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ESO激励 被引量:3
1
作者 李恒光 《云南财贸学院学报》 2001年第1期25-29,共5页
现代企业制度下的所有者与经营者之间是一种委托———代理关系 ,ESO能使经理人的决策兼顾所有者的利益 ;我国ESO的操作与国外成熟的ESO的做法相去甚远 ,需要借鉴 ;作为一种在西方已被证明是行之有效的激励企业经营者的薪酬制度 ,ESO对... 现代企业制度下的所有者与经营者之间是一种委托———代理关系 ,ESO能使经理人的决策兼顾所有者的利益 ;我国ESO的操作与国外成熟的ESO的做法相去甚远 ,需要借鉴 ;作为一种在西方已被证明是行之有效的激励企业经营者的薪酬制度 ,ESO对企业也是有利的 ;为了使ESO的推进顺畅 ,目前可以采取一些相应的对策。 展开更多
关键词 eso激励 经理股票期权制 企业经营者 企业 激励机制 现代企业制度
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论ESO制在我国推行的制约因素
2
作者 王爱民 董俊武 黄江圳 《华东经济管理》 2001年第3期22-23,共2页
本文在对经营者股票期权进行理论分析的基础上 ,对其在我国企业改革中推行的制约因素 ,从企业理论出发、结合我国实际 ,进行了详尽的分析 ,并指出应该使其从行政给予型转变为市场诱导型。
关键词 经营者股票期权 委托-代理理论 中国企业 制度缺陷
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经理股票期权激励若干问题的探析 被引量:47
3
作者 余珊萍 林辉 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2001年第5期23-28,共6页
经理股票期权是为解决现代企业的代理问题而为高级管理人员创设的一种激励制度。本文探讨了股票期权计划中的重点与难点问题。通过模型的建立和讨论认为,股票期权激励在一定程度上使经营者和所有者的利益保持一致,有助于解决企业长期... 经理股票期权是为解决现代企业的代理问题而为高级管理人员创设的一种激励制度。本文探讨了股票期权计划中的重点与难点问题。通过模型的建立和讨论认为,股票期权激励在一定程度上使经营者和所有者的利益保持一致,有助于解决企业长期发展和创新问题,股票期权激励效率取决于资本市场和经理市场的效率,并受宏观经济、行业前景等因素的制约。 展开更多
关键词 代理问题 经理股票期权 激励效率 企业 管理人员 激励制度 外部制约条件
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股票期权制度的失灵及经理人激励机制的改进 被引量:6
4
作者 王冰洁 李传昭 弓宪文 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2003年第6期40-43,共4页
虽然在理论上股票期权具有很强的激励作用 ,但是至今没有令人信服的实证结果说明股票期权制度对企业绩效的促进效果。相反 ,很多企业对股票期权的热衷度在逐渐下降。事实证明了股票期权制度的失灵。本文在对股票期权制度失灵的原因分析... 虽然在理论上股票期权具有很强的激励作用 ,但是至今没有令人信服的实证结果说明股票期权制度对企业绩效的促进效果。相反 ,很多企业对股票期权的热衷度在逐渐下降。事实证明了股票期权制度的失灵。本文在对股票期权制度失灵的原因分析基础上提出经理人激励机制的改进措施 ,并对我国经理人激励机制的完善提出了建议。 展开更多
关键词 股票期权 经理人 激励机制 改进 企业
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高管个人特征对股权激励模式选择的影响研究 被引量:9
5
作者 李苗 扈文秀 张建锋 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2019年第11期169-177,共9页
上市公司股权激励模式的选择问题一直受社会各界关注。本文利用2006年到2017年期间实施股权激励的上市公司数据,研究了高管个人特征如何对股权激励模式的选择产生影响。结果表明,被激励高管的个人特征如高管年龄、任期、学历与社会资本... 上市公司股权激励模式的选择问题一直受社会各界关注。本文利用2006年到2017年期间实施股权激励的上市公司数据,研究了高管个人特征如何对股权激励模式的选择产生影响。结果表明,被激励高管的个人特征如高管年龄、任期、学历与社会资本显著影响公司股权激励模式的选择,年龄越大、任期越久、学历越高、社会资本越丰富的高管,公司更倾向选择限制性股票激励模式;男性高管越多的公司,越倾向选择股票期权激励模式,然而性别对其影响并不显著。本文在经过一系列的稳健性和内生性检验后,研究结论依然成立。本文研究结果丰富了股权激励相关理论,并为上市公司科学合理地选择股权激励模式提供参考。 展开更多
关键词 股权激励模式 股票期权 限制性股票 高管个人特征
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经营者人力资本定价模型研究 被引量:3
6
作者 林凤 陈翔宇 +1 位作者 张国 张太海 《上海理工大学学报》 EI CAS 北大核心 2005年第4期345-348,共4页
从产出角度,在充分考虑了经营者人力资本的专用性和经营者的风险厌恶程度等因素的基础上,采用确定性等价方法对经营者人力资本进行定价.通过经营者人力资本价值信息,来确定对经营者的激励报酬数量.
