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新型城镇化、制度型开放与银行风险承担
1
作者 顾海峰 曹玉臣 《统计与信息论坛》 北大核心 2026年第3期70-84,共15页
新型城镇化蕴藏的强劲内需动能,使其成为连接供需两侧构建新发展格局的重要结合点。揭示制度型开放背景下新型城镇化对银行风险承担的影响规律,对于实现新发展格局下的经济及金融安全战略具有重大意义。基于2011—2022年中国273家区域... 新型城镇化蕴藏的强劲内需动能,使其成为连接供需两侧构建新发展格局的重要结合点。揭示制度型开放背景下新型城镇化对银行风险承担的影响规律,对于实现新发展格局下的经济及金融安全战略具有重大意义。基于2011—2022年中国273家区域性银行的年度面板数据,实证分析新型城镇化对银行风险承担的影响及其传导机制,并考察制度型开放的作用效果。研究表明:新型城镇化对银行风险承担具有抑制作用,该结论在经过一系列内生性处理与稳健性检验后依然成立。异质性分析表明,相对于东部地区、城市规模较大地区以及经济与金融发展水平较高的地区,新型城镇化对中西部地区、城市规模较小地区以及经济与金融发展水平较低地区的银行风险承担的抑制效应更为明显。机制检验表明,新型城镇化能够通过增强银行表外盈利能力、提高银行贷款信用等级及降低银行信贷集中度,由此抑制银行风险承担,“新型城镇化—表外盈利能力、贷款信用等级、信贷集中度—银行风险承担”的传导渠道均有效。调节效应检验表明,制度型开放能够增强新型城镇化对银行风险承担的抑制作用,且投资与信息维度的制度型开放对新型城镇化风险效应的治理效果更为明显。区分风险类型的研究表明,相对于银行被动风险承担,新型城镇化对银行主动风险承担的抑制效应更为明显。本研究将为提升制度型开放对新型城镇化风险效应的治理效能及实现经济高质量发展与中国式现代化提供重要的理论指导与决策参考。 展开更多
关键词 新型城镇化 银行风险承担 制度型开放 表外盈利能力 贷款信用等级 信贷集中度
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端到端框架下基于LSTM与在线修正的适应性投资组合策略
2
作者 刘悦 张永 +1 位作者 黎嘉豪 王晓辉 《系统管理学报》 北大核心 2026年第1期233-246,共14页
深度学习对长序列信息具有较强的记忆能力,并能有效建模复杂关系。本文采用多对多长短期记忆网络,研究端到端框架下的投资组合策略。首先,在端到端深度学习框架下,结合多对多长短期记忆神经网络与滑动窗口技术构建投资组合策略;其次,以... 深度学习对长序列信息具有较强的记忆能力,并能有效建模复杂关系。本文采用多对多长短期记忆网络,研究端到端框架下的投资组合策略。首先,在端到端深度学习框架下,结合多对多长短期记忆神经网络与滑动窗口技术构建投资组合策略;其次,以固定历史窗口的均匀定常再调整策略为基准,在线评估神经网络策略近期表现,并对其进行修正以缓解概念漂移问题;再次,集成多个历史窗口下的修正策略,形成稳健的投资组合策略;最后,基于国内外市场数据开展数值分析,结果表明,该策略在稳健性、收益性及交易费率敏感性方面均优于对比策略。 展开更多
关键词 投资组合 端到端学习 多对多长短期记忆网络 在线修正 概念漂移
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基于长期记忆性动态因子的已实现协方差矩阵预测模型
3
作者 刘广应 翁求磊 庄子言 《统计与决策》 北大核心 2026年第6期154-159,共6页
高维协方差矩阵的预测建模,对于投资组合和金融风险管理至关重要。文章基于2005—2025年的金融高频数据,得到已实现协方差矩阵,对其进行Cholesky分解,将分解所得下三角矩阵拉直向量化,进而构建动态因子模型(DFM),并对因子向量采用异质... 高维协方差矩阵的预测建模,对于投资组合和金融风险管理至关重要。文章基于2005—2025年的金融高频数据,得到已实现协方差矩阵,对其进行Cholesky分解,将分解所得下三角矩阵拉直向量化,进而构建动态因子模型(DFM),并对因子向量采用异质自回归(HAR)模型,构建长期记忆性动态因子(CDFM-HAR)已实现协方差矩阵预测模型,进一步对模型进行参数估计和预测。对CDFM-HAR已实现协方差矩阵预测模型进行随机模拟和实证研究后发现,估计方法具有良好的准确性,与其他的已实现协方差预测模型相比,CD⁃FM-HAR模型预测更为准确,投资组合表现更优。 展开更多
