吴志伟
机构
广东财经大学会计学院
广东财经大学粤港澳大湾区资本市场与审计治理研究院
出处
《会计之友》
北大核心
2018年第20期7-13,共7页
基金
国家社科基金一般项目(16BGL058)
国家自然科学基金青年项目(71502041)
+2 种基金
广东省自然科学基金项目(2018A030313103)
广东省科技厅项目(2016ZC0205)
广东省研究生教育创新计划资助项目(2017JGXM-ZD18)
文摘
基于市场时机理论,从理论上分析了股票市场估值对公司上市发行地点和发行方式的影响,并根据证券市场估值差异并购动因假说解析了企业上市发行中的反向收购行为。同时,以已回归的中概股为专题研究对象,考察了中概股赴海外上市、上市后退市以及重回中国A股市场的动因、决策依据以及方式,不仅从实际案例的角度印证了市场时机和证券市场估值差异并购动因对企业上市发行时机以及发行方式的影响,而且揭示了中国资本市场制度创新对"新经济"企业的融资支持。研究结论补充了市场时机影响企业融资方式的文献,为当前"新经济"模式下的中概股回归政策实施和制度创新提供了经验证据和决策参考。
关键词
市场时机
中概股回归
反向收购
新经济
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
为什么中国内地企业主动从海外资本市场退市?
被引量：
8
3
作者
程海燕
易荣华
机构
中国计量大学经济与管理学院
出处
《南方金融》
北大核心
2017年第1期47-55,共9页
基金
国家自然科学基金项目<逆向交叉上市与海外主动退市的理论与实证研究>(项目编号:71473235)
国家自然科学基金项目<综合要素相对估值效率测度方法及其应用研究>(项目编号:71173203)
+1 种基金
浙江A类一流学科"管理科学与工程"
浙江省协同创新中心"标准化与知识产权管理"的资助
文摘
近年来,中国内地企业主动从海外资本市场退市的现象逐渐增多。本文以2005-2015年主动从海外资本市场退市的中国内地企业为研究样本,运用单因素分析法和Logit模型进行实证分析。研究结果表明:中国内地企业从海外主动退市的主要原因在于减少自由现金流、加强股权控制、降低管理层与股东利益冲突、提升公司估值、受国内A股市场吸引等五个方面。由此可见,中国内地企业从海外主动退市属正常经济现象,其动因并非经营不善、发展前景暗淡,而是企业在境外估值偏低、流动性不佳、市场交易低迷。为此,国内有关部门要加强对中概股回归现象的研究,加快A股市场扩容,为中概股回归A股市场创造良好的制度和政策环境。
关键词
私有化退市
中概股回归
自由现金流
代理冲突
上市公司估值
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
中概股回归国内资本市场的路径及动因——药明康德“一拆三”回归的案例分析
沈佳烨
郭飞
《财会月刊》
北大核心
2018
7
在线阅读
下载PDF
职称材料
2
市场时机与“中概股”回归
王艳
罗莉
吴志伟
《会计之友》
北大核心
2018
2
在线阅读
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职称材料
3
为什么中国内地企业主动从海外资本市场退市?
程海燕
易荣华
《南方金融》
北大核心
2017
8
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