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Venture Capital是风险投资还是创业投资?
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作者 李引亚(俊辰) 《江苏社会科学》 CSSCI 北大核心 2006年第S1期182-186,共5页
风险投资(VentureCapital,简称VC),是一种风靡全球的投资方式。中国政府上世纪90年代末进行广泛推动,其间引起了中国政府部门、实务界、企业界、研究界登的关注,但关于VentureCapital的译名的问题在大陆始终有所争议。事实上,VentureCap... 风险投资(VentureCapital,简称VC),是一种风靡全球的投资方式。中国政府上世纪90年代末进行广泛推动,其间引起了中国政府部门、实务界、企业界、研究界登的关注,但关于VentureCapital的译名的问题在大陆始终有所争议。事实上,VentureCapital的五个阶段的种子期、初创期、成长期、扩张期、成熟期无不涉及到较高的风险,具体表现有项目的筛选、尽职调查、后期监控、知识产权、选择技术、公共政策、信息高度不对称、道德品质、管理团队、商业伙伴、财务监管、环境、税收、政治、沟通平台、上市推荐等。VentureCapital的投资区别于其他类别的投资就在于其的“高风险”性,“创业投资”仅仅代表了“风险投资”过程中的一部分。“创业投资”、“创新投资”是“子集”,“风险投资”是“总集”。因此,将VC翻译成风险投资是可以真正地、最好地、完整地体现出普及、警示和发展等方面的作用的。 展开更多
关键词 风险投资 创业 创新
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培育壮大耐心资本:内涵、意义、举措 被引量:14
2
作者 胡海峰 《人民论坛·学术前沿》 北大核心 2025年第2期96-107,共12页
耐心资本是一种投资者愿意放弃短期回报,在不期望快速盈利的情况下对企业进行主动、长期的金融投资,具有强调长期导向、关注社会效益、风险承受能力更强及对失败包容度更高等特征。发展耐心资本可以为我国经济发展注入新的活力和动力,... 耐心资本是一种投资者愿意放弃短期回报,在不期望快速盈利的情况下对企业进行主动、长期的金融投资,具有强调长期导向、关注社会效益、风险承受能力更强及对失败包容度更高等特征。发展耐心资本可以为我国经济发展注入新的活力和动力,为实现高水平科技自立自强、塑造发展新动能新优势、引导更多优质生产要素向发展新质生产力集聚提供有力支撑。发展耐心资本是一项复杂的系统工程,一方面要积极培育耐心理念,培育容忍失败的文化,通过优化政策体系,营造公平、透明和有序的耐心市场环境;另一方面要建立完善的创业创新生态系统,积极构建创业“栖息地”,不断塑造和完善我国的耐心资本供给和配置架构体系。 展开更多
关键词 耐心资本 新质生产力 风险投资 长期资本
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创始人技术背景在企业风险投资获取中的作用研究 被引量:1
3
作者 马荣康 陈静荣 《中国科技论坛》 北大核心 2025年第1期119-129,共11页
基于信号理论,将创始人技术背景作为减少企业与风险投资机构间信息不对称的有效信号,研究创始人技术教育背景、技术工作经历及技术知识资产对企业风险投资规模的异质性影响,并考察创始人横向关系网络的调节作用。然后,利用2014—2020年... 基于信号理论,将创始人技术背景作为减少企业与风险投资机构间信息不对称的有效信号,研究创始人技术教育背景、技术工作经历及技术知识资产对企业风险投资规模的异质性影响,并考察创始人横向关系网络的调节作用。然后,利用2014—2020年152家生物医药行业创业企业数据进行实证检验,结果发现:①创始人技术教育背景与技术工作经历对风险投资规模具有正向影响,技术知识资产具有负向影响,但技术工作经历的正向影响并不显著;②创始人横向关系网络显著弱化了技术教育背景与技术工作经历对风险投资规模的积极作用,却显著强化了技术知识资产对风险投资规模的消极作用。 展开更多
关键词 创始人技术背景 风险投资规模 横向关系网络 生物医药行业