关键词 高频数据 已实现协方差矩阵 动态因子模型 HAR 投资组合
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金融科技、数字技术创新与新质生产力
4
作者 郑欢玉 蔡金阳 《统计与信息论坛》 北大核心 2026年第5期70-81,共12页
发展新质生产力是新时期数字金融创新的出发点和落脚点。文章通过2011—2022年中国31个省份的面板数据,系统探究了金融科技对新质生产力的影响及其作用机制。实证结果表明,随着金融科技的推进,新质生产力呈现先下降后上升的正U型变化趋... 发展新质生产力是新时期数字金融创新的出发点和落脚点。文章通过2011—2022年中国31个省份的面板数据,系统探究了金融科技对新质生产力的影响及其作用机制。实证结果表明,随着金融科技的推进,新质生产力呈现先下降后上升的正U型变化趋势。进一步的区域分析发现,这一正U型关系在北方尤为显著,而在南方地区则不显著。此外,通过中介效应和调节效应分析,进一步揭示了金融科技通过促进数字技术创新和提升教育投资水平间接影响新质生产力的发展;同时,交通基础设施水平对二者的正U型关系具有显著的调节作用。因此,应在强化金融科技风险治理的基础上,统筹数字技术创新支持、教育投入优化与交通基础设施完善,推动金融科技更好赋能新质生产力发展。 展开更多
关键词 金融科技 新质生产力 数字技术创新 交通基础设施 数字金融
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碳减排支持工具对商业银行风险承担影响研究
5
作者 李桂萍 徐金球 毛斐凡 《管理现代化》 北大核心 2026年第1期55-65,共11页
本文以中国人民银行碳减排支持工具(CRST)的政策实施作为准自然实验,基于2018-2023年42家上市银行的面板数据,运用交错双重差分法考察了CRST对商业银行风险承担的影响机制及异质性效应。研究发现:(1)CRST显著降低了银行风险承担水平,该... 本文以中国人民银行碳减排支持工具(CRST)的政策实施作为准自然实验,基于2018-2023年42家上市银行的面板数据,运用交错双重差分法考察了CRST对商业银行风险承担的影响机制及异质性效应。研究发现:(1)CRST显著降低了银行风险承担水平,该结论在平行趋势检验、安慰剂检验等稳健性和内生性检验后依然成立;(2)机制分析表明,债务资本成本与贷款集中度以及两者协同在CRST影响银行风险承担的过程中发挥了中介作用;(3)异质性分析显示,CRST的风险抑制效应在城商行、农商行及低资本充足率银行中更为显著。基于以上结论,本文从优化CRST政策框架、完善绿色信贷评审标准以及强化全面风险管理体系等方面提出建议。本研究为CRST的政策效果提供了微观证据,同时为金融监管机构优化绿色金融政策及商业银行风险管理实践提供了理论参考。 展开更多
关键词 碳减排支持工具 风险承担 债务资本成本 贷款集中度 协同机制
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企业ESG责任履行与劳动收入份额——兼论ESG的策略性行为
6
作者 尹碧波 伍颖 徐雷 《统计与决策》 北大核心 2026年第4期177-182,共6页
如何挖掘ESG在缩小贫富差距方面的社会价值值得深入研究。文章基于2009—2023年我国A股上市公司样本探讨了企业ESG责任履行与劳动收入份额的关系及作用机制。研究发现:企业ESG责任履行能够显著提升劳动收入份额,该结论在经过工具变量法... 如何挖掘ESG在缩小贫富差距方面的社会价值值得深入研究。文章基于2009—2023年我国A股上市公司样本探讨了企业ESG责任履行与劳动收入份额的关系及作用机制。研究发现:企业ESG责任履行能够显著提升劳动收入份额,该结论在经过工具变量法、动态面板模型等稳健性检验后依然成立;ESG责任履行主要通过降低企业融资约束、提高内部控制水平和提升劳动投资效率提高劳动收入份额;ESG责任履行对劳动收入份额的促进作用在资本密集度高、国有企业和财务信息披露质量高的样本中更显著,表明我国企业实施策略性的ESG行为并不突出。 展开更多
