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中国货币政策反应规则研究——基于核心通货膨胀视角
被引量：
1
1
作者
丁剑平
蔚立柱
陆长荣
《金融经济学研究》
CSSCI
北大核心
2018年第1期9-21,共13页
次贷危机以来,越来越多国家的央行用核心通货膨胀来取代通货膨胀作为货币政策目标。借助开放经济新凯恩斯模型,将国际收支余额纳入央行福利损失函数,通过一阶条件得到最优利率规则,考察核心通货膨胀在最优利率规则中的作用,并运用GMM法...
次贷危机以来,越来越多国家的央行用核心通货膨胀来取代通货膨胀作为货币政策目标。借助开放经济新凯恩斯模型,将国际收支余额纳入央行福利损失函数,通过一阶条件得到最优利率规则,考察核心通货膨胀在最优利率规则中的作用,并运用GMM法比较分析盯住核心通货膨胀与通货膨胀的货币政策反应,研究得出:与通货膨胀相比,盯住核心通货膨胀能避免利率过度调整,减少中国人民银行福利损失,能降低美联邦基准利率对中国人民银行基准利率的冲击;此外,外汇市场干预系数与实际汇率系数在核心通货膨胀目标与通货膨胀目标的政策反应中呈现不同的特征。因此,中国人民银行应该构建一个官方的、适应中国经济结构的核心通货膨胀序列,基于该序列的货币政策反应规则对合理引导市场预期,稳定国内金融系统大有裨益。
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关键词
核心通货膨胀
货币政策规则
国际收支
央行干预
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职称材料
中央银行最优目标下的均衡汇率区间研究--基于资本项目开放度约束
2
作者
蔚立柱
赵越强
陆长荣
《商业研究》
CSSCI
北大核心
2020年第7期102-111,共10页
合理的均衡汇率不仅要考虑基本面的因素,更要与中央银行的货币政策最优目标相一致。基于开放经济模型,本文引入资本项目开放度的约束,在最优化中央银行福利函数的基础上得到人民币均衡汇率表达关系式。由于中央银行在通货膨胀目标与经...
合理的均衡汇率不仅要考虑基本面的因素,更要与中央银行的货币政策最优目标相一致。基于开放经济模型,本文引入资本项目开放度的约束,在最优化中央银行福利函数的基础上得到人民币均衡汇率表达关系式。由于中央银行在通货膨胀目标与经济增长目标权重分配的外生性,合理的均衡汇率将以区间的形式存在。通过分析1999.3-2019.9的实际有效汇率与均衡汇率区间,发现:(1)中央银行货币政策目标权重的分配影响均衡汇率区间的边界;(2)滞后的资本项目开放导致汇率失衡,且不会被“汇改”和货币政策目标权重变化扭转;(3)过早的资本项目开放也会导致汇率失衡,但随着经济基本面增长和汇率制度完善,汇率逐渐向均衡汇率区间均值处收敛;(4)资本项目渐进式开放既有助于汇率合理均衡,也有助于提高央行货币政策目标调控区间和自主性。
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关键词
中央银行
均衡汇率区间
资本项目开放
货币政策函数
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职称材料
金融开放、产业结构升级与区域经济增长
被引量：
23
3
作者
赵越强
蔚立柱
+1 位作者
沈迎春
雷建
《统计与决策》
CSSCI
北大核心
2021年第21期136-139,共4页
在金融服务实体经济的政策背景下,金融开放和产业结构升级为区域经济发展带来了新的动能。文章基于我国30个省份的面板数据,采用面板回归以及面板门槛模型详细检验了金融开放和产业结构升级对于区域经济增长的作用机制。结果表明:金融...
