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数字金融发展如何提升银行经营效率? 被引量:1
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作者 张中锦 《现代经济探讨》 北大核心 2026年第1期49-59,共11页
数字金融发展通过内控路径和外部监管赋能商业银行提升经营效率。通过使用不同维度的北大数字普惠金融指数和全局超效率SBM模型测度的银行经营效率值,对数字金融发展提升银行经营效率的作用机制进行实证检验。研究发现:数字金融发展能... 数字金融发展通过内控路径和外部监管赋能商业银行提升经营效率。通过使用不同维度的北大数字普惠金融指数和全局超效率SBM模型测度的银行经营效率值,对数字金融发展提升银行经营效率的作用机制进行实证检验。研究发现:数字金融发展能够显著提升银行经营效率,其中数字金融覆盖广度与银行经营效率呈“U”型关系,表明数字金融提升银行经营效率具有明显的结构性特征;内控路径分析表明数字金融发展通过提高银行信用风险管控水平和增强银行盈利能力两条渠道来提升银行经营效率;外部监管分析表明与数字金融发展相匹配的动态金融监管才能更好地推动数字金融提升银行经营效率,“监管沙盒”政策对提升银行经营效率具有正向作用;此外,数字金融发展提升银行经营效率的异质性体现为城(农)商行强于国有(股份)行,东部地区银行优于中西部地区银行。 展开更多
关键词 数字金融 银行经营效率 超效率SBM模型 动态金融监管
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农村商业银行数字化转型对县域创业活跃度的影响研究
2
作者 万光彩 李智玉 张霆 《财贸研究》 北大核心 2026年第5期37-49,共13页
以文本分析法为基础,构建农村商业银行数字化转型指标,并利用2012—2021年县域面板数据,分析农村商业银行数字化转型对县域创业活跃度的影响与作用途径。研究表明:农村商业银行数字化转型能有效提高县域创业活跃度;农村商业银行数字化... 以文本分析法为基础,构建农村商业银行数字化转型指标,并利用2012—2021年县域面板数据,分析农村商业银行数字化转型对县域创业活跃度的影响与作用途径。研究表明:农村商业银行数字化转型能有效提高县域创业活跃度;农村商业银行数字化转型主要通过改善信贷环境和提高经济集聚水平来促进县域创业活跃度;农村商业银行数字化转型对农业创业活跃度的积极影响明显高于非农创业活跃度;农村商业银行数字化转型对县域创业活跃度的促进作用在农业发展水平较低、人口数量较大、创新水平较高的地区更显著。 展开更多
关键词 农村商业银行 数字化转型 信贷环境 经济集聚 县域创业活跃度
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跨境电商发展对城市居民家庭消费升级的影响——基于发展型消费与享受型消费的比较分析
3
作者 赵向阁 杨佩 赵隆华 《商业经济研究》 北大核心 2026年第9期134-137,共4页
本文选取跨境电商综合试验区政策作为一项准自然实验,结合2014-2024年我国城市家庭发展型消费与享受型消费的调研数据样本,运用双重差分模型实证分析跨境电商发展对城市居民家庭消费升级的影响效应和异质性特征。研究结论表明,跨境电商... 本文选取跨境电商综合试验区政策作为一项准自然实验,结合2014-2024年我国城市家庭发展型消费与享受型消费的调研数据样本,运用双重差分模型实证分析跨境电商发展对城市居民家庭消费升级的影响效应和异质性特征。研究结论表明,跨境电商发展能够增加城市居民家庭发展型消费和享受型消费支出。异质性分析发现,跨境电商发展对城市居民家庭发展型消费和享受型型消费的影响存在区域和城市异质性,即跨境电商发展对西部地区城市居民家庭发展型消费的影响效应最大、中部地区次之、东部地区最小,而对东部地区城市居民家庭享受型消费的影响效应最大、中部地区次之、西部地区最小;同时跨境电商发展对二线城市居民家庭发展型消费的促进作用最强、新一线城市次之、一线城市最弱,而对一线城市居民家庭享受型消费的促进作用最强、新一线城市次之、二线城市最弱。 展开更多
