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产权、所有权安排与融资偏好 被引量:8
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作者 操仲春 张河壮 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2004年第4期43-46,共4页
成熟市场的企业 ,由于技术和信息不对称方面的原因 ,更偏好于债权融资 ,而不是股权融资。在中国资本市场存在严重信息不对称的情况下 ,我国企业仍十分偏好于股权融资。这种选择基本上是经营者基于保持控制权的自利性考虑。其根源在于国... 成熟市场的企业 ,由于技术和信息不对称方面的原因 ,更偏好于债权融资 ,而不是股权融资。在中国资本市场存在严重信息不对称的情况下 ,我国企业仍十分偏好于股权融资。这种选择基本上是经营者基于保持控制权的自利性考虑。其根源在于国有产权主体的抽象化、由此导致的失控的所有权安排、股权投资主体控制权的丧失以及债权投资主体拥有的状态依存控制权的威慑。 展开更多
关键词 产权 剩余索取权 状态依存控制权 融资偏好
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投资银行业务收费决定函数研究
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作者 操仲春 《证券市场导报》 北大核心 2005年第7期42-48,共7页
本文建立了投资银行业务收费的决定函数,详细讨论了决定投资银行业务收费高低的六个主要因素:成本、风险、竞争、规模、服务、声誉(品牌)。成本包括直接成本和间接成本:风险包括资本损失风险、信用等级风险和审批风险;竞争指各层次投资... 本文建立了投资银行业务收费的决定函数,详细讨论了决定投资银行业务收费高低的六个主要因素:成本、风险、竞争、规模、服务、声誉(品牌)。成本包括直接成本和间接成本:风险包括资本损失风险、信用等级风险和审批风险;竞争指各层次投资银行之间的业务竞争;规模指每一笔业务的金额;服务指投资银行的专业水平和提供服务的种类;声誉指投资银行的品牌价值。六因素分析框架可以解释美国投资银行业为什么具有相对较高的IPO承销费率。 展开更多
关键词 投资银行业务 承销费率 决定函数
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