不确定性冲击、地域资本与区域经济韧性 被引量：1

1

作者 黄利秀 翁梅 《现代经济探讨》 北大核心 2025年第3期50-61,共12页

在各种不确定性事件冲击频发背景下,如何提升区域经济韧性成为重要议题。地域资本作为特定空间场域中认知性、内生性特点明显的地域资产系统,关涉着地域经济系统抵抗不确定性冲击能力的高低。以新冠肺炎疫情冲击为典型的不确定性冲击事... 在各种不确定性事件冲击频发背景下,如何提升区域经济韧性成为重要议题。地域资本作为特定空间场域中认知性、内生性特点明显的地域资产系统,关涉着地域经济系统抵抗不确定性冲击能力的高低。以新冠肺炎疫情冲击为典型的不确定性冲击事件,阐释地域资本禀赋对区域经济韧性的影响机理并提出研究假说。选取中国236个地级市数据对地域资本和区域经济韧性进行测度,并展开实证研究。研究结果表明:地域资本禀赋对区域经济韧性发挥着正向积极的作用,且不同形态的地域资本在区域经济韧性演进不同阶段,发挥着不同的作用;与创新能力相关的地域资本禀赋在区域经济系统从不确定性冲击中恢复及转型迭代过程中,增强区域经济韧性的作用更加显著。 展开更多

关键词 不确定性冲击 地域资本 区域经济韧性 演化韧性

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不确定性冲击、数字技术创新与供应链韧性 被引量：29

2

作者 赵玲 黄昊 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2024年第4期148-160,共13页

数字技术是数字经济发展的核心引擎,正在深刻改变社会生产生活方式并逐渐成为应对经济不确定性的重要力量。本文以2020年新冠肺炎疫情冲击为例,从供应链韧性的视角出发实证考察了数字技术创新应对不确定性冲击的效果及作用机制。研究结... 数字技术是数字经济发展的核心引擎,正在深刻改变社会生产生活方式并逐渐成为应对经济不确定性的重要力量。本文以2020年新冠肺炎疫情冲击为例,从供应链韧性的视角出发实证考察了数字技术创新应对不确定性冲击的效果及作用机制。研究结果显示,在面对不确定性冲击时,相较于数字技术创新水平较低的企业,数字技术创新水平较高的企业供应链效率显著更高,即数字技术创新有力地缓解了不确定性冲击对供应链稳定性带来的负面影响,提升了供应链韧性。并且,当公司与供应商或客户地理距离越远以及所在地区不确定性冲击越严重时,数字技术创新对供应链韧性的提升效果越明显。机制分析发现,数字技术创新主要通过降低不确定性冲击下企业的内部协调成本和外部交易成本强化供应链韧性。拓展性分析结果表明,所在地区数字技术创新能力强的企业数量越多,遭受冲击后其经济复苏越快。总体上,本文的研究初步证实了强化数字技术创新能有效提升不确定性冲击下供应链的安全稳定,强化经济发展韧性。 展开更多

关键词 不确定性冲击 数字技术创新 供应链韧性 经济稳定

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不确定性冲击下生猪市场价格波动研究 被引量：4

3

作者 李炜 赵明正 +1 位作者 张相龙 苏贵芳 《河南农业大学学报》 CAS CSCD 北大核心 2024年第4期687-698,共12页

【目的】生猪产业面临的不确定性冲击极易引起生猪市场价格大起大落,探究不确定性冲击对生猪市场价格波动机制对于缓解生猪市场价格剧烈波动、促进生猪产业健康发展具有重要意义。【方法】基于2009年2月—2021年10月的时间序列数据,运用... 【目的】生猪产业面临的不确定性冲击极易引起生猪市场价格大起大落,探究不确定性冲击对生猪市场价格波动机制对于缓解生猪市场价格剧烈波动、促进生猪产业健康发展具有重要意义。【方法】基于2009年2月—2021年10月的时间序列数据,运用MS-VAR模型与TVP-VAR模型,探究各类不确定性冲击对生猪市场价格的波动机制与冲击效应。【结果】1)不确定性冲击下生猪市场价格存在显著的区制转换特征。2018年以来,生猪市场价格在下跌和上涨区制转换频繁。2)外部不确定性因素在中长期内对生猪市场价格的冲击存在差异性。其中,中国经济政策变动对生猪市场价格呈长时间高强度的正向影响,是影响生猪市场价格的重要因素,而生猪疫情整体上呈负向冲击效应。3)生猪产业中内部不确定性因素对生猪市场价格具有双向性。生猪繁育、养殖与终端消费变动因素对生猪市场价格存在正负交替冲击效应。【结论】需要完善生猪生产标准化体系,掌握突发性疫情事件发展对生猪市场价格影响的演变规律,强化生猪市场应对不确定性能力,以确保生猪产业稳定发展。 展开更多

