央行信誉、货币政策效果与宏观经济政策取向一致性

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作者 金成晓 朴津叶 姜旭 《南方经济》 北大核心 2025年第10期39-62,共24页

中央银行对于政策目标承诺的兑现程度,能够改变预期引导能力并影响政策预期目标达成度,进而对货币政策有效性及宏观政策取向一致性产生影响。基于非对称且非线性的内生央行信誉生成机制,文章构建了一个半结构模型,并通过动态数值模拟来... 中央银行对于政策目标承诺的兑现程度,能够改变预期引导能力并影响政策预期目标达成度,进而对货币政策有效性及宏观政策取向一致性产生影响。基于非对称且非线性的内生央行信誉生成机制,文章构建了一个半结构模型,并通过动态数值模拟来探究央行信誉对货币政策效果的影响机理,在此基础上进一步利用拓展的“通胀—产出”双目标政策框架,考察中国央行信誉的构成因素及在不同调控目标下的异质性效果。研究发现:央行信誉会随着政策目标偏离承诺方向的不同而具有非线性与非对称性;央行信誉的存在会提升宏观经济变量的波动幅度和变动惯性,并对央行多目标动态均衡及宏观政策取向一致性产生影响;央行信誉变动与通胀目标承诺的履行程度关联性较大,而产出目标的达成与否对央行信誉的影响相对较小;当经济运行平稳且信誉水平较高时,以基于单一通胀目标的央行信誉机制为导向,将成为政策实践中的更优选择;反之则宜采用基于混合目标的央行信誉机制,以促进央行多目标的协同实现。未来,应进一步加强货币政策的稳定性和连续性,健全常态化的政策双向动态沟通机制,合理引导市场预期;同时,充分考虑在货币政策调控中央行信誉的非线性与非对称特征,以及政策当局和公众对不同政策目标重视程度的分歧,更加合理地权衡社会福利与宏观政策取向一致性,从而提升货币政策实施的整体质效。 展开更多

关键词 央行信誉 货币政策传导 预期引导 宏观政策取向一致性 多目标动态均衡

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汇率冲击、国际收支韧性与外贸高质量发展

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作者 金成晓 孙萌晨 《学习与实践》 北大核心 2025年第4期76-88,共13页

外贸高质量发展是推进高水平对外开放的重要组成部分。基于时变脉冲响应值测度国际收支韧性,运用混频向量自回归模型分析汇率及其波动、国际收支韧性对外贸高质量发展的动态影响。研究发现,我国国际收支风险吸收强度自2008年后波动上升... 外贸高质量发展是推进高水平对外开放的重要组成部分。基于时变脉冲响应值测度国际收支韧性,运用混频向量自回归模型分析汇率及其波动、国际收支韧性对外贸高质量发展的动态影响。研究发现,我国国际收支风险吸收强度自2008年后波动上升,国际收支风险吸收持续期有所回升,国际收支韧性总体稳定。人民币升值改变贸易品价格,对外贸高质量发展存在直接负向影响,但通过降低市场风险吸收持续期,能够间接对外贸高质量发展产生正向效应。汇率波动有利于外贸高质量发展,市场风险吸收持续期和国际收支风险吸收强度的间接渠道也发挥积极影响,而风险吸收持续期的降低有利于贸易结构优化升级。因此,应增强国际收支韧性,缓解汇率冲击的不利影响,通过适度的汇率波动和国际收支韧性调节机制,推动贸易结构优化升级。 展开更多

关键词 汇率水平 汇率波动 国际收支韧性 外贸高质量发展

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我国产业安全研究的历史与发展动态评述 被引量：9

3

作者 金成晓 余志刚 俞婷婷 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2010年第7期26-33,共8页

