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非控股大股东退出威胁与资产估值:基于定增并购的金融风险防范视角被引量：3: 1; 作者党怡昕李秉祥《中国软科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2024年第4期189-200,共12页; 定增并购资产估值不当会引发金融风险。基于金融风险防范的微观治理视角,构建非控股大股东退出威胁对定增并购资产估值的检验模型并进行实证分析。研究发现:退出威胁能降低资产估值虚高;经理人持股市值、控股股东持股市值及其股权质押... 展开更多; 关键词定增并购退出威胁资产估值金融风险; 在线阅读下载PDF 职称材料

核心技术团队控制权对科创板企业创新产出的影响——基于风险投资和跟投制度的机制研究: 2; 作者党怡昕李秉祥《工程管理科技前沿》 CSSCI 北大核心 2024年第1期53-60,共8页; 创新能力是科创板企业的核心驱动力。核心技术团队作为创新主体,其控制权是影响创新产出的关键因素。本文探究了核心技术团队控制权对科创板企业创新产出的影响及作用机制。研究表明:核心技术团队的股东大会控制权对创新产出有倒U型影响... 展开更多; 关键词核心技术团队控制权创新产出风险投资跟投制度; 在线阅读下载PDF 职称材料

上市公司终极控制权特征对定增标的资产估值的影响被引量：6: 3; 作者李秉祥党怡昕简冠群《商业研究》 CSSCI 北大核心 2020年第1期103-112,共10页; 标的资产“高溢价”导致上市公司业绩下滑、资产承诺业绩未达标事件激增,其中尤以定增并购标的资产与上市公司终极控制人关联交易最为突出。本文以我国沪深A股2007-2018年对终极控制人及其关联方实施过定向增发资产注入的上市公司为样本... 展开更多; 关键词定向增发终极控制权特征资产估值; 在线阅读下载PDF 职称材料

