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政府审计能提升国有企业并购重组业绩承诺可靠性吗?——基于审计署央企审计结果公告的经验证据
被引量：
10
1
作者
窦炜
张书敏
《审计与经济研究》
CSSCI
北大核心
2022年第5期11-22,共12页
以我国沪深A股中央国有上市公司2012—2020年的数据为样本,将审计署实施的审计监管事件作为一个准自然实验,利用多时点双重差分模型实证检验政府审计对国有企业并购和重大资产重组中业绩承诺可靠性的影响和作用机制。研究发现:(1)政府...
以我国沪深A股中央国有上市公司2012—2020年的数据为样本,将审计署实施的审计监管事件作为一个准自然实验,利用多时点双重差分模型实证检验政府审计对国有企业并购和重大资产重组中业绩承诺可靠性的影响和作用机制。研究发现:(1)政府审计的实施能够显著提升国有企业并购重组业绩承诺的可靠性水平,这一结论在全部并购重组样本中和剔除业绩达标在5%以内的样本后均得到了有效验证,且经过多种稳健性和内生性检验后依然成立;(2)进一步的机制检验结果表明,政府审计能够通过“监督”效应和“增量”效应促进国企并购重组业绩承诺可靠性的提升,但并没有对未接受审计的同行业企业起到很好的“溢出”效应;(3)在业绩承诺到期后的经济后果上,政府审计显著提升了业绩承诺达标企业的长期绩效表现,同时降低了其商誉减值风险,但对于业绩承诺未达标企业的影响效果并不明显。
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关键词
政府审计
业绩承诺可靠性
审计结果公告
长期绩效表现
商誉减值风险
社会审计质量
关联交易
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职称材料
管理层过度自信、独立财务顾问与业绩承诺可靠性
被引量：
24
2
作者
窦炜
Sun Hua
方俊
《审计与经济研究》
CSSCI
北大核心
2019年第6期78-88,共11页
以我国2008—2016年A股上市公司发起的并购重组交易事件为样本,研究了管理层过度自信的上市公司在并购和重大资产重组交易中是否具有更低的目标企业业绩承诺可靠性,以及选聘独立财务顾问是否有助于抑制管理层过度自信对于目标企业业绩...
以我国2008—2016年A股上市公司发起的并购重组交易事件为样本,研究了管理层过度自信的上市公司在并购和重大资产重组交易中是否具有更低的目标企业业绩承诺可靠性,以及选聘独立财务顾问是否有助于抑制管理层过度自信对于目标企业业绩承诺可靠性的不利影响。同时,进一步探究了不同特征独立财务顾问的差异及经济后果。研究结论显示:管理层过度自信的上市公司更大可能会对目标企业虚高的业绩承诺水平和盈利能力过于乐观,因而在并购交易完成后更容易面临业绩承诺不可靠的风险;整体而言,上市公司聘请独立财务顾问并没有使目标企业的业绩承诺不可靠问题得到有效缓解,独立财务顾问并没有发挥其应有的风险过滤职能;选聘独立财务顾问确实能显著提高存在管理层过度自信上市公司的业绩承诺可靠性,说明独立财务顾问确实能有效抑制管理层过度自信对目标企业业绩承诺可靠性的不利影响;进一步区分独立财务顾问的特征后发现,选聘目标企业所在地的独立财务顾问能更有效地缓解业绩承诺不可靠问题,但高声誉的独立财务顾问并没有呈现出更大的优势,表明上市公司在选聘独立财务顾问时,更注重地域特征,而非高声誉的独立财务顾问。
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关键词
管理者过度自信
独立财务顾问
并购重组
业绩承诺可靠性
财务管理
并购风险
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职称材料
题名
政府审计能提升国有企业并购重组业绩承诺可靠性吗?——基于审计署央企审计结果公告的经验证据
被引量：
10
1
作者
窦炜
张书敏
机构
华中农业大学经济管理学院
华中农业大学现代农业经济研究院
出处
《审计与经济研究》
CSSCI
北大核心
2022年第5期11-22,共12页
基金
国家社会科学基金项目(21BJY124)
中央高校基本科研业务费专项基金项目(2662021JGPYG03)。
文摘
