上市公司员工持股计划的股东财富效应研究——来自我国证券市场的经验数据 被引量：58

1

作者 章卫东 罗国民 陶媛媛 《北京工商大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2016年第2期61-70,共10页

以我国2014年6月—2015年6月宣告员工持股计划的上市公司为样本,检验了上市公司公告员工持股计划对股东财富的影响,对不同股票来源和不同认购股票资金来源员工持股计划的股东财富效应进行了检验。研究发现,上市公司公告员工持股计划后,... 以我国2014年6月—2015年6月宣告员工持股计划的上市公司为样本,检验了上市公司公告员工持股计划对股东财富的影响,对不同股票来源和不同认购股票资金来源员工持股计划的股东财富效应进行了检验。研究发现,上市公司公告员工持股计划后,股东将获得正的累计超额收益率。公司通过定向增发新股方式实施员工持股计划的宣告效应要好于通过二级市场购买赠送给员工的宣告效应,无论股票来源是上述两种方式中的哪一种,其认购股票的资金来源为员工自有资金的宣告效应要好于通过其他资金来源认购员工持股的宣告效应。研究结论为证监会进一步完善相关法律、法规及我国上市公司更好地设计员工持股计划方案提供了一个新的经验。 展开更多

关键词 员工持股计划(ESOP) 股东财富效应 股票来源 资金来源 定向增发 事件研究法

在线阅读 下载PDF 职称材料

地方政府干预下国有企业过度投资问题研究——基于地方政府公共治理目标视角 被引量：23

2

作者 章卫东 赵琪 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2014年第6期182-192,共11页

本文从公共治理目标视角出发,对地方政府干预下国有企业过度投资问题进行了实证分析。研究发现,地方经济增长和财政赤字规模对当地国有企业过度投资皆有显著影响。更进一步的研究证明:地区城镇化率越低,当地国有企业过度投资问题越严重... 本文从公共治理目标视角出发,对地方政府干预下国有企业过度投资问题进行了实证分析。研究发现,地方经济增长和财政赤字规模对当地国有企业过度投资皆有显著影响。更进一步的研究证明:地区城镇化率越低,当地国有企业过度投资问题越严重,两者之间呈显著的负相关关系。基于研究结论,本文提出从地方政府和国有企业两方面着手,加快推进市场化改革措施。 展开更多

关键词 地方政府干预 过度投资 公共治理目标

在线阅读 下载PDF 职称材料

信息不对称、公司成长性与关联股东参与定向增发——来自中国证券市场的经验数据 被引量：12

3

作者 章卫东 李斯蕾 黄轩昊 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2016年第2期19-27,共9页

通过定向增发新股进行股权再融资已成为我国上市公司主要股权再融资工具。本文以信息不对称理论为基础,研究了公司的成长性与关联股东认购定向增发新股的关系以及认购后对公司绩效的影响。研究发现,公司的成长性与关联股东认购定向增发... 通过定向增发新股进行股权再融资已成为我国上市公司主要股权再融资工具。本文以信息不对称理论为基础,研究了公司的成长性与关联股东认购定向增发新股的关系以及认购后对公司绩效的影响。研究发现,公司的成长性与关联股东认购定向增发新股的比例呈正相关关系,进一步发现,当公司的信息不对称程度越大时,关联股东认购的成长性公司发行的定向增发新股比例也越大,关联股东认购成长性公司发行的定向增发新股比例越大,发行公司未来的绩效越好。 展开更多

关键词 定向增发新股 关联股东 非关联股东 公司成长性 信息不对称

在线阅读 下载PDF 职称材料

所有权性质、经理人股权激励与盈余管理——来自深、沪证劵市场的经验数据 被引量：8

4

作者 章卫东 袁聪 +1 位作者 张江凯 高雪菲 《财贸研究》 CSSCI 北大核心 2014年第4期145-151,共7页

运用代理理论分析中国国有控股上市公司经理人在股票期权激励授权前进行盈余管理的动机和方法,并采用深、沪证劵市场2008—2012年153家实施股票期权激励的非金融类上市公司以及同等数量的未实施股票期权激励的对照样本进行实证检验。结... 运用代理理论分析中国国有控股上市公司经理人在股票期权激励授权前进行盈余管理的动机和方法,并采用深、沪证劵市场2008—2012年153家实施股票期权激励的非金融类上市公司以及同等数量的未实施股票期权激励的对照样本进行实证检验。结果表明,上市公司在股票期权授权前进行了负的盈余管理,并且,国有控股上市公司在股票期权授权前进行负的盈余管理程度要高于民营控股上市公司。 展开更多

