“已实现”双幂次变差与多幂次变差的有效性分析 被引量：18

1

作者 李胜歌 张世英 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2007年第3期280-286,共7页

近年来,基于金融高频数据的波动率研究成为金融学研究领域的热点,而有效性是衡量波动率估计量优劣的重要标准,本文对波动率估计量的新方法“已实现”双幂次变差和“已实现”多幂次变差的有效性进行了研究,得出“已实现”双幂次变差在一... 近年来,基于金融高频数据的波动率研究成为金融学研究领域的热点,而有效性是衡量波动率估计量优劣的重要标准,本文对波动率估计量的新方法“已实现”双幂次变差和“已实现”多幂次变差的有效性进行了研究,得出“已实现”双幂次变差在一般条件下比“已实现”波动更有效的结论,并且证明了在一定条件下,“已实现”多幂次变差的幂次个数越多,该波动率估计量的有效性越高.这一结论为“已实现”多幂次变差的幂次个数选取提供了原则. 展开更多

关键词 金融时间序列 高频数据 “已实现”双幂次变差 “已实现”多幂次变差 “已实现”波动

在线阅读 下载PDF 职称材料

金融高频数据的偏差校正“已实现”双幂次变差 被引量：3

2

作者 李胜歌 张世英 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2008年第4期392-397,共6页

金融高频数据中微观结构噪声的存在严重影响了金融波动率估计量的准确性.为了消除微观结构噪声给波动率估计量带来的偏差,构建更准确的金融波动率估计量,选取具有稳健性的"已实现"双幂次变差对其做了偏差校正,提出偏差校正的&... 金融高频数据中微观结构噪声的存在严重影响了金融波动率估计量的准确性.为了消除微观结构噪声给波动率估计量带来的偏差,构建更准确的金融波动率估计量,选取具有稳健性的"已实现"双幂次变差对其做了偏差校正,提出偏差校正的"已实现"双幂次变差,通过定理证明了其渐近无偏性与有效性,并用深证成指的金融高频数据验证了这一理论成果.因此偏差校正的"已实现"双幂次变差是具有稳健性、渐近无偏性与有效性等良好统计性质的金融波动率估计量,它为金融应用研究领域奠定了基础. 展开更多

关键词 高频数据 微观结构噪声 偏差 “已实现”双幂次变差 有效性

在线阅读 下载PDF 职称材料

中国金融市场波动率的实现极差双幂次变差估计 被引量：2

3

作者 殷炼乾 周雨田 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2009年第3期121-123,共3页

实现极差和实现双幂次变差分别是针对金融市场中日益流行的高频实现波动率的重要改进,文章对一类新的结合了实现极差和实现二次幂变差各自的优点的实现极差双幂次变差估计进行了建模和实证研究,采用来自沪深两市的主要股指日内高频数据... 实现极差和实现双幂次变差分别是针对金融市场中日益流行的高频实现波动率的重要改进,文章对一类新的结合了实现极差和实现二次幂变差各自的优点的实现极差双幂次变差估计进行了建模和实证研究,采用来自沪深两市的主要股指日内高频数据的对比研究显示:该波动率估计量不仅能够像实现极差一样准确捕捉到金融市场收益率无条件分布的尖峰厚尾特征,而且能够像实现双幂次变差一样很好的消除其偏态性。 展开更多

关键词 实现波动率 实现极差 实现双幂次变差

在线阅读 下载PDF 职称材料

中国银行间回购利率已实现跳跃的甄别与建模 被引量：1

4

作者 李晔 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2009年第6期128-130,共3页

以二次幂变差的测量为理论基础,研究了银行间回购利率的跳跃行为。将已实现波动率分解为连续样本路径方差和离散跳跃方差,研究了跳跃方差序列的统计特征,并且应用HAR-RV-CJ模型对中国银行间回购利率的已实现波动率进行预测。

关键词 跳跃过程 已实现波动率 二次幂变差

在线阅读 下载PDF 职称材料

已实现波动测度的有效性及实证分析 被引量：2

5

作者 朱丹 刘艳 李汉东 《北京师范大学学报（自然科学版）》 CAS CSCD 北大核心 2012年第1期97-100,共4页

建立在高频金融时间序列基础上的已实现波动测度是资产价格过程中隐含波动的一致估计量,证明了已实现双幂变差波动测度是比已实现波动更有效的波动估计量,并利用中国股票市场的高频数据进行了实证分析,实证结果与理论分析相一致.

