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ESG评级能抑制企业金融化吗?
被引量：
12
1
作者
侯聪聪
胡国强
韦琳
《北京工商大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2024年第1期53-64,共12页
作为企业可持续发展评价的重要内容,ESG评级能够改善企业融资环境和治理环境,在防范经济“脱实向虚”风险中至关重要。以2010—2020年中国沪深A股上市公司为样本,利用商道融绿首次发布ESG评级的外生冲击,实证考察了ESG评级对企业金融化...
作为企业可持续发展评价的重要内容,ESG评级能够改善企业融资环境和治理环境,在防范经济“脱实向虚”风险中至关重要。以2010—2020年中国沪深A股上市公司为样本,利用商道融绿首次发布ESG评级的外生冲击,实证考察了ESG评级对企业金融化的影响及作用机制。研究发现,ESG评级对企业金融化具有抑制作用。机制检验显示,ESG评级通过缓解融资约束和降低代理成本分别抑制了“蓄水池”和“投资替代”动机的企业金融化。异质性分析表明,ESG评级对企业金融化的抑制作用显著存在于行业环境敏感性较高、市场竞争较大、分析师关注度较高的情境下。经济后果研究发现,ESG评级对企业金融化的抑制作用能够提高企业主业业绩。因此,政府应该推动构建具有中国特色的ESG评级体系,充分发挥ESG评级的作用,使企业在责任和利益驱动下,优化资产配置,实现企业高质量发展。
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关键词
ESG评级
金融化
“蓄水池
”动机
“投资替代”动机
融资约束
代理成本
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职称材料
增值税税率改革能否抑制实体企业金融化——基于多期DID的经验证据
被引量：
2
2
作者
杨兰品
冀泽辉
胡凯
《财会月刊》
北大核心
2023年第5期13-20,共8页
增值税税率改革是降低企业税负的重要措施,而这一举措能否遏制实体经济与虚拟经济间差异性投资收益率所导致的经济“脱实向虚”风险,不但事关企业高质量发展的实现,更关系到宏观经济的平稳运行。本文以财税[2017]37号文、财税[2018]32...
增值税税率改革是降低企业税负的重要措施,而这一举措能否遏制实体经济与虚拟经济间差异性投资收益率所导致的经济“脱实向虚”风险,不但事关企业高质量发展的实现,更关系到宏观经济的平稳运行。本文以财税[2017]37号文、财税[2018]32号文以及财政部税务总局海关总署公告[2019]39号文的出台为准自然实验,采用多期双重差分法,实证检验2017~2019年增值税税率改革对实体企业金融化的影响效应。研究发现:增值税税率改革能有效抑制实体企业金融化,且对非国有企业、处于市场化水平较高地域的企业治理效应更明显;增值税税率改革能有效弱化企业的“投资替代”动机促进经济“脱虚还实”,而对于“预防性储蓄”动机影响效果不明显;增值税税率改革对企业金融化的治理效应能促使实物资本投资和企业创新投资的增加,有助于优化企业投资结构。
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关键词
企业金融化
增值税税率改革
多期双重差分法
“投资替代”动机
“预防性储蓄
”动机
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职称材料
题名
ESG评级能抑制企业金融化吗?
被引量：
12
1
作者
侯聪聪
胡国强
韦琳
机构
天津财经大学会计学院
出处
《北京工商大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2024年第1期53-64,共12页
基金
教育部人文社会科学规划基金项目“公允价值估计的审计行为及其审计质量:基于关键审计事项披露与田野调查的研究”(20YJA790023)
天津市教委社会科学重大项目“研究生培养成本分担机制研究”(2020JWZD05)。
文摘
作为企业可持续发展评价的重要内容,ESG评级能够改善企业融资环境和治理环境,在防范经济“脱实向虚”风险中至关重要。以2010—2020年中国沪深A股上市公司为样本,利用商道融绿首次发布ESG评级的外生冲击,实证考察了ESG评级对企业金融化的影响及作用机制。研究发现,ESG评级对企业金融化具有抑制作用。机制检验显示,ESG评级通过缓解融资约束和降低代理成本分别抑制了“蓄水池”和“投资替代”动机的企业金融化。异质性分析表明,ESG评级对企业金融化的抑制作用显著存在于行业环境敏感性较高、市场竞争较大、分析师关注度较高的情境下。经济后果研究发现,ESG评级对企业金融化的抑制作用能够提高企业主业业绩。因此,政府应该推动构建具有中国特色的ESG评级体系,充分发挥ESG评级的作用,使企业在责任和利益驱动下,优化资产配置,实现企业高质量发展。
关键词
ESG评级
金融化
“蓄水池
”动机
“投资替代”动机
融资约束
代理成本
Keywords
ESG rating
corporate financialization
“reservoir”motivation
“investment substitution”motivation
financing constraints
agency cost
分类号
F275 [经济管理—企业管理]
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职称材料
题名
增值税税率改革能否抑制实体企业金融化——基于多期DID的经验证据
被引量：
2
2
作者
杨兰品
冀泽辉
胡凯
机构
武汉理工大学经济学院
中南民族大学经济学院
出处
《财会月刊》
北大核心
2023年第5期13-20,共8页
基金
国家社会科学基金项目“新型政商关系的深层逻辑、测度评价与实现路径研究”(项目编号:18BJL048)。
文摘
增值税税率改革是降低企业税负的重要措施,而这一举措能否遏制实体经济与虚拟经济间差异性投资收益率所导致的经济“脱实向虚”风险,不但事关企业高质量发展的实现,更关系到宏观经济的平稳运行。本文以财税[2017]37号文、财税[2018]32号文以及财政部税务总局海关总署公告[2019]39号文的出台为准自然实验,采用多期双重差分法,实证检验2017~2019年增值税税率改革对实体企业金融化的影响效应。研究发现:增值税税率改革能有效抑制实体企业金融化,且对非国有企业、处于市场化水平较高地域的企业治理效应更明显;增值税税率改革能有效弱化企业的“投资替代”动机促进经济“脱虚还实”,而对于“预防性储蓄”动机影响效果不明显;增值税税率改革对企业金融化的治理效应能促使实物资本投资和企业创新投资的增加,有助于优化企业投资结构。
关键词
企业金融化
增值税税率改革
多期双重差分法
“投资替代”动机
“预防性储蓄
”动机
分类号
F812 [经济管理—财政学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
ESG评级能抑制企业金融化吗?
侯聪聪
胡国强
韦琳
《北京工商大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2024
12
在线阅读
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职称材料
2
增值税税率改革能否抑制实体企业金融化——基于多期DID的经验证据
杨兰品
冀泽辉
胡凯
《财会月刊》
北大核心
2023
2
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