关键词 跨境电商 家庭消费 消费升级 发展型消费 享受型消费
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奈特不确定性会导致股票市场流动性枯竭吗?——来自中国A股上市企业的证据
4
作者 王春峰 刘卓然 +2 位作者 崔欣 姚守宇 房振明 《运筹与管理》 北大核心 2026年第1期119-124,共6页
流动性作为股票市场的生命力,对企业价值、资源配置以及市场效率意义重大。本文以2015年2月2019年12月A股上市公司为研究对象,检验奈特不确定性将如何影响股票市场流动性。研究发现,奈特不确定性升高会恶化股票市场流动性。机制分析表明... 流动性作为股票市场的生命力,对企业价值、资源配置以及市场效率意义重大。本文以2015年2月2019年12月A股上市公司为研究对象,检验奈特不确定性将如何影响股票市场流动性。研究发现,奈特不确定性升高会恶化股票市场流动性。机制分析表明,奈特不确定性的升高会通过降低投资者的交易意愿并且催生投资者的净卖出行为从而降低股票市场流动性。进一步研究发现,对于抵御风险能力较弱(例如,市值规模小、上市年数短、非国有性质)和治理水平较低(例如,机构持股比例少、采用非国际四大审计师)的企业,以及整体投资者情绪较低迷的市场环境,奈特不确定性对股票市场流动性的负向作用更为明显。研究结论分别为投资者、企业以及监管机构提供了启示,有助于维护资本市场的平稳运行以及提升资本市场有效性。 展开更多
关键词 奈特不确定性 股票流动性 投资者行为
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绿色金融政策与企业碳信息披露质量
5
作者 韩金红 娄明杰 《财会月刊》 北大核心 2026年第6期102-107,共6页
绿色金融改革创新试验区试点政策是我国推进绿色金融的重要举措,能够帮助企业实现绿色低碳发展,对提高碳信息披露质量和实现“双碳”目标具有重要意义。本文以该试点政策为准自然实验,以2015~2023年沪深A股上市公司为研究样本,采用双重... 绿色金融改革创新试验区试点政策是我国推进绿色金融的重要举措,能够帮助企业实现绿色低碳发展,对提高碳信息披露质量和实现“双碳”目标具有重要意义。本文以该试点政策为准自然实验,以2015~2023年沪深A股上市公司为研究样本,采用双重差分模型,分析其对企业碳信息披露质量的影响。研究发现,试点政策会提高企业碳信息披露质量。在经过一系列稳健性检验后,研究结论仍然成立。机制检验发现,试点政策通过提升高管绿色认知、缓解融资约束和提高媒体关注度进而提高企业碳信息披露质量。异质性分析发现,试点政策对企业碳信息披露质量的提升作用在国有企业、高数字化水平企业和非重污染企业中更显著,同时对处于高环境规制强度和高金融发展水平地区的企业,试点政策的积极效应亦更显著。本研究不仅对推广绿色金融改革创新试验区具有实践意义,而且为完善相关制度与提升碳信息披露质量提供了有益借鉴。 展开更多
关键词 绿色金融政策 企业碳信息披露质量 高管绿色认知 融资约束 媒体关注度
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可解释人工智能驱动下全业态智能投顾可信服务体系的理论框架及发展路径
6
作者 孟添 余继超 陆岷峰 《证券市场导报》 北大核心 2026年第4期72-80,共9页
智能投顾普遍存在“算法黑箱”问题,可能引发投资者信任危机与跨业态风险传导,亟需探讨发展具有透明度与合规性的可信服务体系。本文基于可解释人工智能技术,构建涵盖算法透明度、监管嵌入性与业态异质性的三维架构,探索提出构建全业态... 智能投顾普遍存在“算法黑箱”问题,可能引发投资者信任危机与跨业态风险传导,亟需探讨发展具有透明度与合规性的可信服务体系。本文基于可解释人工智能技术,构建涵盖算法透明度、监管嵌入性与业态异质性的三维架构,探索提出构建全业态智能投顾可信服务体系的总体思路。第一,搭建风险定价模型解释力分级体系L1~L4,根据产品风险程度由低至高,分别采用广义线性或浅层决策树模型、随机森林模型叠加LIME方法、动态贝叶斯网络、结构因果模型与反事实推演,实现模型解释力与金融产品风险等级动态匹配。