上海股票市场股票收益率因素研究 被引量：40

1

作者 范龙振 王海涛 《管理科学学报》 CSSCI 2003年第1期60-67,共8页

根据上海股票市场从1995年7月到2000年6月所有A股股票的月收益率、价格、市值和公司财务数据,利用Fama＿Macbeth回归分析方法及构造动态组合方法,分析总市值、流通市值、价格、账面市值比、市盈率、账面资产负债比等因素对股票回报率的... 根据上海股票市场从1995年7月到2000年6月所有A股股票的月收益率、价格、市值和公司财务数据,利用Fama＿Macbeth回归分析方法及构造动态组合方法,分析总市值、流通市值、价格、账面市值比、市盈率、账面资产负债比等因素对股票回报率的影响.发现上海股票市场具有显著的市值效应、账面市值比效应、市盈率效应和价格效应.这些效应不能用股票的beta值来解释.同时发现Fama＿French的三因子模型不能完全解释这些效应,但在三因子模型的基础上再加上一个市盈率因子可以很好地解释这些效应. 展开更多

关键词 上海股票市场 Fama-Macbeth回归分析方法 收益率 因子效应 动态组合方法 市盈率

在线阅读 下载PDF 职称材料

股票市场系统动力学分析:以上海股票市场为例 被引量：9

2

作者 伍海华 李道叶 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2001年第6期70-76,共7页

本文突破了传统经济理论研究的线性框架 ,视股票为一非线性系统 ,运用分形、混沌等复杂性理论对上海股票市场的系统动力学特征进行实证研究 ,得出了上海股票市场系统的分形特征、复杂性程度、系统演化类型及稳定性 ,最后 ,探讨了这些结... 本文突破了传统经济理论研究的线性框架 ,视股票为一非线性系统 ,运用分形、混沌等复杂性理论对上海股票市场的系统动力学特征进行实证研究 ,得出了上海股票市场系统的分形特征、复杂性程度、系统演化类型及稳定性 ,最后 ,探讨了这些结论对股票市场的理论与实践意义。 展开更多

关键词 股票市场 系统 动力学分析 上海股票市场 非线性系统

在线阅读 下载PDF 职称材料

上海股票市场收益率与成交量因果关系研究 被引量：4

3

作者 陈灿平 刘武 《经济经纬》 CSSCI 北大核心 2007年第2期140-143,共4页

线性因果关系检验结果表明,在股市得到快速发展和市场交易制度改善后,我国股市量价因果关系阶段性异质特征明显,我国股票市场量价关系从因果关系不显著发展为具有双向因果关系。同时,非线性因果关系检验也得到类似的结论,不同之处在于... 线性因果关系检验结果表明,在股市得到快速发展和市场交易制度改善后,我国股市量价因果关系阶段性异质特征明显,我国股票市场量价关系从因果关系不显著发展为具有双向因果关系。同时,非线性因果关系检验也得到类似的结论,不同之处在于在取消涨跌停板制度后的第二阶段,虽然不存在交易量对收益的线性因果关系,但存在非线性格兰杰因果关系。所有检验结果表明我国股市在交易制度转变后,市场结构也同时发生了根本变化。 展开更多

关键词 上海股票市场 收益率 交易量 交易制度 格兰杰因果关系

在线阅读 下载PDF 职称材料

上海股票市场两阶段波动非对称性实证研究 被引量：7

4

作者 朱永安 曲春青 《统计与信息论坛》 2003年第4期76-78,共3页

文章采用GJR、GARCH-M模型,从实证角度分析了利好消息和利空消息对股票市场的非对称影响。根据Perron趋势检验先将上证指数划分为两个阶段,发现其在1994年5月发生了结构性突变,然后再在此基础上分别建模。经比较后发现,利空消息在第一... 文章采用GJR、GARCH-M模型,从实证角度分析了利好消息和利空消息对股票市场的非对称影响。根据Perron趋势检验先将上证指数划分为两个阶段,发现其在1994年5月发生了结构性突变,然后再在此基础上分别建模。经比较后发现,利空消息在第一阶段对市场波动性的影响更大。此外还从实证的角度发现,上海股票市场上仍然存在较多的投机成分,投资者还不够理性,还有很多地方有待改善。 展开更多

