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两因子CIR模型对上交所利率期限结构的实证研究
被引量：
19
1
作者
范龙振
张国庆
《系统工程学报》
CSCD
北大核心
2005年第5期447-453,共7页
以上交所债券价格隐含的利率期限结构数据作为分析对象,利用推广的卡尔曼滤波法,实证分析了连续时间的两因子CIR模型,发现估计出的两因子CIR模型能够反映实际观测到的利率期限结构的形状,模型下的利率期限结构与实际观测到的利率期限结...
以上交所债券价格隐含的利率期限结构数据作为分析对象,利用推广的卡尔曼滤波法,实证分析了连续时间的两因子CIR模型,发现估计出的两因子CIR模型能够反映实际观测到的利率期限结构的形状,模型下的利率期限结构与实际观测到的利率期限结构形状基本相同.但估计出的两因子CIR模型对利率期限结构的预测误差具有一定的序列相关性,说明估计出的两因子CIR模型没有充分反映债券回报率和利率期限结构的可预测性.实证表明估计出的CIR模型可以用于上交所债券的定价,但用于利率期限结构变化的预测会产生一定的系统偏差.
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关键词
两因子cir模型
利率期限结构
上海证券交易所
卡尔曼滤波
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题名
两因子CIR模型对上交所利率期限结构的实证研究
被引量：
19
1
作者
范龙振
张国庆
机构
复旦大学管理学院
出处
《系统工程学报》
CSCD
北大核心
2005年第5期447-453,共7页
基金
国家自然科学基金资助项目(70471010)
教育部基金资助项目(01JC630008)
文摘
以上交所债券价格隐含的利率期限结构数据作为分析对象,利用推广的卡尔曼滤波法,实证分析了连续时间的两因子CIR模型,发现估计出的两因子CIR模型能够反映实际观测到的利率期限结构的形状,模型下的利率期限结构与实际观测到的利率期限结构形状基本相同.但估计出的两因子CIR模型对利率期限结构的预测误差具有一定的序列相关性,说明估计出的两因子CIR模型没有充分反映债券回报率和利率期限结构的可预测性.实证表明估计出的CIR模型可以用于上交所债券的定价,但用于利率期限结构变化的预测会产生一定的系统偏差.
关键词
两因子cir模型
利率期限结构
上海证券交易所
卡尔曼滤波
Keywords
two-factor
cir
model
yield term-structure
the Shanghai stock exchange
the Kalman filter
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
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题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
两因子CIR模型对上交所利率期限结构的实证研究
范龙振
张国庆
《系统工程学报》
CSCD
北大核心
2005
19
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