关键词 经营者人力资本 定价模型 经营者股票期权 确定性等价
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公司管理层股权类激励方案的成本研究 被引量:3
7
作者 白仲光 张维 陶桦 《天津大学学报(自然科学与工程技术版)》 EI CAS CSCD 北大核心 2002年第5期589-592,共4页
股权类激励方案作为一种激励报酬方案 ,是企业所有者为了解决公司治理中的所有权与经营权分离的矛盾 ,从所有者的剩余收益中拿出的 ,让渡给经营者的部分剩余利润索取权 .这种激励方案的授予是有成本的 .合理评价管理类激励方案的成本成... 股权类激励方案作为一种激励报酬方案 ,是企业所有者为了解决公司治理中的所有权与经营权分离的矛盾 ,从所有者的剩余收益中拿出的 ,让渡给经营者的部分剩余利润索取权 .这种激励方案的授予是有成本的 .合理评价管理类激励方案的成本成为这一类激励方案中至关重要的一个环节 .从成本角度研究了管理层股权类激励方案的性质 ,给出了股权类激励方案成本确定的两类基本框架 。 展开更多
关键词 管理层 股权类激励方案 BLACK-SCHOLES期权定价公式 亚式期权 指数化期权 公司治理结构 成本估计 激励报酬
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上市公司经理股票期权激励机制研究 被引量:3
8
作者 周春喜 李娟 《财经论丛(浙江财经学院学报)》 北大核心 2002年第2期75-78,共4页
本文针对“委托—代理”关系 ,探讨了我国上市公司实行经理股票期权(ESO)逐步取代传统的工资、奖金和福利等薪酬形式。分析了ESO激励的宏观和微观条件 ,给出了ESO设计方案及其在上市公司的应用 ,最后分析了ESO所带来的正负效应。
关键词 股票期权 激励模型 eso 上市公司 经理人
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经理股票期权应用效率分析模型 被引量:2
9
作者 柯江林 冯力文 石金涛 《上海交通大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2004年第3期340-343,共4页
经理股票期权(ESO)在西方是一种重要的长期激励工具,目前国内也对其十分重视.尽管ESO在减少股东对经理的监督成本以及经理行为长期化方面发挥着重要作用,但它并非对代理人总是有很好的激励状态,其效率随诸多因素变动.本文借助一个不对... 经理股票期权(ESO)在西方是一种重要的长期激励工具,目前国内也对其十分重视.尽管ESO在减少股东对经理的监督成本以及经理行为长期化方面发挥着重要作用,但它并非对代理人总是有很好的激励状态,其效率随诸多因素变动.本文借助一个不对称信息契约模型,反映了经理股票期权的应用效率. 展开更多
关键词 经理股票期权 不对称信息 契约模型 效率
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企业激励和政府规制下的高管薪酬研究 被引量:5
10
作者 罗建兵 邓德胜 《技术经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2015年第1期45-49,共5页
高管薪酬的效率与公平问题一直广受关注。高管薪酬的经典理论是建立在董事会与高管公平交易的基础上,有其现实局限性,后续的理论分析与实证研究从不同角度或是支持该理论范式、或是提出新的解释。文章从企业激励与政府规制的视角,对高... 高管薪酬的效率与公平问题一直广受关注。高管薪酬的经典理论是建立在董事会与高管公平交易的基础上,有其现实局限性,后续的理论分析与实证研究从不同角度或是支持该理论范式、或是提出新的解释。文章从企业激励与政府规制的视角,对高管薪酬相关研究进行了梳理。研究发现,就企业激励而言,需要通过薪酬机制设计以激励高管努力工作(表现为高管高薪),而影响高管薪酬的市场因素包括公司业绩、管理层权力、股东干预和企业规模等。对高管薪酬进行政府规制的呼声主要受社会公平和信息公开等因素的影响,包括税收规制和直接的数量限制。来自新兴市场的相关研究进一步丰富和拓展了该研究的领域,深化了对我国高管薪酬问题的认识,为未来进一步的薪酬制度改革提供了有意义的参考。 展开更多
关键词 高管薪酬 企业激励 股东干预 股票期权
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经理股票期权计划存在的问题及成因探析 被引量:2
