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不完全市场下有违约风险的欧式期权定价 被引量:5
1
作者 吴恒煜 吕江林 肖峻 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2008年第4期405-410,443,共7页
为了研究不完全市场对有违约风险欧式期权定价的影响,结合 Klein 的有违约风险期权处理方法和 Co-chrane 与 Saa-Requejo 的不完全市场处理方法给有违约风险的欧式期权定价,得到不完全市场下有违约风险欧式期权的一般化定价公式.进一步... 为了研究不完全市场对有违约风险欧式期权定价的影响,结合 Klein 的有违约风险期权处理方法和 Co-chrane 与 Saa-Requejo 的不完全市场处理方法给有违约风险的欧式期权定价,得到不完全市场下有违约风险欧式期权的一般化定价公式.进一步推导出一些特定欧式期权的定价公式,并指出这些公式均为一般化定价公式的特例.结果表明定价公式结合了上述两个模型的优点,因此特别适合于给基于不可交易资产有违约风险期权定价. 展开更多
关键词 违约风险 欧式期权 不完全市场
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不完全市场下考虑损失厌恶的连续时间投资组合选择(英文) 被引量:5
2
作者 米辉 张曙光 《运筹学学报》 CSCD 北大核心 2012年第1期1-12,共12页
在不完全市场条件下研究了一般情形下的损失厌恶投资者的连续时间投资组合选择模型.面对市场风险,投资者的偏好由一个S-型的价值函数定义.通过把不完全市场转换为完全市场,利用鞅方法和复制技术,分别获得了投资者的最优期末财富以及最... 在不完全市场条件下研究了一般情形下的损失厌恶投资者的连续时间投资组合选择模型.面对市场风险,投资者的偏好由一个S-型的价值函数定义.通过把不完全市场转换为完全市场,利用鞅方法和复制技术,分别获得了投资者的最优期末财富以及最优投资策略.最后讨论了一个分段幂函数的例子,在模型系数为确定的常数情形下,得到了最优解的显示表达式. 展开更多
关键词 损失厌恶 投资组合选择 不完全市场
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不完全市场上一种未定权益的套期保值策略 被引量:4
3
作者 刘宣会 胡奇英 《系统工程学报》 CSCD 2004年第3期284-289,共6页
在标的资产价格服从几何布朗运动的Black Scholes模型中,金融市场为完全市场时,给出一种精确的套期保值策略.然后在不完全市场引入一种动态的风险度量准则,在风险中性的概率测度诱导的金融市场上,对一种未定权益找到了在风险的动态度量... 在标的资产价格服从几何布朗运动的Black Scholes模型中,金融市场为完全市场时,给出一种精确的套期保值策略.然后在不完全市场引入一种动态的风险度量准则,在风险中性的概率测度诱导的金融市场上,对一种未定权益找到了在风险的动态度量准则下的最优复制,然后运用一般的Clark公式与Malliavin分析得到了最优的套期保值策略. 展开更多
关键词 未定权益 套期保值策略 不完全市场 Clark公式 动态的风险度量
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不完全市场、不确定性和中国利息税 被引量:3
4
作者 肖争艳 陈彦斌 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2006年第5期40-46,共7页
通过建立具有利息税的不完全市场一般均衡模型对中国均衡利率和均衡资本进行分析,我们可以看到,利息税使得储蓄更低而利率更高。但是,流动性约束和预防性储蓄等不完全市场因素的存在使得资本供给曲线显著向右移动,导致储蓄增高。因此,... 通过建立具有利息税的不完全市场一般均衡模型对中国均衡利率和均衡资本进行分析,我们可以看到,利息税使得储蓄更低而利率更高。但是,流动性约束和预防性储蓄等不完全市场因素的存在使得资本供给曲线显著向右移动,导致储蓄增高。因此,当我们评价利息税对经济的影响的时候,必须考虑流动性约束和预防性储蓄的逆向作用。 展开更多
关键词 利息税 不完全市场 不确定性 预防性储蓄 比利模型
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不完全市场中相关性风险的度量与剥离研究 被引量:2
5
作者 冯玲 雷丽梅 吴运平 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2015年第6期755-767,864,共14页
基于资产带有跳跃的价格过程和相关性随机过程,通过比较现实世界和风险中性世界中标的资产价格所遵循的随机过程,利用Ito引理推导出不完全市场中相关性风险存在的条件,并提出从股票指数的风险中剥离出相关性风险的方法.对香港恒生指数... 基于资产带有跳跃的价格过程和相关性随机过程,通过比较现实世界和风险中性世界中标的资产价格所遵循的随机过程,利用Ito引理推导出不完全市场中相关性风险存在的条件,并提出从股票指数的风险中剥离出相关性风险的方法.对香港恒生指数及其成分股期权的日数据进行实证分析,结果表明:股票指数包含显著的个股相关性风险,且相关性风险对于指数方差的动态变化具有较大影响.研究结果对于事前构建对冲相关性策略以规避极端事件发生时的相关性风险具有重要的参考价值. 展开更多
