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高溢价发行下的创业板收益分布研究
被引量：
2
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作者
余芸春
刘京苹
《企业经济》
北大核心
2012年第7期165-170,共6页
股票的发行、上市、流通在时间上先后继起。良好的发行与交易制度能够引导建立一个资本市场投资者共赢的利益分配格局,但是中国创业板新股高溢价发行的存在却打破了这个格局。当前资本市场收益分布的特征是:初始收益高溢价和长期弱势并...
股票的发行、上市、流通在时间上先后继起。良好的发行与交易制度能够引导建立一个资本市场投资者共赢的利益分配格局,但是中国创业板新股高溢价发行的存在却打破了这个格局。当前资本市场收益分布的特征是:初始收益高溢价和长期弱势并存,对两者间相关程度的细化实证分析表明,高溢价发行是导致收益分布格局失衡的主要原因。进一步探究高溢价的源头所在,则可追溯至现行发行制度的诸多弊端;而进一步追问收益分配失衡的影响结果,则显而可见资本市场公平与效率的不对称。因此,从根本上治理与完善发行制度,是均衡创业板各参与者的利益分配,促进创业板可持续健康发展的重要之策。
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关键词
创业板
超募率
初始收益率
长期弱势
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题名
高溢价发行下的创业板收益分布研究
被引量：
2
1
作者
余芸春
刘京苹
机构
北京师范大学管理学院
特恩斯市场研究咨询有限公司
出处
《企业经济》
北大核心
2012年第7期165-170,共6页
文摘
股票的发行、上市、流通在时间上先后继起。良好的发行与交易制度能够引导建立一个资本市场投资者共赢的利益分配格局,但是中国创业板新股高溢价发行的存在却打破了这个格局。当前资本市场收益分布的特征是:初始收益高溢价和长期弱势并存,对两者间相关程度的细化实证分析表明,高溢价发行是导致收益分布格局失衡的主要原因。进一步探究高溢价的源头所在,则可追溯至现行发行制度的诸多弊端;而进一步追问收益分配失衡的影响结果,则显而可见资本市场公平与效率的不对称。因此,从根本上治理与完善发行制度,是均衡创业板各参与者的利益分配,促进创业板可持续健康发展的重要之策。
关键词
创业板
超募率
初始收益率
长期弱势
Keywords
GEM
super offering rate
initial public offerings return
long - run underperformance
分类号
F275.1 [经济管理—企业管理]
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题名
作者
出处
发文年
被引量
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1
高溢价发行下的创业板收益分布研究
余芸春
刘京苹
《企业经济》
北大核心
2012
2
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