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科技成果转化“分权异构”模式——基于校企协同孵化与风险投资互联的多案例研究
4
作者 郭庆磊 李宇 《管理案例研究与评论》 北大核心 2025年第1期43-59,共17页
在完善科技创新体系、加快实施创新驱动发展战略的时代背景下,高校与企业作为国家科技创新体系的重要组成部分,能否在创新生态系统中深度融合,是提高科技成果转化和产业化水平的关键。以四所高校的科技成果转化实践为案例,系统地探索了... 在完善科技创新体系、加快实施创新驱动发展战略的时代背景下,高校与企业作为国家科技创新体系的重要组成部分,能否在创新生态系统中深度融合,是提高科技成果转化和产业化水平的关键。以四所高校的科技成果转化实践为案例,系统地探索了高校科技成果转化模式与过程机制。研究发现:高校科技成果转化“分权异构”模式存在科学边界、边界融合和市场边界三种构型,以应对科技成果转化制度逻辑的复杂性;校企协同孵化和风险投资互联构成了高校科技成果转化的生态环境,校企协同孵化是指高校与企业在同一创新平台直接交互与协同,高校的知识创新向后延伸至孵化阶段,企业的技术创新向前延伸至成果研发阶段;风险投资互联作为知识中介,以多种形式参与科技成果转化,包括内部风投、外部风投和联合风投三种形式。研究结论对高校科技成果转化实践有一定的指导意义。 展开更多
关键词 科技成果转化 “分权异构”模式 校企协同孵化 风险投资互联 科技创新
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风险投资合作网络中存在结构洞悖论吗——基于个体与辛迪加的双层次分析
5
作者 肖小虹 赵俊茹 罗超亮 《科技进步与对策》 北大核心 2025年第15期54-65,共12页
组织关系网络研究领域日益关注结构洞悖论现象,但该悖论是否存在于风险投资合作网络之中,在风险投资机构个体和风险投资辛迪加两个维度是否表现出一致性,其中的作用机制如何等问题尚不明晰。以2001—2022年中国风险投资市场风险机构投... 组织关系网络研究领域日益关注结构洞悖论现象,但该悖论是否存在于风险投资合作网络之中,在风险投资机构个体和风险投资辛迪加两个维度是否表现出一致性,其中的作用机制如何等问题尚不明晰。以2001—2022年中国风险投资市场风险机构投资和退出事件为样本,分别从风险投资机构个体和辛迪加(多家机构联合投资)两个层面检验结构洞悖论的存在性及作用机制。结果显示:第一,风险投资机构占据的结构洞越多,其获得的投资机会越多,而辛迪加成员占据的结构洞越多,辛迪加获得的融资额越大;第二,风险投资机构占据的结构洞数量增加可有效提升其投资绩效,但辛迪加整体结构洞数量的增加则抑制辛迪加绩效;第三,结构洞水平较高的风险投资机构倾向于与结构洞水平同样高的风险投资机构合作,但强强联合的辛迪加绩效反而出现下降;第四,拥有高结构洞水平的风险投资机构倾向于投资创业初期企业和高新技术行业,这种风险偏好在结构洞水平与投资绩效关系中发挥积极的中介作用。本研究在理论上进一步拓展了结构洞理论的应用场景,也可为风险投资机构优化合作策略、平衡资源获取与协同效率提供管理启示。 展开更多
关键词 结构洞悖论 风险投资 辛迪加 合作网络 投资绩效
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政府引导基金对新兴产业投资双重引导作用的机制分析 被引量:2
6
作者 李扬子 孙早 马欣昕 《兰州大学学报(社会科学版)》 北大核心 2025年第1期16-35,共20页
根据“壮大新兴产业,布局建设未来产业,完善现代产业体系”的产业发展战略,通过建立“政府—社会资本—基金管理公司”三方演化博弈模型,分析政府引导基金对新兴产业投资的双重引导作用,运用MATLAB进行数值仿真。研究发现:在社会资本不... 根据“壮大新兴产业,布局建设未来产业,完善现代产业体系”的产业发展战略,通过建立“政府—社会资本—基金管理公司”三方演化博弈模型,分析政府引导基金对新兴产业投资的双重引导作用,运用MATLAB进行数值仿真。研究发现:在社会资本不充分进入市场的前提下,增大政府让利份额可以鼓励社会资本投资,而在社会资本已充分进入的前提下,适当减小政府让利份额可以加快有效均衡的收敛速度,并能够将次有效均衡和无效均衡转化为有效均衡。政府可以通过加强基金管理公司违规信息披露、签约时明确违约赔偿,建立可信的法律威胁等措施增加基金管理公司的违规成本,促使其按规划投资。同时,政府在建立引导基金前应对目标产业进行考察,对研发投入大、创新周期长、创新溢出收益显著高于行业平均投资回报的幼稚期企业进行政策倾斜,提高资源配置效率。 展开更多
