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实体企业金融化行为的逆周期效应及“脱实向虚”风险研究
被引量：
12
1
作者
彭佳颖
郑玉航
《财经理论与实践》
CSSCI
北大核心
2021年第2期27-35,共9页
基于2002-2017年A股上市公司数据,利用面板固定效应回归分析方法,检验实体企业金融化行为。结果显示:实体企业金融化行为具有显著的逆周期效应,但受企业异质性影响,不同类型企业金融化行为逆周期效应具有差异性,属于轻资产、国有制、制...
基于2002-2017年A股上市公司数据,利用面板固定效应回归分析方法,检验实体企业金融化行为。结果显示:实体企业金融化行为具有显著的逆周期效应,但受企业异质性影响,不同类型企业金融化行为逆周期效应具有差异性,属于轻资产、国有制、制造业以及非东部的企业,其金融化行为的逆周期效应较为突出。实体企业金融化行为会抑制固定资产及研发创新的投入,进而挤出实体资产收益。在经济周期不同阶段,实体企业金融化行为的潜在动机表现不同。在经济上行期,企业金融化是套利投资行为;在经济下行期,企业金融化可以起到平滑资金作用,但需防范实体企业过度金融化可能带来的“脱实向虚”风险。
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关键词
企业金融化
经济周期
“脱实向虚”风险
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题名
实体企业金融化行为的逆周期效应及“脱实向虚”风险研究
被引量：
12
1
作者
彭佳颖
郑玉航
机构
湖南农业大学经济学院
广东财经大学珠三角科技金融产业协同创新发展中心
出处
《财经理论与实践》
CSSCI
北大核心
2021年第2期27-35,共9页
基金
国家社会科学基金重点项目(19AJY027)
广东财经大学珠三角科技金融产业协同创新发展中心“协同创新”项目(19XT01)。
文摘
基于2002-2017年A股上市公司数据,利用面板固定效应回归分析方法,检验实体企业金融化行为。结果显示:实体企业金融化行为具有显著的逆周期效应,但受企业异质性影响,不同类型企业金融化行为逆周期效应具有差异性,属于轻资产、国有制、制造业以及非东部的企业,其金融化行为的逆周期效应较为突出。实体企业金融化行为会抑制固定资产及研发创新的投入,进而挤出实体资产收益。在经济周期不同阶段,实体企业金融化行为的潜在动机表现不同。在经济上行期,企业金融化是套利投资行为;在经济下行期,企业金融化可以起到平滑资金作用,但需防范实体企业过度金融化可能带来的“脱实向虚”风险。
关键词
企业金融化
经济周期
“脱实向虚”风险
Keywords
enterprise financialization
business cycle
the risk of"shifting from the real to the virtual"
分类号
F275 [经济管理—企业管理]
F832.51 [经济管理—金融学]
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被引量
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1
实体企业金融化行为的逆周期效应及“脱实向虚”风险研究
彭佳颖
郑玉航
《财经理论与实践》
CSSCI
北大核心
2021
12
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