关键词 高频数据 有效性 已实现波动 已实现双幂变差

在线阅读 下载PDF 职称材料

基于金融高频数据波动率计算方法的比较研究 被引量：6

6

作者 李胜歌 张世英 《中国地质大学学报（社会科学版）》 CSSCI 2008年第1期80-83,共4页

就近年来出现的基于金融高频时间序列的三种波动率估计量进行了比较研究,从计算方法、统计性质和应用范围等多个角度进行了分析,并用深证成指做了实证研究,为理论工作者和实际操作者选取波动率估计量提供了依据。

关键词 高频数据 “已实现”波动 “已实现”双幂次变差 “已实现”极差波动

在线阅读 下载PDF 职称材料

基于金融高频数据的VaR研究 被引量：2

7

作者 李胜歌 唐勇 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2010年第11期129-132,共4页

选取具有良好统计性质的金融波动率估计量来构建VaR,,可以使市场风险的度量更为准确。高频数据由于比低频数据包含了更多的市场信息,因此基于高频数据的金融波动率估计量更为准确。但是基于高频数据的波动率估计量为数众多,目前仅有对... 选取具有良好统计性质的金融波动率估计量来构建VaR,,可以使市场风险的度量更为准确。高频数据由于比低频数据包含了更多的市场信息,因此基于高频数据的金融波动率估计量更为准确。但是基于高频数据的波动率估计量为数众多,目前仅有对各个估计量本身性质的比较研究,在应用于VaR的研究中如何选取估计量使得VaR的计算更为准确则不得而知。因此,文章选取了高频数据下的若干个有代表性的金融波动率估计量,进行VaR值的计算,并对其结果进行了比较研究,同时进行了持续性分析。通过实证研究表明VaR序列具有持续性,其中由赋权"已实现"双幂次变差计算所得的VaR值更准确,从而为VaR的精确计算和正确建模提供了依据。 展开更多

关键词 高频数据 VAR “已实现”双幂次变差 持续性

在线阅读 下载PDF 职称材料

基于高频数据的金融波动率模型 被引量：2

8

作者 李胜歌 张世英 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2008年第1期7-8,共2页

金融高频数据和金融波动率是目前金融领域研究的热点问题。本文对基于金融高频数据的金融波动率估计量——"已实现"双幂次变差进行了建模和预测。"已实现"双幂次变差无模型、计算简便,在一定条件下是金融波动率的... 金融高频数据和金融波动率是目前金融领域研究的热点问题。本文对基于金融高频数据的金融波动率估计量——"已实现"双幂次变差进行了建模和预测。"已实现"双幂次变差无模型、计算简便,在一定条件下是金融波动率的无偏估计量,并且具有稳健性和有效性。通过用上证综指对"已实现"双幂次变差进行ARFIMA建模,发现中国股票市场的上证综指"已实现"双幂次变差时间序列具有长记忆性。 展开更多

关键词 金融高频数据 “已实现”双幂次变差 ARFIMA模型

在线阅读 下载PDF 职称材料

高频金融数据的两种波动率计算方法比较 被引量：9

9

作者 李胜歌 张世英 《系统管理学报》 北大核心 2007年第4期426-431,436,共7页

高频金融数据的波动率计算是近年来国内外的研究热点,"已实现"波动(RV)是基于高频数据的全新波动率度量方法,最近又出现了"已实现"双幂次变差(RBV)的波动率计算方法。针对这两个高频金融波动率计算的热点问题进行... 高频金融数据的波动率计算是近年来国内外的研究热点,"已实现"波动(RV)是基于高频数据的全新波动率度量方法,最近又出现了"已实现"双幂次变差(RBV)的波动率计算方法。针对这两个高频金融波动率计算的热点问题进行了比较,指出RBV在定义形式上比RV所包含的内容更加广泛,除了具有稳健性,还证明了在两种条件下,RBV比RV更有效。 展开更多

关键词 金融数据 已实现双幂次变差 已实现波动 稳健性 有效性

在线阅读 下载PDF 职称材料

基于HAR-RV-CJ模型的天然气价格预测 被引量：7

10

作者 吴东武 朱帮助 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2017年第23期83-87,共5页

长期以来,有关天然气价格预测研究常在影响因素的框架下进行,忽略了天然气市场的"异质性"问题。文章首先根据二次幂变差理论,将天然气价格已实现波动率(RV)分解为连续样本路径方差(IV)和跳跃变差(JV),探讨了天然气价格存在跳... 长期以来,有关天然气价格预测研究常在影响因素的框架下进行,忽略了天然气市场的"异质性"问题。文章首先根据二次幂变差理论,将天然气价格已实现波动率(RV)分解为连续样本路径方差(IV)和跳跃变差(JV),探讨了天然气价格存在跳跃和不存在跳跃两种条件下,RV与IV及JV的关系;根据天然气市场异质性,构建RV多时段IV以及JV异质自回归模型(HAR-RV-CJ);最后以Henry Hub机构1997—2015年天然气数据为样本进行实证研究。结果表明:日、周和月RV的可预测性都来自连续样本路径方差,表明二次幂变差中的连续样本路径成份是天然气价格RV跳跃行为的决定因素;HAR-RV-CJ模型能很好预测天然气价格RV。 展开更多