关键词 不完全市场 相关性风险 风险剥离
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市场、政府与企业:不完全市场、内生的经济组织与要素市场改革 被引量:3
6
作者 王永钦 张熙 《学习与探索》 CSSCI 北大核心 2013年第1期101-107,共7页
在不完全的市场情况下,企业家与政府的关系决定了均衡中的所有权形式,随着市场的完善,企业家与政府的关系以及经济中所有权模式也会发生相应变化。通过一个简捷模型的研究表明,在不完全市场的情况下,均衡的产权形式和组织形式与完全市... 在不完全的市场情况下,企业家与政府的关系决定了均衡中的所有权形式,随着市场的完善,企业家与政府的关系以及经济中所有权模式也会发生相应变化。通过一个简捷模型的研究表明,在不完全市场的情况下,均衡的产权形式和组织形式与完全市场下的产权形式和组织形式有很大的区别:政治家和企业家之间在多个"市场"上的合作是对市场缺失的一种反应,产权和组织形式往往采取了在多个"市场"上互联的关系这种形式。全面的市场化改革可以促进这种关系的解体,从而促进产权形式的改变,而局部的自由化(市场化)改革未必会导致私有化的出现,经济转型会出现多重均衡。 展开更多
关键词 不完全市场 内生的产权安排和组织形式 要素市场改革
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可计算的不完全市场一般经济均衡 被引量:2
7
作者 李俊青 杨玲玲 《经济科学》 CSSCI 北大核心 2005年第5期102-112,共11页
不完全市场经济一般均衡模型(GEI)使我们能够更加透彻地观察和分析现实商品和金融市场对消费者消费和投资的影响。本文构建的带有惩罚函数的一般均衡分析框架,使我们在使用同伦跟踪算法计算GEI模型均衡时克服了由于市场不完全引起的消... 不完全市场经济一般均衡模型(GEI)使我们能够更加透彻地观察和分析现实商品和金融市场对消费者消费和投资的影响。本文构建的带有惩罚函数的一般均衡分析框架,使我们在使用同伦跟踪算法计算GEI模型均衡时克服了由于市场不完全引起的消费者资产组合无限扩张和需求函数不连续等传统GEI模型计算所固有的困难。通过两个例证我们看到了这种计算方法的有效性。 展开更多
关键词 不完全市场 一般经济均衡 同伦算法 金融市场 计算方法 消费者 惩罚函数
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不完全市场化:理解当前土地流转的一个视角——基于河南Y镇的实证调查 被引量:33
8
作者 郭亮 《南京农业大学学报(社会科学版)》 CSSCI 2010年第4期21-27,42,共8页
在河南Y镇,由于受到市场经济的冲击,农户发生了分化,这是土地流转发生的基础和前提。然而,受到当地经济社会发展水平的制约,土地不可能如商品一样自由流转,而大都发生在一定的血缘、地缘关系之内,并以非货币化为主要的交易方式。归根结... 在河南Y镇,由于受到市场经济的冲击,农户发生了分化,这是土地流转发生的基础和前提。然而,受到当地经济社会发展水平的制约,土地不可能如商品一样自由流转,而大都发生在一定的血缘、地缘关系之内,并以非货币化为主要的交易方式。归根结底,在农户的生活世界中,土地发挥着生存保障、减少日常生活中的货币开支、实现劳动力就业等一系列功用。无视这一基本的事实,企图赋予土地完全的商品属性,这正是大规模土地流转遭到农户反对的根源所在。 展开更多
关键词 土地流转 不完全市场 生存保障 货币化
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组织缺失、不完全市场与农地合约 被引量:6
9
作者 崔宝敏 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2009年第9期57-63,共7页
由于农村集体经济组织的缺失,我国的土地市场不是完全竞争的,农村土地流转合约表现为农户、地方政府与土地开发商三者之间的"个性特征的竞争",即人们更多地利用关系、权力、地位、金钱或者别的什么来竞争"土地租金"... 由于农村集体经济组织的缺失,我国的土地市场不是完全竞争的,农村土地流转合约表现为农户、地方政府与土地开发商三者之间的"个性特征的竞争",即人们更多地利用关系、权力、地位、金钱或者别的什么来竞争"土地租金"。只有建立符合集体经济利益的合作经济组织,并使之成为独立的预算中心和利润中心,弥补缺失的集体产权主体,取消地方政府在土地交易市场上的垄断权力,才能真正实现土地的流转价值,保证失地农民的正当利益。 展开更多
关键词 产权 组织失灵 不完全市场 地方政府 土地合约
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不完全市场一般均衡研究 被引量:5
10
作者 何穗 《华中师范大学学报(自然科学版)》 CAS CSCD 北大核心 2001年第3期249-252,共4页
探讨了不完全市场一般均衡模型的理论意义和实际背景 ,简要回顾了其主要发展历程 ,并着重介绍了不完全市场一般均衡存在性研究及最新成果 .