关键词 生猪市场价格 不确定性冲击 TVP-VAR模型

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不确定性冲击、金融市场摩擦与企业杠杆率分化

4

作者 马振宇 梅冬州 《经济科学》 CSSCI 北大核心 2024年第5期5-36,共32页

我国国有企业杠杆率长期高于非国有企业,且非国有企业杠杆率呈现较强的顺周期性,而国有企业杠杆率的顺周期性较弱。两类企业杠杆率水平及周期波动的分化现象已经成为我国经济发展中突出的结构性矛盾之一。那么,驱动两类企业杠杆率分化... 我国国有企业杠杆率长期高于非国有企业,且非国有企业杠杆率呈现较强的顺周期性,而国有企业杠杆率的顺周期性较弱。两类企业杠杆率水平及周期波动的分化现象已经成为我国经济发展中突出的结构性矛盾之一。那么,驱动两类企业杠杆率分化的主要因素是什么?为回答该问题,本文首先建立SVAR模型,实证检验不确定性冲击对国有企业和非国有企业杠杆率的影响,发现不确定性冲击是驱动两类企业杠杆率水平及周期波动分化的重要因素。基于此,本文进一步构建一个能够很好地匹配我国宏观经济波动及企业杠杆率动态特征的多部门DSGE模型,以探讨两类企业杠杆率分化的内在逻辑。研究发现,不确定性冲击是驱动我国宏观经济波动的重要因素,其通过提高企业风险溢价、抬高外源融资成本使企业贷款减少、杠杆率下降,并引起投资和产出的下滑,使国有企业与非国有企业杠杆率呈现顺周期性。而金融市场摩擦是造成国有企业与非国有企业在面对不确定性冲击时存在差异化响应的重要原因,由于非国有企业面临更大的金融摩擦,金融中介在不确定性冲击下会对其要求更高的贷款回报率,使非国有企业风险溢价的提升幅度远大于国有企业,导致非国有企业杠杆率有着更强的顺周期性。 展开更多

关键词 杠杆率分化 杠杆率周期 不确定性冲击 金融市场摩擦

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不确定性冲击下多元化经营对企业价值的影响 被引量：1

5

作者 晁江锋 任彩月 《会计之友》 北大核心 2024年第16期137-145,共9页

多元化经营作为企业的一项重要发展战略,它的实施能否提升企业价值与企业所处的内外部环境密切相关。基于此,文章尝试从新冠疫情事件这一外部情境出发,探讨不确定性冲击下多元化经营对企业价值的影响。研究发现,多元化经营与企业价值呈... 多元化经营作为企业的一项重要发展战略,它的实施能否提升企业价值与企业所处的内外部环境密切相关。基于此,文章尝试从新冠疫情事件这一外部情境出发,探讨不确定性冲击下多元化经营对企业价值的影响。研究发现,多元化经营与企业价值呈显著负相关关系,这一结论在经过改变事件窗口期与估计期、替换解释变量与被解释变量等一系列稳健性检验后依然显著成立。进一步研究发现,当企业在突发疫情背景下满足低融资约束、非国有产权以及低行业竞争程度等条件时,多元化经营对企业价值的负向影响更为显著。上述结果表明,在不确定性的外部环境下实施多元化经营战略更易加剧融资成本与经营风险的提升,进而对企业价值构成负面影响。 展开更多

关键词 不确定性冲击 多元化经营 企业价值 经营业绩

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不确定性冲击、银行风险承担与经济波动 被引量：8

6

作者 马续涛 沈悦 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2016年第6期55-63,124,共9页

考虑到不确定性冲击的存在,本文构建了一个包含银行部门的连续时间DSGE模型,对银行风险承担形成的机制进行了分析,探讨了不确定性冲击对银行风险承担和经济波动的影响,揭示了不确定性冲击影响经济波动的银行风险承担渠道。研究发现,银... 考虑到不确定性冲击的存在,本文构建了一个包含银行部门的连续时间DSGE模型,对银行风险承担形成的机制进行了分析,探讨了不确定性冲击对银行风险承担和经济波动的影响,揭示了不确定性冲击影响经济波动的银行风险承担渠道。研究发现,银行风险承担行为与银行资本规模和经济不确定性程度有关。银行资本越充足或经济不确定程度越低,则银行风险承担意愿越强。脉冲响应分析发现,经济基本面冲击对银行资本规模和经济不确定性程度有直接影响,这两种机制共同作用使得冲击得以传播和放大,不确定性冲击是经济波动不可忽视的一个来源。 展开更多

