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题名股价崩盘风险、监督压力与非效率投资
被引量：2
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作者
刘喜和
周妙雯
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机构
上海大学经济学院
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出处
《预测》
CSSCI
北大核心
2020年第2期56-62,共7页
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基金
教育部哲学社会科学规划资助项目(19YJA790060)
上海市哲学社会科学规划资助项目(2017BJB007)
上海市哲学社会科学青年资助项目(2018EJB001)。
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文摘
本文以2006年至2017年的沪深A股上市公司为样本,研究股价崩盘风险以及叠加内外监管压力对公司非效率投资的影响机理。研究结果表明,股价崩盘风险上升,不仅会抑制公司过度投资行为,也能够改善公司投资不足行为。进一步的研究发现,股价崩盘风险对公司非效率投资的约束作用,在内部监督压力较高的公司更为显著,在外部监督压力较高的公司存在不确定性,表明当前以事后监督为主的外部监督机制存在一定的缺陷。本文得出的政策启示为,有效约束上市公司的非效率投资行为应采取强化公司内部治理结构和重构外部监督机制的政策工具。
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关键词
非效率投资
股价崩盘风险
证券市场监管
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Keywords
inefficient investment
stock price collapse risk
securities market supervision
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分类号
F832.5
[经济管理—金融学]
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