大规模减税降费政策的宏观经济效应模拟——2019—2020年中国宏观经济再展望 被引量：10

1

作者 “中国季度宏观经济模型(CQMM)”课题组 吴华坤 +2 位作者 王燕武 林致远 龚敏 《厦门大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2019年第6期98-106,共9页

“中国季度宏观经济模型(CQMM)”课题组于2019年10月举行了中国季度宏观经济模型(CQMM)的第二十七次预测发布。本次预测发布了2019年下半年和2020年共六个季度的中国宏观经济主要指标预测值,继续跟踪考察中美贸易摩擦发展变化的可能性... “中国季度宏观经济模型(CQMM)”课题组于2019年10月举行了中国季度宏观经济模型(CQMM)的第二十七次预测发布。本次预测发布了2019年下半年和2020年共六个季度的中国宏观经济主要指标预测值,继续跟踪考察中美贸易摩擦发展变化的可能性及其对中国宏观经济的影响,并模拟分析了当前更大规模减税降费政策的宏观经济效应。结果表明,中国GDP增速“稳中趋降”的态势还将延续,增速下滑的幅度取决于中美贸易摩擦的发展方向。当前减税降费政策主要从供给端为企业“降成本”,在外部市场需求不确定性提高以及国内市场消费增速趋缓的背景下,大规模减税降费政策的投资激励效应有限。若将减税降费政策的主体由企业转向居民,从需求端拉动消费增长进而带动投资增长,那么,相同规模的个人所得税减免所产生的宏观经济正向效应会更为显著。因此,课题组建议:当前应加大对居民个体的减税力度;同时,应防止居民家庭债务率进一步提高;长期应从根本上加快居民实际可支配收入的增长,并缩小收入差距。 展开更多

关键词 CQMM模型 中美贸易摩擦 减税降费政策

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2021—2022年中国宏观经济更新预测——提高中等收入群体收入增速的宏观经济效应分析 被引量：7

2

作者 “中国季度宏观经济模型(CQMM)”课题组 吴华坤 +2 位作者 王燕武 林致远 龚敏 《厦门大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2021年第6期28-36,共9页

2021年上半年,中国经济整体运行在合理区间内,显示出中国经济稳中加固、稳中向好的态势。基于2021年二季度以来国内外经济环境的变化情况,应用中国季度宏观经济模型(CQMM),对2021年三、四季度以及2022年四个季度的中国宏观经济主要指标... 2021年上半年,中国经济整体运行在合理区间内,显示出中国经济稳中加固、稳中向好的态势。基于2021年二季度以来国内外经济环境的变化情况,应用中国季度宏观经济模型(CQMM),对2021年三、四季度以及2022年四个季度的中国宏观经济主要指标进行了预测更新。结果表明:2021年,中国GDP增速预计为8.50%,较春季预测下调0.10个百分点;2022年,GDP预计增长5.51%。受国际大宗商品价格大幅上涨的影响,2021年PPI预计将上涨7.01%,涨幅较春季预测大幅上调5.23个百分点;猪肉价格的大幅回落抑制了CPI的涨幅,2021年CPI可能上涨0.86%,涨幅较春季预测下调0.08个百分点。居民实际收入增速反弹乏力,减缓了消费支出的增长,2021年社会消费品零售总额名义增速可能达到12.89%。模拟结果表明,提高居民收入增速,特别是加快提高中等收入群体的居民收入增速会产生更大、更持久的居民消费和经济增长效应。因此,为促进居民消费的稳定增长,下一阶段不仅需要加快调整宏观收入分配格局,更重要的是需要优化居民内部的收入分配格局,加快提高中等收入群体的收入增速。 展开更多

关键词 中国季度宏观经济模型(CQMM) 经济预测 中等收入群体 收入分配格局

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2015-2016年中国宏观经济再展望 被引量：8

3

作者 "中国季度宏观经济模型(CQMM)"课题组 李文溥 +4 位作者 龚敏 王燕武 吴华坤 李静 卢盛荣 《厦门大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2015年第6期71-79,共9页

