摘要
数字经济发展背景下,企业数字化转型可能受到其影子银行化行为的制约。基于2007—2022年中国A股上市公司的年度数据,识别非金融企业影子银行化对企业数字化转型的影响。研究结果显示,非金融企业影子银行化显著抑制了企业数字化转型,该抑制效应因企业生命周期阶段不同、企业规模大小差异及影子信贷模式不同而呈现异质性特征。机制分析发现,非金融企业影子银行化主要通过加剧财务状况波动和抑制研发创新阻碍企业数字化转型。进一步研究表明,宽松的货币政策环境会强化非金融企业影子银行化对企业数字化转型的抑制效应。建议加强对企业过度涉足影子银行行为的监管,引导企业“脱虚向实”,鼓励金融有效服务实体经济,助力企业数字化转型。
In the context of the development of the digital economy,the digital transformation of enterprises may be constrained by their shadow banking activities.Drawing on annual data from Chinese A−share listed enterprises during 2007-2022,this study examined the impact of shadow banking on digital transformation among non-financial enterprises.The results showed that shadow banking by non-financial enterprises significantly inhibited their digital transformation,primarily by exacerbating financial volatility and suppressing research and development innovation;further,this inhibitory effect was heterogenous across enterprises depending on their life cycle stage,size,and shadow credit model.Further research indicated that an accommodative monetary policy environment intensified this inhibitory effect.It is recommended to tighten supervision over enterprises'excessive involvement in shadow banking,reorienting them from a virtual to the real economy.This approach will encourage the financial sector to effectively serve the real economy and aid enterprises in their digital transformation.
作者
申明浩
姚凯辛
廉胜南
Shen Minghao;Yao Kaixin;Lian Shengnan
出处
《金融经济学研究》
北大核心
2025年第6期72-87,共16页
Financial Economics Research
基金
国家社会科学基金重大项目(21&ZD123)
广东金融学会2024-2025年度基础课题(JCKT202414)
广东省教育厅高校青年优秀人才国际培养计划。
关键词
非金融企业影子银行化
数字化转型
货币政策
脱虚向实
shadow banking by non-financial enterprises
digital transformation
monetary policy
shift from virtual to real economy
作者简介
申明浩,经济学博士,广东外语外贸大学大湾区建设与区域协调发展重点实验室教授、博士生导师,研究方向为湾区产业经济与数字经济;姚凯辛,广东外语外贸大学经济贸易学院博士研究生,广东金融学院区域金融政策研究中心特约研究员,研究方向为产业经济;通讯作者:廉胜南,经济学博士,广州航海学院数字经济与贸易学院讲师,研究方向为国际金融,15521158626@163.com。