本文根据我国现有产业安全研究成果的实际应用价值和与我国国情的结合程度将产业安全研究的历史分为两个阶段,并详细描述了这两个时期的代表性成果、研究分类及其重要体系。通过比较这两个时期的研究成果和方法等,进一步分析了产业安全... 本文根据我国现有产业安全研究成果的实际应用价值和与我国国情的结合程度将产业安全研究的历史分为两个阶段,并详细描述了这两个时期的代表性成果、研究分类及其重要体系。通过比较这两个时期的研究成果和方法等,进一步分析了产业安全研究在我国的发展动态以及未来的研究方向。 展开更多

关键词 产业安全 理论和实践 研究历史 未来动向 发展动态

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外商直接投资的行业内与行业间技术溢出——基于中国制造业数据的检验 被引量：28

4

作者 金成晓 王猛 《南方经济》 CSSCI 北大核心 2009年第1期42-53,共12页

本文主要研究外商直接投资对我国制造业企业的技术溢出效应,同时考虑了其在行业内和行业间存在的情况。本文选取1999-2005年的行业层面面板数据,通过建立面板数据模型,检验了技术溢出的效果。实证研究的结果表明外商直接投资的水平溢出... 本文主要研究外商直接投资对我国制造业企业的技术溢出效应,同时考虑了其在行业内和行业间存在的情况。本文选取1999-2005年的行业层面面板数据,通过建立面板数据模型,检验了技术溢出的效果。实证研究的结果表明外商直接投资的水平溢出效应、后向溢出效应显著为正,而前向溢出效果并不明显;行业间的溢出要明显大于行业内的溢出。通过进一步研究,发现溢出效应可能具有非线性,且呈倒U型。即在到达临界点之前,外资进入会带来更多技术溢出;但如果超越这一临界点,更多的FDI流入反而会损害溢出的效果。 展开更多

关键词 外商直接投资 技术溢出效应 行业间溢出 制造业

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基于BP神经网络的我国制造业产业安全预警研究 被引量：18

5

作者 金成晓 俞婷婷 《北京工业大学学报（社会科学版）》 CSSCI 2010年第1期8-16,共9页

运用灰色系统模型、线性回归模型等方法预测制造业产业安全各评价指标,将所得预测值同历史数据相结合,建立三层BP神经网络。在此基础上,对我国制造业产业安全未来状况进行了系统预警。结果表明,未来我国制造业产业安全状况良好,只需做... 运用灰色系统模型、线性回归模型等方法预测制造业产业安全各评价指标,将所得预测值同历史数据相结合,建立三层BP神经网络。在此基础上,对我国制造业产业安全未来状况进行了系统预警。结果表明,未来我国制造业产业安全状况良好,只需做轻度防范。 展开更多

关键词 制造业产业安全 评价指标 灰色预测 BP神经网络 系统预警

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我国油气资源税由从量计征改为从价计征的政策效应——基于双重差分法的计量分析 被引量：6

6

作者 金成晓 张东敏 王静敏 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2015年第5期90-96,共7页

基于双重差分法,对西部地区油气资源税由从量计征改为从价计证的政策效果进行评估,以单位产值能耗、污染排放量和人均资源税收入作为政策效果变量,实证研究表明,油气从价税改革促使西部地区单位产出能耗相对于样本均值下降了7.90~8.55... 基于双重差分法,对西部地区油气资源税由从量计征改为从价计证的政策效果进行评估,以单位产值能耗、污染排放量和人均资源税收入作为政策效果变量,实证研究表明,油气从价税改革促使西部地区单位产出能耗相对于样本均值下降了7.90~8.55个百分点,污染排放量减少约1556吨,人均资源税收入相对于样本均值增加了2.74~3.03个百分点,通过采用不同处理方法进行稳健性检验后,以上结论仍然成立。 展开更多

关键词 从量税 从价税 单位产出能耗 污染排放 资源税

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信贷政策效应的非对称性、信贷扩张与经济增长 被引量：14