"中国季度宏观经济模型(CQMM)"课题组于2015年9月发布了中国季度宏观经济模型第十九次预测。预测显示,2015年下半年中国经济增长可望企稳,预计全年增速7.10%,CPI增幅1.62%。受政策红利释放缓慢及结构调整的影响,2016年GDP增... "中国季度宏观经济模型(CQMM)"课题组于2015年9月发布了中国季度宏观经济模型第十九次预测。预测显示,2015年下半年中国经济增长可望企稳,预计全年增速7.10%,CPI增幅1.62%。受政策红利释放缓慢及结构调整的影响,2016年GDP增速将略有下降,CPI增幅则有所上升。课题组模拟了利率市场化的宏观效应,指出完成利率市场化将以有限的代价改善经济结构、疏通货币政策传导渠道;测算了中国至2050年的潜在增速,发现通过混合所有制改革、三产效率提升、人力资本培育可以提高长期潜在增速。课题组建议:稳增长政策应适应新的潜在增速,保持灵活性与一致性;通过利率市场化、配套财税政策和放开管制领域,激发民间投资活力;提高三产效率,既可避免结构性减速又能促进居民增收;加速人力资本积累。 展开更多

关键词 中国季度宏观经济模型(CQMM) 宏观经济 利率市场化 潜在增速

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2020—2021年中国宏观经济预测与分析 被引量：5

4

作者 “中国季度宏观经济模型(CQMM)”课题组 吴华坤 +2 位作者 龚敏 王燕武 林致远 《厦门大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2020年第3期21-29,共9页

2020年初,新冠肺炎病毒(Covid-19)的爆发短期内给中国经济运行带来较大的挑战。应用中国季度宏观经济模型(CQMM),在对未来两年共八个季度中国宏观经济主要指标进行预测的同时,可对2020年对冲疫情冲击所需的不同力度的宏观政策组合效应... 2020年初,新冠肺炎病毒(Covid-19)的爆发短期内给中国经济运行带来较大的挑战。应用中国季度宏观经济模型(CQMM),在对未来两年共八个季度中国宏观经济主要指标进行预测的同时,可对2020年对冲疫情冲击所需的不同力度的宏观政策组合效应进行模拟分析。结果表明:(1)在乐观、保守和悲观情景下,2020年中国GDP增速预计将分别下滑至5.09%、4.59%和3.18%;(2)为实现两个“翻一番”目标、确保全面建成小康社会目标的实现(即2020年GDP增速要达到5.62%),2020年需加大宏观政策的对冲力度:在乐观情景下可通过推进LPR改革,使市场利率下降20—60个基点,配合财政支出增速从2019年的8.2%提高至15.3%左右,其他情景下政策力度还需进一步加大。面对经济增速下降,相关部门要在2020年一季度出台各项应对疫情冲击的短期政策的基础上,进一步加大逆周期调节政策对冲力度,以确保在推进经济结构调整的同时稳定经济增长。 展开更多

关键词 CQMM 新冠疫情 LPR改革 宏观经济预测

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贸易摩擦背景下的中国经济增长走势判断--2018-2019年中国宏观经济再展望 被引量：3

5

作者 “中国季度宏观经济模型(CQMM)”课题组 李文溥 +3 位作者 龚敏 吴华坤 王燕武 林致远 《厦门大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2018年第6期84-92,共9页

"中国季度宏观经济模型(CQMM)"课题组于2018年10月发布中国季度宏观经济模型(CQMM)的第二十五次预测。预测结果表明,当前中国经济增长的下行压力依然来自于国内投资和消费的减速。短期内,中美贸易摩擦通过贸易渠道对中国GDP... "中国季度宏观经济模型(CQMM)"课题组于2018年10月发布中国季度宏观经济模型(CQMM)的第二十五次预测。预测结果表明,当前中国经济增长的下行压力依然来自于国内投资和消费的减速。短期内,中美贸易摩擦通过贸易渠道对中国GDP增长的负面冲击影响有限,但应高度关注贸易摩擦对以制造业出口为导向的民间投资增速的负面冲击影响。针对当前中国家庭部门负债率急剧增长的现实所进行的宏观经济效应经济模拟结果则表明,家庭部门负债率的上升,对居民消费产生较大的抑制效应,也不利于经济的持续稳定增长。因此,在贸易摩擦有可能继续升级的背景下,有关部门要适当考虑"去杠杆"可能面临的金融风险因素和市场承受力,把握好监管力度,确保信贷资源向非金融企业及机关团体贷款倾斜,加大减税降费力度,进一步扶持中小企业发展,促进民间投资增长。同时,需要警惕居民负债率快速上涨对居民消费支出增长的负面冲击。 展开更多

关键词 CQMM 贸易摩擦 民间投资 家庭部门负债率

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2022—2023年中国宏观经济展望——兼论加大基建投资的宏观经济效应 被引量：4

6

作者 “中国季度宏观经济模型(CQMM)”课题组 王燕武 +2 位作者 林致远 龚敏 吴华坤 《厦门大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2022年第3期21-31,共11页