关键词 ESG责任履行 就业质量 劳动收入份额 共同富裕
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银行内部控制、数字化转型与信贷风险防控效能 被引量:12
7
作者 池国华 朱俊卿 《中南财经政法大学学报》 北大核心 2025年第2期67-81,共15页
本文基于沪深两市42家A股上市银行2013—2022年的单笔贷款数据,运用调节效应模型,从银企信贷契约角度实证检验了数字化转型对银行内部控制防控信贷风险效能的影响。研究发现,数字化转型显著提升了银行内部控制对信贷风险的防控效能。进... 本文基于沪深两市42家A股上市银行2013—2022年的单笔贷款数据,运用调节效应模型,从银企信贷契约角度实证检验了数字化转型对银行内部控制防控信贷风险效能的影响。研究发现,数字化转型显著提升了银行内部控制对信贷风险的防控效能。进一步地,区分内部控制构成要素发现,数字化转型提升银行内部控制信贷风险防控效能的关键在于改善了风险评估、控制活动、信息与沟通和内部监督的有效性,但对内部环境的作用并不显著;考虑借款企业特征发现,相对于面向国有企业和规模较大的民营企业客户,数字化转型对银行内部控制信贷风险防控效能的提升作用在面向规模较小的民营企业客户时更为显著;考虑地区金融科技环境的影响发现,数字化转型在金融科技发展水平适中的地区对银行内部控制信贷风险防控效能的提升更为显著。此外,在上述研究中均发现数字赋能效应与数字风险效应同时存在。本文的研究结论不仅为数字化转型对银行内部控制防控信贷风险效能的影响提供了经验证据,还为如何进一步深入推进数字化风控建设提供了有益启示。 展开更多
关键词 银行内部控制 数字化转型 信贷风险防控效能 赋能效应 风险效应
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CVC还是IVC:基于行为博弈的初创科技型企业融资选择
8
作者 关皓云 郭菊娥 李彦昭 《管理工程学报》 北大核心 2026年第3期98-109,共12页
初创科技型企业是技术创新和产业升级的重要载体,选择合适的风险投资机构进行融资对其持续创新发展具有重要影响。本文基于行为博弈建立初创科技型企业融资两阶段道德风险模型,引入赋能效应和治理效应,诠释企业风险投资(CVC)和独立风险... 初创科技型企业是技术创新和产业升级的重要载体,选择合适的风险投资机构进行融资对其持续创新发展具有重要影响。本文基于行为博弈建立初创科技型企业融资两阶段道德风险模型,引入赋能效应和治理效应,诠释企业风险投资(CVC)和独立风险投资(IVC)在投资目标、资源特征及行为决策上的区别。通过逻辑推理,揭示初创科技型企业面对CVC和IVC时的融资选择及赋能-治理效应的作用机理。研究发现,初创科技型企业会在道德风险问题突出时基于更高的赋能效应选择CVC;IVC能够通过提高治理效应改变初创科技型企业的选择,但治理效应过高易使合作双方高估实际创造价值,导致初创科技型企业无法作出最优选择。研究结论为初创科技型企业的融资选择和CVC支持初创科技型企业实现科技成果产业化发展提供了理论依据和实践启示。 展开更多
关键词 企业风险投资 独立风险投资 初创科技型企业 行为博弈 融资选择
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ESG评级分歧与企业融资约束——影响效应、传导渠道与异质性特征 被引量:11
9
作者 王韧 王维海 宋爽爽 《财经论丛(浙江财经大学学报)》 北大核心 2025年第5期55-66,共12页
