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我国绿色债券定价影响因素及估值模型选择研究
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作者 孙书章 熊泽川 张浩 《金融理论与实践》 北大核心 2025年第2期57-67,共11页
基于我国2018—2022年绿色债券发行数据,选取影响绿色债券定价的绿色因素、宏观因素、微观因素及企业属性相关变量进行回归分析,结果表明绿色债券第三方认证、市场利率、债券评级、发行规模、债券到期期限及主体属性对绿色债券利率影响... 基于我国2018—2022年绿色债券发行数据,选取影响绿色债券定价的绿色因素、宏观因素、微观因素及企业属性相关变量进行回归分析,结果表明绿色债券第三方认证、市场利率、债券评级、发行规模、债券到期期限及主体属性对绿色债券利率影响显著,而企业的资产负债状况和通货膨胀水平对于绿色债券定价影响不明显。此外,由于绿色债券的含权特性,基于CIR模型的蒙特卡洛模拟分析结果表明期权调整利差法适用于绿色债券估值。 展开更多
关键词 绿色债券定价 影响因素 模型 期权调整利差法
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二手散货船多模型融合估值方法
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作者 何丹 胡勤友 +2 位作者 李鹏昊 刘红太 许婉初 《上海海事大学学报》 北大核心 2024年第4期68-75,共8页
现阶段,二手船估值易受主观判断的影响,且存在估值时未全面考虑影响价格的因素等问题。为此,综合考虑船舶自身因素和市场因素,采集二手散货船在2000—2022年的交易数据进行实验,采用决策树、随机森林、XGBoost、LightGBM等4种机器学习... 现阶段,二手船估值易受主观判断的影响,且存在估值时未全面考虑影响价格的因素等问题。为此,综合考虑船舶自身因素和市场因素,采集二手散货船在2000—2022年的交易数据进行实验,采用决策树、随机森林、XGBoost、LightGBM等4种机器学习算法分别建立二手散货船估值模型。为进一步提高估值的准确性,将后3种模型进行加权平均模型融合。结果显示:单个模型在测试集上的最高决定系数值为0.879,而融合模型的决定系数值为0.889。这表明所提出的融合模型能较为准确地对二手散货船进行估值。所提出的融合模型可以为航运等相关行业提供更准确、客观的二手散货船估值服务。 展开更多
关键词 船舶 二手市场 价格预测 机器学习 模型融合
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企业数据资产价值形成的微观原理及其估值研究 被引量:2
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作者 李闻一 荣梦杰 +1 位作者 刘雨 李玉婷 《会计之友》 北大核心 2024年第23期106-113,共8页
数据资产是企业生产经营活动的关键战略资源,文章基于数据价值链理论探究了企业数据资产价值形成的微观原理,采用线性函数和协方差等方法构建了分环节可计量的、适用于不同类型企业的数据资产估值模型。研究发现,文中构建的企业数据资... 数据资产是企业生产经营活动的关键战略资源,文章基于数据价值链理论探究了企业数据资产价值形成的微观原理,采用线性函数和协方差等方法构建了分环节可计量的、适用于不同类型企业的数据资产估值模型。研究发现,文中构建的企业数据资产估值模型不仅为企业数据资产入表提供了切实可行的实操工具,而且使企业在数据资产运营与管理时企业数据资产价值的具体环节与来源可识别、可溯源、可控制,企业数据资产估值应考虑数据资产的类型和反映企业数据资产自身不同特征的调整价值。这为数据资产入表和增强企业数据治理能力等提供了理论和方法上的支持,为数据资产会计准则的制定提供了实践基础,对推动新质生产力的形成与发展具有重要的理论意义和实践价值。 展开更多
关键词 企业数据资产 数据价 微观原理 数据资产价 模型
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创业板公司估值模型研究 被引量:17
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作者 周孝华 唐健 陈娅莉 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2009年第8期85-90,共6页