7

作者 金成晓 马丽娟 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2010年第9期9-15,共7页

本文从银行贷款的角度出发,运用马尔可夫区制转移向量自回归模型(MS-VAR)对1992-2008年间的信贷增长率与经济增长率以及通货膨胀率的关系分别进行总量研究。检验结果表明,我国的经济增长路径和通货膨胀路径均有明显的三区制特征;各区制... 本文从银行贷款的角度出发,运用马尔可夫区制转移向量自回归模型(MS-VAR)对1992-2008年间的信贷增长率与经济增长率以及通货膨胀率的关系分别进行总量研究。检验结果表明,我国的经济增长路径和通货膨胀路径均有明显的三区制特征;各区制的持续期、转移概率均存在非对称的特点;信贷增长率与经济增长率以及通货膨胀率在各区制的同期相关系数明显不同,并且表现出结构性变化。 展开更多

关键词 马尔可夫区制转移向量自回归模型 信贷政策 经济增长率 通货膨胀率

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征收物业税对住房价格影响的动态计量分析 被引量：14

8

作者 金成晓 马丽娟 《经济科学》 CSSCI 北大核心 2008年第6期100-112,共13页

本文通过建立结构向量自回归模型(SVAR)和向量误差修正模型(VEC),研究了住房流通环节税收冲击和保有环节税收冲击对我国房价变动的效应,并通过分析供给和需求的变动来研究物业税冲击对房价影响的传导途径。实证结果显示,物业税改革可以... 本文通过建立结构向量自回归模型(SVAR)和向量误差修正模型(VEC),研究了住房流通环节税收冲击和保有环节税收冲击对我国房价变动的效应,并通过分析供给和需求的变动来研究物业税冲击对房价影响的传导途径。实证结果显示,物业税改革可以起到抑制房价上升的作用。流通环节的税收改革对房价产生的是持久的正向冲击,主要是通过对需求的调节来影响房价的。保有环节的税收改革对房价产生的冲击是短期的负向冲击,它主要是通过调节住房的供给量来影响价格的。 展开更多

关键词 物业税 SVAR VEC 脉冲响应函数

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最优环境税、影响因素及配套政策效果研究 被引量：3

9

作者 金成晓 张东敏 王静敏 《山东大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2018年第3期39-49,共11页

基于创新驱动内生经济增长模型,引入健康生产函数,通过参数化和数值模拟的方法分析了我国最优环境税的选择、影响因素及配套政策效果。研究表明,基准经济下最优环境税是23.47%,最优环境税随着家庭健康偏好、健康生产弹性和健康污染弹性... 基于创新驱动内生经济增长模型,引入健康生产函数,通过参数化和数值模拟的方法分析了我国最优环境税的选择、影响因素及配套政策效果。研究表明,基准经济下最优环境税是23.47%,最优环境税随着家庭健康偏好、健康生产弹性和健康污染弹性的增加而降低,随着污染治理效率的提升而增加;我国最优环境税税率的制定应建立在准确测度家庭健康偏好、健康生产弹性、健康污染弹性和污染治理效率的基础上,在开征环境税的同时,采取提高家庭健康存量的政策比提高健康意识的政策更重要,单纯提高健康生产效率的政策具有动态无效率性,需辅以提高研发部门劳动生产率的政策,提高污染治理效率的政策比降低健康污染弹性的政策效果更好。 展开更多

关键词 最优环境税 污染 健康 创新驱动 经济增长

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开放经济条件下我国货币政策就业效应的计量研究 被引量：7

10

作者 金成晓 马丽娟 《经济科学》 CSSCI 北大核心 2011年第6期50-61,共12页

本文将卢比克和谢尔弗德的小型开放经济模型拓展为更适合我国经济的模型形式。我们使用贝叶斯方法进行估计,研究结果表明:(1)世界经济增长与贸易条件的改善对就业增长率起正向作用,汇率升高、利率提高、总供给增加、世界通货膨胀升高均... 本文将卢比克和谢尔弗德的小型开放经济模型拓展为更适合我国经济的模型形式。我们使用贝叶斯方法进行估计,研究结果表明:(1)世界经济增长与贸易条件的改善对就业增长率起正向作用,汇率升高、利率提高、总供给增加、世界通货膨胀升高均不利于就业。(2)从单位冲击响应的大小来看,就业对世界经济增长率、世界通货膨胀及总供给冲击的反映程度较高,对汇率变动的反映程度最低。(3)从影响的总量来看,我国的就业波动受到世界经济波动的影响程度很大,汇率冲击和进出口交换比率冲击对就业的影响微乎其微。(4)卡尔沃就业刚性对就业与各外生冲击的关系起主导作用。(5)就业刚性较小时,就业对货币政策冲击的反映更大,更迅速。 展开更多