关键词 股权激励 盈余管理 所有权性质

在线阅读 下载PDF 职称材料

关联非执行董事治理与过度投资、盈余管理 被引量：6

5

作者 章卫东 黄一松 《社会科学家》 CSSCI 北大核心 2015年第9期71-75,共5页

研究发现,由于关联非执行董事受大股东的委派而独立于公司经理层,可以发挥有效监督经理人的作用,因此关联非执行董事可以有效抑制上市公司的过度投资水平和盈余管理程度。实证检验的结果证明了理论分析的结论,即上市公司董事会成员中关... 研究发现,由于关联非执行董事受大股东的委派而独立于公司经理层,可以发挥有效监督经理人的作用,因此关联非执行董事可以有效抑制上市公司的过度投资水平和盈余管理程度。实证检验的结果证明了理论分析的结论,即上市公司董事会成员中关联非执行董事比例越大,公司治理效应越好,上市公司的过度投资水平和盈余管理程度越低。 展开更多

关键词 关联非执行董事 治理 过度投资 盈余管理

在线阅读 下载PDF 职称材料

政府控股、资产注入与上市公司绩效关系的实证研究 被引量：2

6

作者 章卫东 李斯蕾 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2015年第24期173-177,共5页

随着股权分置改革的完成,我国证券市场出现了大股东向上市公司注入资产的热潮。文章分析和检验了不同类型控股股东的上市公司资产注入对股东财富及公司业绩的影响。研究发现,我国上市公司的控股股东出于其私人利益,有强烈的动机向其控... 随着股权分置改革的完成,我国证券市场出现了大股东向上市公司注入资产的热潮。文章分析和检验了不同类型控股股东的上市公司资产注入对股东财富及公司业绩的影响。研究发现,我国上市公司的控股股东出于其私人利益,有强烈的动机向其控制的上市公司注入资产,从短期而言,控股股东的资产注入能够提高股东的财富,而股东的长期财富效应及公司的经营业绩却不佳。对比国家控股和私人控股的两类上市公司,国有控股上市公司的资产注入导致股东的长期财富受损及长期经营业绩下降的幅度要比民营上市公司更大。 展开更多

关键词 关联股东 控股股东 资产注入 股东的财富

在线阅读 下载PDF 职称材料

以产业振兴推进县域经济发展 被引量：11

7

作者 章卫东 平静 《人民论坛》 CSSCI 北大核心 2023年第24期105-107,共3页

坚实的产业基础是支撑县域经济高质量发展的必要条件。然而,县域基础设施相对落后、特色产业缺乏等因素制约了县域产业的高质量发展。补齐县域基础设施短板可以为县域产业的高质量发展提供基础保障,不断优化营商环境可以使资本、人才、... 坚实的产业基础是支撑县域经济高质量发展的必要条件。然而,县域基础设施相对落后、特色产业缺乏等因素制约了县域产业的高质量发展。补齐县域基础设施短板可以为县域产业的高质量发展提供基础保障,不断优化营商环境可以使资本、人才、产业等要素向县域集聚,依托县域特色资源禀赋发展特色产业可以提升县域产业的竞争力,从而振兴县域产业,实现县域经济的高质量发展。 展开更多

关键词 县域经济 县域产业 特色产业 高质量发展

在线阅读 下载PDF 职称材料

谨防控股股东在资产注入中向上市公司“注水” 被引量：6

8

作者 章卫东 《会计之友》 北大核心 2012年第21期4-7,共4页

股权分置改革之后,我国上市公司出现了定向增发新股资产注入的热潮。上市公司定向增发新股资产注入是一次规模较大的上市公司与控股股东之间的关联交易,有的上市公司利用这一关联交易向上市公司注入劣质资产等方式来向上市公司"注... 股权分置改革之后,我国上市公司出现了定向增发新股资产注入的热潮。上市公司定向增发新股资产注入是一次规模较大的上市公司与控股股东之间的关联交易,有的上市公司利用这一关联交易向上市公司注入劣质资产等方式来向上市公司"注水",这一行为损害了中小股东的利益,影响了证券市场的健康发展,必须加以规范和治理。文章分析了我国上市公司定向增发新股资产注入中"注水"的动机及渠道,提出了防范上市公司定向增发新股资产注入中"注水"的政策建议。 展开更多

