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题名我国上市公司结构与质量优化研究
被引量：5
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作者
孔东民
季绵绵
刘晨
熊梦旭
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机构
华中科技大学经济学院
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出处
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2024年第6期15-29,共15页
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基金
国家社会科学基金重大项目“创新驱动发展战略下全面塑造发展新优势的路径研究”(项目编号:21ZDA010)
国家社会科学基金项目“数字经济背景下金融市场高质量发展研究”(项目编号:22VRC145)
国家自然科学基金项目“现代网络生态环境下金融大数据建模研究”(项目编号:71991473)。
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文摘
股票发行注册制改革是资本市场全局改革和提高上市公司质量的重要举措。本文从上市公司结构与质量变化角度探究了改革的经济后果,发现改革为小规模企业和初创企业提供了更多上市机会,并强化了资本市场对实体经济和科技创新的服务功能,有助于引导社会资金流向实体企业、高科技企业。实证结果表明,改革有助于促进公司成长和创新,尽管伴随着公司投资效率的降低。基于公司行业、规模和信息质量的异质性分析表明,改革对高信息质量公司的质量提升作用更为强烈。改革主要通过缓解融资约束促进公司质量提高,对投资效率的负向影响主要来自公司过度投资行为的加剧。此外,采用注册制上市有助于公司的股票流动性提高和股价同步性降低,但加剧了股价波动。本文验证了股票发行注册制改革在改善上市公司结构与提高上市公司质量方面的积极作用,对完善注册制配套政策、提高资本市场运行效率、促进公司提质增效具有参考与启示意义。
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关键词
首次公开发行
注册制改革
高质量发展
上市公司结构
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Keywords
initial public offering
registration-based IPO system reform
high-quality development
structure of listed firm
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分类号
F832.5
[经济管理—金融学]
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题名环保费改税对企业绿色信息披露的影响研究
被引量：130
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作者
孔东民
韦咏曦
季绵绵
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机构
华中科技大学经济学院
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出处
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2021年第8期2-14,共13页
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基金
国家社科基金重大项目"创新驱动发展战略下全面塑造发展新优势的路径研究"(项目批准号:21ZDA010)。
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文摘
企业作为污染排放的重要来源,长期以来受到政府环保部门的密切关注。基于2018年1月1日开始实施的环保费改税政策,本文以2015―2019年沪深两市A股上市公司为样本,从税收政策角度采用双重差分法检验环保费改税对企业环境信息披露质量的影响。研究结果表明,环保费改税对企业环境信息披露质量有着显著的负向影响,且通过生产成本、环境监管强度、环境责任履行情况三方面进行传导;特别地,该政策对轻污染企业、非国有企业、中东部地区企业的负向影响更为显著,而对中高污染企业、国有企业、西部地区企业影响不明显。上述结果表明环保费改税政策仍需进一步改进,从而促进企业环境信息披露质量的提高,并实现企业的绿色发展。
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关键词
环保费改税
环境信息披露质量
绿色发展
环保税收政策
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Keywords
environmental protection fee to tax
environmental information disclosure
green development
tax policy
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分类号
F832
[经济管理—金融学]
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