当前,全球经济仍处于新冠肺炎疫情影响中,各国经济复苏将出现分化,加上2022年2月下旬以来俄乌战争爆发,全球经济面临新的挑战。应用中国季度宏观经济模型(CQMM),对2022—2023年共八个季度的中国宏观经济主要指标进行预测。结果表明:202... 当前,全球经济仍处于新冠肺炎疫情影响中,各国经济复苏将出现分化,加上2022年2月下旬以来俄乌战争爆发,全球经济面临新的挑战。应用中国季度宏观经济模型(CQMM),对2022—2023年共八个季度的中国宏观经济主要指标进行预测。结果表明:2022年中国GDP增速预计为5.49%,2023年为5.53%;2022年CPI预计上涨1.83%,2023年为1.38%;2022年按现价计算的固定资产投资(不含农户)增速预计为6.29%,2023年为5.33%;2022年社会消费品零售总额名义增速预计为8.50%,2023年提升至11.81%。进一步,利用CQMM模型,以2019—2021年为模拟时期样本,考察基建投资扩张的宏观经济效应,并且对比分析发债融资和税收融资两种路径的效应差异。结果显示,两种融资路径下的基建投资扩张均有助于稳增长,但前者的增长效应略大。为此,在当前条件下,我国可通过发展特别建设债券的方式来加大基建投资的力度,以实现基建投资和制造业投资的“双轮驱动”投资增长路径。同时,现阶段大规模减税降费政策的作用目标和实施措施应加以调整。 展开更多

关键词 CQMM模型 经济预测 基建投资

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2018-2019年中国宏观经济预测 被引量：3

7

作者 "中国季度宏观经济模型(CQMM)"课题组 李文溥 +3 位作者 龚敏 王燕武 卢盛荣 吴华坤 《厦门大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2018年第3期23-32,共10页

"中国季度宏观经济模型(CQMM)"课题组于2018年2月发布了中国季度宏观经济模型(CQMM)第二十四次预测。预测显示,今明两年,全球经济的持续增长将继续拉动中国的对外贸易增长,同时,消费增长仍将维持稳定,但国内投资增长的减速也... "中国季度宏观经济模型(CQMM)"课题组于2018年2月发布了中国季度宏观经济模型(CQMM)第二十四次预测。预测显示,今明两年,全球经济的持续增长将继续拉动中国的对外贸易增长,同时,消费增长仍将维持稳定,但国内投资增长的减速也会继续抑制经济增长。物价方面,CPI会较2017年明显提升,突破2%的水平,但仍处于较温和的价格上涨状态,PPI则呈现高位增长回落的态势,二者的负向缺口将出现萎缩。总体上,今明两年中国经济有望保持6.50%以上的水平,经济增长"稳中趋缓"的态势还将延续。模拟研究发现,在当前经济投资构成下,"降杠杆"与"稳增长"之间,可能存在两难困境,应通过加快民间投资增速,以补偿"降杠杆"可能造成的经济增速下降,实现"降杠杆"与"稳增长"的双重目标。政策当局应抓住今明两年国内外经济的有利时机,综合应用各项政策措施,在防控金融风险的同时,将政策重点放在激发民营经济活力,促进民间投资增速的快速回升之上。 展开更多

关键词 CQMM 民间投资 政策模拟 宏观经济预测

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系统性金融风险与预算软约束 被引量：6

8

作者 厦门大学宏观经济研究中心cqmm课题组 李文溥 +1 位作者 余长林 吴华坤 《东南学术》 CSSCI 北大核心 2017年第6期65-77,共13页

中国非金融企业的高杠杆率是整个国民经济杠杆率持续保持高位的主要推动力量。其中,非金融国有企业的杠杆率最高,是非金融企业中发生金融风险的主要所在。究其原因,非金融国企杠杆率高企在于:(1)充裕的流动性;(2)债务融资为主的融资结构... 中国非金融企业的高杠杆率是整个国民经济杠杆率持续保持高位的主要推动力量。其中,非金融国有企业的杠杆率最高,是非金融企业中发生金融风险的主要所在。究其原因,非金融国企杠杆率高企在于:(1)充裕的流动性;(2)债务融资为主的融资结构;(3)影子银行规模的过度扩张;(4)国有企业的软预算约束和向国有企业倾斜的贷款分配机制。通过对不同领域的金融风险的表现分析,本文认为中国系统性金融风险的根源在于地方政府(国有企业)的预算软约束。在此基础上,本文通过中国季度宏观经济模型(CQMM),在国有企业预算软约束和预算硬约束两种不同情境下分别模拟分析逐步收紧货币供应量的数量型"去杠杆"政策可能产生的宏观经济效应,模拟结果显示,在国有企业预算软约束条件下降低M2增速无法实现预期的政策目标。基于上述政策模拟结果,课题组建议:必须转变以保增长为中心的发展思路;尽快建立现代财税制度,形成地方政府(国有企业)的预算硬约束;下决心从制度上消除土地财政;逐步收回超发的货币;合理控制货币总供应量,充分利用金融手段降低非金融国有企业的负债率;加大对影子银行的监管力度,回归金融的优化经济资源配置和利用职能。 展开更多