创业板公司主要是处于发展阶段初期的高科技公司,其成长性强、风险性高的特点使得传统估值模型的运用具有很大的局限性,因此本文将实物期权法与传统的企业价值评估方法相结合应用到创业板公司的价值评估中来,并用DCF和动态规划方法构造... 创业板公司主要是处于发展阶段初期的高科技公司,其成长性强、风险性高的特点使得传统估值模型的运用具有很大的局限性,因此本文将实物期权法与传统的企业价值评估方法相结合应用到创业板公司的价值评估中来,并用DCF和动态规划方法构造出估值模型,最后通过算例分析表明了此模型在实践运用中具有一定借鉴意义。 展开更多
关键词 创业板公司 实物期权 DCF 动态规划法 模型
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周期性公司正常化估值的理论框架与模型构建 被引量:5
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作者 陈蕾 于田 《财会月刊》 北大核心 2018年第9期51-56,共6页
周期性公司在国民经济中的地位举足轻重,但由于其收益波动性大、预测难度高,估值问题成为企业价值评估领域的难题。而正常化估值思路为周期性公司估值提供了新的有效路径。从基本思路、基本模型、应用步骤、适用范围和注意事项等方面系... 周期性公司在国民经济中的地位举足轻重,但由于其收益波动性大、预测难度高,估值问题成为企业价值评估领域的难题。而正常化估值思路为周期性公司估值提供了新的有效路径。从基本思路、基本模型、应用步骤、适用范围和注意事项等方面系统构建正常化估值思路应用于周期性公司估值的理论框架,结合案例,设计、模拟和比较周期性公司正常化估值的三种具体模型并提出选择建议。希冀在一定程度上完善周期性公司估值方法体系,同时为该类公司在估值方法选择与实务操作方面提供借鉴。 展开更多
关键词 周期性公司 公司 正常化 两阶段永续模型 收益法
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矿体块段模型品位估值快速搜索算法研究 被引量:5
6
作者 荆永滨 孙光中 《矿冶工程》 CAS CSCD 北大核心 2016年第4期8-10,15,共4页
为提高矿体块段模型品位估值时邻近组合样数据搜索的计算效率,加快搜索速度,通过构建包含整个组合样数据空间范围的三维网格,利用三维网格将组合样划分至网格单元块中,计算总索引值和单元块内组合样累计数;然后确定覆盖搜索椭球体的移... 为提高矿体块段模型品位估值时邻近组合样数据搜索的计算效率,加快搜索速度,通过构建包含整个组合样数据空间范围的三维网格,利用三维网格将组合样划分至网格单元块中,计算总索引值和单元块内组合样累计数;然后确定覆盖搜索椭球体的移动网格,并计算移动网格单元块相对于包含椭球体中心的单元块的偏移量。在对块段模型单元块进行品位估值时,依据移动网格的偏移量数组、总索引值和组合样累计数,快速确定估值单元块的邻近组合样,进而通过八分象限、邻近数据个数和每个钻孔数据个数等约束条件限制,得到最终用于克里格或距离幂次反比法估值的组合样数据。该方法通过数据分区和预处理提高了邻近组合样的搜索速度,适用于精确模拟矿体边界的大数据量块段模型品位估值。 展开更多
关键词 块段模型 品位 数据搜索 移动网格
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每股收益和每股净资产的投资决策有用性——基于“费森—奥尔森估值模型”的实证研究 被引量:12
7
作者 袁琳 廖晓鹏 《北京工商大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2009年第1期35-40,共6页
本文基于费森—奥尔森估值模型对中国A股市场股价的主要解释因素进行分析,力图在文中解释是何种会计指标成为股价的主要解释变量进而考察了会计信息的投资决策有用性。文中主要研究了每股收益和每股净资产对股价解释能力的程度。本文实... 本文基于费森—奥尔森估值模型对中国A股市场股价的主要解释因素进行分析,力图在文中解释是何种会计指标成为股价的主要解释变量进而考察了会计信息的投资决策有用性。文中主要研究了每股收益和每股净资产对股价解释能力的程度。本文实证结果发现:2002年以后,我国资本市场存在账面净资产对股价的解释能力逐年增强的现象,且是股价的主要解释力量,解释能力优于会计盈余;账面净资产、会计盈余二者联合对股价的解释能力呈现波动性增强趋势:同时否定了会计盈余单因素对公司股价解释能力逐年增强的假设。 展开更多
关键词 每股净资产 每股盈余 费森-奥尔森模型(RIVM) 决策有用性
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增长期权理论下创业板公司IPO估值模型研究 被引量:3
8
