基于时变参数向量自回归(time-varying parameter-vector auto regression,TVPVAR)模型,考察了经济政策不确定性、投资者情绪与股价同步性之间的时变关联性.模型估计结果表明,经济政策不确定性对股价同步性主要表现为中短期的正向影响,...基于时变参数向量自回归(time-varying parameter-vector auto regression,TVPVAR)模型,考察了经济政策不确定性、投资者情绪与股价同步性之间的时变关联性.模型估计结果表明,经济政策不确定性对股价同步性主要表现为中短期的正向影响,且波动比较明显,长期影响则相对较弱;投资者情绪对股价同步性表现为负向影响,且短期影响最为明显,长期影响则较弱.时点脉冲函数结果显示,在不同时间点上,股价同步性对经济政策不确定性的冲击具有正向响应,对投资者情绪的冲击具有负向响应,且不同时间点的响应程度和响应时间均存在差异.这些结论为进一步完善政策调控体系,规范和引导投资者行为,促进市场理性化提供了思路.展开更多
通过对过去文献的综述,鉴于传统的经济建模方法分析及存在的不足,结合经济计量分析的特点,提出了基于向量自回归(vector auto regression,VAR)及向量误差修正(vector error correction,VEC)模型的经济数据的分析方法,阐述了该方法在经...通过对过去文献的综述,鉴于传统的经济建模方法分析及存在的不足,结合经济计量分析的特点,提出了基于向量自回归(vector auto regression,VAR)及向量误差修正(vector error correction,VEC)模型的经济数据的分析方法,阐述了该方法在经济计量分析中的优点,并介绍了VAR和VEC的模型构建。通过杭州市1978—2008年三次产业数据的实例分析,揭示了杭州市三次产业之间的关系,其分析结果与杭州实际状况相吻合,具有指导意义,能为国家或地区的政策制定和投资策略指明方向。展开更多
文摘基于时变参数向量自回归(time-varying parameter-vector auto regression,TVPVAR)模型,考察了经济政策不确定性、投资者情绪与股价同步性之间的时变关联性.模型估计结果表明,经济政策不确定性对股价同步性主要表现为中短期的正向影响,且波动比较明显,长期影响则相对较弱;投资者情绪对股价同步性表现为负向影响,且短期影响最为明显,长期影响则较弱.时点脉冲函数结果显示,在不同时间点上,股价同步性对经济政策不确定性的冲击具有正向响应,对投资者情绪的冲击具有负向响应,且不同时间点的响应程度和响应时间均存在差异.这些结论为进一步完善政策调控体系,规范和引导投资者行为,促进市场理性化提供了思路.
文摘通过对过去文献的综述,鉴于传统的经济建模方法分析及存在的不足,结合经济计量分析的特点,提出了基于向量自回归(vector auto regression,VAR)及向量误差修正(vector error correction,VEC)模型的经济数据的分析方法,阐述了该方法在经济计量分析中的优点,并介绍了VAR和VEC的模型构建。通过杭州市1978—2008年三次产业数据的实例分析,揭示了杭州市三次产业之间的关系,其分析结果与杭州实际状况相吻合,具有指导意义,能为国家或地区的政策制定和投资策略指明方向。