关键词 不确定性冲击 银行风险承担 经济波动 连续时间DSGE模型

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罕见灾难、不确定性冲击和国债风险溢价——基于非线性DSGE模型 被引量：6

7

作者 袁靖 陈国进 《统计与信息论坛》 CSSCI 北大核心 2015年第5期50-56,共7页

基于三阶矩近似解下非线性动态随机一般均衡(DSGE)模型的理论框架,比较分析了罕见灾难和不确定性(包括SV和GARCH)的技术冲击对中国长期国债风险溢价的影响。研究结果表明:罕见灾难影响国债风险溢价的水平值,但不影响风险溢价的波动性;SV... 基于三阶矩近似解下非线性动态随机一般均衡(DSGE)模型的理论框架,比较分析了罕见灾难和不确定性(包括SV和GARCH)的技术冲击对中国长期国债风险溢价的影响。研究结果表明:罕见灾难影响国债风险溢价的水平值,但不影响风险溢价的波动性;SV及GARCH冲击影响风险溢价水平值和时变性;加入罕见灾难、SV及GARCH冲击的DSGE模型能更好地拟合长期国债风险溢价的非线性和时变特征。 展开更多

关键词 风险溢价 非线性DSGE模型 高阶矩近似解 罕见灾难 不确定性冲击

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外部不确定性冲击与中国玉米价格波动 被引量：4

8

作者 刘帅 刘丁语 《农业经济与管理》 CSSCI 北大核心 2023年第3期115-128,共14页

近年来,以新冠疫情为代表的外部不确定性因素等冲击造成中国玉米价格的大幅度波动。基于2018~2020年与2020~2022年中国玉米价格周度数据分别构建ARCH类模型和TVP-VAR模型,对比分析疫情发生前后玉米价格波动特征,综合考虑新冠疫情冲击、... 近年来,以新冠疫情为代表的外部不确定性因素等冲击造成中国玉米价格的大幅度波动。基于2018~2020年与2020~2022年中国玉米价格周度数据分别构建ARCH类模型和TVP-VAR模型,对比分析疫情发生前后玉米价格波动特征,综合考虑新冠疫情冲击、国际金融与期货市场等外部不确定性因素对玉米价格波动的影响。结果表明,中国玉米价格波动一直具有显著的集聚性和非对称性;而所选的外部因素在冲击大小、冲击方向和冲击持续时间上均存在差异,其中,疫情冲击对玉米价格波动影响最大。为稳定中国玉米价格,提出完善市场信息服务功能、加大科技投入以保障生产资料供应、实现新型贸易流通格局等政策建议。 展开更多

关键词 外部不确定性冲击 玉米价格波动 ARCH类模型 TVP-VAR模型

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不确定性冲击对宏观经济变量影响效应的差异性研究——基于金融摩擦区制的视角 被引量：2

9

作者 喻世友 宋晓飞 《中山大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2020年第5期170-181,共12页

本文将不确定性和金融摩擦不同区制引入非线性波动均值VAR模型,研究不确定性冲击在不同金融摩擦区制下对中国宏观经济变量的影响效应。研究发现:(1)不确定性冲击对中国宏观经济的影响效应类似于供给冲击,并且在不同金融摩擦区制下具有... 本文将不确定性和金融摩擦不同区制引入非线性波动均值VAR模型,研究不确定性冲击在不同金融摩擦区制下对中国宏观经济变量的影响效应。研究发现:(1)不确定性冲击对中国宏观经济的影响效应类似于供给冲击,并且在不同金融摩擦区制下具有明显差异,在高金融摩擦区制下的负面效应小于低金融摩擦区制下的负面效应,而此差异的来源是两种区制下货币当局行为的不同;(2)不确定性冲击是重要的宏观经济波动来源,并且在高金融摩擦区制下对宏观经济波动的影响比例更大。不确定性冲击会通过金融市场表现出来,并传导到实体经济。本研究的启示是:宏观当局除继续对高金融摩擦区制下经济不确定性进行响应外,应同时提高低金融摩擦区制下对经济不确定性的响应,加强对金融市场尤其是股票市场的监测。 展开更多

