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题名深市买卖价差逆向选择成分的估算与分析
被引量：10
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作者
王志强
陈培昆
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机构
厦门大学管理学院
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出处
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2006年第3期65-70,共6页
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基金
基金项目:教育部人文社会科学研究博士点基金资助项目:"信息对我国证券市场价格生成过程影响研究"
项目批准号:03JB630017
+1 种基金
国家自然科学基金资助项目
项目批准号:70472048
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文摘
本文以深市150家上市公司为样本,估算买卖价差逆向选择成分,研究逆向选择成分与公司特征之间的关系,并探讨其日内变化模式。研究发现信息不对称对深市买卖价差的贡献度为39％。公司规模越大,其股票的逆向选择成分越小;逆向选择成分随着交易量水平的上升而降低;高价股的逆向选择成分比低价股低。总体而言,逆向选择成分在早市呈现“倒U”型, 在午市呈现“L”型。逆向选择成分与公司特征之间的关系及逆向选择成分的日内变动模式的实证分析结果,符合信息不对称与公司特征之间的逻辑关系及信息不对称的日内变动模式。
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关键词
买卖价差
逆向选择
信息不对称
指令驱动市场
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Keywords
bid-ask spread
adverse selection component
information asymmetry
order-driven market
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分类号
F830.9
[经济管理—金融学]
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题名买卖价差构成理论研究综述
被引量：2
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作者
王志强
陈培昆
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机构
厦门大学管理学院
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出处
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2006年第6期31-38,共8页
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基金
教育部人文社会科学研究博士点基金资助项目:"信息对我国证券市场价格生成过程影响研究"
项目编号:03JB630017
+1 种基金
国家自然科学基金资助项目
项目编号:70472048。
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文摘
买卖价差构成是市场微观结构理论的重要组成部分。本文根据文献发表时间和文献之间的逻辑关系,对买卖价差构成理论的相关文献进行全面、系统的回顾和评述。作者将买卖价差构成的相关文献分为理论研究和实证研究两部分:在理论研究部分,系统回顾了买卖价差的存货模型和信息模型;在实证研究部分,根据市场交易机制的不同,分别介绍、评述报价驱动市场和指令驱动市场的买卖价差成分分解模型。
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关键词
买卖价差
存货持有成本
信息成本
指令处理成本
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Keywords
price spread
inventory maintenance cost
information cost
order execution cost
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分类号
F830.9
[经济管理—金融学]
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