第二,设计监管能见度指数,以算法透明度、客户认知度和产品风险惩罚的非线性组合,客观度量“黑箱”引发的信息不对称程度,并据此设置不同阈值,分别实施业务中止、增补解释、持续风险监测和列入合规白名单等监管措施。第三,在不同金融业态中,以“核心解释模块+业态插件”的形式嵌入差异化的解释策略。低风险产品侧重解释风险敞口和资金来源;投资人群广泛的产品需分层解释,为普通投资者提供简洁直观的因子说明,为机构投资者提供详细的情景模拟与压力测试结果;长投资周期产品侧重解释长期风险传导链条;高复杂度产品的解释应具有时效性和高维可视化功能。本文为防范算法风险、推动智能投顾可信发展提供了理论支撑与政策启示。 展开更多
关键词 可解释人工智能 智能投顾 可信服务体系 监管科技 算法治理
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增强中央银行财务实力:国际经验与中国探索
7
作者 汪洋 邱愉 +1 位作者 马嘉程 刘腾华 《金融经济学研究》 北大核心 2026年第1期167-184,共18页
在全球利率普遍上行的背景下,多家发达经济体中央银行相继出现经营亏损,提升中央银行财务实力已成为维护金融稳定的重要保障。本文梳理了美联储、欧洲中央银行、瑞士国家银行、加拿大银行、英格兰银行等在量化宽松政策实施后所面临的账... 在全球利率普遍上行的背景下,多家发达经济体中央银行相继出现经营亏损,提升中央银行财务实力已成为维护金融稳定的重要保障。本文梳理了美联储、欧洲中央银行、瑞士国家银行、加拿大银行、英格兰银行等在量化宽松政策实施后所面临的账面亏损、净利息收入转负与汇兑损失等问题;结合日本银行的特殊情形,发现其虽未出现亏损,但同样面临资产久期错配与负债成本上升的财务挑战。随后,对各国通过资本补充、递延资产处理与利润留存调整等机制维持运转的经验与局限进行了提炼。对中国人民银行资产负债表的评估表明,资本金规模偏小、外汇资产占比过高、政策性结构工具压缩利差收入、会计核算仍以历史成本为主等问题,可能削弱其财务韧性。因此,可通过完善资本补充与风险准备机制、推进公允价值计量与信息披露、重构以国债质押为核心的基础货币投放机制、增强审慎管理能力等路径,强化中国人民银行财务实力。 展开更多
关键词 中央银行财务实力 资产负债表 经营亏损 资本补充机制 中国探索
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中期借贷便利、政策搭配与宏观经济波动
8
作者 朱孟楠 申屠廉盛 邹乐欢 《金融经济学研究》 北大核心 2026年第1期19-34,共16页
基于带金融摩擦的新凯恩斯模型,以商业银行的资产负债表为切入点,引入基于抵押品的中期借贷便利工具(MLF),分析中期借贷便利工具对宏观经济的作用路径及机制,并探讨中期借贷便利工具与财政政策的协调配合效果。研究表明,中期借贷显著促... 基于带金融摩擦的新凯恩斯模型,以商业银行的资产负债表为切入点,引入基于抵押品的中期借贷便利工具(MLF),分析中期借贷便利工具对宏观经济的作用路径及机制,并探讨中期借贷便利工具与财政政策的协调配合效果。研究表明,中期借贷显著促进了总产出、总消费和总投资,提升银行资产净值,且能够有效降低贷款利差,降低社会融资成本,畅通货币政策传导效率。进一步的数值模拟发现,相比政府支出与消费税,中期借贷便利与工资税搭配能更有效地应对外生冲击导致的经济波动,稳定经济,且社会福利损失最小;从政策协调搭配熨平经济波动的机制看,中期借贷便利与财政政策的配合主要通过作用于部门信贷利差、银行持有抵押品规模变化进而影响总产出、消费与企业投资的稳定。基于此,建议合理运用MLF工具,进一步降低融资成本,增强对实体经济的支持力度;推动MLF与财政政策的协调配合,形成稳增长的政策合力;优化抵押机制,增强MLF工具的传导效果。 展开更多
关键词 新凯恩斯模型 中期借贷便利 政策协调搭配 抵押品规模
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经济增长、套息交易超额收益与汇率风险中性