关键词 上市公司 定向增发新股 资产注入 利益输送

在线阅读 下载PDF 职称材料

财务背景独董、审计师行业专长与商誉减值——来自沪深上市公司的经验数据 被引量：5

9

作者 章卫东 李泽宇 +1 位作者 高雪 郑鸿锐 《金融与经济》 北大核心 2020年第9期90-96,共7页

上市公司商誉减值导致的“爆雷”现象引起了社会各界的普遍关注。选取2012年1月1日至2018年12月31日期间我国沪深两市实施了商誉减值计提的上市公司样本,实证检验了具有财务背景的独立董事和具有行业专长的审计师对商誉减值计提的影响... 上市公司商誉减值导致的“爆雷”现象引起了社会各界的普遍关注。选取2012年1月1日至2018年12月31日期间我国沪深两市实施了商誉减值计提的上市公司样本,实证检验了具有财务背景的独立董事和具有行业专长的审计师对商誉减值计提的影响。研究发现,上市公司董事会中财务独立董事占比越高,企业的商誉减值率越低,聘请了具有行业专长审计师的上市公司的商誉减值率将更低;当上市公司董事会中具有财务背景独立董事的占比越高时,聘请具有行业专长的审计师对上市公司商誉减值率的抑制作用越强。因此,企业应尽量聘请具有财务背景的独立董事和具有行业专长的审计师,进而发挥财务背景的独立董事和具有行业专长的审计师二者的联合监管效率。 展开更多

关键词 商誉减值 盈余管理 独立董事 审计师 行业专长

在线阅读 下载PDF 职称材料

我国上市公司股权再融资偏好的原因分析及对策 被引量：2

10

作者 章卫东 《金融与经济》 北大核心 2003年第11期30-32,共3页

上市公司在证券市场上的再融资方式主要有股权融资和债权融资。我国上市公司都有明显的股权再融资偏好,出现这种现象的原因是多方面的。本文通过对我国上市公司股权再融资偏好行为的分析,提出了规范我国上市公司股权再融资行为的措施。

关键词 上市公司 股权再融资 证券市场 融资成本 公司治理结构

在线阅读 下载PDF 职称材料

企业内部控制报告问题探讨

11

作者 章卫东 《企业经济》 北大核心 2002年第5期116-116,25,共2页

关键词 企业内部控制报告 会计信息质量 审计风险 会计监督

在线阅读 下载PDF 职称材料

应当对会计监督概念重新定义

12

作者 章卫东 《华东经济管理》 2001年第2期144-144,146,共2页

旧《会计法》对会计监督概念的定义已不适应当前形势，新《会计法》对会计监督概念的定义也不够准确，本人认为有必要对会计监督概念进行重新定义。

关键词 会计法 会计监督 概念 内部控制 注册会计师 审计工作 政府监督

在线阅读 下载PDF 职称材料

浅议内部会计监督

13

作者 章卫东 《华东经济管理》 2000年第4期86-87,共2页

建立、健全单位内部会计监督是加强经营管理的内在需要。而强化单位内部会计监督必须建立内部控制制度和内部审计制度 ,同时 ,要使单位会计监督发挥有效作用 ,必须要有外部监督对内部会计监督进行再监督。

