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机构投资者持股会助推企业“漂绿”吗--基于重污染企业社会责任报告披露的实证研究 被引量:12
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作者 朱福敏 樊昊远 吴恒煜 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2024年第2期90-106,共17页
以中国A股上市的455家重污染企业为样本,探究机构投资者与企业“漂绿”的关系。实证结果表明,机构投资者持股比例越高,企业发布社会责任报告的可能性越大,但报告内容披露的完整程度会降低,即机构投资者持股助推企业“漂绿”。机制分析表... 以中国A股上市的455家重污染企业为样本,探究机构投资者与企业“漂绿”的关系。实证结果表明,机构投资者持股比例越高,企业发布社会责任报告的可能性越大,但报告内容披露的完整程度会降低,即机构投资者持股助推企业“漂绿”。机制分析表明,机构投资者持股可以通过提升公司盈利能力,助推企业“漂绿”,但通过降低公司负债水平来抑制企业“漂绿”。进一步分析发现,2016年绿色金融政策发布后,机构投资者持股对企业“漂绿”的助推效果减弱;机构投资者持股对国企“漂绿”行为的助推效果不明显。建议提升对公司绿色治理的监督力度,促使公司减少“漂绿”行为,更好地维护投资者的利益和社会效益。 展开更多
关键词 机构投资者 漂绿行为 社会责任报告 内容完整性
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基于Levy-GARCH模型的股票市场尾部风险度量研究 被引量:2
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作者 朱福敏 宋佳音 刘仪榕 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2024年第1期47-60,共14页
防范化解金融风险是牢牢守住不发生系统性风险底线的重要工作,描述资产价格规律、准确度量尾部风险是风险管理的前提。为研究非对称性和非高斯性对我国股市收益率预测和尾部风险度量的影响,本文使用20种Levy-GARCH模型对上证综合指数进... 防范化解金融风险是牢牢守住不发生系统性风险底线的重要工作,描述资产价格规律、准确度量尾部风险是风险管理的前提。为研究非对称性和非高斯性对我国股市收益率预测和尾部风险度量的影响,本文使用20种Levy-GARCH模型对上证综合指数进行实证分析,计算噪声服从跳跃过程时的VaR和CVaR值,结合快速傅里叶变换数值计算和回溯测试进行检验。研究结果表明:在中国股市中,非高斯性和非对称性是不可忽视的重要特征,跳跃行为在收益率拟合、预测和风险度量方面有重要影响;在尾部风险度量上,带跳跃的非仿射结构条件方差模型表现稳定地优于仿射结构模型,而且有限跳跃过程模型的综合表现优于带无限活动率跳跃过程的模型。总的来说,非对称、非高斯、非仿射的Levy-GARCH模型在收益率拟合与尾部风险测度上表现更好,而且有限跳跃形态可以更准确地解释中国股票市场的尾部风险。 展开更多
关键词 市场尾部风险 VAR Levy-GARCH 模型 有限跳跃 非对称 GARCH
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MEASUREMENT OF ^(124)Sb IN VIVO WITH WHOLE-BODY COUNTER
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作者 程祺钧 钱声运 +1 位作者 朱福敏 刘瑞源 《Nuclear Science and Techniques》 SCIE CAS CSCD 1994年第4期252-254,共3页
The 124Sb in vivo exposed person is measured with whole-body counter. Thesolid point source method is applied to calibrate the counter. The minimum detectable activity of this system for 124Sb is 32 Bq.
关键词 Whole-body counter PHANTOM 124 ̄Sb Internal irradiation
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