作者 吴江林 唐健 周孝华 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2010年第6期136-137,共2页
文章结合增长期权理论来分析创业板公司的价值特征,提出拟在创业板上市的公司价值可由公司"现实资产的价值"和公司拥有"增长期权价值"两部分组成,并在此基础上用DCF和或有债权分析法构造出了创业板公司IPO估值模型... 文章结合增长期权理论来分析创业板公司的价值特征,提出拟在创业板上市的公司价值可由公司"现实资产的价值"和公司拥有"增长期权价值"两部分组成,并在此基础上用DCF和或有债权分析法构造出了创业板公司IPO估值模型,最后通过算例分析表明了此模型在实践运用中具有一定的借鉴意义。 展开更多
关键词 创业板公司 增长期权 或有债权分析法 IPO模型
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南淝河水质S-P模型参数K_1、K_2的估值 被引量:4
9
作者 何琼 孙世群 聂磊 《合肥工业大学学报(自然科学版)》 CAS CSCD 2003年第2期286-290,共5页
对南淝河河流水质S-P模型中碳化BOD衰减系数K1和大气复氧系数K2分段进行了估值。根据实验测定数据,用最小二乘法、图解法和两点法等3种方法对K1进行了估值,应用公式估算法对K2进行了估值,并对估值的结果与南淝河的有机污染状况进行了对... 对南淝河河流水质S-P模型中碳化BOD衰减系数K1和大气复氧系数K2分段进行了估值。根据实验测定数据,用最小二乘法、图解法和两点法等3种方法对K1进行了估值,应用公式估算法对K2进行了估值,并对估值的结果与南淝河的有机污染状况进行了对比和分析,从而为模型提供准确的参数值,也为南淝河的水污染控制和水质规划提供有益的借鉴。 展开更多
关键词 S-P模型 参数 碳化BOD衰减系数 大气复氧系数 南淝河 水质评价 水质污染
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电网废旧物资价格评估机制及估值模型 被引量:4
10
作者 章光东 陈家庚 魏俊奎 《价格月刊》 北大核心 2016年第8期7-13,共7页
废旧物资价格评估对国家电网公司电子商务平台集中竞价处置至关重要。在分析废旧物资估值特点的基础上,基于相关性分析、回归预测法、主成分分析法和时间序列分析,提出废旧物资评估价格机制和三种估值模型,并通过真实交易数据的案例来... 废旧物资价格评估对国家电网公司电子商务平台集中竞价处置至关重要。在分析废旧物资估值特点的基础上,基于相关性分析、回归预测法、主成分分析法和时间序列分析,提出废旧物资评估价格机制和三种估值模型,并通过真实交易数据的案例来检验模型的应用效果,实验表明三种模型的评估效果优于传统方法,具有较高的应用价值。 展开更多
关键词 废旧物资 价格评 模型 物资处置 国家电网
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钢纤维自密实混凝土抗压强度估值模型 被引量:3
11
作者 刘思国 刘军其 +1 位作者 姜恒志 丁一宁 《混凝土》 CAS CSCD 北大核心 2012年第8期97-99,共3页
进行钢纤维自密实混凝土构件设计时通常需要用到抗压强度指标,但是目前预测钢纤维自密实混凝土抗压强度的公式很少。定义了钢纤维有效增强因子,并对试验数据回归分析,提出一个预测钢纤维自密实混凝土28 d抗压强度的模型。使用模型计算... 进行钢纤维自密实混凝土构件设计时通常需要用到抗压强度指标,但是目前预测钢纤维自密实混凝土抗压强度的公式很少。定义了钢纤维有效增强因子,并对试验数据回归分析,提出一个预测钢纤维自密实混凝土28 d抗压强度的模型。使用模型计算了文献中钢纤维自密实混凝土的抗压强度,并与实测数据比对,结果表明预测强度与实测强度符合的很好。 展开更多
关键词 钢纤维 自密实混凝土 钢纤维有效增强因子 抗压强度模型
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序半连续式反应器应用于生物废水处理中的氧传递模型及参数估值 被引量:3
12
作者 邵友元 Krzysztof W Szewczyk +2 位作者 黄光斗 李卫 陈坤 《化工环保》 CAS CSCD 北大核心 2004年第z1期34-36,共3页
根据ASM1号模型中的原理和结论,推导出序半连续式反应器生物废水处理中的氧传递数学模型;在试验的基础上,对模型中的参数采用了合适的方法进行参数估值;在研究空气流量与氧的传递速率关系的基础上,得出了空气流量QA与氧传递系数KLa之间... 根据ASM1号模型中的原理和结论,推导出序半连续式反应器生物废水处理中的氧传递数学模型;在试验的基础上,对模型中的参数采用了合适的方法进行参数估值;在研究空气流量与氧的传递速率关系的基础上,得出了空气流量QA与氧传递系数KLa之间的线性关系式;研究了氧在反应器中的质量平衡。 展开更多
