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外部输入性冲击与中国行业波动风险——基于四类不确定性的研究
被引量：
3
1
作者
李政
武坤
石晴
《北京工商大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2024年第4期116-128,共13页
当前,中国进入战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期,外部不确定性冲击成为国民经济发展面临的重要挑战。基于经济、金融、政策、地缘政治多维冲击框架,运用单因子和双因子混频波动率GARCH-MIDAS模型,考察了经济不确定...
当前,中国进入战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期,外部不确定性冲击成为国民经济发展面临的重要挑战。基于经济、金融、政策、地缘政治多维冲击框架,运用单因子和双因子混频波动率GARCH-MIDAS模型,考察了经济不确定性、金融不确定性、经济政策不确定性、地缘政治风险四类外部不确定性冲击对中国10大一级行业波动风险的差异化影响。研究发现:其一,在四类外部不确定性冲击中,金融不确定性是加剧中国10大行业波动风险的最主要影响因素;其二,经济不确定性对中国信息技术行业的波动风险存在推动效应;其三,地缘政治风险加剧了中国能源行业和公用事业行业的波动风险;其四,经济政策不确定性对中国10大行业的波动风险不具备显著的影响。因此,应着重抵御来自金融领域的外部输入性冲击,并针对不同行业特征建立异质性外部冲击防范与应对体系。
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关键词
外部输入性冲击
中国行业波动
不确定性
GARCH-MIDAS
长期
波动
样本外预测
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职称材料
全球金融周期与全球经济条件:谁才是中国行业长期波动的驱动因素?
2
作者
李政
李薇
《审计与经济研究》
北大核心
2025年第1期95-104,共10页
在我国高水平对外开放不断推进、国际经济环境复杂性凸显的背景下,全球经济金融冲击对我国行业发展的影响不容忽视。基于此,以中国10个行业为研究对象,采用混频波动率GARCH-MIDAS模型,从样本内拟合与样本外预测两方面,实证考察全球金融...
在我国高水平对外开放不断推进、国际经济环境复杂性凸显的背景下,全球经济金融冲击对我国行业发展的影响不容忽视。基于此,以中国10个行业为研究对象,采用混频波动率GARCH-MIDAS模型,从样本内拟合与样本外预测两方面,实证考察全球金融周期、全球经济条件对中国行业波动的驱动作用。研究结果表明:第一,全球金融周期而非全球经济条件是中国行业长期波动的驱动因素,此结论在绝大多数行业中都成立;第二,全球金融周期上行将推升中国行业波动风险,且纳入全球金融周期指数的模型在样本内拟合与样本外预测中均表现最优;第三,金融、医疗保健和公用事业受全球金融周期的影响最大,超过三分之一行业长期波动可以由全球金融周期解释。研究结论为我国有效防范外部风险、维持行业稳定发展提供政策指导。
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关键词
全球金融周期
全球经济条件
中国行业波动
GARCH-MIDAS模型
经济环境
金融市场
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职称材料
题名
外部输入性冲击与中国行业波动风险——基于四类不确定性的研究
被引量：
3
1
作者
李政
武坤
石晴
机构
天津财经大学金融学院
出处
《北京工商大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2024年第4期116-128,共13页
基金
国家社会科学基金重大项目“服务实体经济和防范系统性风险并重的金融体制改革路径与机制研究”(23ZDA038)。
文摘
当前,中国进入战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期,外部不确定性冲击成为国民经济发展面临的重要挑战。基于经济、金融、政策、地缘政治多维冲击框架,运用单因子和双因子混频波动率GARCH-MIDAS模型,考察了经济不确定性、金融不确定性、经济政策不确定性、地缘政治风险四类外部不确定性冲击对中国10大一级行业波动风险的差异化影响。研究发现:其一,在四类外部不确定性冲击中,金融不确定性是加剧中国10大行业波动风险的最主要影响因素;其二,经济不确定性对中国信息技术行业的波动风险存在推动效应;其三,地缘政治风险加剧了中国能源行业和公用事业行业的波动风险;其四,经济政策不确定性对中国10大行业的波动风险不具备显著的影响。因此,应着重抵御来自金融领域的外部输入性冲击,并针对不同行业特征建立异质性外部冲击防范与应对体系。
关键词
外部输入性冲击
中国行业波动
不确定性
GARCH-MIDAS
长期
波动
样本外预测
Keywords
external imported shocks
China's industry volatility
uncertainty
GARCH-MIDAS
long-term volatility
out-of-sample forecasting
分类号
F831.5 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
全球金融周期与全球经济条件:谁才是中国行业长期波动的驱动因素?
2
作者
李政
李薇
机构
天津财经大学金融学院
出处
《审计与经济研究》
北大核心
2025年第1期95-104,共10页
基金
国家社会科学基金重大项目(22&ZD120)
国家社会科学基金一般项目(21BTJ014,22BJL036)
+1 种基金
教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(22JJD790046)
教育部人文社会科学研究规划基金项目(19YJA790065)。
文摘
在我国高水平对外开放不断推进、国际经济环境复杂性凸显的背景下,全球经济金融冲击对我国行业发展的影响不容忽视。基于此,以中国10个行业为研究对象,采用混频波动率GARCH-MIDAS模型,从样本内拟合与样本外预测两方面,实证考察全球金融周期、全球经济条件对中国行业波动的驱动作用。研究结果表明:第一,全球金融周期而非全球经济条件是中国行业长期波动的驱动因素,此结论在绝大多数行业中都成立;第二,全球金融周期上行将推升中国行业波动风险,且纳入全球金融周期指数的模型在样本内拟合与样本外预测中均表现最优;第三,金融、医疗保健和公用事业受全球金融周期的影响最大,超过三分之一行业长期波动可以由全球金融周期解释。研究结论为我国有效防范外部风险、维持行业稳定发展提供政策指导。
关键词
全球金融周期
全球经济条件
中国行业波动
GARCH-MIDAS模型
经济环境
金融市场
Keywords
global financial cycle
global economic conditions
China's industry volatility
GARCH-MIDAS model
economic environment
financial market
分类号
F831 [经济管理—金融学]
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题名
作者
出处
发文年
被引量
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1
外部输入性冲击与中国行业波动风险——基于四类不确定性的研究
李政
武坤
石晴
《北京工商大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2024
3
在线阅读
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职称材料
2
全球金融周期与全球经济条件:谁才是中国行业长期波动的驱动因素?
李政
李薇
《审计与经济研究》
北大核心
2025
0
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职称材料
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