9
作者 杨长江 王馨平 《统计研究》 北大核心 2026年第2期34-47,共14页
套息交易是外汇市场的重要异象,涉及的币种已从发达国家拓展至新兴经济体,对人民币外汇市场也产生了重要影响。本文在Favilukis等(2015)论证巴萨效应是套息交易重要成因的基础上,以涵盖经济发展不同阶段的24个经济体2004—2022年季度数... 套息交易是外汇市场的重要异象,涉及的币种已从发达国家拓展至新兴经济体,对人民币外汇市场也产生了重要影响。本文在Favilukis等(2015)论证巴萨效应是套息交易重要成因的基础上,以涵盖经济发展不同阶段的24个经济体2004—2022年季度数据为样本,分析了经济增长对套息收益的作用机制及其调整特征。从收益构成看,经济增长对套息交易总收益、汇差收益均呈现较为稳健的正向效应,但对利差收益的影响则不够稳定,说明经济增长主要通过巴萨效应这一汇率渠道而成为套息交易超额收益的重要影响因素。从调整的非线性特征来看,基于套补利率平价成立情况的差异可将套息交易划分为两个不同阶段,且经济增长对套息收益的影响在调节机制失灵的体制下被放大。在对人民币的分析中发现,人民币对美元的套息交易是上述样本中收益最高的单一货币对,巴萨效应是套息交易收益的主要来源。此外,2015年8月汇率制度改革通过抬升隐含波动率中枢而削弱套息收益,表明汇率制度弹性有利于减轻套息交易压力以维持汇率稳定。 展开更多
关键词 套息交易 经济增长 巴萨效应 汇率风险中性
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金融强国建设与实体经济高质量发展:理论分析与经验证据
10
作者 芮琳琳 《统计与决策》 北大核心 2026年第2期141-146,共6页
金融作为实体经济的血脉,具备配置资源、媒介交易等功能,对实体经济高质量发展的方向、速度、质量具有重要影响。文章以2014-2024年287个地级及以上城市为研究对象,借助双向固定效应模型,实证检验了金融强国建设对实体经济高质量发展的... 金融作为实体经济的血脉,具备配置资源、媒介交易等功能,对实体经济高质量发展的方向、速度、质量具有重要影响。文章以2014-2024年287个地级及以上城市为研究对象,借助双向固定效应模型,实证检验了金融强国建设对实体经济高质量发展的影响。研究结果表明,金融强国建设对实体经济高质量发展具有显著的赋能效应,该结论经过稳健性与内生性检验后依然成立。机制检验结果表明,技术创新与金融资源配置在金融强国建设影响实体经济高质量发展的过程中发挥了重要的中介作用。异质性检验结果表明,在东部地区城市、特大及超大规模城市、高科技水平城市,金融强国建设的赋能作用更为显著。 展开更多
关键词 金融强国建设 实体经济高质量发展 技术创新 金融资源配置
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基于次分数跳跃扩散过程的VaR估计模型
11
作者 李建辉 《统计与决策》 北大核心 2026年第9期49-55,共7页
为准确、合理地度量金融风险,文章考虑了金融市场的分形特征和金融资产价格的跳跃变化,构建了基于次分数跳跃扩散过程的多资产VaR估计模型,推导出了VaR的解析表达式,并讨论了单一资产和服从同种跳跃分布的多资产情形下的VaR的性质。最后... 为准确、合理地度量金融风险,文章考虑了金融市场的分形特征和金融资产价格的跳跃变化,构建了基于次分数跳跃扩散过程的多资产VaR估计模型,推导出了VaR的解析表达式,并讨论了单一资产和服从同种跳跃分布的多资产情形下的VaR的性质。最后,以2018—2024年外汇市场的三种外汇资产为实证研究对象,对理论模型的合理性和有效性进行了检验,结果表明,所构建的模型对于VaR的估计性能有所提升。相关的模型和结果可为投资者、金融机构和监管机构提供决策参考。 展开更多
关键词 VAR 分形特征 次分数布朗运动 HURST指数
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基于D-S证据融合的可解释多分类财务危机预警模型 被引量:1
12