关键词 政府引导基金 社会资本 基金管理公司 双重引导作用 演化博弈
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科技风投机制构建:双边冒险精神耦合增强耐心资本制度效应的路径 被引量:2
7
作者 郭蓉娜 白景坤 《中国软科学》 北大核心 2025年第1期34-46,共13页
“科技创新是发展新质生产力的核心要素”,“耐心资本”是培育新质生产力的关键抓手,风险投资作为与科技创新最适配的科技金融工具,急需新理念指引下的路径与机制创新。从耐心资本逻辑与科技创新的本质出发,将激励冒险意愿作为构建科技... “科技创新是发展新质生产力的核心要素”,“耐心资本”是培育新质生产力的关键抓手,风险投资作为与科技创新最适配的科技金融工具,急需新理念指引下的路径与机制创新。从耐心资本逻辑与科技创新的本质出发,将激励冒险意愿作为构建科技风投机制的起点,构念了“双边冒险精神耦合”;以此作为案例扎根的特定情境,以5家中国科技风险企业为研究对象,揭示出激励科技方与风投方积极投入科技创新的要素;归纳出“跨时平衡”是耦合效应的特定性实现方式,是科技风投机制激励效应的作用机理;构建了“7性”统一的科技风投机制模型,以刻画双方冒险精神催生科技创新的路径与系统。通过解析科技创新效应的根性原因与特定的双边公平方式,为中国科技风险企业治理及“壮大耐心资本”的制度取向提供了理论依据。 展开更多
关键词 科技风投机制 科技风险企业 双边冒险精神耦合 跨时平衡
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我国发展壮大耐心资本的突出梗阻及破解思路 被引量:1
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作者 王源辛 董岩 郑新悦 《西南金融》 北大核心 2025年第3期18-30,共13页
耐心资本不仅是培育新兴产业和未来产业、助力新质生产力发展的重要支撑,也是金融市场稳定及资本市场长期健康发展的核心力量。但是,当下我国发展壮大耐心资本面临一些突出梗阻:一是创业投资资本价值链中缺失早期投资和专业投资基金;二... 耐心资本不仅是培育新兴产业和未来产业、助力新质生产力发展的重要支撑,也是金融市场稳定及资本市场长期健康发展的核心力量。但是,当下我国发展壮大耐心资本面临一些突出梗阻:一是创业投资资本价值链中缺失早期投资和专业投资基金;二是多重因素致使民间资本进入创业投资领域的意愿不高;三是政府引导基金到期刚性退出进一步阻碍耐心资本发展;四是二级市场低迷导致耐心资本投资科创企业信心受挫;五是大股东诚信缺失与频繁减持加剧了资本的信任危机;六是现有投资评价体系难以适应耐心资本的长远发展。美国、日本和德国等发达国家在发展耐心资本方面积累了丰富经验,如美国发达的资本市场和多元化的退出机制、日本的“适正利润”发展理念、德国将关系型融资与耐心资本相结合等。我国应充分审视自身发展实际,同时借鉴发达国家发展经验,从培育多层次长期资本供应体系、鼓励社会资本长期参与创业投资、积极发展风险资本、拓宽耐心资本退出渠道、完善大股东行为监管、建立长周期投资评价体系等方面入手,突破耐心资本发展困境。 展开更多
关键词 耐心资本 资本市场 创业投资 风险投资 大股东行为监管 新质生产力 科技创新 高质量发展
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科技金融政策能否激励风险投资:基于准自然实验的证据 被引量:3
9
作者 何剑 何稚忻 魏涛 《征信》 北大核心 2025年第3期69-83,共15页
