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金字塔股权结构与上市公司风险承担——来自中国的经验证据 被引量:2
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作者 李丰也 孙丹 《南方金融》 北大核心 2015年第12期49-54,共6页
本文以A股非金融类上市公司为研究对象,以手工收集的金字塔层级和链条数据为依据,使用金字塔股权结构中的层级和链条数量化指标,从纵向和横向两个维度测量金字塔股权结构,并探讨金字塔股权结构特征以及产权性质对底层上市公司风险承担... 本文以A股非金融类上市公司为研究对象,以手工收集的金字塔层级和链条数据为依据,使用金字塔股权结构中的层级和链条数量化指标,从纵向和横向两个维度测量金字塔股权结构,并探讨金字塔股权结构特征以及产权性质对底层上市公司风险承担的作用机制。研究结果表明,金字塔代理层级数和链条数对上市公司的风险承担有正向影响;民营企业控制下的上市公司比国有企业控制下的上市公司更倾向于选择预期收益不确定性高的投资项目,导致民营上市公司相应的风险承担更为突出。考虑到我国大部分上市公司具有金字塔股权结构的特征,投资者和监管部门应当高度关注并严防最终控股股东侵蚀中小股东利益等行为的发生。要引导和督促上市公司增强信息披露的真实性及透明性,尤其是及时向投资者披露金字塔股权结构的层级、控制链的控股比例和控股结构的变化情况及原因。要从根本上解除金字塔股权结构对上市公司带来的负面影响,就需为民营企业创造一个公平、公开、公正的融资环境和金融支持体系。 展开更多
关键词 股权结构 金字塔层级 金字塔链条 产权性质 风险承担
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美国JOBS法案、资本市场变革与小企业成长 被引量:16
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作者 鲁公路 李丰也 邱薇 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2012年第8期10-18,共9页
2012年4月5日,美国总统奥巴马签署JOBS法案,使之正式成为法律。该法案旨在通过适当放松管制,完善美国小型公司与资本市场的对接,鼓励和支持小型公司发展。本文详细介绍了JOBS法案的基本内容,全面分析法案出台后可能造成的影响,并就该法... 2012年4月5日,美国总统奥巴马签署JOBS法案,使之正式成为法律。该法案旨在通过适当放松管制,完善美国小型公司与资本市场的对接,鼓励和支持小型公司发展。本文详细介绍了JOBS法案的基本内容,全面分析法案出台后可能造成的影响,并就该法案对发展我国资本市场的启示和借鉴作用进行了深入的分析和思考。 展开更多
关键词 JOBS法案 小型公司 资本市场改革
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