关键词 企业 内部控制 会计监督 内部审计

在线阅读 下载PDF 职称材料

聚酯薄膜表面接枝进展 被引量：2

14

作者 金霞朝 赵敏 +2 位作者 章卫东 李治 张振锋 《塑料》 CAS CSCD 北大核心 2005年第1期1-5,共5页

综述了聚酯薄膜表面接枝的原理、方法和技术优势。对传统电晕方法所用的设备、工艺流程、底涂液配方进行了详细介绍;对20世纪50年代发展起来的γ射线辐射接枝改性用于薄膜表面涂层的机理、接枝条件和接枝效果进行了探讨;介绍了光接枝改... 综述了聚酯薄膜表面接枝的原理、方法和技术优势。对传统电晕方法所用的设备、工艺流程、底涂液配方进行了详细介绍;对20世纪50年代发展起来的γ射线辐射接枝改性用于薄膜表面涂层的机理、接枝条件和接枝效果进行了探讨;介绍了光接枝改性方法的原理以及常用的单体和引发剂。并对以上方法的优缺点和应用前景进行了分析比较。 展开更多

关键词 表面接枝 聚酯薄膜 光接枝 接枝改性 引发剂 底涂 单体 工艺流程 配方 改性方法

在线阅读 下载PDF 职称材料

价值链企业价值相关性的实证研究 被引量：3

15

作者 张瑞君 高宏亮 章卫东 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2008年第5期109-114,共6页

本文从财务分析的视角出发,应用上市公司的数据,对价值链企业价值相关性进行了实证研究。结果表明:价值链企业的价值存在相关性,影响价值链企业价值的某一种因素的变化对该企业上下游企业价值影响程度是不同的。该研究结论一方面为完善... 本文从财务分析的视角出发,应用上市公司的数据,对价值链企业价值相关性进行了实证研究。结果表明:价值链企业的价值存在相关性,影响价值链企业价值的某一种因素的变化对该企业上下游企业价值影响程度是不同的。该研究结论一方面为完善企业价值评估理论提供新的思路,另一方面为价值链上的企业应对价值波动问题的解决方法和对策提供了支持。 展开更多

关键词 价值链 企业价值 相关性

在线阅读 下载PDF 职称材料

乙烯基吡啶制备弱碱性离子交换膜

16

作者 赵敏 金霞朝 +2 位作者 章卫东 杨向民 李治 《膜科学与技术》 CAS CSCD 北大核心 2005年第1期9-11,共3页

研究了γ射线预辐照F46(聚全氟乙丙烯)薄膜接枝4-乙烯吡啶(4VP)、2-乙烯吡啶(2VP)等,对预辐照接枝制备阴离子交换膜的技术条件进行了探索.实验表明,用自行设计的新型液相反应器成功地制备了较大尺寸的弱碱性离子交换膜.研究了接枝过程... 研究了γ射线预辐照F46(聚全氟乙丙烯)薄膜接枝4-乙烯吡啶(4VP)、2-乙烯吡啶(2VP)等,对预辐照接枝制备阴离子交换膜的技术条件进行了探索.实验表明,用自行设计的新型液相反应器成功地制备了较大尺寸的弱碱性离子交换膜.研究了接枝过程的动力学,并进行了膜电性能及强度的初步测定.所得的弱碱性离子交换膜尺寸大,离子交换容量均匀,强度适于大多数电解反应器的要求. 展开更多

关键词 离子交换膜 乙烯基吡啶 接枝 弱碱性 预辐照 制备 新型 液相反应 薄膜 大尺寸

在线阅读 下载PDF 职称材料

公司内部治理、审计师监督与定向增发公司的盈余管理——来自我国A股市场的经验数据 被引量：10

17

作者 罗国民 章卫东 王珏玮 《财贸研究》 CSSCI 北大核心 2018年第11期99-110,共12页

基于2006—2015年我国A股市场实施定向增发新股公司的数据,实证分析公司内部治理和外部审计师监督对定向增发新股公司盈余管理的抑制作用。结果表明:(1)当定向增发新股公司向本公司关联股东发行新股时,公司定向增发新股前会进行负向的... 基于2006—2015年我国A股市场实施定向增发新股公司的数据,实证分析公司内部治理和外部审计师监督对定向增发新股公司盈余管理的抑制作用。结果表明:(1)当定向增发新股公司向本公司关联股东发行新股时,公司定向增发新股前会进行负向的盈余管理;当定向增发新股公司仅向非关联股东定向增发新股时,公司定向增发新股前会进行正向的盈余管理。(2)高水平的公司内部治理和高质量的外部审计均能抑制公司定向增发新股前的盈余管理程度。(3)进一步,公司内部治理与外部审计师监督对公司定向增发新股前盈余管理的抑制具有互补关系。上述结论拓展和深化了内部治理与外部审计师监督对公司盈余管理的研究,同时为我国上市公司进一步完善内部治理机制和强化审计监督提供了经验证据。 展开更多