作为重要的第三方信号传递机制,ESG评级结果会显著改变企业的融资环境,但ESG评级分歧会对ESG信号的有效传递形成干扰。本文基于2015—2022年上市企业数据,全面审视了内资机构间和内外资机构间的ESG评级分歧对企业融资约束的影响,结果发... 作为重要的第三方信号传递机制,ESG评级结果会显著改变企业的融资环境,但ESG评级分歧会对ESG信号的有效传递形成干扰。本文基于2015—2022年上市企业数据,全面审视了内资机构间和内外资机构间的ESG评级分歧对企业融资约束的影响,结果发现:第一,ESG评级分歧会显著增强企业融资约束,且对非国有企业和未被ESG基金重仓持股的企业产生更强烈的冲击;第二,ESG评级分歧主要通过企业声誉、投资者信心和“漂绿”行为等渠道影响企业融资约束,且该影响会受到分析师关注度、行业竞争环境和区域金融发展水平等因素的制约;第三,两种类型的ESG评级分歧在传导渠道上存在显著差异,内资机构间的评级分歧具有更多元的传导渠道,对企业融资约束的影响更为广泛和复杂。由此,应重视ESG评级的信息传递效应,关注其伴生的噪声干扰和逆向选择风险,推动ESG评级程序的标准化并增强不同评级结果间的可比性,加速ESG评级业务的规范健康发展。 展开更多
关键词 ESG评级分歧 企业融资约束 传导渠道 异质性
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风险投资能否产生垂直溢出效应——基于产业链关联视角
10
作者 曹麒麟 侯安鸿 郝瑶瑶 《科技进步与对策》 北大核心 2026年第4期56-66,共11页
从风险投资角度切入,将企业全要素生产率作为核心变量,量化评估风险投资的垂直溢出效应。以2013—2022年中国A股上市公司为数据样本,系统探究产业链上下游风险投资活动强度对企业产生的垂直溢出效应,以及交易成本在该作用路径中的中介... 从风险投资角度切入,将企业全要素生产率作为核心变量,量化评估风险投资的垂直溢出效应。以2013—2022年中国A股上市公司为数据样本,系统探究产业链上下游风险投资活动强度对企业产生的垂直溢出效应,以及交易成本在该作用路径中的中介机制。研究发现:(1)风险投资通过强化产业链上下游供需耦合与价值传导,驱动生产要素在产业关联企业间实现更优配置,显著提升关联企业全要素生产率,由此形成风险投资的垂直溢出效应;(2)风险投资垂直溢出效应通过重构产业链交易关系,显著削弱上下游企业交易成本,促进全要素生产率提升,构成垂直溢出效应的重要作用路径。 展开更多
关键词 风险投资 垂直溢出效应 全要素生产率 交易成本
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区域贸易协定、竞争中性规则合作与企业出海
11
作者 张中意 韩剑 《经济科学》 北大核心 2026年第3期5-26,共22页
本文基于2010—2021年上市企业海外直接投资、世界银行深度贸易协定数据库,从制度协调视角评估深化RTA竞争中性规则合作对企业出海的影响。研究发现,规则合作深化显著促进了民营企业对外直接投资,但对国有企业影响不显著;制度性交易成... 本文基于2010—2021年上市企业海外直接投资、世界银行深度贸易协定数据库,从制度协调视角评估深化RTA竞争中性规则合作对企业出海的影响。研究发现,规则合作深化显著促进了民营企业对外直接投资,但对国有企业影响不显著;制度性交易成本降低、融资约束缓解及政策可预期性提升是规则深化促进民营企业投资的主要机制。外部条件分析显示,企业自身营运能力、技术水平、盈利能力、成长性越高,目的市场需求越大,产业配套越完善,研发资源禀赋越充足,规则合作深化的激励效应越显著。进一步分析发现,规则合作深化引致的投资扩张有助于提升民营企业的抗风险能力。 展开更多
关键词 区域贸易协定 竞争中性规则 民营企业 对外直接投资
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绿色信贷与企业价值:来自重污染企业的证据 被引量:1
12
作者 郭连强 祝国平 李新光 《企业经济》 北大核心 2025年第11期39-51,共13页
企业价值的变化能够直接反映市场在面对绿色信贷政策调整时的选择,也是绿色金融发挥引导产业结构调整功能的重要市场机制。本文以2012年发布的《绿色信贷指引》作为一次准自然实验,通过构建双重差分模型考察了绿色信贷政策对重污染企业... 企业价值的变化能够直接反映市场在面对绿色信贷政策调整时的选择,也是绿色金融发挥引导产业结构调整功能的重要市场机制。本文以2012年发布的《绿色信贷指引》作为一次准自然实验,通过构建双重差分模型考察了绿色信贷政策对重污染企业价值的影响。研究结果显示:绿色信贷政策的实施显著降低了重污染企业的企业价值,该结论在多种稳健性检验后依然成立;异质性分析结果表明,绿色信贷政策对重污染企业价值的负面影响在国有企业、具有较高金融杠杆水平的企业以及位于金融市场化程度较低区域的企业中体现得更为突出;作用机制分析结果表明,绿色信贷政策对重污染企业价值的负面作用主要是通过影响企业投融资以及创新行为等中介机制实现的。为此,应从强化绿色信贷约束与激励、实施差异化绿色信贷管控、统筹政策引导与市场机制作用、建立动态调整与精准评估机制等方面着手,优化绿色信贷资源配置,推动重污染企业转型升级和绿色发展。 展开更多