作者 宋媚 李佳蔚 +1 位作者 高峰 洪维强 《系统管理学报》 北大核心 2026年第2期452-461,共10页
针对传统二分类财务困境预测模型难以提供细粒度分级预警问题,本文构建了一个基于财务与非财务信息融合的可解释多分类财务危机预警模型。首先,通过引入管理层讨论与分析(MD&A)语调信息,丰富中小企业数据源;其次,采用RF、LightGBM和... 针对传统二分类财务困境预测模型难以提供细粒度分级预警问题,本文构建了一个基于财务与非财务信息融合的可解释多分类财务危机预警模型。首先,通过引入管理层讨论与分析(MD&A)语调信息,丰富中小企业数据源;其次,采用RF、LightGBM和SVM对中小企业财务状况进行初步预测,并运用改进的D-S证据理论对结果进行二次融合;最后,借助SHAP框架对模型进行可解释性分析。研究发现:基于信息融合模型的F1值相比最优基分类器提升了1.3%,能够有效避免预测“灾难点”的出现,同时揭示了资产负债率、每股未分配利润和净资产收益率等指标在财务预警中的重要作用。本文模型具备更精准的财务危机定位能力和更稳定的预测效果,为中小企业财务危机预警研究提供了新视角。 展开更多
关键词 多分类 财务危机预警 信息融合 SHAP 决策支持
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数字普惠金融、区域经济效率及空间效应检验 被引量:1
13
作者 韩坚 管志豪 《统计与决策》 北大核心 2026年第2期153-158,共6页
数字普惠金融缩小了金融服务差距,重塑了区域分工格局,提升了区域经济效率。文章利用2011-2023年中国30个省份的面板数据,运用空间杜宾模型分析数字普惠金融对区域经济效率的影响及空间效应。结果表明:数字普惠金融显著促进了本地及周... 数字普惠金融缩小了金融服务差距,重塑了区域分工格局,提升了区域经济效率。文章利用2011-2023年中国30个省份的面板数据,运用空间杜宾模型分析数字普惠金融对区域经济效率的影响及空间效应。结果表明:数字普惠金融显著促进了本地及周边地区经济效率提升,空间溢出效应明显;数字普惠金融通过扩大覆盖广度发挥空间溢出效应;交通基础设施、传统金融和数字普惠金融促进经济效率提升的共同效应存在不确定性;数字普惠金融促进区域经济效率提升的短期效应大于长期效应。 展开更多
关键词 数字普惠金融 区域经济效率 空间效应 影响机制
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城市金融能级提升能够促进产业链现代化吗
14
作者 宋林 郭哲宇 《金融经济学研究》 北大核心 2026年第3期3-19,共17页
基于2011—2022年中国280个地级市面板数据,系统识别城市金融能级提升对产业链现代化的影响路径。研究发现,城市金融能级提升能够显著促进产业链在技术升级、结构协调、绿色转型、开放发展与共享保障等方面的现代化进程,但对技术创新和... 基于2011—2022年中国280个地级市面板数据,系统识别城市金融能级提升对产业链现代化的影响路径。研究发现,城市金融能级提升能够显著促进产业链在技术升级、结构协调、绿色转型、开放发展与共享保障等方面的现代化进程,但对技术创新和开放自主的推动效应相对有限。机制分析表明,金融能级主要通过降低产业链融资成本约束、促进产业链主体协同创新以及增强金融服务科技创新能力进而加快产业链现代化演进。异质性分析发现,中西部城市和工业型城市对金融能级提升的响应更为显著,且金融结构优化的促进作用普遍强于金融规模扩张和金融效率提升。因此,建议引导金融资源精准投向产业链关键环节和技术瓶颈领域,实施差异化区域金融支持政策,推进金融科技在供应链金融中的深度应用,并通过完善人才流动与协同创新机制,夯实产业链现代化的金融支撑基础。 展开更多
关键词 金融能级 产业链 供应链金融 金融科技 城市特征 中国式现代化
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科技创新中财政支持与金融支持协同:理论与实证初探
15
作者 张明喜 张俊芳 +1 位作者 周代数 苏牧 《中国软科学》 北大核心 2026年第5期204-211,共8页