关键词 内部治理 外部审计师监督 盈余管理 定向增发新股

在线阅读 下载PDF 职称材料

技术类员工股权激励与企业创新效率——兼论激励计划授予股票数限额的规定 被引量：5

18

作者 刘张发 章卫东 《经济经纬》 CSSCI 北大核心 2023年第6期72-82,共11页

利用从股权激励相关公告中手工收集的各企业技术类员工股权激励数据,通过逐年倾向得分匹配后,采用双重差分模型,考察了技术类员工股权激励对创新效率的总体和动态影响及机制,并分析了企业和股权激励计划特征对该影响的调节作用。研究发... 利用从股权激励相关公告中手工收集的各企业技术类员工股权激励数据,通过逐年倾向得分匹配后,采用双重差分模型,考察了技术类员工股权激励对创新效率的总体和动态影响及机制,并分析了企业和股权激励计划特征对该影响的调节作用。研究发现:(1)技术类员工股权激励通过降低技术类员工的代理成本、提高技术类员工的知识分享及合作与监督、吸引和挽留更多的技术类员工,进而提高创新效率,其对创新效率的提高作用逐年增强。(2)当企业为非国有企业、高新技术企业、董事长不具有研发职业背景以及具有研发职业背景董事占董事会比重更低时,技术类员工股权激励更能提高创新效率。(3)股权激励对每个激励对象的激励作用存在边际效应递减规律,对属于同一部门的技术类员工激励时也存在因激励对象数量过大导致的“搭便车”现象。研究进一步深化了员工股权激励的相关研究,可为完善股权激励管理办法、企业设计员工股权激励计划及人力资源管理提供经验证据。 展开更多

关键词 技术类员工 股权激励 创新效率

在线阅读 下载PDF 职称材料

上市公司发行可转换债券的股东财富效应及其影响因素 被引量：6

19

作者 邹秉辰 王玉龙 章卫东 《中国注册会计师》 北大核心 2020年第1期49-54,共6页

本文研究了我国A股上市公司2007-2016年的74个可转债样本,检验公司发行可转债的短期公告效应在股东财富中的体现。研究表明,上市公司可转债的发行具有显著为负的短期公告效应,体现为股东财富的明显下降。此外,本文发现上市公司的成长能... 本文研究了我国A股上市公司2007-2016年的74个可转债样本,检验公司发行可转债的短期公告效应在股东财富中的体现。研究表明,上市公司可转债的发行具有显著为负的短期公告效应,体现为股东财富的明显下降。此外,本文发现上市公司的成长能力能够显著提升发行可转债公司的股东财富。本文的研究扩充了有关我国上市公司可转债经济后果的研究,并为缓解可转债发行后股东财富的下降提供了可供参考的建议。 展开更多

关键词 可转换债券 财富效应 公司成长性

在线阅读 下载PDF 职称材料

IPO定价理论研究述评及展望 被引量：2

20

作者 肖凌 罗峥汉 章卫东 《中国注册会计师》 北大核心 2023年第1期58-62,共5页

本文梳理了有关IPO抑价的理论及影响IPO定价效率因素的相关研究文献,结合我国股票发行制度和IPO定价机制的实际,重点归纳和分析了影响我国IPO定价效率的相关文献,通过总结有关IPO抑价的理论及影响IPO定价效率因素的最新进展及其发展趋势... 本文梳理了有关IPO抑价的理论及影响IPO定价效率因素的相关研究文献,结合我国股票发行制度和IPO定价机制的实际,重点归纳和分析了影响我国IPO定价效率的相关文献,通过总结有关IPO抑价的理论及影响IPO定价效率因素的最新进展及其发展趋势,以期对我国全面注册制实施后开展IPO定价的研究及有关部门完善相关政策提供新的视角。 展开更多

关键词 股票发行制度 注册制 IPO抑价 IPO定价效率

在线阅读 下载PDF 职称材料