关键词 就业 货币政策 DSGE 敏感性分析

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货币政策与宏观审慎政策双支柱调控模式下政策协调及其适用性研究 被引量：6

11

作者 金成晓 姜旭 《财经论丛》 CSSCI 北大核心 2020年第5期43-53,共11页

本文构建了一个包含有金融加速器及逆周期信贷调节型宏观审慎工具的新凯恩斯DSGE模型,通过等价补偿变动法计算了不同政策规则各自的最优参数组合,进一步选出最优的政策规则,并对我国双支柱政策间的协调及其在不同条件下的适用性问题进... 本文构建了一个包含有金融加速器及逆周期信贷调节型宏观审慎工具的新凯恩斯DSGE模型,通过等价补偿变动法计算了不同政策规则各自的最优参数组合,进一步选出最优的政策规则,并对我国双支柱政策间的协调及其在不同条件下的适用性问题进行了探索,模拟分析的结果表明,通常情况下仅使用包含金融因素的货币政策即可达到价格与金融的双重稳定目标,但当经济中存在较高金融风险时,需要同时辅以宏观审慎政策规则以保证金融稳定。 展开更多

关键词 双支柱政策 政策适用性 政策协调 金融监管 DSGE模型

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中国能源产业安全预警:基于分位数回归方法的计量研究 被引量：5

12

作者 金成晓 余志刚 《学习与探索》 CSSCI 北大核心 2010年第5期176-178,共3页

针对中国能源产业安全形势日益严峻的现状,对能源安全问题进行了预警分析。通过1994—2007年的能源安全综合指数的计量,可以得出中国能源安全指数在近些年里波动比较频繁,能源安全形势依然严峻,应当进一步控制能源消耗总量、调整能源消... 针对中国能源产业安全形势日益严峻的现状,对能源安全问题进行了预警分析。通过1994—2007年的能源安全综合指数的计量,可以得出中国能源安全指数在近些年里波动比较频繁,能源安全形势依然严峻,应当进一步控制能源消耗总量、调整能源消费结构。 展开更多

关键词 中国能源 产业安全预警 因子分析 分位数回归

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沪深300股指期货收益率及波动率的长记忆性研究 被引量：7

13

作者 金成晓 王继莹 《北京理工大学学报（社会科学版）》 CSSCI 2014年第5期89-93,102,共6页

对股指期货收益率与波动率的长记忆性进行研究,可以反映市场的运行效率。运用ADF-KPSS联合检验法、自相关系数法、R/S检验法检验了沪深300股指期货的收益率及波动率序列的长记忆性。结果显示:沪深300股指期货的收益率序列不具有显著的... 对股指期货收益率与波动率的长记忆性进行研究,可以反映市场的运行效率。运用ADF-KPSS联合检验法、自相关系数法、R/S检验法检验了沪深300股指期货的收益率及波动率序列的长记忆性。结果显示:沪深300股指期货的收益率序列不具有显著的长记忆性,而其波动率序列具有显著的长记忆性,波动率的长记忆性暗示着市场中事件和消息对我国股指期货市场的影响不会马上消失,而可能对市场产生长期和深远的影响,也意味着我国股指期货市场的有效性有待加强,需要从信息披露、培育多元化投资主体等方面加强市场建设,以消除长记忆性对我国股指期货市场健康发展的影响。运用FIGARCH模型度量了沪深300股指期货波动率的长记忆性,为后续股指期货波动相关研究提供参考。 展开更多