财政政策和货币政策作为宏观政策的两大支柱,在促进科技创新方面发挥着重要作用,如何有效协调这两项政策是理论和实践中的关注重点。本文旨在探讨科技创新中财政支持与金融支持协同的理论基础及实践特征。针对科技创新这一重要场域,从... 财政政策和货币政策作为宏观政策的两大支柱,在促进科技创新方面发挥着重要作用,如何有效协调这两项政策是理论和实践中的关注重点。本文旨在探讨科技创新中财政支持与金融支持协同的理论基础及实践特征。针对科技创新这一重要场域,从理论层面分析财政支持与金融支持的异同与协调机制,同时构建科技创新中财政支持与金融支持协同度模型,并进行实证检验。研究发现,复合系统协同度整体呈上升趋势,但财政支持与金融支持协同仍存在提升空间。基于我国实践剖析制约协同的主要因素,提出促进财政支持与金融支持协同的政策建议。研究结果对于理解和推动更有效地利用金融政策与财政政策、协同促进科技创新具有参考价值。 展开更多
关键词 财政支持 金融支持 协调机制 科技创新
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企业创新信息披露对债务融资成本的影响研究
16
作者 张燕 鄢志娟 李浩楠 《会计之友》 北大核心 2026年第1期56-64,共9页
债务融资是企业获取资金的重要渠道,研究如何有效降低企业债务融资成本具有重要意义。文章以2008—2022年A股上市公司为样本,采用实证分析的方法探讨了企业创新信息披露对债务融资成本所产生的影响。研究发现:企业创新信息披露有助于降... 债务融资是企业获取资金的重要渠道,研究如何有效降低企业债务融资成本具有重要意义。文章以2008—2022年A股上市公司为样本,采用实证分析的方法探讨了企业创新信息披露对债务融资成本所产生的影响。研究发现:企业创新信息披露有助于降低债务融资成本,内生性讨论和稳健性检验结果均表明研究结论具有较高的可靠性。机制检验表明,信息透明度、分析师关注度是企业创新信息披露降低债务融资成本的主要机制。异质性分析发现,通过充分披露企业创新相关的信息,技术密集型行业企业和所在行业竞争程度低的企业能够更为有效地降低其债务融资成本。文章为企业降低债务融资成本提供了新的视角,也进一步佐证了企业创新信息披露的增量价值。 展开更多
关键词 创新信息披露 债务融资成本 信息透明度 分析师关注度
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核心技术人员离职披露的监管困境与优化路径
17
作者 阮永平 於铃 郑凯 《金融与经济》 北大核心 2026年第2期27-37,共11页
核心技术人员稳定性与科创公司内在价值密切相关。为更准确地识别公司价值,科创板建立了核心技术人员离职披露制度。在明确离职现状的基础上评估披露质量,通过制度预期与实际执行的差异揭示监管困境。当前,核心技术人员离职普遍,公司能... 核心技术人员稳定性与科创公司内在价值密切相关。为更准确地识别公司价值,科创板建立了核心技术人员离职披露制度。在明确离职现状的基础上评估披露质量,通过制度预期与实际执行的差异揭示监管困境。当前,核心技术人员离职普遍,公司能够遵循形式合规,完整披露关键事项。然而,公司在细节内容的披露上未达预期,存在披露样板化、表达模糊化、人员花瓶化等问题,掩盖了潜在的创新风险,为制度监管带来挑战。由此,提出四大优化路径以提升核心技术人员离职信息的决策有用性。 展开更多
关键词 人力资本流动 信息披露 创新风险 制度分析
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网络互动信息质量、机构投资者持股与同业溢出效应——柔性监管的信号价值阐释
18
作者 傅毅 马腾跃 +1 位作者 张志锐 张震 《金融经济学研究》 北大核心 2026年第2期129-141,共13页
