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控股股东股权质押对企业股票回购的影响——基于中国上市公司的经验证据
被引量：
1
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作者
叶勇
夏佳
文旭倩
《华东经济管理》
CSSCI
北大核心
2022年第3期119-128,共10页
随着股权质押规模的增长,企业在不断探究风险化解方法,而在2018年《公司法》修订以后,股票回购的市值管理作用开始凸显。文章以2014—2018年A股上市公司季度数据为样本,探讨股权质押的控股股东是否会用股票回购进行市值管理。结果表明:...
随着股权质押规模的增长,企业在不断探究风险化解方法,而在2018年《公司法》修订以后,股票回购的市值管理作用开始凸显。文章以2014—2018年A股上市公司季度数据为样本,探讨股权质押的控股股东是否会用股票回购进行市值管理。结果表明:控股股东股权质押显著提高了企业股票回购的可能性,且控股股东股权质押比例越大,企业进行股票回购的可能性越大;当公司股价下跌至接近约定的警戒线时,股权质押的控股股东促使公司进行股票回购的可能性更大;进一步分析发现,控股股东股权质押对股票回购的正向效应在非融资约束组、管理者过度自信组、非国有产权性质组中更显著。研究结果深化了监管机构对股权质押和股票回购的认识,为完善相关制度提供了依据。
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关键词
控股股东
股权质押
股票回购
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题名
控股股东股权质押对企业股票回购的影响——基于中国上市公司的经验证据
被引量：
1
1
作者
叶勇
夏佳
文旭倩
机构
西南交通大学经济管理学院
出处
《华东经济管理》
CSSCI
北大核心
2022年第3期119-128,共10页
基金
教育部人文社会科学研究项目“公共信息成本与信息渠道选择行为研究”(21YJA630107)
四川省社会科学重点研究基地系统科学与企业发展研究中心重点规划项目“经济一体化下的商业伦理与企业社会责任研究”(Xq18B08)。
文摘
随着股权质押规模的增长,企业在不断探究风险化解方法,而在2018年《公司法》修订以后,股票回购的市值管理作用开始凸显。文章以2014—2018年A股上市公司季度数据为样本,探讨股权质押的控股股东是否会用股票回购进行市值管理。结果表明:控股股东股权质押显著提高了企业股票回购的可能性,且控股股东股权质押比例越大,企业进行股票回购的可能性越大;当公司股价下跌至接近约定的警戒线时,股权质押的控股股东促使公司进行股票回购的可能性更大;进一步分析发现,控股股东股权质押对股票回购的正向效应在非融资约束组、管理者过度自信组、非国有产权性质组中更显著。研究结果深化了监管机构对股权质押和股票回购的认识,为完善相关制度提供了依据。
关键词
控股股东
股权质押
股票回购
Keywords
controlling shareholder
equity pledge
stock repurchase
分类号
F275 [经济管理—企业管理]
F832.5 [经济管理—金融学]
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作者
出处
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被引量
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1
控股股东股权质押对企业股票回购的影响——基于中国上市公司的经验证据
叶勇
夏佳
文旭倩
《华东经济管理》
CSSCI
北大核心
2022
1
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