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外汇市场波动的溢出效应与影响因素研究
被引量：
5
1
作者
王金明
肖苏艺
《暨南学报（哲学社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2023年第6期94-107,共14页
在人民币汇率双向波动成为常态的背景下,为确保国内金融稳定发展,本文基于TVP-VAR模型的方差分解计算时变波动溢出指数,通过构建金融市场间波动溢出网络,深入探讨外汇市场波动对我国其他金融子市场的风险溢出效应。研究结果表明:外汇市...
在人民币汇率双向波动成为常态的背景下,为确保国内金融稳定发展,本文基于TVP-VAR模型的方差分解计算时变波动溢出指数,通过构建金融市场间波动溢出网络,深入探讨外汇市场波动对我国其他金融子市场的风险溢出效应。研究结果表明:外汇市场对其他金融子市场存在显著的时变风险溢出效应,在中美贸易摩擦与新冠疫情等极端事件冲击下,外汇市场的整体风险传染能力显著提升,但外汇市场对其他金融子市场波动的冲击在方向与强度上均表现出不同程度的异质性。进一步,本文探究了外汇市场风险溢出的影响因素,分析结果表明,外汇市场溢出效应受美国加息政策的影响存在不确定性,但整体看敏感性有所下降;汇率制度改革、贸易开放程度提高会增加外汇市场对其他金融子市场的溢出效应;在危机时期经济政策不确定性上升也会增强外汇市场波动的溢出效果。本文的研究结论有利于防范输入性金融风险,对保障中国金融稳定发展具有参考价值。
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关键词
外汇市场
风险溢出
溢出指数
溢出网络
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职称材料
人民币汇率双向冲击对宏观经济与金融稳定的影响研究
被引量：
3
2
作者
王金明
肖苏艺
《现代经济探讨》
CSSCI
北大核心
2022年第9期1-10,共10页
随着汇率制度改革不断深化,人民币汇率双向波动已成常态,探究开放经济中汇率波动对中国经济金融稳定的影响具有重要意义。通过选取92个来自经济基本面和金融市场各个层面的变量,基于TVP-SFAVAR模型提取共同因子,测度经济和金融波动现状...
随着汇率制度改革不断深化,人民币汇率双向波动已成常态,探究开放经济中汇率波动对中国经济金融稳定的影响具有重要意义。通过选取92个来自经济基本面和金融市场各个层面的变量,基于TVP-SFAVAR模型提取共同因子,测度经济和金融波动现状,并刻画汇率波动对经济和金融波动的时变影响特征。研究发现:汇率上升的正向冲击即人民币贬值在短期内有利于经济基本面,而长期中起到抑制作用;正向冲击对金融市场的影响主要表现为短期中的促进作用。进一步利用NARDL模型,深入分析人民币升值和贬值的双向冲击对经济与金融波动的非对称影响,结果表明,汇率冲击对经济和金融稳定具有非对称影响,人民币升值的影响更大且在长期中显著。
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关键词
人民币汇率
经济基本面
金融稳定
TVP-SFAVAR模型
NARDL模型
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职称材料
题名
外汇市场波动的溢出效应与影响因素研究
被引量：
5
1
作者
王金明
肖苏艺
机构
吉林大学商学与管理学院
出处
《暨南学报（哲学社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2023年第6期94-107,共14页
基金
国家社会科学基金一般项目“我国农村普惠金融协同供给、异质需求与长效机制研究”(21BJY041)。
文摘
在人民币汇率双向波动成为常态的背景下,为确保国内金融稳定发展,本文基于TVP-VAR模型的方差分解计算时变波动溢出指数,通过构建金融市场间波动溢出网络,深入探讨外汇市场波动对我国其他金融子市场的风险溢出效应。研究结果表明:外汇市场对其他金融子市场存在显著的时变风险溢出效应,在中美贸易摩擦与新冠疫情等极端事件冲击下,外汇市场的整体风险传染能力显著提升,但外汇市场对其他金融子市场波动的冲击在方向与强度上均表现出不同程度的异质性。进一步,本文探究了外汇市场风险溢出的影响因素,分析结果表明,外汇市场溢出效应受美国加息政策的影响存在不确定性,但整体看敏感性有所下降;汇率制度改革、贸易开放程度提高会增加外汇市场对其他金融子市场的溢出效应;在危机时期经济政策不确定性上升也会增强外汇市场波动的溢出效果。本文的研究结论有利于防范输入性金融风险,对保障中国金融稳定发展具有参考价值。
关键词
外汇市场
风险溢出
溢出指数
溢出网络
Keywords
foreign exchange market
risk spillover
spillover index
spillover network
分类号
F832.6 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
人民币汇率双向冲击对宏观经济与金融稳定的影响研究
被引量：
3
2
作者
王金明
肖苏艺
机构
吉林大学数量经济研究中心、商学与管理学院
吉林大学商学与管理学院
出处
《现代经济探讨》
CSSCI
北大核心
2022年第9期1-10,共10页
基金
教育部人文社会科学重点研究基地项目“‘十三五’期间中国增长型经济波动态势与宏观调控模式研究”(编号:16JJD790014)
国家自然科学基金项目“中国经济周期波动的转折点识别、阶段转换及预警研究”(编号:71573105)。
文摘
随着汇率制度改革不断深化,人民币汇率双向波动已成常态,探究开放经济中汇率波动对中国经济金融稳定的影响具有重要意义。通过选取92个来自经济基本面和金融市场各个层面的变量,基于TVP-SFAVAR模型提取共同因子,测度经济和金融波动现状,并刻画汇率波动对经济和金融波动的时变影响特征。研究发现:汇率上升的正向冲击即人民币贬值在短期内有利于经济基本面,而长期中起到抑制作用;正向冲击对金融市场的影响主要表现为短期中的促进作用。进一步利用NARDL模型,深入分析人民币升值和贬值的双向冲击对经济与金融波动的非对称影响,结果表明,汇率冲击对经济和金融稳定具有非对称影响,人民币升值的影响更大且在长期中显著。
关键词
人民币汇率
经济基本面
金融稳定
TVP-SFAVAR模型
NARDL模型
分类号
F832.6 [经济管理—金融学]
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题名
作者
出处
发文年
被引量
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1
外汇市场波动的溢出效应与影响因素研究
王金明
肖苏艺
《暨南学报（哲学社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2023
5
在线阅读
下载PDF
职称材料
2
人民币汇率双向冲击对宏观经济与金融稳定的影响研究
王金明
肖苏艺
《现代经济探讨》
CSSCI
北大核心
2022
3
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