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题名实体企业金融资产配置对企业转型升级的影响
被引量：23
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作者
慕亚宇
胡奕明
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机构
上海交通大学安泰经济与管理学院
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出处
《当代经济科学》
CSSCI
北大核心
2022年第5期113-126,共14页
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文摘
以中国A股上市公司为研究样本,实证检验实体企业长期和短期金融资产配置对其转型升级的影响。研究发现,金融类长期股权投资对企业转型升级有正向促进作用,而短期金融资产配置却抑制了企业的转型升级。机制检验发现,金融类长期股权投资可以通过增加企业银行贷款、债券发行以及降低融资约束等中介渠道促进企业转型升级;而短期金融资产配置可以通过增加企业风险及融资约束程度的中介渠道抑制企业转型升级。异质性检验分析发现,企业金融类长期股权投资对转型升级的积极影响,在高新技术企业中更加显著,而在金融发展程度较高的地区更弱;短期金融资产配置对转型升级的负面影响,在公司治理和外部监督较强的企业中更弱。由于企业持有不同类别金融资产的动机和影响不同,政府部门应根据实体企业持有的具体金融资产类型对其进行监管。
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关键词
金融资产配置
金融化
转型升级
产融结合
融资约束
企业风险
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Keywords
financial asset holdings
financialization
transformation and upgrading
financial-industrial integration
financial constraints
corporate risk
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分类号
F832.51
[经济管理—金融学]
F275
[经济管理—企业管理]
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