关键词 上海股票市场 趋势检验 波动性 非对称性 GARCH

在线阅读 下载PDF 职称材料

CAPM模型在上海股票市场的有效性检验 被引量：24

5

作者 邹舟 楼百均 《企业经济》 北大核心 2013年第1期173-175,共3页

根据资本资产定价模型(CAPM),从上海A股市场随机抽取100支股票,计算它们的收益率,选择上证综合指数为市场组合的市场指数,并利用双层回归分析方法对2007年1月1日至2011年12月31日这段时间的100支股票进行实证检验。虽然很多国外研究表明... 根据资本资产定价模型(CAPM),从上海A股市场随机抽取100支股票,计算它们的收益率,选择上证综合指数为市场组合的市场指数,并利用双层回归分析方法对2007年1月1日至2011年12月31日这段时间的100支股票进行实证检验。虽然很多国外研究表明,CAPM模型在一定程度上能够解释市场收益,并在资产估价、资本预算、投资风险分析方面已经得到了广泛应用,同时也有利于投资者构建最优的证券投资组合,但本文实证研究结果发现,CAPM模型并不适合中国的股票市场,股票预期收益率和系统风险之间不仅不存在正相关的关系,而且也不存在线性关系,除了系统风险外,非系统风险在解释股票收益上也具有一定的作用。 展开更多

关键词 CAPM 风险 上海股票市场 检验

在线阅读 下载PDF 职称材料

上海股票市场的发展及对其的监管

6

作者 王华庆 《武汉金融》 北大核心 1992年第11期15-18,共4页

一、上海股票市场的现状上海股票市场从1987年11月14日第一次向社会公开发行股票开始,到1991年11月30日在全国第一次签约发行了人民币特种股票;从1986年9月建立证券交易柜台到1990年12月19日上海证券交易所正式开业;从1984年7月上海市... 一、上海股票市场的现状上海股票市场从1987年11月14日第一次向社会公开发行股票开始,到1991年11月30日在全国第一次签约发行了人民币特种股票;从1986年9月建立证券交易柜台到1990年12月19日上海证券交易所正式开业;从1984年7月上海市人民银行制定了全国第一个《关于发行股票的暂行管理办法》到1990年12月1日和1991年11月22日分别颁布了《上海市证券交易管理办法》及《上海市人民币特种股票管理办法》 展开更多

关键词 上海股票市场 证券交易 股票发行 上海证券交易所 人民银行 市盈率 证券经营机构 发行公司 管理办法 第一张

在线阅读 下载PDF 职称材料

发展中的上海股票市场

7

作者 来祖荫 《金融与经济》 1992年第2期54-56,共3页

一、上海股票市场的发展轨迹上海从1934年开始,在11家企业进行股份制试点,股金总额约8.56亿元,并开始发行了股票。经过数年的实践和探索,相继推出了电真空、豫园商场等7家股票上市,价值约7200万元,拥有个人股东5万多人,加上最近初入市... 一、上海股票市场的发展轨迹上海从1934年开始,在11家企业进行股份制试点,股金总额约8.56亿元,并开始发行了股票。经过数年的实践和探索,相继推出了电真空、豫园商场等7家股票上市,价值约7200万元,拥有个人股东5万多人,加上最近初入市要求登记股票交易帐户的人数近20万,参加股市活动人数共计25万人,约占全市总人数的2％。全市股市较正规,交易较活跃,从1990年12月19日上海证券交易所开业至1991年9月,各项证券成交总额计55亿元,其中股票交易额占85％,债券交易额占85％。上海股票市场,目前已从停滞阶段向巩固阶段发展。具体地说是:(一)以启蒙。 展开更多

关键词 中国股票市场 上海股票市场 上海证券交易所 证券市场 上海股市 股份制企业 停滞阶段 上海市 股票交易额 股票价格指数

在线阅读 下载PDF 职称材料

上海股票市场公司分配行为特点及趋势 被引量：3

8

作者 杨朝军 戎兵 杨建弟 《证券市场导报》 1999年第6期45-48,共4页

从上市公司的分配行为中可看到上市公司希望通过分配得到迅速扩张的现象十分普遍,也许“扩张”正是中国证券市场最具吸引力的方面.但值得提出的是,上市公司的分配行为只有与其业绩成长真正相适应,它的扩张才是有意义的.上市公司的成长... 从上市公司的分配行为中可看到上市公司希望通过分配得到迅速扩张的现象十分普遍,也许“扩张”正是中国证券市场最具吸引力的方面.但值得提出的是,上市公司的分配行为只有与其业绩成长真正相适应,它的扩张才是有意义的.上市公司的成长乃至上市公司的分配行为只有适应市场及经济发展的基本规律,其才能长久地依托市场得到发展. 展开更多

关键词 上市公司 上海股票市场 分配行为 公司分配 行为特点 证券市场 样本空间 行分配 分配方式 配股行为

在线阅读 下载PDF 职称材料

上海股票市场公司分配政策后续影响分析 被引量：1

9

作者 杨朝军 戎兵 杨建弟 《上海交通大学学报（哲学社会科学版）》 1999年第3期70-75,共6页

本文对上海Ａ股市场上市公司１９９４～１９９８年间公布实施的分配政策与公司经营业绩之间的关系进行了研究。结果表明，施行不同分配政策的公司后续经营业绩有不同的发展趋势；另一方面。

