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经济政策不确定性对企业并购行为的影响研究--基于宏观政策“逆周期”调节精准性的视角
被引量：
4
1
作者
张方
国文婷
张云
《金融经济学研究》
CSSCI
北大核心
2024年第2期3-26,共24页
采用2000—2019年SDC全球并购数据库中国企业的并购案例,分析经济政策不确定性对企业并购行为的影响。研究发现,经济政策不确定性促进了中国企业的并购行为,增加并购完成数量且缩短并购完成时间。机制分析表明,企业代理问题和管理者过...
采用2000—2019年SDC全球并购数据库中国企业的并购案例,分析经济政策不确定性对企业并购行为的影响。研究发现,经济政策不确定性促进了中国企业的并购行为,增加并购完成数量且缩短并购完成时间。机制分析表明,企业代理问题和管理者过度自信在一定程度上解释了该现象。异质性检验发现,经济下行期、垂直并购和非跨境并购、国有企业、制造业企业和上市公司的并购活动受经济政策不确定性的影响更为显著。因此,经济政策不确定性并没有阻碍企业的并购行为,在宏观政策“逆周期”调节的背景下,政策出台和实施方案需要科学评估,防范企业管理者的非理性动机。
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关键词
经济政策不确定性
企业并购
逆周期调节
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职称材料
营商环境、高管在职消费与企业创新
被引量：
1
2
作者
朱兰亭
国文婷
尹君
《林业经济》
2024年第6期45-66,共22页
在我国弘扬创新创业的营商环境及激发和保护企业家精神的背景下,研究营商环境如何通过高管在职消费影响企业创新具有重要现实意义。文章基于2012—2022年中国A股上市公司数据,采用面板回归模型和中介效应模型,探究营商环境对企业创新的...
在我国弘扬创新创业的营商环境及激发和保护企业家精神的背景下,研究营商环境如何通过高管在职消费影响企业创新具有重要现实意义。文章基于2012—2022年中国A股上市公司数据,采用面板回归模型和中介效应模型,探究营商环境对企业创新的影响及其作用机制,深入考察高管在职消费的中介效应。研究结果表明:(1)营商环境改善对企业创新产生正向影响,促进效应为0.1253。异质性分析发现,营商环境改善对林业企业和非林业企业创新均具有显著正向影响,影响效应分别为0.2241和0.1252,说明优化营商环境能够促进林业企业和非林业企业创新。(2)高管在职消费在营商环境与企业创新关系中表现为部分中介作用。企业性质异质性和行业异质性分析表明,高管在职消费对非国有企业和非林业企业表现的中介作用显著。(3)高管超额在职消费在营商环境与企业创新关系中表现为部分中介作用。企业行业异质性分析表明,高管超额在职消费对林业企业和非林业企业均有显著中介作用。基于新制度经济学理论,文章构建了“营商环境—高管在职消费—企业创新”的理论分析框架,丰富了营商环境促进企业创新的作用机理,为提升企业创新能力提供了新路径。文章提出政策启示:一是要营造旨在保护和培育企业家精神的营商环境;二是要完善企业高管激励机制,调动高管创新积极性;三是要激发国有企业的创新潜能,加大对民营企业创新的各项支持;四是要重视营商环境对林业企业创新的助推作用,发挥林业企业高管激励的正向动力效应。
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关键词
营商环境
企业创新
高管在职消费
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职称材料
高声誉的财务顾问会提高并购绩效吗?
3
作者
陈冀伟
国文婷
《会计之友》
北大核心
2019年第19期103-109,共7页
并购重组是资本市场研究的热点话题,尤其是作为重要参与方的中介机构在并购重组中的作用近年来愈加受到学术界和实务界的重视。文章研究了高声誉财务顾问是否增加以及如何增加并购短期财富效应。结果表明,聘请高声誉财务顾问并不能显著...