关键词 不完全市场 一般均衡模型 经济 存在性
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金融不良资产处置的定价行为——基于中国不完全市场条件的分析 被引量:6
11
作者 华静 《现代经济探讨》 CSSCI 北大核心 2010年第5期66-70,共5页
金融不良资产的本质是配置不当的经济资源,资产价值的不确定性是其天然属性。金融不良资产的处置过程是一个价值发现与价值实现的过程,而金融不良资产的定价行为就是价值发现的过程,能否对金融不良资产给出一个合理的定价,在相当程度上... 金融不良资产的本质是配置不当的经济资源,资产价值的不确定性是其天然属性。金融不良资产的处置过程是一个价值发现与价值实现的过程,而金融不良资产的定价行为就是价值发现的过程,能否对金融不良资产给出一个合理的定价,在相当程度上决定着金融不良资产能否成功处置。中国的金融不良资产市场是一个市场条件不完全的市场,卖方对金融不良资产定价起着主导作用。该文针对债权类、股权类、实物类资产的特点建立不同的定价模型,并通过金融不良资产处置的案例分析来说明定价的方法和过程。 展开更多
关键词 金融不良资产 不完全市场条件 定价模型 案例分析
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金融体系约束与中国经济非平稳增长——基于不完全市场理论的分析 被引量:3
12
作者 陆家骝 《经济科学》 CSSCI 北大核心 2011年第2期31-41,共11页
根据不完全市场一般均衡理论,通过对实体经济和金融体系的动态历史过程及其现实相互关系的考察,本文关于中国经济的不完全市场状态得出的主要结论是:中国经济存在着严重的金融市场结构约束,导致经济自发增长的非平稳性,从而产生对于政... 根据不完全市场一般均衡理论,通过对实体经济和金融体系的动态历史过程及其现实相互关系的考察,本文关于中国经济的不完全市场状态得出的主要结论是:中国经济存在着严重的金融市场结构约束,导致经济自发增长的非平稳性,从而产生对于政府行为的依赖性。本文的这个结论提示未来中国经济改革和政府策略选择的一种思路。 展开更多
关键词 金融体系约束 不完全市场 中国经济 非平稳增长
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不完全市场化条件下农地流转的困境——基于对山西D镇的调研 被引量:1
13
作者 樊荣 秦燕 《社会科学家》 CSSCI 北大核心 2013年第11期47-50,54,共5页
农地流转是我国农村改革、社会发展的需要,也是农民阶层分化的结果。不同农民阶层对农地流转有不同的诉求,主观意愿成为决定农户是否流转土地的重要因素,并不是由人们习惯上所认为的成本——收益来决定,因此,具有不完全市场化的特点。... 农地流转是我国农村改革、社会发展的需要,也是农民阶层分化的结果。不同农民阶层对农地流转有不同的诉求,主观意愿成为决定农户是否流转土地的重要因素,并不是由人们习惯上所认为的成本——收益来决定,因此,具有不完全市场化的特点。在不完全市场化条件下,从农户的利益角度审视农地流转的实践,会发现农户在在一系列矛盾中进行博弈,形成了一种复杂的态度,揭示了农地流转的困境,政府只有认清这些问题才能制定出科学合理的农地流转政策,保障农户的权益。 展开更多
关键词 农地流转 不完全市场 农民阶层分化
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限制交易的不完全市场下的金融创新演进过程
14
作者 梁大鹏 齐中英 《管理工程学报》 CSSCI 2005年第4期40-44,共5页
金融创新的扩散引起金融创新市场交易结构的改变。根据物种演进理论,在限制交易的不完全市场框架下,本文通过数理推导的方法建立了金融创新的演进模型,该模型揭示了在交互作用的多工具的金融市场中,金融创新的演进依赖于市场经纪人的行... 金融创新的扩散引起金融创新市场交易结构的改变。根据物种演进理论,在限制交易的不完全市场框架下,本文通过数理推导的方法建立了金融创新的演进模型,该模型揭示了在交互作用的多工具的金融市场中,金融创新的演进依赖于市场经纪人的行为特性、套期保值机会的出现、足够的市场交易规模以及金融市场的完善程度。 展开更多
关键词 金融创新 扩散 演进 不完全市场
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不完全市场中不连续股价的动态资产分配
15
作者 迟卓 徐赐文 佟威 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2010年第15期145-147,共3页
在不完全市场条件下,当股票价格服从跳跃扩散过程时,文章通过确定方差-最优鞅测度,讨论了动态资产分配问题,给出了动态均值-方差有效策略和有效前沿的解析表达式并且证明了均值-方差有效前沿在期望收益-标准差空间是直线。