关键词 上海股票市场 分配政策 后续影响

在线阅读 下载PDF 职称材料

发展中的上海股票市场

10

作者 刘波 《证券市场导报》 1992年第9期28-32,共5页

上海是中国最大工业基地和经济中心。1949年之前，上海便确立了其东南亚金融中心的地位，证券市场亦较发达。1949年之后，上海和全国一样，证券交易活动被停止。30年弹指一挥间，70年代末中国实行改革开放政策以来，证券融资日益受到人... 上海是中国最大工业基地和经济中心。1949年之前，上海便确立了其东南亚金融中心的地位，证券市场亦较发达。1949年之后，上海和全国一样，证券交易活动被停止。30年弹指一挥间，70年代末中国实行改革开放政策以来，证券融资日益受到人们的关注。 展开更多

关键词 上海股票市场 1949年 改革开放政策 证券市场 经济中心 工业基地 金融中心 交易活动

在线阅读 下载PDF 职称材料

上海股票市场的回顾与现状

11

作者 周俊生 《证券市场导报》 1992年第8期43-45,共3页

上海的股票市场，是随着我国改革开放形势的发展而出现的。党的十一届三中全会以后，各方面对金融改革的呼声很强烈，建立和发展证券市场，尤其是建立和发展具有中国特色的社会主义股市，便历史地落到了作为全国经济中心、金融中心的上... 上海的股票市场，是随着我国改革开放形势的发展而出现的。党的十一届三中全会以后，各方面对金融改革的呼声很强烈，建立和发展证券市场，尤其是建立和发展具有中国特色的社会主义股市，便历史地落到了作为全国经济中心、金融中心的上海的肩上。 展开更多

关键词 上海股票市场 党的十一届三中全会 中国特色的社会主义 现状 改革开放 金融改革 证券市场 经济中心

在线阅读 下载PDF 职称材料

CAPM在上海证券市场的实证研究 被引量：8

12

作者 高扬 陶媛 《经济与管理》 2007年第11期77-81,共5页

对上海股票市场的价格进行研究的目的是检验投资组合的平均收益和系统性风险β的关系是否符合传统的CAPM理论。横截面检验结论表明:上海股票市场股票的定价并不完全符合CAPM的预期,风险不是决定收益的惟一因素,而资产收益率和流通比例... 对上海股票市场的价格进行研究的目的是检验投资组合的平均收益和系统性风险β的关系是否符合传统的CAPM理论。横截面检验结论表明:上海股票市场股票的定价并不完全符合CAPM的预期,风险不是决定收益的惟一因素,而资产收益率和流通比例因素起着重要作用。 展开更多

关键词 CAPM 上海股票市场 系统风险

在线阅读 下载PDF 职称材料

涨跌幅限制对股票流动性的影响分析 被引量：5

13

作者 庄新田 赵立刚 《管理学报》 2005年第6期685-690,共6页

针对涨跌幅限制对股票流动性的影响存在不同的观点,实证研究了沪市的涨跌幅限制对股票流动性的影响。结果表明,无论采用传统流动性度量方法(交易股数和换手率)还是基于波动性的流动性度量方法,涨跌幅限制约束了股票当天的流动性,致使在... 针对涨跌幅限制对股票流动性的影响存在不同的观点,实证研究了沪市的涨跌幅限制对股票流动性的影响。结果表明,无论采用传统流动性度量方法(交易股数和换手率)还是基于波动性的流动性度量方法,涨跌幅限制约束了股票当天的流动性,致使在以后的几个交易日股票的流动性优于其它股票,即涨跌幅限制存在流动性干扰效应。通过对3种流动性度量方法的有效性比较分析,得出基于波动性的流动性度量方法更适合度量沪市股票的流动性。 展开更多

关键词 涨跌幅限制 流动性 换手率 交易股数 上海股票市场

在线阅读 下载PDF 职称材料

上海股市规模效应和价值效应实证分析 被引量：4

14

作者 刘蕾 马栋 《统计与信息论坛》 2004年第3期81-86,共6页

文章通过对1997～2002年上海股市收益率数据分别按照β、规模、账面/市值比进行排序、分组,并进行横截面回归检验,发现β与股票组合收益之间缺乏显著的相关性,相反流通市值和账面/市值比这两个易于测度的变量对收益率变化具有显著的解... 文章通过对1997～2002年上海股市收益率数据分别按照β、规模、账面/市值比进行排序、分组,并进行横截面回归检验,发现β与股票组合收益之间缺乏显著的相关性,相反流通市值和账面/市值比这两个易于测度的变量对收益率变化具有显著的解释作用,收益率与规模强负相关,与账面/市值比强正相关,这一结论说明上海股市存在规模效应和价值效应,通过进一步检验发现,上海股市的规模效应并没有明显的"月份效应"。 展开更多