关键词 股指期货收益率 股指期货波动率 股指期货波动率长记忆性

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国外流动性过剩理论的最新发展:一个文献综述 被引量：5

14

作者 金成晓 王猛 《江汉论坛》 CSSCI 北大核心 2008年第9期19-22,共4页

本文主要从流动性过剩的计量、根源、影响以及相关货币政策的有效性四个方面对国外流动性过剩理论研究的最新进展进行了梳理。目前,计量过剩流动性的主要方法有:货币差额法、货币悬挂法、价格差额法、货币与GDP比等。对于流动性过剩的... 本文主要从流动性过剩的计量、根源、影响以及相关货币政策的有效性四个方面对国外流动性过剩理论研究的最新进展进行了梳理。目前,计量过剩流动性的主要方法有:货币差额法、货币悬挂法、价格差额法、货币与GDP比等。对于流动性过剩的根源问题还存在着争论。一般认为,预防性过剩流动性的主要原因在于:坏账的风险;银行同业市场不发达;支付系统问题。而非意愿性过剩流动性的原因是:银行部门缺乏竞争;信息不对称;债券市场不发达。流动性过剩通常会显著影响资本市场的价格波动;全球流动性过剩是否存在溢出效应也较受关注。相关学者对货币政策的研究表明,在流动性过剩的条件下,稳健的货币政策通常是无效的。 展开更多

关键词 流动性过剩 资产价格 货币政策

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我国商业银行业市场结构与经营绩效 被引量：4

15

作者 金成晓 纪明辉 《学习与探索》 CSSCI 北大核心 2005年第2期188-193,共6页

现阶段我国商业银行的市场结构仍属于垄断性结构。四大国有商业银行占有大部分市场份额,而经营绩效却不如新兴股份制银行。但是,四大国有商业银行的赢利趋势却好于股份制银行,股份制银行的生存与发展亦受到外资银行进入的威胁。随着我... 现阶段我国商业银行的市场结构仍属于垄断性结构。四大国有商业银行占有大部分市场份额,而经营绩效却不如新兴股份制银行。但是,四大国有商业银行的赢利趋势却好于股份制银行,股份制银行的生存与发展亦受到外资银行进入的威胁。随着我国银行业结构的演变,政府对银行的管制也应该有相应的调整。国有商业银行要适当收缩规模,有效配置资源,提高市场竞争力。 展开更多

关键词 商业银行 市场结构 经营绩效

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基于影子利率期限结构的货币政策效应分析 被引量：3

16

作者 金成晓 李雨真 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2017年第7期28-36,共9页

文章首先估计并分析了影子利率期限结构模型,然后基于该模型得到了一种新的衡量货币政策趋势的政策利率,最后利用政策利率分析了货币政策对宏观经济状态的影响效应。研究结果表明,基于影子利率模型得到的宏观经济状态对于政策利率冲击... 文章首先估计并分析了影子利率期限结构模型,然后基于该模型得到了一种新的衡量货币政策趋势的政策利率,最后利用政策利率分析了货币政策对宏观经济状态的影响效应。研究结果表明,基于影子利率模型得到的宏观经济状态对于政策利率冲击所产生的响应结果为货币政策效应的计量分析提供了一个新的视角。因此中央银行在制定货币政策时,不应只关注表面的实际利率值,同时也应注重潜在影子利率值的波动情况,以便实现预期政策目标。 展开更多