关键词 系统性金融风险 预算软约束 政策模拟

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2019—2020年中国宏观经济预测 被引量：3

9

作者 "中国季度宏观经济模型(CQMM)"课题组 龚敏 +1 位作者 王燕武 吴华坤 《厦门大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2019年第3期1-10,共10页

"中国季度宏观经济模型(CQMM)"课题组于2019年2月发布了中国季度宏观经济模型(CQMM)的第二十六次预测。预测显示,今明两年中国经济增速"稳中趋缓"的态势还将持续,但仍可维持在6.2%—6.5%的区间内,不会发生大幅下滑... "中国季度宏观经济模型(CQMM)"课题组于2019年2月发布了中国季度宏观经济模型(CQMM)的第二十六次预测。预测显示,今明两年中国经济增速"稳中趋缓"的态势还将持续,但仍可维持在6.2%—6.5%的区间内,不会发生大幅下滑的情况;而受全球经济扩张趋缓的影响,今明两年出口导向的制造业投资增长将面临较大的下行压力。同时,非国有投资低速增长的态势依然会持续。在现阶段"投资驱动"的增长方式尚未转变的情况下,民间投资增速难以快速反弹时,"稳增长"——"宽信用"——"地方政府、国有企业以及房地产企业高杠杆""家庭高负债率"——"紧信用、金融整顿"——"增速下降"的循环就难以破解。降低社会保险费率的模拟结果则显示,无论是将企业和个人少缴的社保费用转移作为企业利润增加,还是转移作为居民劳动报酬的增加,均有助于提升经济增长速度,激励企业投资,带动财政收入增长,促进就业增加,进而提高居民收入,促进居民消费提高。因此,相关部门应全面支持民企融资,不仅仅是为了实现短期内"稳投资"的目标,更应着眼于实现长期"提升企业竞争力"的目标;在保持货币流动性合理充裕的同时,还需为稳定有效投资增长提供条件;应继续实施大规模的普惠性减税降费政策,以减轻宏观税负,同时适当降低社会保险费率,切实减轻企业负担、降低企业成本,以推动扶持中小企业发展,实现就业的稳定增长。 展开更多

关键词 CQMM 社保缴费 政策模拟 宏观经济预测

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2021—2022年中国宏观经济预测与分析 被引量：1

10

作者 “中国季度宏观经济模型(CQMM)”课题组 王燕武 +2 位作者 吴华坤 龚敏 林致远 《厦门大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2021年第3期68-78,共11页

2021年,随着全球范围内新冠肺炎疫情冲击效应的逐步减弱,中国经济修复进程有望提速。基于中国季度宏观经济模型,对2021—2022年八个季度中国宏观经济主要指标进行预测。结果显示,中国经济预计将呈现"反弹-趋稳"的态势。在双... 2021年,随着全球范围内新冠肺炎疫情冲击效应的逐步减弱,中国经济修复进程有望提速。基于中国季度宏观经济模型,对2021—2022年八个季度中国宏观经济主要指标进行预测。结果显示,中国经济预计将呈现"反弹-趋稳"的态势。在双循环新发展格局下,如何激发居民消费无疑是中心课题。针对增加公共消费能否引致居民消费的政策模拟显示,在财政支出总量不变的情况下,尽管政府公共消费的增加可以提高最终消费在GDP中的比重,但对居民消费产生挤出效应。其次,提高居民收入的方式要优于增加政府公共消费。因此,激发居民消费的根本途径在于提高居民收入,而不是将工作重点放在改善消费环境或增加政府公共消费上。 展开更多

关键词 CQMM 宏观经济预测 政府公共消费 居民消费

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2023-2024年中国宏观经济预测--兼论重塑消费增长动力的政策选择 被引量：2

11

作者 中国季度宏观经济模型(CQMM)课题组 王燕武 +1 位作者 吴华坤 龚敏 《厦门大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2023年第4期9-17,共9页