并购重组是资本市场研究的热点话题,尤其是作为重要参与方的中介机构在并购重组中的作用近年来愈加受到学术界和实务界的重视。文章研究了高声誉财务顾问是否增加以及如何增加并购短期财富效应。结果表明,聘请高声誉财务顾问并不能显著提高并购短期绩效,但如果与此同时公告了高质量的并购信息,那么高声誉财务顾问可以显著增加并购短期财富效应。此外在替换了变量衡量指标、样本研究规模以及内生性检验方法之后该结论依然成立。研究成果丰富了中介机构、声誉机制和信息理论在并购领域中的应用。
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关键词
并购信息质量
财务顾问声誉
累积超常收益
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职称材料
题名
经济政策不确定性对企业并购行为的影响研究--基于宏观政策“逆周期”调节精准性的视角
被引量：
4
1
作者
张方
国文婷
张云
机构
上海立信会计金融学院金融学院
信阳师范大学商学院
出处
《金融经济学研究》
CSSCI
北大核心
2024年第2期3-26,共24页
基金
国家社会科学基金重大项目(22&ZD120)
国家社会科学基金青年项目(19CJY017)
+1 种基金
河南省哲学社会科学项目(2022CJJ161)
上海市欧美同学会SORSA智库系列资助项目(K202301063)。
文摘
采用2000—2019年SDC全球并购数据库中国企业的并购案例,分析经济政策不确定性对企业并购行为的影响。研究发现,经济政策不确定性促进了中国企业的并购行为,增加并购完成数量且缩短并购完成时间。机制分析表明,企业代理问题和管理者过度自信在一定程度上解释了该现象。异质性检验发现,经济下行期、垂直并购和非跨境并购、国有企业、制造业企业和上市公司的并购活动受经济政策不确定性的影响更为显著。因此,经济政策不确定性并没有阻碍企业的并购行为,在宏观政策“逆周期”调节的背景下,政策出台和实施方案需要科学评估,防范企业管理者的非理性动机。
关键词
经济政策不确定性
企业并购
逆周期调节
Keywords
economic policy uncertainty
corporate mergers and acquisitions
countercyclical adjustments
分类号
F832 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
营商环境、高管在职消费与企业创新
被引量：
1
2
作者
朱兰亭
国文婷
尹君
机构
上海商学院工商管理学院
信阳师范学院商学院
出处
《林业经济》
2024年第6期45-66,共22页
基金
河南省哲学社会科学规划项目“河南省‘专精特新’中小企业高质量发展研究”(2022CJJ161)。
文摘
在我国弘扬创新创业的营商环境及激发和保护企业家精神的背景下,研究营商环境如何通过高管在职消费影响企业创新具有重要现实意义。文章基于2012—2022年中国A股上市公司数据,采用面板回归模型和中介效应模型,探究营商环境对企业创新的影响及其作用机制,深入考察高管在职消费的中介效应。研究结果表明:(1)营商环境改善对企业创新产生正向影响,促进效应为0.1253。异质性分析发现,营商环境改善对林业企业和非林业企业创新均具有显著正向影响,影响效应分别为0.2241和0.1252,说明优化营商环境能够促进林业企业和非林业企业创新。(2)高管在职消费在营商环境与企业创新关系中表现为部分中介作用。企业性质异质性和行业异质性分析表明,高管在职消费对非国有企业和非林业企业表现的中介作用显著。(3)高管超额在职消费在营商环境与企业创新关系中表现为部分中介作用。企业行业异质性分析表明,高管超额在职消费对林业企业和非林业企业均有显著中介作用。基于新制度经济学理论,文章构建了“营商环境—高管在职消费—企业创新”的理论分析框架,丰富了营商环境促进企业创新的作用机理,为提升企业创新能力提供了新路径。文章提出政策启示:一是要营造旨在保护和培育企业家精神的营商环境;二是要完善企业高管激励机制,调动高管创新积极性;三是要激发国有企业的创新潜能,加大对民营企业创新的各项支持;四是要重视营商环境对林业企业创新的助推作用,发挥林业企业高管激励的正向动力效应。
关键词
营商环境
企业创新
高管在职消费
Keywords
business environment
enterprise innovation
executive on-the-job consumption
分类号
F279.2 [经济管理—企业管理]
F272.91 [经济管理—企业管理]
F273.1 [经济管理—企业管理]
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职称材料
题名
高声誉的财务顾问会提高并购绩效吗?
3
作者
陈冀伟
国文婷
机构
信阳师范学院
华东师范大学
出处
《会计之友》
北大核心
2019年第19期103-109,共7页
基金
河南省教育厅人文社会科学研究项目(2020-ZZJH-400)
华东师范大学经济与管理学部“博士研究生科研创新计划”一般项目(2018FEMBCKYB010)
文摘
并购重组是资本市场研究的热点话题,尤其是作为重要参与方的中介机构在并购重组中的作用近年来愈加受到学术界和实务界的重视。文章研究了高声誉财务顾问是否增加以及如何增加并购短期财富效应。结果表明,聘请高声誉财务顾问并不能显著提高并购短期绩效,但如果与此同时公告了高质量的并购信息,那么高声誉财务顾问可以显著增加并购短期财富效应。此外在替换了变量衡量指标、样本研究规模以及内生性检验方法之后该结论依然成立。研究成果丰富了中介机构、声誉机制和信息理论在并购领域中的应用。
关键词
并购信息质量
财务顾问声誉
累积超常收益
分类号
F275 [经济管理—企业管理]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
经济政策不确定性对企业并购行为的影响研究--基于宏观政策“逆周期”调节精准性的视角
张方
国文婷
张云
《金融经济学研究》
CSSCI
北大核心
2024
4
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职称材料
2
营商环境、高管在职消费与企业创新
朱兰亭
国文婷
尹君
《林业经济》
2024
1
在线阅读
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职称材料
3
高声誉的财务顾问会提高并购绩效吗?
陈冀伟
国文婷
《会计之友》
北大核心
2019
0
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职称材料
已选择
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