关键词 影子利率 利率期限结构模型 货币政策

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中国政府债务可持续性和债务风险动态评估研究 被引量：2

17

作者 金成晓 姜旭 张东敏 《金融监管研究》 2017年第5期84-96,共13页

债务杠杆率和债务可持续性是评估债务风险的两个重要指标。我国目前面临高政府债务杠杆率、高赤字率及经济下行压力。本文通过对债务杠杆率计算方法的分解以及对债务可持续性的分析发现:提高政府部门的投资效率将是降低当前政府部门债... 债务杠杆率和债务可持续性是评估债务风险的两个重要指标。我国目前面临高政府债务杠杆率、高赤字率及经济下行压力。本文通过对债务杠杆率计算方法的分解以及对债务可持续性的分析发现:提高政府部门的投资效率将是降低当前政府部门债务杠杆的一个有效手段;当前国际所通用的债务上限标准并不适用于我国。本文还通过构建SVAR模型,进一步对我国债务情况进行了实证分析,发现财政赤字率和经济增长率的变化在当期对债务杠杆率产生的影响较小,其影响主要发生在其后的两到三年。针对这一分析结果,本文提出了相应的政策建议。 展开更多

关键词 政府债务 债务可持续性 杠杆率 SVAR模型

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公共服务拥挤性、财政政策与长期经济增长 被引量：2

18

作者 金成晓 张东敏 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2014年第11期55-63,共9页

本文以中国1993-2013年的国民经济数据为样本,通过参数化和数值模拟估算,比较了相关拥挤性和规模拥挤性对均衡增长路径上主要变量均衡值的影响,同时分析了两种拥挤性对扩张性财政政策有效性及最优财政政策的影响。结果表明相关拥挤性和... 本文以中国1993-2013年的国民经济数据为样本,通过参数化和数值模拟估算,比较了相关拥挤性和规模拥挤性对均衡增长路径上主要变量均衡值的影响,同时分析了两种拥挤性对扩张性财政政策有效性及最优财政政策的影响。结果表明相关拥挤性和规模拥挤性与长期经济增长率负相关,相关拥挤性与均衡增长路径上主要经济变量人均取值正相关,规模拥挤性与均衡增长路径上主要经济变量人均取值负相关;相关拥挤性减弱了财政支出政策的扩张效应,对税收政策的扩张效应影响较小;规模拥挤性对财政支出政策和税收政策的扩张效应影响比较强烈,对最优宏观税负和最优财政支出规模没有影响;最优宏观税负随着相关拥挤性的增加而增加,最优财政支出规模随着相关拥挤性增加而减少。 展开更多

关键词 拥挤性 税收 财政支出 经济增长

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中国货币政策区制转移效应研究——核心通货膨胀视角 被引量：2

19

作者 金成晓 卢颖超 《重庆大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2014年第5期9-16,共8页

文章通过构建贝叶斯向量自回归模型(即BVAR)和马尔科夫区制转移贝叶斯向量自回归模型(即MS-BVAR模型),从核心通货膨胀的视角研究了中国经济是否存在区制转移效应以及不同通货膨胀区制下的货币政策特征。得出以下结论:区制转移模型更加... 文章通过构建贝叶斯向量自回归模型(即BVAR)和马尔科夫区制转移贝叶斯向量自回归模型(即MS-BVAR模型),从核心通货膨胀的视角研究了中国经济是否存在区制转移效应以及不同通货膨胀区制下的货币政策特征。得出以下结论:区制转移模型更加适合中国的经济特点,所以中国的经济存在着明显的高低区制划分;从核心通货膨胀视角研究的各区制的持续性均相对较大。高通货膨胀区制平均持续期为66个月,低通货膨胀区制平均持续期59个月。本研究剔除了通货膨胀的短期波动成分,更能体现通胀的趋势特点。 展开更多

关键词 货币政策 核心通货膨胀 BVAR MS-BVAR

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所有权与控制权分离问题再探讨——兼论我国国有资产管理体制改革的相关问题 被引量：6

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作者 金成晓 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2002年第5期45-50,共6页

自伯利和米恩斯提出“所有权和控制权分离”的命题以来 ,相关的研究文章和学术著作不断提出 ,现已形成企业理论研究的一大热点。本文拟在现有讨论的基础上从新的角度并结合国有企业改革实际 ,对该问题做出进一步的研究和探讨。

关键词 所有权 控制权 国有资产管理体制 中国 国有企业改革 市场体系 科学技术 现代企业制度

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