关键词 已实现波动率 天然气 二次幂变差 跳跃方差

在线阅读 下载PDF 职称材料

股票价格运动的跳跃和杠杆效应研究 被引量：2

11

作者 赵久伟 肖庆宪 《上海理工大学学报》 CAS 北大核心 2011年第5期499-507,共9页

基于已实现变差理论和双幂次变差理论,在股票价格为半鞅过程的前提下将已实现波动率分解为连续波动部分和离散跳跃部分,研究了上证综指收益率和波动率的杠杆效应以及连续波动部分和离散跳跃部分分别在杠杆效应中所起的作用,并且分析了... 基于已实现变差理论和双幂次变差理论,在股票价格为半鞅过程的前提下将已实现波动率分解为连续波动部分和离散跳跃部分,研究了上证综指收益率和波动率的杠杆效应以及连续波动部分和离散跳跃部分分别在杠杆效应中所起的作用,并且分析了跳跃部分和连续波动部分在价格运动过程中的区别.由独立方程模型的估计结果发现各个模型扰动项之间存在着一种类似杠杆效应的非线性关系,然后再通过联立方程组模型进一步验证扰动项之间的内在依赖性.实证分析结果表明:收益率和波动率的杠杆效应主要是通过连续波动部分起作用. 展开更多

关键词 双幂次变差 内在依赖性 杠杆效应 联立方程组

在线阅读 下载PDF 职称材料

金融市场波动跳跃、跳跃相依与跳跃风险:基于股指高频数据的研究 被引量：2

12

作者 胡根华 《统计与信息论坛》 CSSCI 北大核心 2017年第11期34-41,共8页

运用股指高频数据,首先构建基于一般已实现波动率与双幂次变差的RV-regular vine copula模型,比较分析两个模型在刻画资本市场之间的波动跳跃结构的差异;然后,考虑股票价格存在跳跃的情形,分析离散跳跃的统计特征,研究资本市场之间跳跃... 运用股指高频数据,首先构建基于一般已实现波动率与双幂次变差的RV-regular vine copula模型,比较分析两个模型在刻画资本市场之间的波动跳跃结构的差异;然后,考虑股票价格存在跳跃的情形,分析离散跳跃的统计特征,研究资本市场之间跳跃相依结构,并通过模拟计算市场在险价值来探讨市场之间的跳跃相依风险。研究发现:由于跳跃的存在,采用双幂次变差所构建的RV-regular vine copula模型在参数估计结果方面表现更佳;跳跃序列存在尖峰厚尾的特征以及跳跃聚集的现象,而跳跃相依风险可以通过构建合适的资产组合来降低。 展开更多

关键词 已实现波动率 双幂次变差 跳跃风险 RV-regular VINE COPULA模型

在线阅读 下载PDF 职称材料

中国股票市场的价格跳跃和频率分布特征 被引量：1

13

作者 李汉东 李子瑶 《北京师范大学学报（自然科学版）》 CAS CSCD 北大核心 2019年第2期202-208,共7页

在多样本BN-S跳跃检验方法的基础上给出跳跃频率的测度,并针对中国股票市场上证50指数和其成分股进行实证分析.结果表明:1)利用多样本不同频率的BN-S方法可以检出更多的资产价格跳跃现象,并可估算出跳跃的持续时间;2)中国股票市场普遍... 在多样本BN-S跳跃检验方法的基础上给出跳跃频率的测度,并针对中国股票市场上证50指数和其成分股进行实证分析.结果表明:1)利用多样本不同频率的BN-S方法可以检出更多的资产价格跳跃现象,并可估算出跳跃的持续时间;2)中国股票市场普遍存在共同跳跃和异质跳跃现象,异质跳跃明显大于共同跳跃,表明单只股票跳跃更多受到了自身信息的冲击;3)针对中国股票市场分析表明,股票跳跃的频率分布呈现出典型的幂律特征. 展开更多

关键词 价格跳跃 跳跃持续时间 已实现波动 已实现双幂变差 BN-S检验

在线阅读 下载PDF 职称材料