关键词 动态策略 不完全市场 跳跃-扩散过程 方差-最优鞅测度 均值-方差分析
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不完全市场定价与对冲方法
16
作者 任凤英 李兴斯 《运筹学学报》 CSCD 北大核心 2013年第2期53-69,共17页
在经典的完全市场中,根据无套利原理,能够为期权提供唯一的价格同时可以完全对冲风险.在这样的理论假设下,没有理由管理不好相关衍生产品的风险.但是在现实的金融市场中,有关衍生产品风险管理失败的案例时有发生,特别是最近的金融危机... 在经典的完全市场中,根据无套利原理,能够为期权提供唯一的价格同时可以完全对冲风险.在这样的理论假设下,没有理由管理不好相关衍生产品的风险.但是在现实的金融市场中,有关衍生产品风险管理失败的案例时有发生,特别是最近的金融危机使人们认识到,现实的金融市场是非常复杂而不完全的.在这样的市场中,风险不能完全对冲,定价与对冲问题也变得不易处理,至今还没有一致接受的理论.为了促进更深入的研究,综述了各种在不完全市场中的定价与对冲方法,侧重于基本思想和基本模型.同时也探讨了各种方法的优缺点,以及它们之间的联系,突出了优化理论和方法在解决这类问题中的关键作用,同时也分析了一些需要进一步研究的问题及方法上的空白点. 展开更多
关键词 不完全市场 均衡 无差异定价 部分对冲 好交易定价
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不完全市场与我国上市公司的股利政策 被引量:1
17
作者 赵晓华 《证券市场导报》 1997年第8期39-42,共4页
国内外资本市场发展阶段以及投资者偏好的不同导致股利分配方式的差别。我国上市公司的股利分配行为方式极为混乱,如何加以规范是一个亟待研究的现实课题。
关键词 不完全市场 我国上市公司 股利分配政策 股利政策 MM定理 投资者偏好 资本结构 现金股利 资本市场 资本利得
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不完全市场下制造商和再制造商演化动力学分析
18
作者 罗子灿 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2018年第12期52-55,共4页
文章讨论了不完全市场中多家再制造商和制造商之间的竞争动态变化过程。其中,再制造商由于再制造成本高于制造成本,因而形成一个动态联盟,并分别对不完整信息和完整信息引起的再制造商和再制造产品的数学模型进行了比较和分析。完全信... 文章讨论了不完全市场中多家再制造商和制造商之间的竞争动态变化过程。其中,再制造商由于再制造成本高于制造成本,因而形成一个动态联盟,并分别对不完整信息和完整信息引起的再制造商和再制造产品的数学模型进行了比较和分析。完全信息情况下的制造商联盟在面对极大的由制造商形成的市场压力时比不完全信息下的没有抵抗能力,在完全信息的联盟状态下,产品和再制造产品的销量不会受制造商中合作性制造商所占比例的影响。 展开更多
关键词 再制造 不完全市场 演化动力学
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略论我国现阶段的不完全市场
19
作者 刘大庆 《党校教学》 1989年第3期10-13,共4页
在体制转换过程中,新旧两种体制同时发挥作用。这个时期的市场也就只能是一种不完全市场。我国经济发展水平低,原体制集权程度较高,决定了新旧体制交替是个长期的过程,同时也就决定了不完全市场的长期存在。对现阶段不完全市场的研究,... 在体制转换过程中,新旧两种体制同时发挥作用。这个时期的市场也就只能是一种不完全市场。我国经济发展水平低,原体制集权程度较高,决定了新旧体制交替是个长期的过程,同时也就决定了不完全市场的长期存在。对现阶段不完全市场的研究,有助于我们从一个侧面了解我国体制的现状,进一步清理改革的思路。 展开更多
关键词 不完全市场 我国现阶段 发挥作用 长期存在 市场发育 市场机制 主要表现 市场状况 经济发展水平 改革
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不完全要素市场对收入分配的影响研究 被引量:7
20
作者 张少杰 董碧松 郭雅娴 《北京工商大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2007年第3期49-53,共5页
迅速扩大的收入分配差距已经成为影响社会和谐的一个主要问题,要素市场的不完全性在收入分配差距不合理扩大的过程中起到了至关重要的作用,这就需要通过完善要素市场来公平收入分配。
关键词 收入分配 要素市场 不完全市场
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