基于2014年至2022年上证“e互动”与深证“互动易”平台上A股上市公司与投资者之间的互动文本信息,测度网络互动信息质量,分析网络互动信息质量对机构投资者持股比例的影响。研究结果表明,高质量的网络互动信息会显著提高上市公司的机... 基于2014年至2022年上证“e互动”与深证“互动易”平台上A股上市公司与投资者之间的互动文本信息,测度网络互动信息质量,分析网络互动信息质量对机构投资者持股比例的影响。研究结果表明,高质量的网络互动信息会显著提高上市公司的机构投资者比例,且该影响存在显著的同业溢出效应。异质性分析表明,互动信息质量对于机构投资者持股比例的直接影响在研报关注度高和非“四大”会计师事务所审计的企业组中更为显著,处于不同地区的上市公司互动信息质量同业溢出效应存在较大差异。因此,监管层应鼓励企业提升网络互动管理水平、引导投资者增强信息甄别能力,并辅以精准的监管激励与约束机制,充分发挥柔性监管作用,推动资本市场高质量发展。 展开更多
关键词 互动信息质量 机构投资者持股 同业溢出效应 柔性监管
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端到端框架下基于LSTM与在线修正的适应性投资组合策略
19
作者 刘悦 张永 +1 位作者 黎嘉豪 王晓辉 《系统管理学报》 北大核心 2026年第1期233-246,共14页
深度学习对长序列信息具有较强的记忆能力,并能有效建模复杂关系。本文采用多对多长短期记忆网络,研究端到端框架下的投资组合策略。首先,在端到端深度学习框架下,结合多对多长短期记忆神经网络与滑动窗口技术构建投资组合策略;其次,以... 深度学习对长序列信息具有较强的记忆能力,并能有效建模复杂关系。本文采用多对多长短期记忆网络,研究端到端框架下的投资组合策略。首先,在端到端深度学习框架下,结合多对多长短期记忆神经网络与滑动窗口技术构建投资组合策略;其次,以固定历史窗口的均匀定常再调整策略为基准,在线评估神经网络策略近期表现,并对其进行修正以缓解概念漂移问题;再次,集成多个历史窗口下的修正策略,形成稳健的投资组合策略;最后,基于国内外市场数据开展数值分析,结果表明,该策略在稳健性、收益性及交易费率敏感性方面均优于对比策略。 展开更多
关键词 投资组合 端到端学习 多对多长短期记忆网络 在线修正 概念漂移
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新型城镇化、制度型开放与银行风险承担
20
作者 顾海峰 曹玉臣 《统计与信息论坛》 北大核心 2026年第3期70-84,共15页
新型城镇化蕴藏的强劲内需动能,使其成为连接供需两侧构建新发展格局的重要结合点。揭示制度型开放背景下新型城镇化对银行风险承担的影响规律,对于实现新发展格局下的经济及金融安全战略具有重大意义。基于2011—2022年中国273家区域... 新型城镇化蕴藏的强劲内需动能,使其成为连接供需两侧构建新发展格局的重要结合点。揭示制度型开放背景下新型城镇化对银行风险承担的影响规律,对于实现新发展格局下的经济及金融安全战略具有重大意义。基于2011—2022年中国273家区域性银行的年度面板数据,实证分析新型城镇化对银行风险承担的影响及其传导机制,并考察制度型开放的作用效果。研究表明:新型城镇化对银行风险承担具有抑制作用,该结论在经过一系列内生性处理与稳健性检验后依然成立。异质性分析表明,相对于东部地区、城市规模较大地区以及经济与金融发展水平较高的地区,新型城镇化对中西部地区、城市规模较小地区以及经济与金融发展水平较低地区的银行风险承担的抑制效应更为明显。机制检验表明,新型城镇化能够通过增强银行表外盈利能力、提高银行贷款信用等级及降低银行信贷集中度,由此抑制银行风险承担,“新型城镇化—表外盈利能力、贷款信用等级、信贷集中度—银行风险承担”的传导渠道均有效。调节效应检验表明,制度型开放能够增强新型城镇化对银行风险承担的抑制作用,且投资与信息维度的制度型开放对新型城镇化风险效应的治理效果更为明显。区分风险类型的研究表明,相对于银行被动风险承担,新型城镇化对银行主动风险承担的抑制效应更为明显。本研究将为提升制度型开放对新型城镇化风险效应的治理效能及实现经济高质量发展与中国式现代化提供重要的理论指导与决策参考。 展开更多
关键词 新型城镇化 银行风险承担 制度型开放 表外盈利能力 贷款信用等级 信贷集中度
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