关键词 绿色信贷政策 重污染企业 企业价值 准自然实验
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数字化转型与银行风险承担——基于内部治理视角的实证研究 被引量:5
13
作者 蒋海 王炳霖 吴文洋 《金融经济学研究》 北大核心 2025年第1期26-38,共13页
数字化浪潮已在银行系统形成,对银行业的治理机制、风险控制等诸多方面都产生了深刻影响。选取2010—2021年的186家商业银行的非平衡面板年度数据为研究样本,运用系统GMM模型,探究数字化转型对银行风险承担的影响。研究结果表明,数字化... 数字化浪潮已在银行系统形成,对银行业的治理机制、风险控制等诸多方面都产生了深刻影响。选取2010—2021年的186家商业银行的非平衡面板年度数据为研究样本,运用系统GMM模型,探究数字化转型对银行风险承担的影响。研究结果表明,数字化转型能显著降低银行风险承担,内部治理在此过程中发挥协同作用。其中,股权结构及董事会结构是内部治理发挥作用的重要渠道。异质性分析表明,和战略数字化、业务数字化相比,管理数字化降低银行风险承担的作用更明显;而与大银行相比,中小银行通过数字化转型降低风险承担的作用更明显。因此,在商业银行数字化转型进程中,有关部门要加强对银行内部治理改革的关注,银行则应重视内部治理的作用,从而进一步提升银行业的风险管控能力和水平。 展开更多
关键词 数字化转型 内部治理 银行风险承担
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绿色信贷政策能否提升商业银行特许权价值——基于《绿色信贷指引》的准自然实验 被引量:2
14
作者 顾海峰 曹玉臣 《财经问题研究》 北大核心 2025年第4期98-114,共17页
绿色金融在推动经济发展方式向绿色转型,以及实现碳达峰和碳中和目标方面扮演着至关重要的角色,亦能促进经济高质量发展。本文以2012年发布的《绿色信贷指引》为准自然实验,基于2007—2023年中国199家商业银行的年度面板数据,采用多期... 绿色金融在推动经济发展方式向绿色转型,以及实现碳达峰和碳中和目标方面扮演着至关重要的角色,亦能促进经济高质量发展。本文以2012年发布的《绿色信贷指引》为准自然实验,基于2007—2023年中国199家商业银行的年度面板数据,采用多期双重差分(DID)模型实证分析了绿色信贷政策对商业银行特许权价值的影响及其作用机制。研究结果表明,绿色信贷政策能够提升商业银行特许权价值,且这一结论在经过平行趋势检验、安慰剂检验和PSM‐DID模型估计等多种稳健性检验后依旧稳健。机制分析表明,绿色信贷政策主要通过增强核心竞争力和提高资本配置效率这两条路径提升商业银行特许权价值,“绿色信贷政策—核心竞争力/资本配置效率—商业银行特许权价值”这一传导链条被证实是有效的。此外,研究还发现,政府环境监管增强了绿色信贷政策对商业银行特许权价值的积极影响;相反,货币政策不确定性的提升则会削弱这种积极影响。本文研究成果对于完善中国的绿色金融体系及防范银行业系统性风险,特别是在保护商业银行特许权价值方面,提供了理论指导和决策参考。 展开更多
关键词 绿色信贷政策 特许权价值 核心竞争力 资本配置效率 政府环境监管 货币政策不确定性
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双支柱调控与银行风险承担——微观机制及结构-时序异质性 被引量:2
15
作者 顾海峰 于家珺 《管理科学学报》 北大核心 2025年第3期116-147,共32页
