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不确定退出时间下委托代理投资组合与费用的选择
被引量：
2
1
作者
刘冰冰
李仲飞
《南方经济》
CSSCI
2013年第12期73-82,共10页
在实际的投资问题中,投资者一般对投资期的长短或者何时终止投资并不确定,大多只能事先做个预期。随着可随时申购随时赎回的开放式基金规模的扩大,一些问题,比如基金的收费是否合理、能否有效激励基金经理人,基金所选的投资组合是否最...
在实际的投资问题中,投资者一般对投资期的长短或者何时终止投资并不确定,大多只能事先做个预期。随着可随时申购随时赎回的开放式基金规模的扩大,一些问题,比如基金的收费是否合理、能否有效激励基金经理人,基金所选的投资组合是否最优等也引起了投资者的关注。本文考虑可观测代理人行为和不可观测代理人行为两种情况下的不确定退出时间委托代理问题,给出最优投资组合及最优费用的显式表达式。然后利用几只开放式基金数据对模型结果进行验证。
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关键词
不确定退出时间
委托人
代理人
费用
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职称材料
隐Markov 机制转移与随机时间水平下的多期资产配置*
2
作者
张玲
曾燕
《中山大学学报（自然科学版）》
CAS
CSCD
北大核心
2014年第3期43-51,共9页
在状态部分可观测的金融市场中,研究了投资活动终止时间不确定的多阶段均值-方差投资组合选择问题。假定市场存在有限个不可观测状态,利用离散时间时变隐Markov链描述不可观测状态的变化过程;无风险资产在各个阶段的收益率依赖于可观测...
在状态部分可观测的金融市场中,研究了投资活动终止时间不确定的多阶段均值-方差投资组合选择问题。假定市场存在有限个不可观测状态,利用离散时间时变隐Markov链描述不可观测状态的变化过程;无风险资产在各个阶段的收益率依赖于可观测市场状态;风险资产在各阶段的收益率同时依赖于可观测和不可观测市场状态。通过构造充分统计量,部分信息下的投资组合选择问题等价地转化为了完全信息下的优化问题。再利用动态规划方法和拉格朗日对偶原理,得到了最优资产组合策略和有效边界的解析表达式。
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关键词
部分可观测信息
不确定退出时间
隐Markov机制转移
拉格朗日方法
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职称材料
题名
不确定退出时间下委托代理投资组合与费用的选择
被引量：
2
1
作者
刘冰冰
李仲飞
机构
广东技术师范学院
中山大学管理学院
出处
《南方经济》
CSSCI
2013年第12期73-82,共10页
基金
国家自然科学基金重点项目(71231008)
广东省人文社会科学重点研究基地重大项目(09JDXM79019)的资助
文摘
在实际的投资问题中,投资者一般对投资期的长短或者何时终止投资并不确定,大多只能事先做个预期。随着可随时申购随时赎回的开放式基金规模的扩大,一些问题,比如基金的收费是否合理、能否有效激励基金经理人,基金所选的投资组合是否最优等也引起了投资者的关注。本文考虑可观测代理人行为和不可观测代理人行为两种情况下的不确定退出时间委托代理问题,给出最优投资组合及最优费用的显式表达式。然后利用几只开放式基金数据对模型结果进行验证。
关键词
不确定退出时间
委托人
代理人
费用
Keywords
Uncertain Exit-Time
Principal
Agent
Fee
分类号
F830.59 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
隐Markov 机制转移与随机时间水平下的多期资产配置*
2
作者
张玲
曾燕
机构
广东金融学院经济贸易系
中山大学岭南学院
出处
《中山大学学报（自然科学版）》
CAS
CSCD
北大核心
2014年第3期43-51,共9页
基金
国家自然科学基金重点资助项目(71231008)
国家自然科学基金青年资助项目(71201173)
+3 种基金
教育部人文社会科学基金资助项目(12YJCZH267,13YJCZH247)
广东省哲学社会科学基金资助项目(GD12XYJ06)
广东省自然科学基金资助项目(201301011959)
广东金融学院资助项目(12XJ02-10)
文摘
在状态部分可观测的金融市场中,研究了投资活动终止时间不确定的多阶段均值-方差投资组合选择问题。假定市场存在有限个不可观测状态,利用离散时间时变隐Markov链描述不可观测状态的变化过程;无风险资产在各个阶段的收益率依赖于可观测市场状态;风险资产在各阶段的收益率同时依赖于可观测和不可观测市场状态。通过构造充分统计量,部分信息下的投资组合选择问题等价地转化为了完全信息下的优化问题。再利用动态规划方法和拉格朗日对偶原理,得到了最优资产组合策略和有效边界的解析表达式。
关键词
部分可观测信息
不确定退出时间
隐Markov机制转移
拉格朗日方法
Keywords
partially observable information
uncertain exit time
hidden Markov regime switching
Lagrange approach
分类号
F830 [经济管理—金融学]
O224 [理学—运筹学与控制论]
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职称材料
题名
作者
出处
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1
不确定退出时间下委托代理投资组合与费用的选择
刘冰冰
李仲飞
《南方经济》
CSSCI
2013
2
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职称材料
2
隐Markov 机制转移与随机时间水平下的多期资产配置*
张玲
曾燕
《中山大学学报（自然科学版）》
CAS
CSCD
北大核心
2014
0
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职称材料
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