2022年,受严格的疫情防控措施和全球经济下行压力的影响,中国经济仅录得3.0%的增速,是自改革开放以来中国经济增速的第二低。展望2023年,中国经济将全面复苏,但仍然面临较大压力,扩大内需、重塑消费增长动力成为优先的政策选择。运用中... 2022年,受严格的疫情防控措施和全球经济下行压力的影响,中国经济仅录得3.0%的增速,是自改革开放以来中国经济增速的第二低。展望2023年,中国经济将全面复苏,但仍然面临较大压力,扩大内需、重塑消费增长动力成为优先的政策选择。运用中国季度宏观经济模型,对2023-2024年中国宏观经济主要指标进行预测。结果显示,2023年,中国GDP增速预计达到5.96%。对住房贷款规模扩张和居民可支配收入增加进行的反事实模拟结果发现,居民可支配收入增加带来的居民消费改善要优于住房贷款规模扩张,对GDP的促进作用也更为明显。相比于提振住房消费,提高居民可支配收入将更有助于促进消费和经济增长。为此,要提振消费,扩大内需,应当将提高居民可支配收入作为先决条件;同时,应致力于完善公共服务体系,优化消费环境,控制居民部门继续“加杠杆”以及有针对性地实施财税政策。 展开更多

关键词 CQMM 宏观经济预测 消费增长动力

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2017-2018年中国宏观经济再展望 被引量：1

12

作者 中国季度宏观经济模型(CQMM)课题组 李文溥 +4 位作者 龚敏 余长林 吴华坤 王燕武 陈贵富 《厦门大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2017年第6期25-34,共10页

"中国季度宏观经济模型(CQMM)"课题组于2017年10月27日发布了中国季度宏观经济模型第二十三次预测。预测显示,今明两年中国经济仍处在增速"稳中趋缓"的区间里,通货膨胀水平将会有所提升,但仍处于温和可控范围内。预... "中国季度宏观经济模型(CQMM)"课题组于2017年10月27日发布了中国季度宏观经济模型第二十三次预测。预测显示,今明两年中国经济仍处在增速"稳中趋缓"的区间里,通货膨胀水平将会有所提升,但仍处于温和可控范围内。预计2017年GDP增速为6.80%,CPI上涨1.72%;2018年GDP增长率将回落至6.65%,CPI涨幅将提高至2.84%。课题组模拟了在地方政府(及国有企业)"预算软约束"和"预算硬约束"两种不同情境下逐步收紧货币供应量的数量型"去杠杆"政策可能产生的宏观经济效应。模拟结果显示,在国有企业存在"预算软约束"的情况下,降低M2增速会导致模拟期末国有企业的杠杆率较实际基准值提高,进一步还会导致社会总体投资效率下降,从而对经济增长产生较强的负面影响;相反,在国有企业存在"预算硬约束"的情况下,降低M2增速对全社会固定资产投资增速下降和GDP增速下降的影响均相继减弱。因此,课题组建议:必须转变以保增长为中心的发展思路;尽快建立现代财税制度以及对地方政府(国企)"预算硬约束"的制度安排;逐步收回超发的货币;合理控制货币总供应量,充分利用金融手段降低非金融国有企业的负债率;加大对影子银行的监管力度,回归金融优化经济资源配置的职能。 展开更多

关键词 中国季度宏观经济模型(CQMM) 宏观经济 金融风险

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2020—2021年中国宏观经济更新预测——简评第15次百位经济学家问卷调查结果

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作者 "中国季度宏观经济模型(CQMM)"课题组 林致远 +3 位作者 吴华坤 陈贵富 龚敏 王燕武 《厦门大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2020年第6期83-90,共8页

基于2020年二季度以来,中国国内外经济环境的变化情况,应用中国季度宏观经济模型(CQMM),对2020年三、四季度以及2021年四个季度的中国宏观经济主要指标进行了预测更新。结果表明:受疫情冲击的影响,2020年中国GDP增速预计将大幅回落,但... 基于2020年二季度以来,中国国内外经济环境的变化情况,应用中国季度宏观经济模型(CQMM),对2020年三、四季度以及2021年四个季度的中国宏观经济主要指标进行了预测更新。结果表明:受疫情冲击的影响,2020年中国GDP增速预计将大幅回落,但依然能够保持2.0%左右的增速,CPI预计将上涨2.47%。虽然疫情冲击对国内经济的影响是短期的,不会逆转中国经济稳中向好、长期向好的趋势,但是,短期内宏观政策应充分重视疫情冲击对非国有企业投资的影响,以及疫情冲击对居民(特别是农村居民、低收入群体)收入增长和消费行为的影响。进一步,中国境外疫情的长期化趋势将可能在长期改变中国的外部经济环境。因此,宏观经济政策要加强协调配合,促进财政、货币政策同就业、产业、区域等政策形成集成效应,以"加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局"。 展开更多

关键词 中国季度宏观经济模型(CQMM) 经济预测 疫情冲击

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