风险投资为企业发展提供必要资本支持,构成资本市场发展的重要环节,如何进行引导成为关键问题。利用科技金融政策形成的准自然实验,以2006—2022年中国31个省区市(不含港澳台)风险投资事件作为研究对象,实证考察了科技金融政策对于风险... 风险投资为企业发展提供必要资本支持,构成资本市场发展的重要环节,如何进行引导成为关键问题。利用科技金融政策形成的准自然实验,以2006—2022年中国31个省区市(不含港澳台)风险投资事件作为研究对象,实证考察了科技金融政策对于风险投资的影响。研究发现:第一,科技金融政策激励了风险投资。第二,异质性分析表明,科技金融政策对风投机构投资于科技型企业的激励力度更大,但具有滞后性,而政策对于风投机构投资于非科技型企业的激励作用是即时的;相较于处于种子期和初创期的企业,科技金融政策对于风投机构投资于扩张期和成熟期企业的激励作用更大;科技金融政策对于人民币资本的风险投资激励作用大于美元资本;科技金融政策对于异地资本的风险投资起到更强的激励作用。第三,机制检验表明,科技金融政策通过提升政府风险投资关注度、创业活跃度、科技金融耦合协调度激励风险投资。第四,拓展性分析结果显示,科技金融政策增加了风投资本成功退出的次数,提升了风投资本通过更优质的方式退出的概率,提高了风投资本的投资回报率。 展开更多
关键词 科技金融政策 风险投资 政府风险投资关注度 创业活跃度 科技金融耦合协调度
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公司创投与数字企业技术创新:理论机制与经验证据 被引量:2
10
作者 张任之 《经济与管理研究》 北大核心 2025年第3期78-93,共16页
作为数字经济的微观载体,数字企业的创新发展对于推动构筑国家竞争优势、抢占新一轮科技革命和产业变革制高点具有十分重要的作用。本文以2010—2019年引入风险投资的中国数字企业为样本,并匹配企业专利申请数据,实证考察公司创投对数... 作为数字经济的微观载体,数字企业的创新发展对于推动构筑国家竞争优势、抢占新一轮科技革命和产业变革制高点具有十分重要的作用。本文以2010—2019年引入风险投资的中国数字企业为样本,并匹配企业专利申请数据,实证考察公司创投对数字企业技术创新的影响及其作用机制。研究结果表明,公司创投提升了数字企业技术创新水平。机制检验结果表明,公司创投主要是通过资金支持机制、失败容忍机制以及技术赋能机制推动数字企业技术创新水平提升。异质性分析发现,对于计算机通信和其他电子设备制造业、风险投资机构持股比例较高、风险投资机构数量较多以及地区资本市场发展水平较高的数字企业而言,公司创投对数字企业技术创新水平发挥明显的提升作用。本文的研究结论为加快培育公司创投机构、引导风险资本支持数字企业创新提供了重要的启示。 展开更多
关键词 公司创投 数字企业 技术创新 风险投资 失败容忍 技术赋能
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公司风险投资对创业企业价值的影响——基于投资阶段的悖论视角 被引量:2
11
作者 董静 孙嘉来 《研究与发展管理》 北大核心 2025年第1期168-183,共16页
公司风险投资(CVC)以其资源和产业优势助推创业企业成长,成为促进科技创新和经济发展的关键力量。然而,CVC对创业企业的投资是一个充满张力的过程,存在悖论性质的紧张关系。对创业企业而言,CVC的介入可以是“如虎添翼”,也可能是“与鲨... 公司风险投资(CVC)以其资源和产业优势助推创业企业成长,成为促进科技创新和经济发展的关键力量。然而,CVC对创业企业的投资是一个充满张力的过程,存在悖论性质的紧张关系。对创业企业而言,CVC的介入可以是“如虎添翼”,也可能是“与鲨共舞”。以我国香港联合交易所(以下简称香港联交所)上市的新经济创业企业为样本,分析并检验CVC不同阶段介入对创业企业市场价值的影响。研究结果表明:如果CVC在创业企业上市前较早期介入,且持股比例较高,会使市场投资者担心CVC对创业企业有更大的战略控制,甚至可能发生价值占用,由此导致创业企业上市后的市场表现较差;如果CVC是在创业企业上市前较晚期介入(基石投资阶段),则CVC投资者与创业企业之间的权力结构将更易平衡,创业企业能更好地保护自身利益,CVC的价值创造作用更为凸显,由此向市场释放积极信号,进而减少创业企业上市时的抑价程度。基于价值占用和价值创造的悖论视角,结合香港联交所特有的融资架构,对公司风险投资不同介入阶段对创业企业价值的影响进行研究,扩展了CVC与创业企业之间互动关系的理论探索与实践分析。 展开更多
关键词 公司风险投资 创业企业 市场价值 价值创造 价值占用
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风险投资赋能新质生产力发展:理论分析及经验证据 被引量:3
12
作者 郝海霞 张旭娜 田瑶 《西南金融》 北大核心 2025年第1期67-79,共13页