11
作者 张筱峰 刘建江 杨玉娟 《审计与经济研究》 北大核心 2004年第2期56-60,共5页
经理股票期权计划(ESO)的激励功能受到肯定,但问题也不少,如经理人得自ESO的收益与公司业绩脱节;ESO的会计处理使公司业绩失真;ESO本身有扭曲股价、助长市场泡沫、加剧股市波动的倾向。这些问题的根源在于,ESO下经理人报酬对公司股价的... 经理股票期权计划(ESO)的激励功能受到肯定,但问题也不少,如经理人得自ESO的收益与公司业绩脱节;ESO的会计处理使公司业绩失真;ESO本身有扭曲股价、助长市场泡沫、加剧股市波动的倾向。这些问题的根源在于,ESO下经理人报酬对公司股价的过度依赖,从而助长了经理人的造假行为、且滋生"合谋"行为,以及使公司责任人"虚置"。要完善ESO,有待于减轻经理人报酬对公司股价的过度依赖,建立公司内部约束机制,加大造假成本,完善会计制度,加强审计工作的独立性,加强法律监督,建立内部约束机制。 展开更多
关键词 经理股票期权计划 eso 企业 长期激励制度 美国 公司业绩 员工 股价 收入 股票市场
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上市公司经理股权与股票期权激励制度分析 被引量:4
12
作者 丁小强 陈先勇 《武汉大学学报(人文科学版)》 CSSCI 北大核心 2005年第1期119-123,共5页
近20年来,以工资加奖金加股权加股票期权的"三位一体型"激励制度成为西方发达国家公司经理激励的特点。但是,从中国股份公司在实施这一制度的现状来看,效果并没有当初想象的那样理想。原因在于经理股权与股票期权激励制度的... 近20年来,以工资加奖金加股权加股票期权的"三位一体型"激励制度成为西方发达国家公司经理激励的特点。但是,从中国股份公司在实施这一制度的现状来看,效果并没有当初想象的那样理想。原因在于经理股权与股票期权激励制度的引进没有从中国公司治理特点和资本市场的实际出发。因此,引进和实施这一制度,需要根据中国的国情和公司治理的现状来对它进行消化和吸收。 展开更多
关键词 经理股权 股票期权 经理激励
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经理股票期权激励的最优设计——基于博弈论的模型 被引量:3
13
作者 杜金岷 高洁 《云南财经大学学报》 北大核心 2009年第5期84-87,共4页
为减少股东与管理层之间由于委托代理问题所产生的代理成本,各大公司普遍将股票期权作为对高级管理人员的报酬激励。基于博弈论中的委托代理理论,建立了经理人努力水平可观测时和不可观测时的经理股票期权激励模型并对其求解,得出经理... 为减少股东与管理层之间由于委托代理问题所产生的代理成本,各大公司普遍将股票期权作为对高级管理人员的报酬激励。基于博弈论中的委托代理理论,建立了经理人努力水平可观测时和不可观测时的经理股票期权激励模型并对其求解,得出经理股票期权激励的最优设计方案。 展开更多
关键词 经理股票期权 委托代理问题 股东 经理人
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经理人股票期权、心理所有权与离职倾向间关系的实证分析 被引量:2
14
作者 李锡元 梁果 王业楠 《技术经济》 CSSCI 2012年第9期109-113,共5页
利用调查问卷数据,实证分析了经理人股票期权与其离职倾向的关系,考察了心理所有权在两者间的中介作用。结果显示:经理人股票期权显著影响职业经理人的离职倾向,心理所有权在经理人股票期权与离职倾向之间起完全中介作用。该结果表明,... 利用调查问卷数据,实证分析了经理人股票期权与其离职倾向的关系,考察了心理所有权在两者间的中介作用。结果显示:经理人股票期权显著影响职业经理人的离职倾向,心理所有权在经理人股票期权与离职倾向之间起完全中介作用。该结果表明,实施经理人股票期权可有效减弱其离职倾向。 展开更多
关键词 职业经理人 心理所有权 经理人股票期权 离职倾向
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经理股票期权再定价的研究进展 被引量:2
15
作者 罗大伟 万迪昉 《管理工程学报》 CSSCI 2002年第4期98-100,共3页
本文介绍了近期内国外的经理股票期权再定价的研究进展 ,包括期权再定价的主要文献。
关键词 经理股票期权 再定价 研究进展 股票价格 执行价格 管理者
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信息不对称条件下企业家组合报酬契约模型初探 被引量:3