关键词 不确定性冲击 金融摩擦 宏观经济波动 非线性波动均值VAR

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经济政策不确定性冲击对企业创新投入调整的影响研究 被引量：3

10

作者 谢乔昕 陈荆禾 《工业技术经济》 CSSCI 北大核心 2023年第11期79-87,共9页

经济政策不确定性上升对企业动态创新决策提出极大挑战。本文利用沪深A股非金融业上市公司经验数据,考察了经济政策不确定性冲击对企业创新投入调整的影响以及高管风险感知的调节作用。研究发现:(1)经济政策不确定性冲击抑制了企业创新... 经济政策不确定性上升对企业动态创新决策提出极大挑战。本文利用沪深A股非金融业上市公司经验数据,考察了经济政策不确定性冲击对企业创新投入调整的影响以及高管风险感知的调节作用。研究发现:(1)经济政策不确定性冲击抑制了企业创新投入调整幅度;(2)高管风险感知反向调节经济政策不确定性冲击对创新投入调整幅度的抑制效应;(3)进一步研究发现,经济政策不确定性冲击对创新投入调整幅度的抑制效应在强财务压力企业和国有企业中相对较小。高管风险感知的调节效应则在强财务压力企业和非国有企业中表现得更为充分。本文拓展了经济政策不确定性微观经济后果和企业创新的研究视阈,深化了对经济政策不确定性变动背景下企业创新投入调整行为的理解。 展开更多

关键词 经济政策不确定性冲击 企业创新投入调整 资金供给 创新需求 调整成本 高管风险感知

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不确定性冲击、信用利差与中国经济波动

11

作者 林滨 王弟海 《浙江社会科学》 CSSCI 北大核心 2023年第10期10-22,153,154,共15页

目前中国经济面临极大的不确定性,为了更好应对经济不确定性及其产生的金融违约风险,系统性地评估不确定性冲击对中国经济波动的影响具有重要意义。本文利用中国企业债市场数据构建信用利差指标,实证分析发现信用利差与产出呈负相关、... 目前中国经济面临极大的不确定性,为了更好应对经济不确定性及其产生的金融违约风险,系统性地评估不确定性冲击对中国经济波动的影响具有重要意义。本文利用中国企业债市场数据构建信用利差指标,实证分析发现信用利差与产出呈负相关、与不确定性指标呈正相关。同时,本文构建局部均衡模型,在理论层面阐明不确定性冲击通过信用利差影响经济波动的传导机制,并证实信用利差包含识别不确定性冲击的信息。最后本文构建新凯恩斯主义动态随机一般均衡模型,将信用利差数据纳入贝叶斯估计,结果表明2007年第二季度至2015年第四季度,不确定性冲击可以解释中国人均实际GDP增长率波动的13.04%,不确定性冲击的模拟数据对中国经济波动具有一定预测能力。 展开更多

关键词 不确定性冲击 信用利差 金融摩擦 NK-DSGE模型 贝叶斯估计

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金融周期视角下的不确定性冲击和经济政策调控效果测度 被引量：1

12

作者 刘金全 王梓任 陈润东 《地方财政研究》 CSSCI 北大核心 2022年第8期14-28,共15页

本文运用门限向量自回归随机波动率(SV-TVAR)模型研究金融周期视角下不确定性冲击对我国经济的非线性影响,并测度了不同金融周期阶段,财政政策和货币政策的宏观调控效果。研究发现,无论是金融紧缩时期还是金融扩张时期,不确定性冲击都... 本文运用门限向量自回归随机波动率(SV-TVAR)模型研究金融周期视角下不确定性冲击对我国经济的非线性影响,并测度了不同金融周期阶段,财政政策和货币政策的宏观调控效果。研究发现,无论是金融紧缩时期还是金融扩张时期,不确定性冲击都具有产出紧缩、通货紧缩和金融紧缩的多重效应;但在金融紧缩时期,不确定性冲击的负面影响更大更持久。我国经济政策应对不确定性冲击的反应是“逆周期”和扩张性的。进一步的政策分析结果表明,金融紧缩时期的财政政策对熨平不确定性冲击和稳定经济增长的效果远远高于金融扩张时期,也高于同时期的“数量型”和“价格型”货币政策。对比不同金融周期阶段“数量型”和“价格型”货币政策的调控效果,发现“数量型”货币政策在熨平不确定性冲击方面效果更好,而“价格型”货币政策则在稳定经济增长方面效果明显。因此,要充分重视财政政策在熨平不确定性冲击和稳定经济增长中的主体地位,同时加强“数量型”货币政策和“价格型”货币政策在不同调控维度上的优势互补。 展开更多