双支柱政策是危机后金融稳定治理框架的顶层设计,深入考察其对银行风险承担的影响对于完善双支柱调控框架及防控银行业风险具有重大意义.本文分析了双支柱政策对银行风险承担的微观影响机制,在此基础上选取2007年-2020年中国262家银行... 双支柱政策是危机后金融稳定治理框架的顶层设计,深入考察其对银行风险承担的影响对于完善双支柱调控框架及防控银行业风险具有重大意义.本文分析了双支柱政策对银行风险承担的微观影响机制,在此基础上选取2007年-2020年中国262家银行的面板数据进行实证检验.研究表明:紧缩性货币政策与宏观审慎监管均能抑制银行风险;宽松货币政策对银行产生风险溢出,宏观审慎监管则能削弱这一风险溢出,由此发挥双支柱政策的协同治理效应.机制检验表明,宏观审慎监管通过减弱宽松货币政策对银行特许权价值的负向冲击及减弱银行顺周期杠杆,削弱了宽松货币政策的风险溢出,由此形成政策互补.在结构维度,同业关联对双支柱政策的协同治理效应具有非对称影响,其弱化了宏观审慎监管对宽松货币政策风险溢出的抑制作用,放大了宏观审慎监管对紧缩性货币政策风险治理效果的削弱作用.此外,双支柱政策对规模更大、非利息业务占比更低的银行具有更好的协同治理效应.在时间维度,利率市场化推进与货币政策不确定性上升对双支柱政策的协同治理效应分别具有积极与消极的影响。 展开更多
关键词 双支柱调控 银行风险承担 宏观审慎监管 货币政策
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跨区经营是否降低了区域性银行流动性囤积?——基于区域性银行金融许可证信息的证据 被引量:1
16
作者 顾海峰 于家珺 《统计研究》 北大核心 2025年第9期56-69,共14页
银行流动性囤积会降低金融服务实体经济效率,由此影响实体经济发展质量。本文将原银行保险监督管理委员会公布的金融许可证信息与我国341家城市商业银行和农村商业银行的面板数据相匹配,考察跨区经营对区域性银行流动性囤积的影响及传... 银行流动性囤积会降低金融服务实体经济效率,由此影响实体经济发展质量。本文将原银行保险监督管理委员会公布的金融许可证信息与我国341家城市商业银行和农村商业银行的面板数据相匹配,考察跨区经营对区域性银行流动性囤积的影响及传导机制。研究发现,跨区经营显著降低了区域性银行的流动性囤积水平。机制分析发现,跨区经营基于市场开拓效应、吸储效应和内部资金联动效应,通过促进信贷投放、降低同业业务参与深度以及提高银行竞争水平渠道对区域性银行流动性囤积产生负向影响,以此提升金融流动性向实体流动性的转化效率。进一步研究发现,利率市场化和经济政策不确定性分别加强和削弱了跨区经营的影响效应;银行业务所在城市更高的数字金融发展水平与更为充足的有效金融需求均有助于强化跨区经营的影响效应。本研究成果为优化商业银行网点空间布局及提升金融服务实体经济效率提供理论参考。 展开更多
关键词 银行跨区经营 流动性囤积 信贷扩张 同业业务 银行竞争
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人工智能驱动政策、金融市场摩擦与企业投资
17
作者 文杰 许婧 张振堃 《金融经济学研究》 北大核心 2026年第3期116-133,共18页
基于2015—2022年中国A股非金融上市企业的数据,以人工智能创新发展试验区作为外生冲击,考察人工智能的投资促进效应及其作用机理。研究发现,人工智能创新发展试验区设立后,当地企业投资显著增加。机制识别发现,人工智能通过缓解摩擦性... 基于2015—2022年中国A股非金融上市企业的数据,以人工智能创新发展试验区作为外生冲击,考察人工智能的投资促进效应及其作用机理。研究发现,人工智能创新发展试验区设立后,当地企业投资显著增加。机制识别发现,人工智能通过缓解摩擦性信贷失衡与信息不对称等金融市场摩擦,弱化金融加速器的不利影响,从而促进企业投资。异质性检验表明,人工智能的投资促进效应在非国有、内部管控质量差、成本粘性高以及资产可抵押能力强的企业中更为显著。进一步证据显示,人工智能可以显著抑制投资过度与投资不足企业的未来投资波动。因此,应强化人工智能基础设施建设与生态培育,深化智能技术嵌入金融资源配置全过程,实施企业智能转型差异化扶持政策。 展开更多
关键词 人工智能驱动政策 金融加速器理论 企业投资 金融市场摩擦
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排污权交易机制、银行信贷与污染企业绿色转型
18