控股股东双重控制链特征对定增关联并购资产估值的影响--兼论业绩承诺的估值纠偏效应被引量：5: 4; 作者李秉祥党怡昕简冠群《财贸研究》 CSSCI 北大核心 2022年第1期97-110,共14页; 选取2010—2018年沪深A股市场中向控股股东及其关联方定增并购并做出业绩补偿承诺的上市公司为样本,探究控股股东双重控制链特征对定增关联并购资产估值的影响。研究表明:“股权控制链”下两权分离程度越高、网状控制结构越复杂,定增关... 展开更多; 关键词定增关联并购资产估值业绩承诺双重控制链; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名非控股大股东退出威胁与资产估值:基于定增并购的金融风险防范视角被引量：3: 1; 作者党怡昕李秉祥; 机构西安理工大学经济与管理学院; 出处《中国软科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2024年第4期189-200,共12页; 文摘定增并购资产估值不当会引发金融风险。基于金融风险防范的微观治理视角,构建非控股大股东退出威胁对定增并购资产估值的检验模型并进行实证分析。研究发现:退出威胁能降低资产估值虚高;经理人持股市值、控股股东持股市值及其股权质押会增强退出威胁与资产估值虚高的关系,经理人关系嵌入强度会减弱退出威胁与资产估值虚高的关系;退出威胁促进资产估值合理化能显著提高定增并购绩效,并主要通过业绩承诺机制和声誉约束机制发挥作用;在退出威胁可信度高、退出威胁强度高、民企及低市场化进程中退出威胁的治理效果更加显著。; 关键词定增并购退出威胁资产估值金融风险; Keywords private placement and acquisitions exit threats asset valuation financial risk; 分类号 F275.5 [经济管理—企业管理]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名核心技术团队控制权对科创板企业创新产出的影响——基于风险投资和跟投制度的机制研究: 2; 作者党怡昕李秉祥; 机构西安理工大学经济与管理学院; 出处《工程管理科技前沿》 CSSCI 北大核心 2024年第1期53-60,共8页; 基金国家自然科学基金资助项目(71772151,72002169)。; 文摘创新能力是科创板企业的核心驱动力。核心技术团队作为创新主体,其控制权是影响创新产出的关键因素。本文探究了核心技术团队控制权对科创板企业创新产出的影响及作用机制。研究表明:核心技术团队的股东大会控制权对创新产出有倒U型影响,核心技术团队的董事会和经理层控制权对创新产出有正向影响。机制检验发现:风险投资在核心技术团队控制权与创新产出间有中介作用;跟投制度正向调节股东大会控制权对创新产出的倒U型影响,正向调节董事会和经理层控制权对创新产出的正向影响。研究完善了技术资本视阅的创新提升路径,为控制权优化设计、跟投制度增量改革提供靶向指导。; 关键词核心技术团队控制权创新产出风险投资跟投制度; Keywords core technical team control right innovation output venture capital co-investment system; 分类号 F275.5 [经济管理—企业管理]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名上市公司终极控制权特征对定增标的资产估值的影响被引量：6: 3; 作者李秉祥党怡昕简冠群; 机构西安理工大学经济与管理学院; 出处《商业研究》 CSSCI 北大核心 2020年第1期103-112,共10页; 基金国家自然科学基金项目,项目编号:71772151; 文摘标的资产“高溢价”导致上市公司业绩下滑、资产承诺业绩未达标事件激增,其中尤以定增并购标的资产与上市公司终极控制人关联交易最为突出。本文以我国沪深A股2007-2018年对终极控制人及其关联方实施过定向增发资产注入的上市公司为样本,分析终极控制权特征对标的资产估值的影响。结果表明:终极控制人的控制权与定增标的资产评估增值率呈“U”型关系,现金流权与定增标的资产的资产评估增值率负相关,两权分离度、控制权复杂度、定增前后终极控制人控制权的分离程度与定增标的资产评估增值率正相关;终极控制人在董事会占据席位的比例越大,经理人由终极控制人任命或担任的,定增标的资产评估增值率更高;民营性质的相较于国有性质的终极控制人,定增标的资产评估增值率更高,反映了机会主义行为动机下终极控制人的控制权地位显著影响定增标的资产估值,虚增的注入资产价值加剧了定增并购中的业绩承诺风险。终极控制人借助定增并购资产估值转移上市公司财富行为更具隐蔽性,投资者和监管部门需关注定增并购资产估值环节,有效预防业绩承诺风险。; 关键词定向增发终极控制权特征资产估值; Keywords directional issuance ultimate control characteristics assets valuation; 分类号 F830.91 [经济管理—金融学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名控股股东双重控制链特征对定增关联并购资产估值的影响--兼论业绩承诺的估值纠偏效应被引量：5: 4; 作者李秉祥党怡昕简冠群; 机构西安理工大学经济与管理学院甘肃政法大学经济学院; 出处《财贸研究》 CSSCI 北大核心 2022年第1期97-110,共14页; 基金国家自然科学基金项目“我国创业板上市公司控制权配置、经理管理防御与成长性研究”(71772151)。; 文摘选取2010—2018年沪深A股市场中向控股股东及其关联方定增并购并做出业绩补偿承诺的上市公司为样本,探究控股股东双重控制链特征对定增关联并购资产估值的影响。研究表明:“股权控制链”下两权分离程度越高、网状控制结构越复杂,定增关联并购资产的价格虚增程度越高;“社会资本控制链”下超额委派董事比例越高、经理人关系嵌入强度越大,定增关联并购资产的价格虚增程度越高。进一步研究发现,业绩承诺能够在一定程度上纠正上述估值偏差。具体地,相较于现金补偿业绩承诺与单向业绩承诺,股份补偿业绩承诺和双向业绩承诺的估值纠偏效应更显著,能够更好地抑制控股股东虚增资产价格的利益输送行为。; 关键词定增关联并购资产估值业绩承诺双重控制链; Keywords private placement related M&A asset valuation performance commitment dual control chains; 分类号 F275.5 [经济管理—企业管理]; 在线阅读下载PDF 职称材料

	题名	作者	出处	发文年	被引量	操作
1	非控股大股东退出威胁与资产估值:基于定增并购的金融风险防范视角	党怡昕李秉祥	《中国软科学》 CSSCI CSCD 北大核心	2024	3	在线阅读下载PDF 职称材料
2	核心技术团队控制权对科创板企业创新产出的影响——基于风险投资和跟投制度的机制研究	党怡昕李秉祥	《工程管理科技前沿》 CSSCI 北大核心	2024	0	在线阅读下载PDF 职称材料
3	上市公司终极控制权特征对定增标的资产估值的影响	李秉祥党怡昕简冠群	《商业研究》 CSSCI 北大核心	2020	6	在线阅读下载PDF 职称材料
4	控股股东双重控制链特征对定增关联并购资产估值的影响--兼论业绩承诺的估值纠偏效应	李秉祥党怡昕简冠群	《财贸研究》 CSSCI 北大核心	2022	5	在线阅读下载PDF 职称材料