关键词 金融周期 不确定性冲击 财政政策 货币政策

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不确定性与政企债券融资成本差异——信息摩擦视角的新证据 被引量：2

13

作者 朱传奇 包夏睿 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2021年第11期85-94,共10页

近年来,中国经济的发展面临着下行风险和外部环境挑战增大的双重压力。在此不确定性加剧的背景下,地方政府以及企业的债务问题引起了政府监管者的重视,也成为学术界研究的重要课题。本文首先通过典型事实和VAR模型发现在不确定性上升时... 近年来,中国经济的发展面临着下行风险和外部环境挑战增大的双重压力。在此不确定性加剧的背景下,地方政府以及企业的债务问题引起了政府监管者的重视,也成为学术界研究的重要课题。本文首先通过典型事实和VAR模型发现在不确定性上升时,地方政府债券发行利率会下降,而一般企业的债券发行利率却随之上升。为此,从信息摩擦的视角出发,本文构建基于信息搜集和监督成本的债券市场局部均衡模型来解释政企融资成本差异。我们的模型识别出不确定性影响债券融资成本的两种渠道:信息渠道和风险补偿渠道。当信息渠道主导风险补偿渠道时,债券的发行利率在不确定性增强时反而下降。本文研究结论为在不确定性环境下如何更好地控制地方政府债务风险和解决企业"融资难,融资贵"的问题提供了一定的决策参考。 展开更多

关键词 不确定性冲击 地方政府债券 信息摩擦

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不确定冲击与人民币汇率动态演化——基于投资者关注的视角 被引量：1

14

作者 尹力博 吴优 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2017年第2期3-19,共17页

从宏观经济、股票市场和国家政策层面的投资者关注来分析不确定冲击与人民币汇率间的动态关联特征,结果发现:基于投资者关注的不确定冲击对人民币汇率存在显著正向影响;该作用存在非对称效应,即人民币处于贬值情形下,正向作用将得到强化... 从宏观经济、股票市场和国家政策层面的投资者关注来分析不确定冲击与人民币汇率间的动态关联特征,结果发现:基于投资者关注的不确定冲击对人民币汇率存在显著正向影响;该作用存在非对称效应,即人民币处于贬值情形下,正向作用将得到强化;不确定性作用于人民币汇率主要体现在基于不确定性关注的行为层面,而非依赖真实的不确定性冲击。此外,样本外的预测分析也表明基于投资者关注的不确定冲击可以预测人民币汇率的变动走势。研究结论为完善人民币汇率形成机制以及调整外汇市场的投资者交易策略等提供了政策依据。 展开更多

关键词 人民币汇率 投资者关注度 不确定性冲击

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数字普惠金融对多维贫困脆弱性的影响研究 被引量：12

15

作者 冯素玲 张铮 《经济与管理评论》 CSSCI 北大核心 2024年第1期44-57,共14页

数字普惠金融发展对贫困多维性和动态性的影响尚未得到充分关注。基于中国家庭追踪调查数据构建多维贫困脆弱性变量,采用北京大学数字普惠金融指数,探讨数字普惠金融对家庭多维贫困脆弱性的影响、异质性效应和内在机制。研究发现,数字... 数字普惠金融发展对贫困多维性和动态性的影响尚未得到充分关注。基于中国家庭追踪调查数据构建多维贫困脆弱性变量,采用北京大学数字普惠金融指数,探讨数字普惠金融对家庭多维贫困脆弱性的影响、异质性效应和内在机制。研究发现,数字普惠金融的发展显著缓解了家庭多维贫困脆弱性,在进行一系列稳健性检验后,结果依然显著。异质性分析表明,数字普惠金融对物质资本较低家庭、社会资本较低家庭、政治地位较低和农村家庭的多维贫困脆弱性缓解程度更大。机制分析显示,数字普惠金融通过促进人力资本投资,提升家庭商业保险支出和缓解不确定性风险冲击三种渠道缓解家庭多维贫困脆弱性。细分维度发现,数字普惠金融对收入、教育、健康和生活质量维度的贫困缓解作用较为显著,与机制分析的结果较为符合。 展开更多

关键词 数字普惠金融 多维贫困脆弱性 人力资本 商业保险 不确定性风险冲击

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