作者 杨柳 陈文哲 +1 位作者 金典 王丹丹 《武汉金融》 北大核心 2025年第1期50-58,共9页
推动污染企业绿色转型,对经济社会可持续发展至关重要。本文依托2004—2015年我国A股上市污染企业数据样本,探究了排污权交易试点政策对银行信贷的影响。结果显示,该政策不仅显著促进了银行信贷规模的扩张,还实现了银行信贷期限结构的... 推动污染企业绿色转型,对经济社会可持续发展至关重要。本文依托2004—2015年我国A股上市污染企业数据样本,探究了排污权交易试点政策对银行信贷的影响。结果显示,该政策不仅显著促进了银行信贷规模的扩张,还实现了银行信贷期限结构的长期化。机制分析表明,排污权交易试点政策通过激励企业主动采取供应链管理策略,提高供应链集中度,有效降低了企业的经营风险,促进了银行信贷规模的扩张。然而,企业的市场地位及其所在地区的市场化程度差异加剧了融资能力分化,从而制约了排污权交易试点政策的有效性。此外,长期信贷结构优化并没有促使污染企业投入前端绿色创新,企业仍侧重于风险较低的末端污染治理。因此,未来需进一步完善排污权市场机制,提升供应链管理能力,强化政策与企业绿色转型的协同效应,以推动污染企业可持续发展。 展开更多
关键词 银行信贷 排污权交易政策 绿色转型 供应链
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耐心资本对企业数智化转型的影响研究 被引量:8
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作者 丛屹 于亚琳 《金融发展研究》 北大核心 2025年第7期68-79,共12页
推进企业数智化转型是建设数字中国的基本要求。耐心资本作为一种注重长期投资、强调稳健回报的资本形式,对于促进企业数智化转型的深化与发展具有重要意义。本文基于2011—2022年沪深A股上市公司的数据,实证检验了耐心资本对企业数智... 推进企业数智化转型是建设数字中国的基本要求。耐心资本作为一种注重长期投资、强调稳健回报的资本形式,对于促进企业数智化转型的深化与发展具有重要意义。本文基于2011—2022年沪深A股上市公司的数据,实证检验了耐心资本对企业数智化转型的影响。结果表明,耐心资本能够显著地推进企业数智化转型,该结论在进行一系列稳健性检验后依旧成立;机制分析表明,耐心资本主要通过风险承担效应、代理成本效应以及内部控制效应影响企业数智化转型;异质性分析表明,耐心资本赋能企业数智化转型的效果在内部高管薪酬差距小、企业股权制衡度高以及所在地区政府对金融发展重视程度高的企业更加明显;进一步分析发现,耐心资本在重塑劳动力就业结构、促进企业创新方面也发挥了积极作用。 展开更多
关键词 耐心资本 数智化转型 风险承担 代理成本 股权制衡度
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数字化转型与中小企业债务融资成本 被引量:7
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作者 张正平 谭秋云 陈欣 《经济与管理评论》 北大核心 2025年第4期122-135,共14页
中小企业长期面临着融资贵的问题,随着数字经济的发展,中小企业的数字化转型为破解这一难题提供了新的思路。基于中国上市中小企业2010-2023年数据,借助爬虫技术得到企业数字化转型指数,进而实证检验数字化转型对中小企业债务融资成本... 中小企业长期面临着融资贵的问题,随着数字经济的发展,中小企业的数字化转型为破解这一难题提供了新的思路。基于中国上市中小企业2010-2023年数据,借助爬虫技术得到企业数字化转型指数,进而实证检验数字化转型对中小企业债务融资成本的影响及其影响机制,并从产权属性、科技属性两个方面分析了异质性影响。研究发现:数字化转型显著降低了中小企业债务融资成本,从数字化转型的分指标来看,数字技术的影响最强烈;数字化转型对非国有产权和高科技属性的中小企业债务融资成本的降低作用更大;数字化转型通过缓解信息不对称和改善企业内部管理质量降低中小企业债务融资成本。 展开更多
关键词 数字化转型 债务融资成本 中小企业 信息不对称 内部管理质量
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