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题名不确定环境下基于资金约束的技术授权策略
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作者
易文
徐渝
陈志刚
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机构
西安交通大学管理学院
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出处
《运筹与管理》
CSCD
2007年第4期19-22,38,共5页
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基金
国家自然科学基金资助项目(70472036)
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文摘
技术创新的价值实现需要后续的商业化开发,市场需求不确定会影响商业化投资的价值评估,在企业商业化受到资金约束时如果进行资金筹集就会有一定困难,而合理设计的授权合约这时可以作为项目的融资途径之一。本文研究了企业的最优授权策略在无资金约束时和资金约束时的差异,试图通过技术授权合约的设计进行筹资,发现利用授权合约的预付金可以满足部分融资需要,但是使用授权合约融资的成本较高,影响融资额度的主要因素包括接受授权企业的研发成本、市场需求的预期、单位产品税的承诺等。
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关键词
技术授权
不确定下投资
实物期权
融资
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Keywords
licensing
investment under uncertainty
real options
financing
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分类号
F830.592
[经济管理—金融学]
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题名基于均值回复的实物期权战略投资分析
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作者
王五祥
李松
姜俊臣
刘冰
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机构
河北农业大学经贸学院
河北软件技术学院
保定城乡建筑设计院
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出处
《中国农机化》
2006年第5期62-64,共3页
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文摘
古典的Black-Scholes期权定价模型认为资产回报服从几何布朗运动,但实证分析证明至少有三种形式有别于该基准假设,如价格跳跃导致的非正态分布、回报方差的时变性及均值与方差的相关性。价格回报过程的假设对期权定价乃至项目价值估价至关重要,本文提出当资产价格服从均值回复过程时的实物期权战略投资时机分析,并与几何布朗运动假设条件下的结论进行了比较。
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关键词
不确定条件下投资
不可逆投资
均值回复过程
实物期权
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Keywords
investment under uncertainty
irreversible investment
mean-reverting process
real option
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分类号
F830.59
[经济管理—金融学]
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