16
作者 余津津 朱东辰 《财经论丛(浙江财经学院学报)》 CSSCI 北大核心 2003年第5期30-34,共5页
企业家报酬激励制度是现代企业家激励机制的重要组成部分。本文对现代企业家报酬激励制度及其实现形式进行了研究,并基于最优报酬契约理论构建了一个包含现金(短期激励)以及股票期权(长期激励)的组合报酬契约模型,最后对我国企业家报酬... 企业家报酬激励制度是现代企业家激励机制的重要组成部分。本文对现代企业家报酬激励制度及其实现形式进行了研究,并基于最优报酬契约理论构建了一个包含现金(短期激励)以及股票期权(长期激励)的组合报酬契约模型,最后对我国企业家报酬激励制度优化提出了几点建议。 展开更多
关键词 报酬激励制度 信息不对称 组合契约 经理股票期权
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基于股价跳跃限制的高管股票期权激励定价研究 被引量:4
17
作者 刘井建 焦怀东 付杰 《大连理工大学学报(社会科学版)》 CSSCI 2015年第2期60-65,共6页
如何合理地评估高管股票期权的价值仍然是业界和学界的难题之一。在传统的基于BS期权定价模型的基础上,考虑我国股票市场的涨跌停限制的制度设计,运用三点概率分布将这一制度特征刻画在股价跳跃过程之中,提出了引入跳跃限制的股权价值... 如何合理地评估高管股票期权的价值仍然是业界和学界的难题之一。在传统的基于BS期权定价模型的基础上,考虑我国股票市场的涨跌停限制的制度设计,运用三点概率分布将这一制度特征刻画在股价跳跃过程之中,提出了引入跳跃限制的股权价值定价模型。以实施股权激励计划公司为训练样本并对未来期权价值进行模拟,模拟结果表明,中国证券市场的涨跌停制度对于高管股票期权价值是有影响的,增加股价跳跃限制的定价模型降低了传统BS模型对股权价值的高估程度,这将有利于进一步优化高管股票期权激励的定价模型。 展开更多
关键词 高管股权激励 跳跃限制 涨跌停制度
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股权激励下的审计意见购买 被引量:40
18
作者 陈宋生 曹圆圆 《审计研究》 CSSCI 北大核心 2018年第1期59-67,共9页
文献研究发现股权激励前管理层会操纵盈余,由于盈余是由管理层和审计师共同决定的,而现有研究忽视了审计师在其中的作用。基于廉价谈话博弈模型并实证研究发现,股权激励计划发布前一年,审计师会收取客户为购买审计意见而支付的异常审计... 文献研究发现股权激励前管理层会操纵盈余,由于盈余是由管理层和审计师共同决定的,而现有研究忽视了审计师在其中的作用。基于廉价谈话博弈模型并实证研究发现,股权激励计划发布前一年,审计师会收取客户为购买审计意见而支付的异常审计费用;非"四大"事务所收取异常审计费用的可能性更大;管理层权力越大,越可能支付异常审计费用。利用PSM-DID解决了可能的内生性,考虑了审计投入、诉讼风险及上市公司对审计质量需求后,结果仍然稳健。本文拓展了审计意见购买研究,有助于理解管理层和审计师合谋过程,提醒股东关注股权激励前异常的审计费用,建议监管者强制上市公司披露支付异常审计费用原因。 展开更多
关键词 异常审计费用 股票期权激励 廉价谈话博弈
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职业经理人薪酬实证研究述评 被引量:2
19
作者 袁凌 王来宾 《财经论丛(浙江财经学院学报)》 CSSCI 北大核心 2005年第6期91-95,共5页
职业经理人薪酬是近年来国内外理论界关注的热点问题。本文对职业经理人薪酬的实证研究进行了全面回顾,并对今后我国职业经理人的薪酬研究作出了展望。
关键词 职业经理人 薪酬 代理理论 绩效 股权激励
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关于期权的风险度量 被引量:1
20
作者 刘昆仑 万建平 刘秋香 《应用数学》 CSCD 北大核心 2006年第S1期109-113,共5页
文章介绍了估计期权风险的参数方法和模拟方法,并用Monte Carlo模拟法对长源电力发行的股票期权的VaR进行了估计,这对于期权的研究和股票期权自身的发展有帮助.
关键词 VAR 期权 股票期权 几何布朗运动 MONTE CARLO模拟
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