在金融服务实体经济的政策背景下,金融开放和产业结构升级为区域经济发展带来了新的动能。文章基于我国30个省份的面板数据,采用面板回归以及面板门槛模型详细检验了金融开放和产业结构升级对于区域经济增长的作用机制。结果表明:金融开放和产业结构升级对区域经济增长均有显著的正向影响,并且两者具有协同效应;产业结构升级对经济增长存在"双门槛效应",即产业结构升级存在一个最优调整区间,呈现非线性的"倒U"型关系。因此在协调不同政策时,应注重金融开放和产业结构调整过程中的协同效应和门槛效应,发挥"1+1>2"的政策效果。
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关键词
金融开放
产业结构升级
双门槛效应
协同效应
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职称材料
题名
中国货币政策反应规则研究——基于核心通货膨胀视角
被引量：
1
1
作者
丁剑平
蔚立柱
陆长荣
机构
上海财经大学金融学院
中山大学国际关系学院
出处
《金融经济学研究》
CSSCI
北大核心
2018年第1期9-21,共13页
基金
国家社科基金重大项目(16ZDA031)
教育部人文社科青年基金项目(17YJCZH117)
文摘
次贷危机以来,越来越多国家的央行用核心通货膨胀来取代通货膨胀作为货币政策目标。借助开放经济新凯恩斯模型,将国际收支余额纳入央行福利损失函数,通过一阶条件得到最优利率规则,考察核心通货膨胀在最优利率规则中的作用,并运用GMM法比较分析盯住核心通货膨胀与通货膨胀的货币政策反应,研究得出:与通货膨胀相比,盯住核心通货膨胀能避免利率过度调整,减少中国人民银行福利损失,能降低美联邦基准利率对中国人民银行基准利率的冲击;此外,外汇市场干预系数与实际汇率系数在核心通货膨胀目标与通货膨胀目标的政策反应中呈现不同的特征。因此,中国人民银行应该构建一个官方的、适应中国经济结构的核心通货膨胀序列,基于该序列的货币政策反应规则对合理引导市场预期,稳定国内金融系统大有裨益。
关键词
核心通货膨胀
货币政策规则
国际收支
央行干预
Keywords
eore inflation,monetary policy rules,balance of payments ,central bank intervention
分类号
F822.0 [经济管理—财政学]
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职称材料
题名
中央银行最优目标下的均衡汇率区间研究--基于资本项目开放度约束
2
作者
蔚立柱
赵越强
陆长荣
机构
复旦大学应用经济学博士后流动站
中国外汇交易中心
同济大学外国语学院
出处
《商业研究》
CSSCI
北大核心
2020年第7期102-111,共10页
文摘
合理的均衡汇率不仅要考虑基本面的因素,更要与中央银行的货币政策最优目标相一致。基于开放经济模型,本文引入资本项目开放度的约束,在最优化中央银行福利函数的基础上得到人民币均衡汇率表达关系式。由于中央银行在通货膨胀目标与经济增长目标权重分配的外生性,合理的均衡汇率将以区间的形式存在。通过分析1999.3-2019.9的实际有效汇率与均衡汇率区间,发现:(1)中央银行货币政策目标权重的分配影响均衡汇率区间的边界;(2)滞后的资本项目开放导致汇率失衡,且不会被“汇改”和货币政策目标权重变化扭转;(3)过早的资本项目开放也会导致汇率失衡,但随着经济基本面增长和汇率制度完善,汇率逐渐向均衡汇率区间均值处收敛;(4)资本项目渐进式开放既有助于汇率合理均衡,也有助于提高央行货币政策目标调控区间和自主性。
关键词
中央银行
均衡汇率区间
资本项目开放
货币政策函数
Keywords
central bank
equilibrium exchange rate range
capital account openness
monetary policy function
分类号
F83 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
金融开放、产业结构升级与区域经济增长
被引量：
23
3
作者
赵越强
蔚立柱
沈迎春
雷建
机构
上海师范大学商学院
复旦大学经济学院
北京航空航天大学人文社科学院
北京航空航天大学计算机学院
出处
《统计与决策》
CSSCI
北大核心
2021年第21期136-139,共4页
文摘
在金融服务实体经济的政策背景下,金融开放和产业结构升级为区域经济发展带来了新的动能。文章基于我国30个省份的面板数据,采用面板回归以及面板门槛模型详细检验了金融开放和产业结构升级对于区域经济增长的作用机制。结果表明:金融开放和产业结构升级对区域经济增长均有显著的正向影响,并且两者具有协同效应;产业结构升级对经济增长存在"双门槛效应",即产业结构升级存在一个最优调整区间,呈现非线性的"倒U"型关系。因此在协调不同政策时,应注重金融开放和产业结构调整过程中的协同效应和门槛效应,发挥"1+1>2"的政策效果。
关键词
金融开放
产业结构升级
双门槛效应
协同效应
Keywords
financial opening
upgrading of an industrial structure
double threshold effect
synergistic effect
分类号
F207 [经济管理—国民经济]
F121.3 [经济管理—世界经济]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
中国货币政策反应规则研究——基于核心通货膨胀视角
丁剑平
蔚立柱
陆长荣
《金融经济学研究》
CSSCI
北大核心
2018
1
在线阅读
下载PDF
职称材料
2
中央银行最优目标下的均衡汇率区间研究--基于资本项目开放度约束
蔚立柱
赵越强
陆长荣
《商业研究》
CSSCI
北大核心
2020
0
在线阅读
下载PDF
职称材料
3
金融开放、产业结构升级与区域经济增长
赵越强
蔚立柱
沈迎春
雷建
《统计与决策》
CSSCI
北大核心
2021
23
在线阅读
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职称材料
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