积极发展风险投资(Venture Capital,简称VC),壮大耐心资本,是赋能新质生产力发展的重要举措。本文基于2012—2022年我国30个省(区、市)面板数据,构建双重固定效应模型分析了VC对新质生产力发展的影响。研究发现,VC对新质生产力发展产生... 积极发展风险投资(Venture Capital,简称VC),壮大耐心资本,是赋能新质生产力发展的重要举措。本文基于2012—2022年我国30个省(区、市)面板数据,构建双重固定效应模型分析了VC对新质生产力发展的影响。研究发现,VC对新质生产力发展产生了显著的提升作用;异质性检验显示,VC对新质生产力发展的积极影响会因地理区位的不同而产生差异,东部地区VC对新质生产力发展的提升作用比中西部地区更为显著;调节效应检验发现,政府科技人才注意力和产业集聚水平会均强化VC对新质生产力发展的正向影响,而金融监管程度则会削弱VC对新质生产力发展的正向影响。本文研究结论验证了VC对新质生产力发展的促进作用,为VC助力活跃资本市场、发挥经济发展助推器的重要支撑作用提供经验支撑与政策借鉴。 展开更多
关键词 新质生产力 风险投资 耐心资本 科技金融 科技创新 科创企业 资本市场 产业转型升级
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耐心资本国际经验与赋能新质生产力路径研究 被引量:2
13
作者 许晗 黄麟 《西南金融》 北大核心 2025年第4期16-28,共13页
耐心资本作为一种长期稳定并具备高风险承受能力的资本形态,成为培育新质生产力的重要内生动力。从全球实践来看,慈善捐赠基金、养老金、政府投资基金等公共资本,以及风险投资和创投基金、社会影响力投资等主体共同构成耐心资本的主要... 耐心资本作为一种长期稳定并具备高风险承受能力的资本形态,成为培育新质生产力的重要内生动力。从全球实践来看,慈善捐赠基金、养老金、政府投资基金等公共资本,以及风险投资和创投基金、社会影响力投资等主体共同构成耐心资本的主要力量。耐心资本通常需要5—7年甚至更长的时间,跨越从技术研发迈向商业落地的关键期,通过上市、并购或股权转让等退出渠道,实现预期收益,在支持科技创新、培育新兴产业等方面发挥着引领作用。我国耐心资本发展历程分为起步探索、规范发展和成熟完善三个阶段,目前仍面临一些现实挑战,包括资金募集渠道相对狭窄、长期投资理念有待强化、多元化退出机制亟待完善、专业人才储备不足等。发展耐心资本不仅需要政策支持,更需持续完善资本市场生态。未来应进一步完善顶层制度设计;打造可接续的多层次金融市场体系,拓宽资本退出渠道;充分发挥政府引导基金的引导作用,撬动更多社会资本;强化部门监管协同,构建风险防控体系。 展开更多
关键词 耐心资本 新质生产力 科技金融 科技创新 资本市场 风险投资 长期投资 产业转型升级
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母基金参股与风险投资机构退出表现
14
作者 付辉 王中 孔东民 《证券市场导报》 北大核心 2025年第1期65-79,共15页
本文选取2002—2021年中国风险投资市场的基金信息和投资事件,探讨私募股权母基金参股对风险投资机构退出表现的影响。研究发现:(1)母基金参股提高了风投机构成功退出的可能性;(2)对于民营风投机构以及风投和创业企业非同城的情况,母基... 本文选取2002—2021年中国风险投资市场的基金信息和投资事件,探讨私募股权母基金参股对风险投资机构退出表现的影响。研究发现:(1)母基金参股提高了风投机构成功退出的可能性;(2)对于民营风投机构以及风投和创业企业非同城的情况,母基金能发挥更好的作用;(3)母基金具备筛选能力与加强能力,一方面倾向于选择参股知识多样化水平高和声誉水平高的风投机构,另一方面可以加强风投机构的增值效应,从而提升风投机构的退出表现;(4)在排除筛选能力的影响后,母基金依然可以提升风投机构的退出表现,进一步验证了母基金的加强能力。本文为私募股权母基金、风投机构退出表现研究提供了新的视角,为母基金管理、风投机构实践、监管部门政策引导提供了理论依据与经验参考。 展开更多
关键词 私募股权 母基金 政府引导基金 有限合伙人 风险投资 退出表现
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专精特新转型与企业新质生产力发展——基于风险投资和耐心资本的证据 被引量:1