关键词 上海股票市场 规模效应 价值效应

在线阅读 下载PDF 职称材料

上海股市“周内效应”的实证分析 被引量：2

15

作者 徐卫杰 霍红 《统计与信息论坛》 2002年第3期42-45,共4页

文章以实行涨跌停板制度为界 ,把上海股票市场分为两个阶段 ,利用自回归和线性回归模型对沪市 A股指数和 B股指数的周内效应做了检验 ,结果发现在两个不同阶段 A股和 B股的周内效应均有所差异。

关键词 上海股票市场 收益率 周内效益

在线阅读 下载PDF 职称材料

关于上海股市效率性的探讨 被引量：66

16

作者 高鸿桢 《厦门大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 1996年第4期13-18,共6页

股票市场的效率性指的是股票市场中股票价格对新信息的反应效率，它是股票市场成熟程度的表现。有效率的市场分为弱度有效市场、次强度有效市场和强度有效市场。通过对上海股市的４年实测数据进行实证研究，得出的结论是：目前上海股票... 股票市场的效率性指的是股票市场中股票价格对新信息的反应效率，它是股票市场成熟程度的表现。有效率的市场分为弱度有效市场、次强度有效市场和强度有效市场。通过对上海股市的４年实测数据进行实证研究，得出的结论是：目前上海股票市场是处于从非有效市场向弱度有效市场过渡的状态。 展开更多

关键词 上海股票市场 市场效率性 弱度有效市场 次强度有效市场 强度有效市场

在线阅读 下载PDF 职称材料

上海证券交易所掠影

17

作者 侯宾 曹雷 《证券市场导报》 1992年第8期6-7,共2页

1984年11月，上海飞乐音响公司率先试行向社会公开发行股票，标志着上海股票市场的开端。 1986年9月26日，上海申银证券公司率先办理飞乐音响公司、延中实业有限公司股票的转让买卖业务，标志着柜台交易市场（OTC）开始起步。

关键词 上海证券交易所 公开发行股票 音响公司 上海股票市场 柜台交易市场 证券公司 买卖

在线阅读 下载PDF 职称材料

什么解释公司价值:EVA还是会计指标 被引量：72

18

作者 王喜刚 丛海涛 欧阳令南 《经济科学》 CSSCI 北大核心 2003年第2期98-106,共9页

本文以上海股票市场 4 0 2家上市公司三年数据为基础 ,运用回归分析方法 ,校验、比较了 EVA变量与会计盈利性指标在解释上市公司市场价值方面的信息有用性。结果表明 ,EVA变量在总体上的解释力强于会计指标 ,中国股市投资者在很大程度... 本文以上海股票市场 4 0 2家上市公司三年数据为基础 ,运用回归分析方法 ,校验、比较了 EVA变量与会计盈利性指标在解释上市公司市场价值方面的信息有用性。结果表明 ,EVA变量在总体上的解释力强于会计指标 ,中国股市投资者在很大程度上不自觉地运用了 EVA所包含的财务思想 ;但会计指标仍然具有很高的信息价值 。 展开更多

关键词 EVA 会计指标 上市公司 上海股票市场 回归分析 经济增加值 信息含量 公司价值

在线阅读 下载PDF 职称材料

基于VaR和两基金分离的投资组合模型

19

作者 李正友 金玲 马莉莉 《财贸研究》 北大核心 2005年第4期49-52,共4页

本文使用VaR来度量投资组合的市场风险,构造了一个在可接受期末财富约束条件下,使VaR达到最小的投资组合模型,同时,发现该模型发生了两基金分离现象,因此存在多风险资产情形下的投资组合模型可以退化成为单风险资产情形下的投资组合模... 本文使用VaR来度量投资组合的市场风险,构造了一个在可接受期末财富约束条件下,使VaR达到最小的投资组合模型,同时,发现该模型发生了两基金分离现象,因此存在多风险资产情形下的投资组合模型可以退化成为单风险资产情形下的投资组合模型。最后,本文使用简化的单风险模型对我国上海股票市场进行了实证分析,探讨投资者如何在股票和银行借贷中进行最优资产分配。 展开更多

关键词 在险价值 两基金分离 投资组合模型 VAR 分离 基金 上海股票市场 风险资产 市场风险 约束条件

在线阅读 下载PDF 职称材料

封闭式基金规模与业绩的相关性分析

20

作者 章冬斌 程瑶 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2005年第11S期63-64,共2页

关键词 相关性分析 基金规模 上海股票市场 封闭式 投资收益率 小公司效应 纽约证券交易所 公司股票 业绩

在线阅读 下载PDF 职称材料