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题名企业“脱实向虚”与劳动力技能升级
被引量：8
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作者
李小荣
毕英睿
吴楠
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机构
中央财经大学财政税务学院
中央财经大学经济学院
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出处
《经济科学》
CSSCI
北大核心
2024年第2期91-114,共24页
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基金
国家自然科学基金面上项目“地方债制度改革与企业劳动力投入:基于新《预算法》的准自然实验”(项目编号:72272166)
国家自然科学基金面上项目“利率市场化与企业劳动力投资:影响、作用机制与综合效果”(项目编号:71972192)的阶段性成果。
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文摘
在人才强国战略背景下,企业如何实现劳动力技能升级是一个重要问题。本文从企业金融化视角对这一问题进行回答,研究企业“脱实向虚”对劳动力技能升级的影响及其作用机制。本文基于“资本技能互补”假说,构建了内源融资和外源融资差异下高低技能劳动力需求的分析框架,从理论层面刻画了金融资产投资对劳动力技能结构的影响、机制和异质性。经验证据表明:金融化程度的提高显著抑制了劳动力技能升级;金融化加剧了企业融资约束,挤出了实体投资和研发投资,进而抑制了劳动力技能升级。进一步检验发现,对于主业业绩较差、CEO不具有金融背景和信用评级较低的企业,金融资产投资会导致更严重的融资约束,从而对劳动力技能升级产生更大的抑制作用;若实体企业套利动机更强,金融资产投资对劳动力技能的负向影响更显著。此外,金融化抑制劳动力技能升级显著降低了企业价值和生产效率。本文从金融化角度丰富了劳动力技能结构的影响因素研究,并且在劳动力市场层面拓展了金融化领域的研究范畴,为企业“脱实向虚”如何影响劳动力技能升级提供理论机制和经验证据。
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关键词
金融化
劳动力技能
融资约束
投资替代
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Keywords
financialization
labor skills
financing constraints
investment crowding-out
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分类号
F275.1
[经济管理—企业管理]
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题名控股股东股权质押侵蚀了劳动收入份额吗
被引量：6
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作者
李小荣
毕英睿
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机构
中央财经大学财政税务学院
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出处
《南开经济研究》
CSSCI
北大核心
2023年第6期154-172,共19页
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基金
国家自然科学基金面上项目“地方债制度改革与企业劳动力投入:基于新《预算法》的准自然实验”(项目号:72272166)
国家自然科学基金面上项目“利率市场化与企业劳动力投资:影响、作用机制与综合效果”(71972192)
教育部霍英东教育基金会资助项目“CEO权力、股价崩盘风险与股价同步性”(161077)的资助。
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文摘
以往研究主要发现控股股东股权质押会损害中小股东和债权人利益,劳动者作为企业的另一重要利益相关者,是否也会被控股股东的股权质押侵害呢?现有研究并未对此问题做出回答。本文基于劳动收入份额视角,使用2004—2019年A股上市公司数据,探究控股股东股权质押对劳动收入份额的影响及其作用机制。研究发现,存在控股股东股权质押的企业,劳动收入份额显著更低,而且企业股权质押比例越高,其劳动收入份额下降幅度越大;股权质押加剧了第二类代理问题,这会引发控股股东侵蚀劳动者利益的机会主义行为,且股权质押对人均工资的侵蚀速度远远超过了劳动生产率的下降速度,进而导致了企业劳动收入份额的下降;融资约束和控制权转移风险的作用机制并未得到实证结果支持;进一步,国有产权、较高的独立董事比例、较大的董事会规模、高质量的内部控制有助于缓解股权质押引发的控股股东侵蚀劳动收入份额问题,当股权质押资金投向“私人消费”时,股权质押侵蚀劳动收入份额更为严重。本文丰富了股权质押和劳动收入份额领域的研究,对于我国防范金融风险、优化收入分配格局具有政策启示作用。
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关键词
股权质押
劳动收入份额
第二类代理问题
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Keywords
Shares Pledge
Labor Income Share
Agency Problem
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分类号
F832.51
[经济管理—金融学]
F271
[经济管理—企业管理]
F272.92
[经济管理—企业管理]
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