关键词 序半连续式反应器 氧传递模型 动力学 参数 生物废水处理 活性污泥
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基于模糊层次分析法的投行股票估值模型选择 被引量:5
13
作者 林剑乔 黄德春 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2011年第14期55-59,共5页
文章通过模糊层次分析法对众多的股票估值模型进行选择研究,通过对模型中使用的财务指标建立指标体系,并根据专家意见对指标赋予不同的权重从而实现对股票估值模型的优劣排序,为投资银行在进行股权投资时选择股票估值模型提供决策支持。
关键词 模糊层次分析法 股票模型 指标体系 决策
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物联网生态企业的价值评估模型及应用案例 被引量:4
14
作者 张喆 颜菁 +2 位作者 徐剑刚 沈旭东 潘红菊 《研究与发展管理》 CSSCI 北大核心 2023年第6期184-194,共11页
物联网生态企业是物联网时代出现的新型商业模式,它基于用户价值创造实现生态价值增长,从而对企业价值评估提出了挑战。而共赢增值表(WWVA)能够衡量企业的生态价值,是物联网生态企业独创的衡量其生态性的重要载体。本文基于梅特卡夫定... 物联网生态企业是物联网时代出现的新型商业模式,它基于用户价值创造实现生态价值增长,从而对企业价值评估提出了挑战。而共赢增值表(WWVA)能够衡量企业的生态价值,是物联网生态企业独创的衡量其生态性的重要载体。本文基于梅特卡夫定律以及对DEVA模型进行修正,与共赢增值表进行对应,创新性地构建了“用户+资源生态方”联合视角的物联网生态企业估值模型。通过对物联网生态企业——海尔医疗孵化的上海永慈康复医院的应用分析,运用传统市销率法提出模型并测算其2020年的企业价值,验证模型的合理性。研究结论为估值模型应用呈现了崭新的维度和视角,同时对物联网生态企业的发展战略具有一定指导意义。 展开更多
关键词 物联网生态企业 共赢增 梅特卡夫定律 DEVA模型
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股票估值模型述评 被引量:10
15
作者 聂萍 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2003年第4期73-75,共3页
对股票估值模型主要是股利贴现模型进行了较为详细的介绍并对其适用范围及使用该模型应予注意的点进行了说明 ,同时也对该模型作了简评 ,在此基础上 ,通过对我国现行的股利政策及估价模型的回顾 。
关键词 股票模型 股利贴现模型 增长率 评价 中国
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行业特征与行业特定估值模型研究 被引量:10
16
作者 李彦甫 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2016年第10期126-137,共12页
在不同的行业中,根据被评估公司的个体特征以及其所属行业的总体特征,而分别选取不同类型的估值模型,这已逐渐成为了当今上市公司价值评估实践中的主流趋势。本文通过选取一系列不同行业的上市公司作为样本,详细地探讨了适用于各个样本... 在不同的行业中,根据被评估公司的个体特征以及其所属行业的总体特征,而分别选取不同类型的估值模型,这已逐渐成为了当今上市公司价值评估实践中的主流趋势。本文通过选取一系列不同行业的上市公司作为样本,详细地探讨了适用于各个样本行业的估值模型,并将这些估值模型进行了准确的适用度排名。实证研究结果表明,绝对估值模型适用于快速成长的新兴行业,而相对估值模型适用于成熟的传统行业。对于稳健且未来运营数据易于预测的行业,动态估值模型表现良好,而静态估值模型在波动较大且预测难度较高的行业中具备独特的估值优势。市价估值模型与企业价值估值模型之间,并不存在明显的估值表现差距。 展开更多
关键词 行业特征 行业特定模型 模型适用度
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论估值模型的逻辑与演化 被引量:13
17
作者 龚凯颂 《财会月刊》 北大核心 2021年第9期37-40,共4页