15
作者 简冠群 郭阳阳 《财经论丛(浙江财经大学学报)》 北大核心 2025年第7期52-63,共12页
以2009—2022年中小板、创业板、科创板及北交所的上市企业为研究样本,建立多时点双重差分模型与固定效应模型,研究专精特新转型对企业新质生产力的影响。研究发现,企业专精特新转型会显著提升新质生产力水平,该作用通过吸引风险投资和... 以2009—2022年中小板、创业板、科创板及北交所的上市企业为研究样本,建立多时点双重差分模型与固定效应模型,研究专精特新转型对企业新质生产力的影响。研究发现,企业专精特新转型会显著提升新质生产力水平,该作用通过吸引风险投资和耐心资本实现,且风险投资和耐心资本之间存在协同效应。其中,已完成专精特新转型的企业对耐心资本的吸引程度更高,而处于专精特新转型阶段的企业对风险投资的吸引程度更高。同时,专精特新转型对企业新质生产力的促进作用在国家大数据综合试验区以及绿色化转型程度高的企业中更为明显。研究为企业发展新质生产力提供了经验证据。 展开更多
关键词 专精特新 企业新质生产力 风险投资 耐心资本 绿色化转型
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金融发展促进了专精特新企业创新转化吗? 被引量:1
16
作者 杨宜 刘祖娴 赵睿 《经济与管理研究》 北大核心 2025年第5期56-69,共14页
创新转化是衡量专精特新企业自主创新能力的关键指标,金融发展直接影响企业资金来源与获得成本。本文从金融发展的规模和结构两个维度,选取金融机构存款余额为金融发展规模的代理变量,以风险投资次数和数字金融覆盖广度为金融发展结构... 创新转化是衡量专精特新企业自主创新能力的关键指标,金融发展直接影响企业资金来源与获得成本。本文从金融发展的规模和结构两个维度,选取金融机构存款余额为金融发展规模的代理变量,以风险投资次数和数字金融覆盖广度为金融发展结构的测量指标,实证分析金融发展对专精特新企业创新转化效率的影响。结果表明,金融发展通过缓解企业融资约束,对提升企业创新转化效率具有正向作用,且在金融科技水平较高的区域和研发投入较大的企业中效果更为明显。基于此,建议加大对专精特新企业的信贷投放、优化政府对风险投资的引导、推动数字金融与金融科技应用,以进一步提升企业的创新转化效率。 展开更多
关键词 金融发展 风险投资 数字金融 专精特新企业 创新转化
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共演视角下CVC模式选择与绿色供应链整合——基于宁德时代产业与资本融合的案例研究
17
作者 胡玮佳 李梦娇 高瑜彬 《北京工商大学学报(社会科学版)》 北大核心 2025年第3期38-51,共14页
企业风险投资(CVC)作为实业企业产业与资本融合的一种方式,是实现战略协同与价值创造的重要手段,而投资模式选择与绿色供应链整合是企业通过资本手段推动可持续发展和低碳转型的重要策略。基于资源编排与协同演化理论框架,以宁德时代为... 企业风险投资(CVC)作为实业企业产业与资本融合的一种方式,是实现战略协同与价值创造的重要手段,而投资模式选择与绿色供应链整合是企业通过资本手段推动可持续发展和低碳转型的重要策略。基于资源编排与协同演化理论框架,以宁德时代为典型案例,分析了其绿色供应链整合战略路径和CVC模式选择的动态共演机制。研究发现:(1)政策规制、技术迭代与市场竞争环境构成环境选择压力源,驱动了CVC与绿色业务整合的协同演化;(2)环境选择逻辑通过更新资源编排塑造了供应链架构,而组织适应逻辑则驱动了CVC模式的适配性调整,二者交互作用形成“技术突破—规模效应—生态构建”的升级路径;(3)CVC通过提升资源统筹能力强化了当期供应链整合效能,而跨期供应链经验积累同时促进了投资策略优化,形成双向互构的演化闭环。因此,企业应动态匹配CVC模式与绿色业务布局,构建“政策—技术—市场”动态响应机制,通过资源预判与生态突围提升战略敏捷性,以推动产业链供应链的可持续发展。 展开更多
关键词 企业风险投资(CVC) 组织情境 共演视角 绿色供应链整合 产业与资本融合
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与PE/VC共设产业基金能帮助企业突破关键核心技术吗?