以我国沪深A股中央国有上市公司2012—2020年的数据为样本,将审计署实施的审计监管事件作为一个准自然实验,利用多时点双重差分模型实证检验政府审计对国有企业并购和重大资产重组中业绩承诺可靠性的影响和作用机制。研究发现:(1)政府审计的实施能够显著提升国有企业并购重组业绩承诺的可靠性水平,这一结论在全部并购重组样本中和剔除业绩达标在5%以内的样本后均得到了有效验证,且经过多种稳健性和内生性检验后依然成立;(2)进一步的机制检验结果表明,政府审计能够通过“监督”效应和“增量”效应促进国企并购重组业绩承诺可靠性的提升,但并没有对未接受审计的同行业企业起到很好的“溢出”效应;(3)在业绩承诺到期后的经济后果上,政府审计显著提升了业绩承诺达标企业的长期绩效表现,同时降低了其商誉减值风险,但对于业绩承诺未达标企业的影响效果并不明显。
关键词
政府审计
业绩承诺可靠性
审计结果公告
长期绩效表现
商誉减值风险
社会审计质量
关联交易
Keywords
government audit
reliability of performance commitment
announcement of audit results
long term performance
goodwill impairment risk
quality of social audit
related transactions
分类号
F124.3 [经济管理—世界经济]
F832.51 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
管理层过度自信、独立财务顾问与业绩承诺可靠性
被引量：
24
2
作者
窦炜
Sun Hua
方俊
机构
华中农业大学经济管理学院
Ivy College of Business at Iowa State University
出处
《审计与经济研究》
CSSCI
北大核心
2019年第6期78-88,共11页
基金
教育部人文社科基金(17YJA630012)
中央高校基本科研业务费专项基金资助项目(2662018PY047)
国家自然科学基金项目(71302117)
文摘
以我国2008—2016年A股上市公司发起的并购重组交易事件为样本,研究了管理层过度自信的上市公司在并购和重大资产重组交易中是否具有更低的目标企业业绩承诺可靠性,以及选聘独立财务顾问是否有助于抑制管理层过度自信对于目标企业业绩承诺可靠性的不利影响。同时,进一步探究了不同特征独立财务顾问的差异及经济后果。研究结论显示:管理层过度自信的上市公司更大可能会对目标企业虚高的业绩承诺水平和盈利能力过于乐观,因而在并购交易完成后更容易面临业绩承诺不可靠的风险;整体而言,上市公司聘请独立财务顾问并没有使目标企业的业绩承诺不可靠问题得到有效缓解,独立财务顾问并没有发挥其应有的风险过滤职能;选聘独立财务顾问确实能显著提高存在管理层过度自信上市公司的业绩承诺可靠性,说明独立财务顾问确实能有效抑制管理层过度自信对目标企业业绩承诺可靠性的不利影响;进一步区分独立财务顾问的特征后发现,选聘目标企业所在地的独立财务顾问能更有效地缓解业绩承诺不可靠问题,但高声誉的独立财务顾问并没有呈现出更大的优势,表明上市公司在选聘独立财务顾问时,更注重地域特征,而非高声誉的独立财务顾问。
关键词
管理者过度自信
独立财务顾问
并购重组
业绩承诺可靠性
财务管理
并购风险
Keywords
overconfidence of management
independent financial adviser
merger and acquisition
reliability of performance commitments
financial management
M&A risks
分类号
F253.7 [经济管理—国民经济]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
政府审计能提升国有企业并购重组业绩承诺可靠性吗?——基于审计署央企审计结果公告的经验证据
窦炜
张书敏
《审计与经济研究》
CSSCI
北大核心
2022
10
在线阅读
下载PDF
职称材料
2
管理层过度自信、独立财务顾问与业绩承诺可靠性
窦炜
Sun Hua
方俊
《审计与经济研究》
CSSCI
北大核心
2019
24
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职称材料
已选择
0
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引证文献
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