通过对价值与估值概念的界定以及对估值模型的逻辑与演化分析,本研究得出如下结论:第一,估值估的是价值,而非价格,用是否接近价格来评估估值的好坏,是对估值概念的错误理解;估值的结果是用于决策,而不是用于决定价格,更不能用于业绩评价... 通过对价值与估值概念的界定以及对估值模型的逻辑与演化分析,本研究得出如下结论:第一,估值估的是价值,而非价格,用是否接近价格来评估估值的好坏,是对估值概念的错误理解;估值的结果是用于决策,而不是用于决定价格,更不能用于业绩评价;估值有绝对数估值与相对数估值之分。第二,在比较贴现的现金流量估值模型、乘数估值模型、梅特卡夫估值模型这三类估值模型后发现,只有贴现的现金流量估值模型的内在逻辑性最好,其演化出的剩余收益估值模型就是一种贴现的现金流量估值模型。第三,乘数估值模型的演化路径十分简单,该模型实际上是一个用来预测价格的伪估值模型。 展开更多
关键词 模型 净现金流量 逻辑 演化
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基于环境成本的战略并购目标企业估值模型 被引量:2
18
作者 田中禾 包军强 《会计之友》 北大核心 2010年第11期84-86,共3页
环境成本是企业战略并购中应当考虑的隐性成本,且环境成本还会抵销估值后目标企业价值的一部分,对并购中目标企业的估值具有较大的影响。文章从战略并购目标企业估值出发,在环境成本界定和计量的基础上,得出战略并购应考虑环境成本后的... 环境成本是企业战略并购中应当考虑的隐性成本,且环境成本还会抵销估值后目标企业价值的一部分,对并购中目标企业的估值具有较大的影响。文章从战略并购目标企业估值出发,在环境成本界定和计量的基础上,得出战略并购应考虑环境成本后的目标企业估值模型,并以实例作了相应的验证应用。 展开更多
关键词 战略并购 环境成本 目标企业 模型
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大数据合作资产估值模型与数字经济会计信息披露 被引量:13
19
作者 韦立坚 李晶晶 周芷宇 《北京交通大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2021年第4期44-55,共12页
数字经济情境下会计财务信息的价值相关性受到挑战,基于企业财务信息的传统估值理论及模型效力降低。本文基于大数据合作资产理论,通过能够反映大数据合作资产宽度的月活跃用户量和市场占有率、反映其深度的用户变现能力和用户粘性、以... 数字经济情境下会计财务信息的价值相关性受到挑战,基于企业财务信息的传统估值理论及模型效力降低。本文基于大数据合作资产理论,通过能够反映大数据合作资产宽度的月活跃用户量和市场占有率、反映其深度的用户变现能力和用户粘性、以及同时反映其宽度和深度的颠覆力指数等指标刻画企业大数据合作资产的价值,由此,提出基于数字经济下互联网企业的相对估值模型,并选取短视频行业的非上市独角兽公司--快手、抖音及在美国上市的对标公司陌陌作为研究对象,验证该估值模型。研究结果表明:基于大数据合作资产理论的估值模型能有效评估数字经济下互联网平台类企业的价值;数字经济中大数据合作资产等相关信息表外披露具有重要价值,有助于推动会计财务理论和财务报告体系改革。本研究可对我国资本市场注册制改革以及科创板和创业板的上市信息披露制度建设提供重要启示。 展开更多
关键词 数字经济 大数据合作资产 模型 表外信息披露.
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人民币情绪、汇率预期与估值效应关系研究
20
作者 曹强 杨修琦 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2024年第6期150-156,共7页
文章使用文本挖掘方法构建人民币情绪指数,基于TVP-SVAR-DY模型研究了人民币情绪、汇率预期与估值效应的关系,重点讨论了在2015年“811汇改”时期的情况。结果表明:第一,人民币情绪对汇率预期的溢出效应大于汇率预期对人民币情绪的溢出... 文章使用文本挖掘方法构建人民币情绪指数,基于TVP-SVAR-DY模型研究了人民币情绪、汇率预期与估值效应的关系,重点讨论了在2015年“811汇改”时期的情况。结果表明:第一,人民币情绪对汇率预期的溢出效应大于汇率预期对人民币情绪的溢出效应,且汇率预期溢出效应更多表现为长期效应。第二,估值效应的影响因素是汇率和资产价格收益率,但是在不同的时期具有异质性,在其余时期,资产价格收益率是估值效应的决定因素;在2015年“811汇改”时期,汇率因素是估值效应的重要因素。第三,对估值效应进行分解发现,在资产价格收益率引致的估值效应中,汇率因素通过人民币情绪和汇率预期发挥作用,而且主要是以人民币情绪起主要作用。 展开更多
关键词 人民币情绪 汇率预期 效应 TVP-SVAR-DY模型 溢出效应
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