18
作者 王晗 郝海霞 《西南金融》 北大核心 2025年第7期25-38,共14页
关键核心技术突破是2035年远景目标重要规划,是保障国家安全、提升产业竞争力的关键所在。基于关系联结视角,本文选取2007—2020年作为有限合伙人(LP)参股投资产业基金的上市公司为研究对象,使用多期双重差分模型研究与私募股权投资机... 关键核心技术突破是2035年远景目标重要规划,是保障国家安全、提升产业竞争力的关键所在。基于关系联结视角,本文选取2007—2020年作为有限合伙人(LP)参股投资产业基金的上市公司为研究对象,使用多期双重差分模型研究与私募股权投资机构或风险投资机构(简称PE/VC)共设产业基金对企业关键核心技术创新的影响。结果表明,相比于未与PE/VC共设产业基金的企业,与PE/VC共设产业基金的企业在设立之后的关键核心技术创新绩效有显著提升;相比于国有企业或中小规模企业,非国有企业或大规模企业与PE/VC共设产业基金更能促进关键核心技术创新。拓展性研究发现,与PE/VC共设产业基金不仅能帮助企业获取专业化技术人才,还能帮助企业与创新生态系统的其他主体达成战略合作并完成协同创新,而且与高声誉PE/VC共设产业基金更能促进关键核心技术创新。 展开更多
关键词 产业基金 风险投资 私募股权投资 科技创新 关键核心技术 创新驱动 科技金融 资本市场
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企业风险投资、数字化转型与融通创新
19
作者 王雷 鹿存旭 《财经论丛(浙江财经大学学报)》 北大核心 2025年第8期62-72,共11页
企业风险投资(CVC)与大型企业的外部创新和创业企业的创新发展均密切相关,在企业创新生态中占据着重要位置,对推动创业企业融通创新发挥着关键作用。本文基于资源基础理论、信号传递理论与委托代理理论,分析CVC对创业企业融通创新的影... 企业风险投资(CVC)与大型企业的外部创新和创业企业的创新发展均密切相关,在企业创新生态中占据着重要位置,对推动创业企业融通创新发挥着关键作用。本文基于资源基础理论、信号传递理论与委托代理理论,分析CVC对创业企业融通创新的影响以及数字化转型的作用机制。以2011—2022年中小板和创业板具有风险投资背景的上市企业为样本的实证研究发现,CVC介入与持股比例提高将显著提升创业企业融通创新表现,并且CVC可以通过推动创业企业数字化转型,促进创业企业融通创新。CVC能够显著提升高科技创业企业与中小创业企业的融通创新绩效,且底层技术运用机制在高科技创业企业与中小创业企业中显著,而技术实践应用机制仅在中小创业企业中显著。同时,地区知识产权保护能够正向调节CVC对创业企业融通创新的提升效果。研究结论丰富了CVC与融通创新的研究,对政府进一步制定推动融通创新的政策具有重要启示。 展开更多
关键词 企业风险投资 数字化转型 融通创新 底层技术运用 技术实践应用
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风险投资赋能专精特新企业的协同效益、现实困境与发展路径
20
作者 陈放 《重庆社会科学》 北大核心 2025年第1期130-146,共17页
金融是国民经济的血脉,是现代经济的核心。金融可通过直接融资和间接融资联动发力,为经济高质量发展提供强而有力的资金支持。风险投资作为直接融资的形式赋能经济发展,已被发达国家广泛推行。专精特新企业作为专注细分市场并实施高新... 金融是国民经济的血脉,是现代经济的核心。金融可通过直接融资和间接融资联动发力,为经济高质量发展提供强而有力的资金支持。风险投资作为直接融资的形式赋能经济发展,已被发达国家广泛推行。专精特新企业作为专注细分市场并实施高新技术和专业化发展战略的中小企业,是新质生产力发展的重要阵地,对维护国家产业链安全和推动经济高质量发展具有重大意义,必然是风险投资的重点。立足于中国式现代化的实际,分析国内风险投资赋能专精特新企业的现状,梳理国家政策支持和引导下风险投资赋能专精特新企业高质量发展的协同效益,揭示专精特新企业的融资需求、现实困境及原因,为探索专精特新企业的融资模式提供新的思路。 展开更多
关键词 金融赋能企业协调效益 风险投资与专精特新企业 新质生产力 融资困境与原因 高质量发展路径
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